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一、支持集中監(jiān)管的觀點
（一）有利于實現(xiàn)一致性監(jiān)管，減少監(jiān)管套利。上世紀80年代興起至今的金融創(chuàng)新活動，對金融市場產(chǎn)生了深遠的影響，最突出的表現(xiàn)是伴隨著現(xiàn)代金融工程技術(shù)的應用，通過對傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)資產(chǎn)和衍生產(chǎn)品的復制、捆綁、分拆和重新包裝組合，銀行、保險和證券各金融產(chǎn)品間的界線日益模糊，而對風險的定價這一所有產(chǎn)品的共性則被不斷彰顯。在此情況下，傳統(tǒng)基于機構(gòu)類型而不是風險類型的分散監(jiān)管體系中存在著大量的監(jiān)管政策不一致性，由此產(chǎn)生的監(jiān)管套利活動對監(jiān)管有效性帶來了嚴重的沖擊。
（二）有利于對金融集團和整個金融體系的監(jiān)管。目前，多數(shù)國家或地區(qū)金融系統(tǒng)開始從分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營，通過復雜的內(nèi)部交易，集團內(nèi)各個金融部門形成了一個利益休戚相關(guān)的共同體，集中或合并監(jiān)管成為金融集團監(jiān)管的基本方法。在以金融集團為主體混業(yè)經(jīng)營方式下，集中監(jiān)管有利于增強各行業(yè)監(jiān)管的協(xié)調(diào)與溝通，更好地理解金融集團業(yè)務交叉的本質(zhì)，更好地制定金融集團的風險管理政策，從而減少監(jiān)管盲區(qū)、提高金融集團合并監(jiān)管的有效性。而且，從整個金融系統(tǒng)看，集中監(jiān)管能更好地理解和監(jiān)督不同金融機構(gòu)在各市場的風險轉(zhuǎn)移情況，更好地評估各種變化對宏觀金融體系的影響，從而更好地調(diào)整或完善金融監(jiān)管政策。
（三）有利于在一定程度上降低監(jiān)管時滯。通過建立集中統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系，金融監(jiān)管當局能夠最及時、最完整地獲取整個金融系統(tǒng)的信息，并通過內(nèi)部各部門間良好的溝通協(xié)調(diào)機制做出快速反應，從而減少監(jiān)管政策的內(nèi)部認識時滯、決策時滯和行動時滯，提高監(jiān)管效率。
（四）有利于強化監(jiān)管部門責任。良好的外部監(jiān)管問責、充分發(fā)揮市場紀律約束作用對建立監(jiān)管機構(gòu)履職硬約束至關(guān)重要，是監(jiān)管治理的基本內(nèi)容。但在不完全契約下分散監(jiān)管產(chǎn)生的監(jiān)管盲區(qū)，經(jīng)常導致監(jiān)管責任不清、責任推諉等問題，難以有效實施外部問責。集中監(jiān)管將監(jiān)管權(quán)力賦予一個機構(gòu)，有利于增強外部問責的剛性，這對于改善當前的監(jiān)管治理具有很強的現(xiàn)實意義。
（五）有利于提高金融監(jiān)管的規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟。集中監(jiān)管通過建立統(tǒng)一的監(jiān)管標準、共用服務基礎(chǔ)設(shè)施以及高效的內(nèi)部架構(gòu)，有利于提高監(jiān)管機構(gòu)的內(nèi)部管理效率，實現(xiàn)金融監(jiān)管的規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟。同時，集中監(jiān)管可以減少金融機構(gòu)向監(jiān)管部門的信息披露上報，降低管理成本，并節(jié)約監(jiān)管成本。
二、反對集中監(jiān)管的觀點
（一）實現(xiàn)一致性監(jiān)管還存在困難和挑戰(zhàn)。集中監(jiān)管的前提是，將所有同質(zhì)性金融活動納入統(tǒng)一監(jiān)管范圍內(nèi)。但從現(xiàn)實情況看，由于存在風險識別、度量和管理上的難題，很難將所有同質(zhì)性金融活動納入統(tǒng)一的金融監(jiān)管框架內(nèi)，并對其實施統(tǒng)一的監(jiān)管要求和監(jiān)管流程。而將金融監(jiān)管活動簡單疊加在一起的集中監(jiān)管只能流于形式，同時還會造成監(jiān)管套利已經(jīng)得到有效制約的錯覺。況且，監(jiān)管當局在建立統(tǒng)一監(jiān)管框架時，必須考慮不同金融業(yè)務本身的特點，要取得兩者之間的平衡，存在很大困難和壓力。
（二）集中監(jiān)管可能加劇監(jiān)管目標的沖突。監(jiān)管政策的主要目標包括：金融穩(wěn)定、投資者保護與市場誠信。在集中監(jiān)管機制下，約束機制弱化使得監(jiān)管部門具備為了一方面的利益而犧牲其他監(jiān)管目標的便利，從而導致這些監(jiān)管目標在一定情況下產(chǎn)生沖突。例如，在投資者保護目標下，監(jiān)管機構(gòu)往往會姑息問題機構(gòu)，從而在長期內(nèi)損害金融穩(wěn)定。
（三）集中監(jiān)管不是解決溝通與協(xié)作問題的唯一方式。對集中監(jiān)管的另一個有力的反駁理由是，通過在各金融監(jiān)管部門間建立高效緊密的溝通協(xié)調(diào)機制實現(xiàn)信息的及時、完整共享，同樣可以完成對金融集團和對整個金融體系的有效監(jiān)管，而不一定必須借助集中監(jiān)管的形式。不同監(jiān)管部門間的信息溝通與協(xié)調(diào)可以有效替代集中監(jiān)管的部分功能。目前，各國乃至全球金融監(jiān)管部門間建立的包括由銀行（BIS）、證券（IOSCO）與保險部門（IAIS）組成的聯(lián)合論壇在內(nèi)的信息共享與交流機制，對解決跨市場風險監(jiān)管問題就取得了十分明顯的成效。
（四）集中監(jiān)管的規(guī)模與范圍經(jīng)濟不明顯。研究表明，集中監(jiān)管的規(guī)模與范圍經(jīng)濟并不明顯。目前，只有FSA等極少的監(jiān)管機構(gòu)認為集中監(jiān)管減少了他們的運營成本。集中監(jiān)管規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟與一國的金融總量密不可分，集中監(jiān)管更可能是一國金融業(yè)高度發(fā)達或一國金融總量較小下的產(chǎn)物。
（五）龐大的集權(quán)機構(gòu)不利于良好監(jiān)管治理結(jié)構(gòu)的形成。集中監(jiān)管一般是將原來的分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)合并成一個龐大的監(jiān)管機構(gòu)。這一龐大的金融業(yè)集中監(jiān)管機構(gòu)可能形成監(jiān)管集權(quán)，一方面可能加劇監(jiān)管信息的不透明，使外部監(jiān)督約束機制難以有效發(fā)揮作用；另一方面，可能使工作流程過于官僚化，不能對外部環(huán)境變化迅速做出反應，或?qū)⒀娱L監(jiān)管時滯。
三、我國金融業(yè)監(jiān)管治理體制的選擇
Martínez&Rose（2003）通過跨國抽樣分析認為監(jiān)管治理體制并沒有一個統(tǒng)一的最優(yōu)金融監(jiān)管模式，只有結(jié)合一國的金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模、結(jié)構(gòu)和水平建立的監(jiān)管治理體制才是最有效的。根據(jù)目前和今后一個時期我國金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和水平，分業(yè)監(jiān)管應當是我國目前比較理想的監(jiān)管治理體制選擇。其理由如下：
（一）我國金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)不平衡、水平參差不齊。國內(nèi)銀行業(yè)“一業(yè)獨大”的特征十分突出，在這種背景下建立集中監(jiān)管體制，一方面容易導致某一部門監(jiān)管在整個機構(gòu)中占優(yōu)勢，例如銀行監(jiān)管部門可能擁有最多的職員和資源，使得機構(gòu)整合可能演變?yōu)殂y行監(jiān)管機構(gòu)“收購”其他金融監(jiān)管機構(gòu)的過程，從而造成非銀行金融部門監(jiān)管的倒退。另一方面，容易加劇現(xiàn)有銀行業(yè)和證券業(yè)、保險業(yè)發(fā)展的更加不平衡。監(jiān)管治理體制科學與否的最終評判標準應是該種監(jiān)管模式在實現(xiàn)監(jiān)管目標方面體現(xiàn)的效率。實踐中，F(xiàn)reshfields（2003）的一項調(diào)查表明，全球?qū)嵤┩耆斜O(jiān)管的國家占比僅為29%，完全分業(yè)監(jiān)管的國家占比為38%，處于兩者之間監(jiān)管模式的國家占比為30%.由此可見，監(jiān)管治理體制應當建立在各國金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實水平基礎(chǔ)上。
（二）金融業(yè)綜合經(jīng)營剛剛起步且具有較強的血統(tǒng)性。正處于起步階段的中國金融業(yè)綜合經(jīng)營具有很強的血統(tǒng)特征。大多數(shù)金融集團如中信集團、光大集團、平安集團等，往往是以某個金融機構(gòu)（主要是商業(yè)銀行、保險公司）作為投資主體跨行業(yè)投資設(shè)立其他金融機構(gòu)，集團還存在著具有明顯比較優(yōu)勢的主業(yè)，投資新機構(gòu)從事其他業(yè)務更多是基于范圍經(jīng)濟和共享分銷渠道的考慮。除此之外的金融綜合經(jīng)營，無論在規(guī)模還是業(yè)務融合程度上都很低。因此，對我國金融綜合經(jīng)營業(yè)務的監(jiān)管，完全漠視“路徑依賴”的思路并不“經(jīng)濟”，完全漠視綜合經(jīng)營金融集團“血統(tǒng)性”的思路也并不“科學”。因此，當前我們更應該將工作重點放在主監(jiān)管制度的改革和完善上。
（三）監(jiān)管機構(gòu)“才分即合”可能產(chǎn)生一定的風險與效率損失。監(jiān)管治理體制從一種模式轉(zhuǎn)向另外一種模式，必須進行機構(gòu)整合以及與機構(gòu)變更相關(guān)的法律、文書的修訂，這使得該機構(gòu)至少在最初運轉(zhuǎn)的幾年難以較好地履行監(jiān)管職責。成立一個新機構(gòu)面臨的不確定性還可能造成一些有經(jīng)驗人才的流失和士氣低落。另外，機構(gòu)內(nèi)部管理的整合難度也不容忽視。如果從分散監(jiān)管體制轉(zhuǎn)向集中監(jiān)管體制，整合前每個機構(gòu)都有自己的定位與監(jiān)管文化，一些IT和數(shù)據(jù)庫等基礎(chǔ)設(shè)施也存在差別。一份調(diào)查統(tǒng)計顯示，完成機構(gòu)整合至少平均需要1~2年的時間。2003年，我國才最終確立了分業(yè)監(jiān)管的格局，僅僅是法律文書的修訂直到今天也沒有徹底完成，我們應該珍惜這剛剛建立起來的穩(wěn)定局面，避免短期內(nèi)再次經(jīng)受機構(gòu)整合的陣痛，這也有利于維護監(jiān)管機構(gòu)的公信力與權(quán)威性。
四、進一步完善現(xiàn)有監(jiān)管治理體制的建議
盡管我們當前應維持分業(yè)監(jiān)管的基本格局，但隨著國內(nèi)金融業(yè)綜合經(jīng)營趨勢的日益明顯和規(guī)模不斷擴大，為避免出現(xiàn)監(jiān)管真空或重復監(jiān)管，我們必須進一步完善現(xiàn)有的監(jiān)管治理體制，重點應采取以下措施：
（一）進一步完善金融監(jiān)管聯(lián)席會議制度。2004年9月，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會在北京簽訂了《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》，從本質(zhì)上看，這種機制是在
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；體制；比較
一、金融監(jiān)管體制概述
金融監(jiān)管體制是指為實現(xiàn)特定的社會經(jīng)濟目標而對金融活動施加影響的一整套機制和組織結(jié)構(gòu)的總和。與之密切相關(guān)的基本要素：首先是體制參與者，即由誰監(jiān)管和對誰監(jiān)管，核心是金融監(jiān)管機關(guān)的設(shè)置、職責職權(quán)的依法定位；其次是如何監(jiān)管，即為實現(xiàn)金融監(jiān)管目標而采用的各種方式、方法和手段，體制的各種參與者按照一定方式有規(guī)律地相互作用，以完成特定的目的。可見，對金融監(jiān)管體制的研究涉及到對金融監(jiān)管機關(guān)組織構(gòu)成、職權(quán)的分析、金融監(jiān)管機關(guān)對金融機構(gòu)作用機制的分析等。
根據(jù)監(jiān)管主體的多少，金融監(jiān)管體制可分為一元化監(jiān)管體制與多元化監(jiān)管體制。前者是獨家監(jiān)管型，即只有一家執(zhí)行金融監(jiān)管的機關(guān)，實行高度集中的單一型監(jiān)管體制。后者是多家監(jiān)管型，即執(zhí)行金融監(jiān)管的機關(guān)為兩家或兩家以上共同分工負責進行金融監(jiān)管。實行這種體制的國家根據(jù)監(jiān)管權(quán)限在中央與地方的劃分的不同，又可分為一線多元監(jiān)管體制和雙線多元監(jiān)管體制。實行一線多元體制的國家或地區(qū)，金融健全權(quán)力集中于中央，在中央一級又分別由兩個或兩個以上的機關(guān)負責監(jiān)管。這種體制實際上是以財政部和中央銀行為主題開展工作。實行雙線多元體制的國家主要是聯(lián)邦制國家，以美國和加拿大為典型代表。其基本框架如下：
二、美國金融監(jiān)管體制
在世界各國金融監(jiān)管體制中，美國的監(jiān)管體制被公認為是最健全、最完備、最具代表性的，1999年11月4日。美國參眾兩院通過了《1999年金融服務法》(FinancialService8Actofl999)，廢除了1933年制定的《格拉斯·斯蒂格爾法》，徹底結(jié)束了銀行、證券、保險的分業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管的局面，開辟了金融服務產(chǎn)業(yè)的新紀元，美國金融監(jiān)管也最終形成了現(xiàn)行的雙線多元監(jiān)管模式。這種新的監(jiān)管體系順應了金融服務業(yè)混合經(jīng)營、金融集團的發(fā)展趨勢，在制度上實現(xiàn)了金融監(jiān)管的創(chuàng)新。由于美國處于世界頭號金融強國的地位，因此。對美國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的考察研究，將在構(gòu)思我國金融監(jiān)管體制改革的方向和具體策略等方面提供諸多啟示。
美國金融監(jiān)管體制比較復雜，聯(lián)邦和各州都有權(quán)對銀行發(fā)照注冊并進行監(jiān)督，即實行雙軌銀行制度。在聯(lián)邦一級，有財政部通貨監(jiān)理局、聯(lián)邦儲備系統(tǒng)和聯(lián)邦存款保險公司三大銀行監(jiān)管機關(guān)。在州一級，各州都有各自的金融法規(guī)和銀行監(jiān)管機構(gòu)。現(xiàn)分述如下：
(一)通貨監(jiān)理局
通貨監(jiān)理局是美國資格最老的金融監(jiān)管機構(gòu)，它是根據(jù)(國民銀行法)于1863年建立的。只有向該局注冊的銀行才能稱為國民銀行。通貨監(jiān)理局在技術(shù)上受財政部指揮。不過實際上它的活動與財政部沒有正式聯(lián)系_保持著相當大的獨立性。通貨監(jiān)理局的主要職責是審查國民銀行的注冊和分支行的設(shè)置，審核銀行的合并，收集國民銀行業(yè)務的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，并進行與國民銀行體系有關(guān)的各項經(jīng)濟調(diào)研工作；制訂相應的管理條例和法規(guī)，并組織貫徹執(zhí)行；檢查國民銀行的資本營運、貸款結(jié)構(gòu)和數(shù)量、存款安全程度和貸款利率水平等經(jīng)營情況，對經(jīng)營管理混亂或違反金融法規(guī)要求的，有權(quán)命令其停業(yè)，進行清理整頓，有權(quán)撤換國民銀行的正副行長和高級負責人員。通貨監(jiān)理局每年需向國會報告工作情況。
(二)聯(lián)邦儲備系統(tǒng)
聯(lián)邦儲備系統(tǒng)是根據(jù)1913年(聯(lián)邦儲備法)成立的，該系統(tǒng)有以下3個機構(gòu)：
1、聯(lián)邦儲備委員會
聯(lián)邦儲各委員會的主要職能是制定金融政策，此外還要規(guī)定金融規(guī)章、制度，監(jiān)督管理下屬的聯(lián)邦儲備銀行和會員銀行的業(yè)務。監(jiān)督貨幣的投入與回籠：執(zhí)行有關(guān)管制銀行控股公司活動的法令，并作為聯(lián)邦政府的人。
2、聯(lián)邦儲備銀行
每家聯(lián)邦儲備銀行都是股份有限公司，股份由參加的會員銀行認購。所有在聯(lián)邦注冊的國民銀行都必須是會員，而在各州注冊的銀行則可以自由參加或退出。
3、聯(lián)邦公開市場委員會
該委員會是聯(lián)邦儲各系統(tǒng)中指導公開市場業(yè)務的最高決策機構(gòu)。委員會每四至五周在白宮開會一次，決定公開市場的方針政策，通過買賣政府證券、聯(lián)邦機構(gòu)證中國改革券和銀行承兌票據(jù)以及買賣外匯等辦法來調(diào)節(jié)市場上的銀根。此外，還設(shè)有供咨詢的顧問委員會。
(三)聯(lián)邦存款保險公司
聯(lián)邦存款保險公司建立于1933年。其宗旨是為了保險存款。防止個別銀行的信用危機擴散到其他銀行而設(shè)立的。按規(guī)定，只要是聯(lián)邦儲備系統(tǒng)中的銀行都要求向聯(lián)邦存款保險公司保險，未參加聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的州注冊銀行是否參加保險可以悉聽尊便。該保險公司的職責除了接受存款保險外。還包括審核檢查批準投保銀行的經(jīng)營范圍。設(shè)立分支行等：考慮投保銀行送交的統(tǒng)計、報告；幫助面臨破產(chǎn)的銀行調(diào)整經(jīng)營方向，組織清理和安排銀行破產(chǎn)時資產(chǎn)清理。債務償還等。為了保證在聯(lián)邦政府支持下的保險存款得到償付，解除向銀行擠提的風險，聯(lián)邦存款保險公司還享有在緊急情況下向財政部借入資金的權(quán)利。
(四)州銀行當局
美國各州都有自己的機構(gòu)負責監(jiān)督和管理州注冊銀行。這些機構(gòu)同時管理州內(nèi)其他金融機構(gòu)，如儲蓄存款協(xié)會、信貸和金融公司等。一般來講，它們的具體職責范圍基本與通貨監(jiān)理局一樣，各州之間略有區(qū)別，共同責任如下：批準新銀行的成立，開設(shè)或關(guān)閉分支行機構(gòu)，以及控股公司在州內(nèi)的業(yè)務范圍：審核銀行和其他金融機構(gòu)的業(yè)務帳冊：制定一些規(guī)章制度，保障消費者與貸款者的利益。一般州的監(jiān)督機構(gòu)對銀行的監(jiān)督采取放松態(tài)度，許多銀行都愿意向州銀行注冊，紐約市區(qū)銀行盡管業(yè)務遍及全世界，但它們大部分是州注冊銀行。基本框架如下：
從上述分析可知，盡管各金融監(jiān)管機關(guān)互有分工，各負其責，各有自己管轄的范圍和重點，但各機關(guān)職責互相交叉重疊之處是明顯的。例如，國民銀行須接受通貨監(jiān)理局的監(jiān)督，但所有的國民銀行必須假如聯(lián)邦儲備系統(tǒng)并且參加聯(lián)邦存款保險，因此，國民銀行屬于三個不同的聯(lián)邦監(jiān)管機關(guān)的管理職權(quán)范圍之內(nèi)。那些參加存款保險的州會員銀行必須同時接受聯(lián)邦儲備理事會、聯(lián)邦存款保險公司和州銀行監(jiān)督機關(guān)的檢查和監(jiān)督，分別向三個金融監(jiān)管機關(guān)上交經(jīng)營報告和統(tǒng)計資料。
三、中國金融監(jiān)管體制
我國金融監(jiān)管體制的建設(shè)大體分為兩個階段：第一階段是1998年以前由中國人民銀行統(tǒng)一實施金融監(jiān)管：第二階段是從1998年開始。對證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管從中國人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管中分離出來，分別由中國證券監(jiān)督管理委員會和中國保險監(jiān)督管理委員會負責，形成了由中國人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會三家分業(yè)監(jiān)管的格局。2003年中國銀行監(jiān)督管理委員會正式組建，接管了中國人民銀行的銀行監(jiān)管職能，由此我國正式確立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管、三會分工的金融監(jiān)管體制，而中國金融監(jiān)管也形成了現(xiàn)行的多元化監(jiān)管體制。我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的基本特征是分業(yè)監(jiān)管。按照金融監(jiān)管的分工，銀監(jiān)會主要負責商業(yè)銀行、政策性銀行、外資銀行、農(nóng)村合作銀行(信用社)、信托投資公司、財務公司、租賃公司、金融資產(chǎn)管理公司的監(jiān)管，以大銀行業(yè)為口徑，銀監(jiān)會成立了監(jiān)管一部、二部、三部、合作金融監(jiān)管部和非銀行金融機構(gòu)監(jiān)管部，自上而下相應設(shè)立了省局，市分局、縣(市)辦事處體制。而證監(jiān)會和保監(jiān)會則分別負責證券、期貨、基金和保險業(yè)的監(jiān)管；內(nèi)部設(shè)立了相應的監(jiān)管部室，自上而下則建立了相應會、局(省、市、計劃單列)的體制。銀監(jiān)會成立后，中國人民銀行著重加強制定和執(zhí)行貨幣政策的職能，負責金融體系的支付安全，發(fā)揮中央銀行在宏觀調(diào)控和防范與化解金融風險中的作用。這種金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)表明，除中央銀行負責宏觀調(diào)控外，其他幾個監(jiān)管機構(gòu)都是集中于相對行業(yè)的微觀規(guī)制層面，選擇這種監(jiān)管體制的最大好處是有利于提高監(jiān)管的專業(yè)化水平并及時達到監(jiān)管目標，有利于提高“機構(gòu)監(jiān)管”的效率。其基本框架如下：
四、中美金融監(jiān)管體制比較
中國和美國金融監(jiān)管體制的異同，可從以下兩個方面進行比較：
(一)分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)監(jiān)管
因為各國經(jīng)濟、社會、政治體制各異，信用發(fā)展程度不同，各個國家的監(jiān)管模式相當多樣化。而且，各國金融經(jīng)營模式和其監(jiān)管模式并非是一一對應的關(guān)系，實行分業(yè)經(jīng)營的國家可能實行統(tǒng)一監(jiān)管，采用混業(yè)經(jīng)營的國家也可能繼續(xù)分業(yè)監(jiān)管。從監(jiān)管模式來看主要是有分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管。而中國和美國采用的都是分業(yè)監(jiān)管模式，雖然兩國的經(jīng)營模式不盡相同，但監(jiān)管體制仍然堅持分業(yè)監(jiān)管的模式，也就是將金融機構(gòu)按金融市場劃分為銀行、證券、保險三個領(lǐng)域，在每個領(lǐng)域分別設(shè)立一個專業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)負責全面監(jiān)管。美國自1999年的金融服務現(xiàn)代化法案出臺，銀行業(yè)走向了全能化，但是其監(jiān)管體制仍然維系著令人眼花繚亂的傘狀監(jiān)管，它不僅存在不同金融業(yè)務的監(jiān)管主體還存在著不同級政府設(shè)立的監(jiān)管主體。銀行以及儲蓄性金融機構(gòu)的監(jiān)管由貨幣監(jiān)理局、美聯(lián)儲和存款保險公司三大聯(lián)邦級監(jiān)管機構(gòu)和各州監(jiān)管機構(gòu)共同負責。證券經(jīng)營機構(gòu)主要受聯(lián)邦政府法的管轄。而證券交易委員會是基于證券交易法設(shè)立的證券監(jiān)管機構(gòu)。對證券經(jīng)營機構(gòu)、證券信息披露、證券交易所柜臺交易和證券業(yè)協(xié)會等履行監(jiān)管職能。美國的保險機構(gòu)則由所在各州保險監(jiān)管局負責。中國的分業(yè)監(jiān)管情況在前面闡述過，這里就不再贅述。
但是，分業(yè)監(jiān)管模式也存在很大的弊端，如各監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)性差，容易出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶：監(jiān)管機構(gòu)龐大，監(jiān)管成本較高，尤其針對全能銀行進行的分業(yè)監(jiān)管，容易產(chǎn)生重復監(jiān)管問題。
(二)機構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管
按照監(jiān)管主體的標準劃分，金融監(jiān)管模式可以分為功能監(jiān)管和機構(gòu)監(jiān)管。功能監(jiān)管按不同金融業(yè)務的種類進行監(jiān)管，如銀行業(yè)務、保險業(yè)務、證券業(yè)務分別由一個監(jiān)管主體的不同職能部門或由不同的監(jiān)管主體按照不同的業(yè)務領(lǐng)域進行監(jiān)管。對一個給定的金融活動均由同一個監(jiān)管者監(jiān)管。目前實踐中的功能型監(jiān)管模式表現(xiàn)為三種模式，即統(tǒng)一監(jiān)管型、牽頭監(jiān)管型和傘形監(jiān)管。1999年11月美國國會通過了《金融服務現(xiàn)代化法案》，該法案允許金融控股公司通過設(shè)立子公司的形式經(jīng)營多種金融業(yè)務，如存貸款、保險承銷和經(jīng)紀以及投資銀行等。但金融控股公司本身并不開展業(yè)務，其主要職能是向聯(lián)儲申請執(zhí)照、對集團公司及子公司進行行政管理。對應金融控股公司這種傘狀結(jié)構(gòu)，美聯(lián)儲被賦予傘型結(jié)構(gòu)監(jiān)管者(UmbrellaSupervision)職能，并且與財政部一起認定哪些業(yè)務屬于允許金融控股公司經(jīng)營的金融業(yè)務。在傘型監(jiān)管模式下。金融控股公司的銀行部分由財政部貨幣監(jiān)管總署、美國聯(lián)邦儲備委員會、聯(lián)邦存款保險公司監(jiān)管，證券部分由證券交易委員會監(jiān)管，保險部分由州保險監(jiān)管署監(jiān)管。證券交易委員會和州保險監(jiān)管署被統(tǒng)稱為功能監(jiān)管者(FunctionalRegulators)，如圖4所示。
機構(gòu)監(jiān)管則按不同的金融機構(gòu)進行監(jiān)管，中國目前主要采用的就是這種監(jiān)管模式。這種金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)表明，除中央銀行負責宏觀調(diào)控外，其他幾個監(jiān)管機構(gòu)都是集中于相對行業(yè)的微觀規(guī)制層面，選擇這種監(jiān)管體制的最大好處是有利于提高監(jiān)管的專業(yè)化水平并及時達到監(jiān)管目標。有利于提高“機構(gòu)監(jiān)管”的效率。就我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制而言，從其實際運行以來所取得的成效來看，在總體上是值得肯定的，它不僅統(tǒng)一了監(jiān)管框架，加強了監(jiān)管專業(yè)化，提高了監(jiān)管效率，而且還有利于中央銀行更加有效的制定與執(zhí)行貨幣政策。但是，近幾年隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新的發(fā)展迅猛，金融業(yè)開放加快，金融監(jiān)管環(huán)境發(fā)生重大變化，分業(yè)監(jiān)管體制已顯現(xiàn)出明顯的不適應，其本身所固有的問題也逐漸顯露出來。
五、結(jié)語
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；體制；比較
一、金融監(jiān)管體制概述
金融監(jiān)管體制是指為實現(xiàn)特定的社會經(jīng)濟目標而對金融活動施加影響的一整套機制和組織結(jié)構(gòu)的總和。與之密切相關(guān)的基本要素：首先是體制參與者，即由誰監(jiān)管和對誰監(jiān)管，核心是金融監(jiān)管機關(guān)的設(shè)置、職責職權(quán)的依法定位；其次是如何監(jiān)管，即為實現(xiàn)金融監(jiān)管目標而采用的各種方式、方法和手段，體制的各種參與者按照一定方式有規(guī)律地相互作用，以完成特定的目的。可見，對金融監(jiān)管體制的研究涉及到對金融監(jiān)管機關(guān)組織構(gòu)成、職權(quán)的分析、金融監(jiān)管機關(guān)對金融機構(gòu)作用機制的分析等。
根據(jù)監(jiān)管主體的多少，金融監(jiān)管體制可分為一元化監(jiān)管體制與多元化監(jiān)管體制。前者是獨家監(jiān)管型，即只有一家執(zhí)行金融監(jiān)管的機關(guān)，實行高度集中的單一型監(jiān)管體制。后者是多家監(jiān)管型，即執(zhí)行金融監(jiān)管的機關(guān)為兩家或兩家以上共同分工負責進行金融監(jiān)管。實行這種體制的國家根據(jù)監(jiān)管權(quán)限在中央與地方的劃分的不同，又可分為一線多元監(jiān)管體制和雙線多元監(jiān)管體制。實行一線多元體制的國家或地區(qū)，金融健全權(quán)力集中于中央，在中央一級又分別由兩個或兩個以上的機關(guān)負責監(jiān)管。這種體制實際上是以財政部和中央銀行為主題開展工作。實行雙線多元體制的國家主要是聯(lián)邦制國家，以美國和加拿大為典型代表。其基本框架如下：
二、美國金融監(jiān)管體制
在世界各國金融監(jiān)管體制中，美國的監(jiān)管體制被公認為是最健全、最完備、最具代表性的，1999年11月4日。美國參眾兩院通過了《1999年金融服務法》(FinancialService8Actofl999)，廢除了1933年制定的《格拉斯·斯蒂格爾法》，徹底結(jié)束了銀行、證券、保險的分業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管的局面，開辟了金融服務產(chǎn)業(yè)的新紀元，美國金融監(jiān)管也最終形成了現(xiàn)行的雙線多元監(jiān)管模式。這種新的監(jiān)管體系順應了金融服務業(yè)混合經(jīng)營、金融集團的發(fā)展趨勢，在制度上實現(xiàn)了金融監(jiān)管的創(chuàng)新。由于美國處于世界頭號金融強國的地位，因此。對美國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的考察研究，將在構(gòu)思我國金融監(jiān)管體制改革的方向和具體策略等方面提供諸多啟示。
美國金融監(jiān)管體制比較復雜，聯(lián)邦和各州都有權(quán)對銀行發(fā)照注冊并進行監(jiān)督，即實行雙軌銀行制度。在聯(lián)邦一級，有財政部通貨監(jiān)理局、聯(lián)邦儲備系統(tǒng)和聯(lián)邦存款保險公司三大銀行監(jiān)管機關(guān)。在州一級，各州都有各自的金融法規(guī)和銀行監(jiān)管機構(gòu)。現(xiàn)分述如下：
(一)通貨監(jiān)理局
通貨監(jiān)理局是美國資格最老的金融監(jiān)管機構(gòu)，它是根據(jù)(國民銀行法)于1863年建立的。只有向該局注冊的銀行才能稱為國民銀行。通貨監(jiān)理局在技術(shù)上受財政部指揮。不過實際上它的活動與財政部沒有正式聯(lián)系_保持著相當大的獨立性。通貨監(jiān)理局的主要職責是審查國民銀行的注冊和分支行的設(shè)置，審核銀行的合并，收集國民銀行業(yè)務的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，并進行與國民銀行體系有關(guān)的各項經(jīng)濟調(diào)研工作；制訂相應的管理條例和法規(guī)，并組織貫徹執(zhí)行；檢查國民銀行的資本營運、貸款結(jié)構(gòu)和數(shù)量、存款安全程度和貸款利率水平等經(jīng)營情況，對經(jīng)營管理混亂或違反金融法規(guī)要求的，有權(quán)命令其停業(yè)，進行清理整頓，有權(quán)撤換國民銀行的正副行長和高級負責人員。通貨監(jiān)理局每年需向國會報告工作情況。
(二)聯(lián)邦儲備系統(tǒng)
聯(lián)邦儲備系統(tǒng)是根據(jù)1913年(聯(lián)邦儲備法)成立的，該系統(tǒng)有以下3個機構(gòu)：
1、聯(lián)邦儲備委員會
聯(lián)邦儲各委員會的主要職能是制定金融政策，此外還要規(guī)定金融規(guī)章、制度，監(jiān)督管理下屬的聯(lián)邦儲備銀行和會員銀行的業(yè)務。監(jiān)督貨幣的投入與回籠：執(zhí)行有關(guān)管制銀行控股公司活動的法令，并作為聯(lián)邦政府的人。
2、聯(lián)邦儲備銀行
每家聯(lián)邦儲備銀行都是股份有限公司，股份由參加的會員銀行認購。所有在聯(lián)邦注冊的國民銀行都必須是會員，而在各州注冊的銀行則可以自由參加或退出。
3、聯(lián)邦公開市場委員會
該委員會是聯(lián)邦儲各系統(tǒng)中指導公開市場業(yè)務的最高決策機構(gòu)。委員會每四至五周在白宮開會一次，決定公開市場的方針政策，通過買賣政府證券、聯(lián)邦機構(gòu)證中國改革券和銀行承兌票據(jù)以及買賣外匯等辦法來調(diào)節(jié)市場上的銀根。此外，還設(shè)有供咨詢的顧問委員會。
(三)聯(lián)邦存款保險公司
聯(lián)邦存款保險公司建立于1933年。其宗旨是為了保險存款。防止個別銀行的信用危機擴散到其他銀行而設(shè)立的。按規(guī)定，只要是聯(lián)邦儲備系統(tǒng)中的銀行都要求向聯(lián)邦存款保險公司保險，未參加聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的州注冊銀行是否參加保險可以悉聽尊便。該保險公司的職責除了接受存款保險外。還包括審核檢查批準投保銀行的經(jīng)營范圍。設(shè)立分支行等：考慮投保銀行送交的統(tǒng)計、報告；幫助面臨破產(chǎn)的銀行調(diào)整經(jīng)營方向，組織清理和安排銀行破產(chǎn)時資產(chǎn)清理。債務償還等。為了保證在聯(lián)邦政府支持下的保險存款得到償付，解除向銀行擠提的風險，聯(lián)邦存款保險公司還享有在緊急情況下向財政部借入資金的權(quán)利。
(四)州銀行當局
美國各州都有自己的機構(gòu)負責監(jiān)督和管理州注冊銀行。這些機構(gòu)同時管理州內(nèi)其他金融機構(gòu)，如儲蓄存款協(xié)會、信貸和金融公司等。一般來講，它們的具體職責范圍基本與通貨監(jiān)理局一樣，各州之間略有區(qū)別，共同責任如下：批準新銀行的成立，開設(shè)或關(guān)閉分支行機構(gòu)，以及控股公司在州內(nèi)的業(yè)務范圍：審核銀行和其他金融機構(gòu)的業(yè)務帳冊：制定一些規(guī)章制度，保障消費者與貸款者的利益。一般州的監(jiān)督機構(gòu)對銀行的監(jiān)督采取放松態(tài)度，許多銀行都愿意向州銀行注冊，紐約市區(qū)銀行盡管業(yè)務遍及全世界，但它們大部分是州注冊銀行。基本框架如下：
從上述分析可知，盡管各金融監(jiān)管機關(guān)互有分工，各負其責，各有自己管轄的范圍和重點，但各機關(guān)職責互相交叉重疊之處是明顯的。例如，國民銀行須接受通貨監(jiān)理局的監(jiān)督，但所有的國民銀行必須假如聯(lián)邦儲備系統(tǒng)并且參加聯(lián)邦存款保險，因此，國民銀行屬于三個不同的聯(lián)邦監(jiān)管機關(guān)的管理職權(quán)范圍之內(nèi)。那些參加存款保險的州會員銀行必須同時接受聯(lián)邦儲備理事會、聯(lián)邦存款保險公司和州銀行監(jiān)督機關(guān)的檢查和監(jiān)督，分別向三個金融監(jiān)管機關(guān)上交經(jīng)營報告和統(tǒng)計資料。
三、中國金融監(jiān)管體制
我國金融監(jiān)管體制的建設(shè)大體分為兩個階段：第一階段是1998年以前由中國人民銀行統(tǒng)一實施金融監(jiān)管：第二階段是從1998年開始。對證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管從中國人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管中分離出來，分別由中國證券監(jiān)督管理委員會和中國保險監(jiān)督管理委員會負責，形成了由中國人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會三家分業(yè)監(jiān)管的格局。2003年中國銀行監(jiān)督管理委員會正式組建，接管了中國人民銀行的銀行監(jiān)管職能，由此我國正式確立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管、三會分工的金融監(jiān)管體制，而中國金融監(jiān)管也形成了現(xiàn)行的多元化監(jiān)管體制。我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的基本特征是分業(yè)監(jiān)管。按照金融監(jiān)管的分工，銀監(jiān)會主要負責商業(yè)銀行、政策性銀行、外資銀行、農(nóng)村合作銀行(信用社)、信托投資公司、財務公司、租賃公司、金融資產(chǎn)管理公司的監(jiān)管，以大銀行業(yè)為口徑，銀監(jiān)會成立了監(jiān)管一部、二部、三部、合作金融監(jiān)管部和非銀行金融機構(gòu)監(jiān)管部，自上而下相應設(shè)立了省局，市分局、縣(市)辦事處體制。而證監(jiān)會和保監(jiān)會則分別負責證券、期貨、基金和保險業(yè)的監(jiān)管；內(nèi)部設(shè)立了相應的監(jiān)管部室，自上而下則建立了相應會、局(省、市、計劃單列)的體制。銀監(jiān)會成立后，中國人民銀行著重加強制定和執(zhí)行貨幣政策的職能，負責金融體系的支付安全，發(fā)揮中央銀行在宏觀調(diào)控和防范與化解金融風險中的作用。這種金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)表明，除中央銀行負責宏觀調(diào)控外，其他幾個監(jiān)管機構(gòu)都是集中于相對行業(yè)的微觀規(guī)制層面，選擇這種監(jiān)管體制的最大好處是有利于提高監(jiān)管的專業(yè)化水平并及時達到監(jiān)管目標，有利于提高“機構(gòu)監(jiān)管”的效率。其基本框架如下：
四、中美金融監(jiān)管體制比較
中國和美國金融監(jiān)管體制的異同，可從以下兩個方面進行比較：
(一)分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)監(jiān)管
因為各國經(jīng)濟、社會、政治體制各異，信用發(fā)展程度不同，各個國家的監(jiān)管模式相當多樣化。而且，各國金融經(jīng)營模式和其監(jiān)管模式并非是一一對應的關(guān)系，實行分業(yè)經(jīng)營的國家可能實行統(tǒng)一監(jiān)管，采用混業(yè)經(jīng)營的國家也可能繼續(xù)分業(yè)監(jiān)管。從監(jiān)管模式來看主要是有分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管。而中國和美國采用的都是分業(yè)監(jiān)管模式，雖然兩國的經(jīng)營模式不盡相同，但監(jiān)管體制仍然堅持分業(yè)監(jiān)管的模式，也就是將金融機構(gòu)按金融市場劃分為銀行、證券、保險三個領(lǐng)域，在每個領(lǐng)域分別設(shè)立一個專業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)負責全面監(jiān)管。美國自1999年的金融服務現(xiàn)代化法案出臺，銀行業(yè)走向了全能化，但是其監(jiān)管體制仍然維系著令人眼花繚亂的傘狀監(jiān)管，它不僅存在不同金融業(yè)務的監(jiān)管主體還存在著不同級政府設(shè)立的監(jiān)管主體。銀行以及儲蓄性金融機構(gòu)的監(jiān)管由貨幣監(jiān)理局、美聯(lián)儲和存款保險公司三大聯(lián)邦級監(jiān)管機構(gòu)和各州監(jiān)管機構(gòu)共同負責。證券經(jīng)營機構(gòu)主要受聯(lián)邦政府法的管轄。而證券交易委員會是基于證券交易法設(shè)立的證券監(jiān)管機構(gòu)。對證券經(jīng)營機構(gòu)、證券信息披露、證券交易所柜臺交易和證券業(yè)協(xié)會等履行監(jiān)管職能。美國的保險機構(gòu)則由所在各州保險監(jiān)管局負責。中國的分業(yè)監(jiān)管情況在前面闡述過，這里就不再贅述。
但是，分業(yè)監(jiān)管模式也存在很大的弊端，如各監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)性差，容易出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶：監(jiān)管機構(gòu)龐大，監(jiān)管成本較高，尤其針對全能銀行進行的分業(yè)監(jiān)管，容易產(chǎn)生重復監(jiān)管問題。
(二)機構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管
按照監(jiān)管主體的標準劃分，金融監(jiān)管模式可以分為功能監(jiān)管和機構(gòu)監(jiān)管。功能監(jiān)管按不同金融業(yè)務的種類進行監(jiān)管，如銀行業(yè)務、保險業(yè)務、證券業(yè)務分別由一個監(jiān)管主體的不同職能部門或由不同的監(jiān)管主體按照不同的業(yè)務領(lǐng)域進行監(jiān)管。對一個給定的金融活動均由同一個監(jiān)管者監(jiān)管。目前實踐中的功能型監(jiān)管模式表現(xiàn)為三種模式，即統(tǒng)一監(jiān)管型、牽頭監(jiān)管型和傘形監(jiān)管。1999年11月美國國會通過了《金融服務現(xiàn)代化法案》，該法案允許金融控股公司通過設(shè)立子公司的形式經(jīng)營多種金融業(yè)務，如存貸款、保險承銷和經(jīng)紀以及投資銀行等。但金融控股公司本身并不開展業(yè)務，其主要職能是向聯(lián)儲申請執(zhí)照、對集團公司及子公司進行行政管理。對應金融控股公司這種傘狀結(jié)構(gòu)，美聯(lián)儲被賦予傘型結(jié)構(gòu)監(jiān)管者(UmbrellaSupervision)職能，并且與財政部一起認定哪些業(yè)務屬于允許金融控股公司經(jīng)營的金融業(yè)務。在傘型監(jiān)管模式下。金融控股公司的銀行部分由財政部貨幣監(jiān)管總署、美國聯(lián)邦儲備委員會、聯(lián)邦存款保險公司監(jiān)管，證券部分由證券交易委員會監(jiān)管，保險部分由州保險監(jiān)管署監(jiān)管。證券交易委員會和州保險監(jiān)管署被統(tǒng)稱為功能監(jiān)管者(FunctionalRegulators)，如圖4所示。
機構(gòu)監(jiān)管則按不同的金融機構(gòu)進行監(jiān)管，中國目前主要采用的就是這種監(jiān)管模式。這種金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)表明，除中央銀行負責宏觀調(diào)控外，其他幾個監(jiān)管機構(gòu)都是集中于相對行業(yè)的微觀規(guī)制層面，選擇這種監(jiān)管體制的最大好處是有利于提高監(jiān)管的專業(yè)化水平并及時達到監(jiān)管目標。有利于提高“機構(gòu)監(jiān)管”的效率。就我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制而言，從其實際運行以來所取得的成效來看，在總體上是值得肯定的，它不僅統(tǒng)一了監(jiān)管框架，加強了監(jiān)管專業(yè)化，提高了監(jiān)管效率，而且還有利于中央銀行更加有效的制定與執(zhí)行貨幣政策。但是，近幾年隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新的發(fā)展迅猛，金融業(yè)開放加快，金融監(jiān)管環(huán)境發(fā)生重大變化，分業(yè)監(jiān)管體制已顯現(xiàn)出明顯的不適應，其本身所固有的問題也逐漸顯露出來。
五、結(jié)語
瑞士金融監(jiān)管體制實行的是瑞士銀行和證券由瑞士聯(lián)邦銀行業(yè)委員會（以下簡稱FBC）統(tǒng)一監(jiān)管，瑞士私營保險業(yè)由瑞士聯(lián)邦私營保險業(yè)監(jiān)督局（以下簡稱FOPI）監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管體制。其中FBC又實行兩級監(jiān)管體系，既監(jiān)管活動在FBC與授權(quán)的外部審計公司之間的監(jiān)管職責的分工。
在瑞士，除了最主要的FBC和FOPI（這兩個機構(gòu)目前監(jiān)管著大約330家銀行和200多家保險公司），金融市場的監(jiān)管職責還由很多監(jiān)管機構(gòu)承擔。
（一）監(jiān)管機構(gòu)框架
1．聯(lián)邦銀行委員會（FBC）。（1）組織結(jié)構(gòu)：FBC由7至11名成員組成，由聯(lián)邦委員會選舉產(chǎn)生。FBC在行政上隸屬于瑞士聯(lián)邦財政部（以下簡稱FDF），但獨立于聯(lián)邦委員會的指示。FBC基于其獨立性對金融部門的各個部分的監(jiān)管擁有絕對權(quán)威。（2）監(jiān)管活動：瑞士的銀證監(jiān)管是采取兩級監(jiān)管體系，銀證監(jiān)管是基于作為國家監(jiān)督機關(guān)的FBC和一些得到授權(quán)的審計公司之間的任務分工。在這兩層監(jiān)管體系下，F(xiàn)BC委托授權(quán)的審計公司進行現(xiàn)場審查，而自己保留負責全面監(jiān)督和執(zhí)法措施的權(quán)利。FBC只有在非常罕見的情況下才進行直接現(xiàn)場確認審查。由于大銀行集團在瑞士金融體系起著非常重要的作用，所以FBC需要自己親自對瑞士兩大銀行—瑞士聯(lián)合銀行（UBS）和瑞士信貸銀行（CS）實施直接監(jiān)管。同時，為確保監(jiān)管體系的活力，F(xiàn)BC對授權(quán)的審計公司開展質(zhì)量控制和檢查，有時FBC會直接監(jiān)察審計公司對銀行或證券交易商的審計程序。（3）運行費用：為了維持運作，F(xiàn)BC每年向受其監(jiān)管的機構(gòu)征收監(jiān)管費。監(jiān)管費的多少是比照FBC上一年度的支出來征收的。因此，監(jiān)督機構(gòu)的活動經(jīng)費是獨立于邦聯(lián)的財務預算的，同時也不用納稅人承擔。
2．聯(lián)邦私營保險業(yè)監(jiān)管局（FOPI）。FOPI受聯(lián)邦委員會委托對瑞士私營保險業(yè)：壽險、意外險、損害保險和再保險進行監(jiān)管。它的主要權(quán)限有給保險公司頒發(fā)經(jīng)營許可；對人壽保險公司和醫(yī)療保險公司的業(yè)務范圍進行審批；審查保險公司遞交的年報；為保險業(yè)起草有關(guān)法律文件；代表瑞士保險業(yè)簽訂國際協(xié)定等。此外，作為對聯(lián)邦社會保險局（FSIO）監(jiān)管的補充，F(xiàn)OPI開始監(jiān)管可以接受的健康保險。從2006年初開始，保險中介機構(gòu)也納入FOPI的監(jiān)管范圍。
FOPI實施監(jiān)管的費用由被監(jiān)管的保險公司承擔，該辦公室每年發(fā)票的稅收額就可以完全涵蓋監(jiān)管當局購置的保險設(shè)施所帶來的成本。
3．反洗錢控制局（AML-CA）。AML-CA行政上附屬于FFA組織，AML-CA有四個部門：自律監(jiān)管組織（self-regulatingorganizationsSROs）部門，直屬金融中介（financialintermediariesdirectlysubordinatedDSFIs）部門，市場監(jiān)管部門以及審查部門。審查部門協(xié)助其他三個部門完成工作設(shè)在聯(lián)邦財政部財政事務管理局，負責直接或通過行業(yè)自我監(jiān)督組織監(jiān)管所有其它非銀行系統(tǒng)的金融中介機構(gòu)和個人。另外根據(jù)FATF的要求成立了洗錢報告處（MROS），隸屬于聯(lián)邦司法部，負責報告洗錢嫌疑問題，也是瑞士的情報中心。
4．瑞士國家銀行（SNB）。SNB在他的職責范圍里，保證金融體系的穩(wěn)定。SNB必須按照憲法和章程的規(guī)定以國家利益為首位，其首要目標是確保物價穩(wěn)定，同時考慮經(jīng)濟發(fā)展。
（二）監(jiān)管規(guī)則體系
瑞士監(jiān)管當局的監(jiān)管權(quán)利有法律保證，同時必須嚴格遵從法律規(guī)定。監(jiān)管當局實施監(jiān)管，對金融問題進行裁決必須有法律依據(jù)，嚴格依法執(zhí)行監(jiān)管行為，從法律上保障了監(jiān)管權(quán)威性。
在瑞士，金融部門是多層次的，反映在金融監(jiān)管規(guī)則上也是如此。瑞士聯(lián)邦行政局有權(quán)參與聯(lián)邦立法，除了憲法、聯(lián)邦法以及聯(lián)邦條例以外，監(jiān)管規(guī)則架構(gòu)里還包括監(jiān)管當局的通告和通知。規(guī)則架構(gòu)的完整性還包括指示：指示自律規(guī)則在監(jiān)管范圍不同程度的執(zhí)行。這些指示部分是基于法律的授權(quán)委托（如股票交易的自律規(guī)則就是基于聯(lián)邦股票和證券交易法），另一部分是通過達到監(jiān)管機構(gòu)授權(quán)的準標準化條件作為最低標準（如SFBC的某些通告）。自律規(guī)則比較貼近市場，在瑞士起著非常重要的作用。在國際層面上，有許多與金融監(jiān)管規(guī)則相關(guān)的雙邊以及多邊協(xié)議，如與歐盟、WTO/GATS的雙邊協(xié)議。
二、監(jiān)管體制特點
（一）監(jiān)管主體高度獨立性和權(quán)威性
1．金融監(jiān)管當局擁有高度獨立性是國家金融體制健全的表現(xiàn)之一，瑞士金融監(jiān)管擁有的高度獨立性主要表現(xiàn)在行政獨立和財政獨立上。（1）行政獨立。在瑞士擔負銀行監(jiān)管職能并不是國家的中央銀行，而是銀行委員會。銀行委員會的七名成員由瑞士聯(lián)邦委員會選舉產(chǎn)生，七名成員除主席外，其余均為兼職成員。由于銀行委員會的特殊性質(zhì)，銀行委員會成員不能在銀行和金融機構(gòu)中任職，其現(xiàn)任成員多為瑞士著名金融專家和經(jīng)濟學者，每月定期舉行會晤，研究談論金融監(jiān)管的方向性、戰(zhàn)略性問題，每年向聯(lián)邦委員會提交本年度工作報告。銀行委員會的成員雖然由聯(lián)邦政府任命，但聯(lián)邦政府卻對銀行委員會沒有指示權(quán)，無權(quán)插手銀行委員會的監(jiān)管工作和內(nèi)部事務，亦無權(quán)過問銀行委員會對具體案件的處理結(jié)果。這種高度的自主性無疑成為銀行委員會有效、充分地行使監(jiān)管職能的前提。（2）財政獨立。瑞士監(jiān)管當局實施監(jiān)管的費用不是來自聯(lián)邦財政部的統(tǒng)一配置，而是向被監(jiān)管機構(gòu)收取費用來彌補監(jiān)管成本，維持機構(gòu)運行。并且監(jiān)管當局獨立編制本機構(gòu)的財政預算以及財政支出，這樣監(jiān)管當局通過財政獨立而擁有充分的監(jiān)管行使職能。
2．瑞士銀行委員會擁有絕對金融監(jiān)管權(quán)威。FBC每年向銀行公告，對銀行、投資基金、證券交易的有關(guān)法律條具體闡述和解釋；銀行委員會有權(quán)在聯(lián)邦法律框架的基礎(chǔ)上，起草、制定涉及金融監(jiān)管的具體實施細則和規(guī)定，經(jīng)聯(lián)邦委員會批準即生效執(zhí)行；在監(jiān)管工作中，如果遇到難以參照現(xiàn)有法律條款解決的問題，或根據(jù)新的國際條約必須對瑞士現(xiàn)行的部分法律條文進行修改和調(diào)整，即由銀行委員會牽頭，會同國家銀行、瑞士銀行家協(xié)會等機構(gòu)，共同組成專家工作組，制定出相應的補充管理規(guī)定或法律條款修訂草案，送交聯(lián)邦委員會審批。FBC有權(quán)根據(jù)法律獲得全面的信息，即使是銀行保密法也不能例外，但是審計公司例外，因為其信息來源需要多方面的審批，通知規(guī)定，通訊及其他機關(guān)的報告，客戶或第三方、以及媒體報導等。除審計機構(gòu)必須向銀行委員會提交審計報告外，各銀行對銀行委員會有諸多的報批義務和申報義務；各銀行在一個營業(yè)年度結(jié)束的60天內(nèi)必須匯總所有核心數(shù)據(jù)，直接提交銀行委員會，以便銀行委員會及時掌握銀行業(yè)最新動態(tài)，盡早察覺薄弱環(huán)節(jié)。在銀行違反銀行法規(guī)以及出現(xiàn)其它弊端的情況下，銀行委員會有權(quán)采取措施，以維護金融秩序并消除弊端。措施的嚴厲程度視違規(guī)情節(jié)輕重而逐步升級，例如：指出銀行的違規(guī)行為并予以警示性告誡；責令銀行重新制作年度財務報告；指示銀行進行機構(gòu)變動，乃至明令將某人開除出銀行董事會或業(yè)務領(lǐng)導層等。在債權(quán)人的債券受到嚴重威脅的情況下，銀行委員會有權(quán)將審計公司人員派到該銀行作為觀察員，對該銀行業(yè)務進行深入監(jiān)督，這種監(jiān)督對銀行的業(yè)務有時會構(gòu)成直接干預。銀行出現(xiàn)違法行為時，銀行委員會將報告給聯(lián)邦財政部，由財政部對銀行進行跟蹤調(diào)查。在銀行已不能再履行其基本義務，或?qū)Ψ蓸?gòu)成嚴重侵害的情況下，銀行委員會將撤銷其營業(yè)許可，任命清查人員對該銀行進行強制性的停業(yè)清查。銀行委員會必須本著公平、適度、誠信的原則采取上述措施。銀行若對銀行委員會的決定持有異議，可以向聯(lián)邦法庭上訴，但聯(lián)邦法庭一般都賦予銀行委員會極大的權(quán)衡及操作空間，而且通常留置對專業(yè)問題的評判。
（二）重監(jiān)管人員的高素質(zhì)培養(yǎng)
瑞士監(jiān)管當局一直注重人才的培養(yǎng)，每年投入大筆資金用于行業(yè)培訓，造就了一大批高素質(zhì)的金融管理人員。不但如此，它們還從國外招納大量人材，以彌補本國市場上人力資源短缺的弱點。瑞士監(jiān)管機構(gòu)的就業(yè)人員一向以提供優(yōu)質(zhì)高效的服務而著稱，成為了瑞士監(jiān)管機構(gòu)在競爭中處于有利地位的一大法寶。同時高素質(zhì)的監(jiān)管人員也提升了監(jiān)管當局的權(quán)威性以及監(jiān)管能力。
（三）監(jiān)管法律體系完整，提供有力的法制基礎(chǔ)和保障
瑞士的法律體系的完整性不僅表現(xiàn)在法律領(lǐng)域上，同時也表現(xiàn)在法律結(jié)構(gòu)上。
1．瑞士目前的法律體系涉及瑞士現(xiàn)行的各個金融監(jiān)管領(lǐng)域：銀行，證券，投資，私營保險等，瑞士于1934年公布了《銀行法》，按規(guī)定成立銀行委員會，負責監(jiān)督管理瑞士銀行是否依法從業(yè)。隨著金融業(yè)的發(fā)展和銀行經(jīng)營范圍的逐漸擴展，瑞士又相繼頒布了《交易所和證券交易法》，以及《銀行和儲蓄銀行規(guī)則》、《外國銀行管理規(guī)則》、《投資基金規(guī)則》、《交易所和證券交易規(guī)則》和《洗錢條例》等。這些法律法規(guī)明確規(guī)定了瑞士監(jiān)管當局作為國家監(jiān)管機構(gòu)所擁有的權(quán)限和各被監(jiān)管機構(gòu)必須履行的接受監(jiān)管的各項義務，在各個金融領(lǐng)域使得金融監(jiān)管真正做到了有法可依、有法必依、執(zhí)法必嚴、違法必糾。
2．瑞士金融監(jiān)管當局行使監(jiān)管職能有不同層次的法律保障，其中最主要的還是憲法、聯(lián)邦立法的保障，如瑞士七大法律如《銀行法》、《交易所和證券交易法》、《投資基金法》、《保險監(jiān)管法》、《洗錢法》，這樣就從高層次上保證了監(jiān)管的權(quán)威性。同時還有各種細則性法規(guī)，如《銀行自有資本條例》、《銀行流動資本條例》等又為監(jiān)管當局的監(jiān)管提供精確的法律尺度，保證監(jiān)管的有效性。
三、監(jiān)管體制存在的主要問題
瑞士的分業(yè)監(jiān)管以及兩級監(jiān)管體系形成了一套對個人、企業(yè)和金融機構(gòu)的立體監(jiān)管制度，同時打擊黑錢和各種恐怖融資活動。此外，加上監(jiān)管主體的高度獨立性和權(quán)威性以及法律的保障使得瑞士的金融部門非常發(fā)達，保持了瑞士作為國際著名金融中心的地位。根據(jù)瑞士銀行家協(xié)會提供的數(shù)字，瑞士的金融業(yè)掌管著全球三分之一的私人境外資產(chǎn)，幾家著名的銀行和保險公司在世界同行中享有極高的聲譽。
雖然瑞士的監(jiān)管體系對瑞士作為國際金融中心起了很大的作用，但是隨著國際監(jiān)管政策背景的改變以及國內(nèi)金融的動態(tài)發(fā)展，瑞士現(xiàn)行的監(jiān)管體制逐漸暴露出了不足，主要表現(xiàn)在首先有些監(jiān)管規(guī)則的適用非常良好，但是缺乏法律基礎(chǔ)，如審計公司的審計程序，以及洗錢報告處的信息沒有相關(guān)的法律依據(jù)，這樣就減弱了監(jiān)管主體的權(quán)威性；其次是隨著經(jīng)濟的發(fā)展，各種新興實體和集團實體的出現(xiàn)，比如銀保集團等，在目前的分業(yè)監(jiān)管體制下對該類新興實體和集團就存在著監(jiān)管真空和監(jiān)管重復問題；再者，與國際監(jiān)管規(guī)則相比，現(xiàn)行的監(jiān)管手段單一，效率不高，不適應防范金融發(fā)展帶來的新風險防范的需要；監(jiān)管主體在監(jiān)管過程中由于信息不足而無法實施有效的監(jiān)管以及對被監(jiān)管機構(gòu)的不公平對待等。20世紀90年代中期以后金融監(jiān)管的有效性有所降低，同時瑞士為了穩(wěn)定其金融中心，加強其國際地位，需要緊跟當前的發(fā)展，重新審查和調(diào)整現(xiàn)行金融市場監(jiān)管體系。
四、結(jié)論
基于以上分析的瑞士金融監(jiān)管現(xiàn)狀，同時瑞士金融市場正在發(fā)生急劇變化，各種新興集團實體出現(xiàn)，創(chuàng)新的節(jié)奏加快，跨境資金流動加速，國際金融業(yè)務競爭壓力增強，以及應國際協(xié)定和監(jiān)督標準要求等。為了穩(wěn)定瑞士的金融中心，加強其國際地位，需要緊跟當前的發(fā)展，重新審查和調(diào)整現(xiàn)行金融市場政策。
金融市場監(jiān)管體制對金融市場極其重要，它可以增強市場穩(wěn)定性，增加國內(nèi)外公眾信心。假如沒有合適的金融監(jiān)管體系，那么瑞士的金融中介機構(gòu)就無法在國際規(guī)范的環(huán)境中運作，那么瑞士的金融中心就無法生存。因此針對動態(tài)環(huán)境，不斷優(yōu)化監(jiān)管架構(gòu)是不容置疑的。這個結(jié)果使得監(jiān)管當局不僅具有額外義務，而且必須改善和簡化現(xiàn)有的監(jiān)管框架。
參考文獻:
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關(guān)鍵詞: 金融監(jiān)管；監(jiān)管模式；監(jiān)管體制
一、歐美發(fā)達國家金融監(jiān)管體制的比較
20世紀80年代以來，世界金融體系發(fā)生了巨大變化。與金融體系的變化相適應，世界金融監(jiān)管體系也進行了相當程度的監(jiān)管組織、制度和技術(shù)上的創(chuàng)新和改革。西方國家金融監(jiān)管創(chuàng)新的主要標志，一方面是在美國、日本、韓國等國廢止了長期以來實行的金融分業(yè)監(jiān)管的銀行制度，代之以金融混業(yè)監(jiān)管。另一方面歐洲則積極推進統(tǒng)一金融監(jiān)管組織和制度的金融監(jiān)管創(chuàng)新。金融監(jiān)管體制的創(chuàng)新首先表現(xiàn)為金融監(jiān)管主體法律地位和監(jiān)管組織、制度的創(chuàng)新，世界監(jiān)管制度趨同化、監(jiān)管組織統(tǒng)一化的趨勢，是世界金融監(jiān)管創(chuàng)新的主流和方向。本文將以美國、歐洲和日本等西方國家為例來進一步說明各國監(jiān)管體制的特征。
二、發(fā)達國家金融監(jiān)管體制發(fā)展的總體趨勢
縱觀發(fā)達國家金融監(jiān)管模式的發(fā)展過程，我們發(fā)現(xiàn)綜合監(jiān)管已經(jīng)成為金融監(jiān)管的主流模式。美、德、英和日已經(jīng)采取了綜合監(jiān)管模式，只有法國仍采取分業(yè)監(jiān)管模式。在綜合監(jiān)管模式中，美國是美聯(lián)儲的綜合監(jiān)管和其它監(jiān)管機構(gòu)的專業(yè)監(jiān)管相結(jié)合，其它國家則為獨立于央行的綜合監(jiān)管機構(gòu)與央行合作進行監(jiān)管，分業(yè)監(jiān)管的法國正在考慮向綜合監(jiān)管轉(zhuǎn)變。
發(fā)達國家金融監(jiān)管模式的另一個特點是，監(jiān)管當局與中央銀行分離的趨勢不明顯。在實行綜合監(jiān)管體系的國家中，德、英、日等國的監(jiān)管當局獨立于央行。德國早在20世紀60年代初期就成立了獨立于央行之外的銀監(jiān)局，但1999年以后，由于德意志聯(lián)邦銀行貨幣政策的制定權(quán)轉(zhuǎn)移到歐洲央行，德國正在考慮將綜合監(jiān)管職能放回德意志聯(lián)邦銀行。英國和日本在最近兩三年才陸續(xù)建立獨立于央行的綜合監(jiān)管當局，日本實際上是將監(jiān)管分別從大藏省和財經(jīng)部的控制下分離出來，同時加強了央行的監(jiān)管職能，增設(shè)了檢查局。
三、我國金融監(jiān)管體制存在的問題
我國的金融監(jiān)管體制實行的是嚴格的分業(yè)監(jiān)管模式。新成立的中國銀監(jiān)會負責監(jiān)管銀行、資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機構(gòu)，中國保險監(jiān)督管理委員會負責對保險業(yè)的監(jiān)管，中國證券監(jiān)督管理委員會則負責對證券業(yè)的監(jiān)管。目前，中國金融監(jiān)管的內(nèi)容主要包括市場準人的管理和經(jīng)營活動的監(jiān)督檢查，以及對有問題的金融機構(gòu)進行處理并采取化解風險的政策措施的制定。由于改革相對滯后的原因，我國金融監(jiān)管體制存在許多待解決的問題。
(一)金融監(jiān)管缺乏獨立性
金融監(jiān)管體制是對金融監(jiān)督管理活動進行規(guī)范的一整套組織制度，金融監(jiān)管體制的健全與否直接關(guān)系到金融監(jiān)管的效果。我國長期實行計劃經(jīng)濟體制，無論是中央級監(jiān)管，還是地方級監(jiān)管，監(jiān)管機構(gòu)都受制于政府部門的指揮和管理，缺乏獨立性，不能充分發(fā)揮監(jiān)管職能。
(二)金融監(jiān)管的法律制度不完善
金融監(jiān)管必須有明確的法律授權(quán)，對金融機構(gòu)的各種經(jīng)營行為必須有明確的法律規(guī)范，這是保證金融監(jiān)管嚴格按照法律規(guī)定和法規(guī)程序?qū)嵤沤^隨意性，保證客觀性和公正性的基本要求。
(三)金融監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管不利于提升金融服務業(yè)的國際競爭力
混業(yè)經(jīng)營已成為當代金融業(yè)發(fā)展的主流趨勢，與之相適應，綜合監(jiān)管體制亦成為一種國際化的趨勢。我國金融監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管原則規(guī)定，商業(yè)銀行的資產(chǎn)只能發(fā)放貸款，不能從事證券業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)的投資活動，不能通過資產(chǎn)多樣化實現(xiàn)投資風險的分散，使金融部門的業(yè)務受到嚴格的管制。 (四 )金融監(jiān)管手段落后，監(jiān)管的能力和效率處于較低水平
當前我國金融監(jiān)管的內(nèi)容主要是金融機構(gòu)的準人審批，而對金融機構(gòu)日常經(jīng)營的風險性監(jiān)管和規(guī)范性監(jiān)管涉及不多。從風險監(jiān)管角度分析，這樣的監(jiān)管措施往往起不到應有的效果。因為風險監(jiān)管措施強調(diào)的是發(fā)現(xiàn)風險后如何控制風險、減少風險、增加抵御風險的能力，追究造成風險者的責任。在我國，一旦金融機構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營風險，政府往往是以行政方式出面干預，對金融風險的違規(guī)行為做出糾正，這種被動地事后處理方式，影響了金融業(yè)發(fā)展的穩(wěn)健性，導致我國金融監(jiān)管能力和金融業(yè)整體運營效率的低下。
四、我國金融監(jiān)管體制的改革與完善
(一)從制度上保障金融監(jiān)管機構(gòu)的獨立性
在政府監(jiān)管主體的設(shè)置方面，由于金融監(jiān)管的范圍涵蓋整個市場，尤其需要解決信息不對稱等導致的市場失靈問題。金融市場的特殊性、金融活動的復雜性、金融市場失靈現(xiàn)象的廣泛性和金融行業(yè)的專業(yè)性，要求金融監(jiān)管體制采取獨立型的監(jiān)管主體。隨著金融市場國際一體化程度的提高，設(shè)立獨立、超脫、統(tǒng)一的政府監(jiān)管機構(gòu)具有明顯的一致化的傾向。
(二)建立對監(jiān)管者的監(jiān)督約束機制
一個完善的監(jiān)管體制還應包括對監(jiān)管者的監(jiān)督約束機制，加強監(jiān)管機構(gòu)紀檢部門的力量，建立紀檢部門對監(jiān)管工作的調(diào)查制度，明確監(jiān)管部門工作人員職責，制定對違法監(jiān)管、執(zhí)法不嚴或失職等行為的處置辦法，定期公布有關(guān)監(jiān)管信息，增強監(jiān)管的透明度，擴大和完善社會公眾對監(jiān)管者的舉報制度。
(三)加強國際層面上的監(jiān)管合作，提高監(jiān)管水平
加人WTO后，隨著我國金融市場的逐步開放，外資銀行將更多地在我國從事金融服務業(yè)務。由于跨國金融機構(gòu)擁有復雜的組織結(jié)構(gòu)和廣泛分布的機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，這就增加了金融監(jiān)管的難度，特別是在金融全球化的形勢下，金融業(yè)務不再局限于某一國家或地區(qū)的范圍，以國家為單位的金融監(jiān)管已經(jīng)不可能對其境內(nèi)的金融機構(gòu)和金融業(yè)務實行全方位的監(jiān)管。我國應主動適應金融監(jiān)管的國際化趨勢，加強監(jiān)管的國際合作與協(xié)調(diào)，從而實現(xiàn)對跨國金融機構(gòu)的有效監(jiān)管。我國要與其他國家金融當局簽訂雙邊諒解備忘錄，諸如在信息提供、相互磋商、技術(shù)合作等方面展開合作。同時，要發(fā)揮各類國際組織和區(qū)域性組織在協(xié)調(diào)國際金融監(jiān)管方面的作用，并積極在國內(nèi)全面推行金融監(jiān)管國際化標準。
(四)充分重視對資本充足性和內(nèi)控機制健全性的監(jiān)管
我國金融監(jiān)管的重點應從對監(jiān)管對象各項業(yè)務合法性監(jiān)管轉(zhuǎn)向?qū)Y本充足性和內(nèi)控機制健全性的監(jiān)管。如對銀行的監(jiān)管，監(jiān)管機構(gòu)只集中對法人機構(gòu)進行監(jiān)管，即對銀行總行進行集中監(jiān)管，而對分行則主要通過對總行的內(nèi)控機制健全性的考查得出結(jié)論，同時要求分行在每個工作日結(jié)束時將數(shù)據(jù)上報總行。
總之,金融監(jiān)管模式并無優(yōu)劣之分，不同經(jīng)營體制與不同監(jiān)管體制的各種組合都有成功的實例，關(guān)鍵是根據(jù)自身國情選擇最適合的模式。必須承認不同國家現(xiàn)行的監(jiān)管體制都存在不同程度的問題，而且最適宜的監(jiān)管體制及結(jié)構(gòu)也并非固定不變的。還應該強調(diào)的是，金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)固然重要，但如果對監(jiān)管效力和效率沒有保證的話，監(jiān)管模式也絕不是保證金融安全的萬能靈丹妙藥。
參考文獻:
[1]吳風云，趙靜梅.統(tǒng)一監(jiān)管與多邊監(jiān)管的悖論:金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)理論初探[J]金融研究,，2003(9).
【關(guān)鍵詞】金融危機； 金融監(jiān)管； 金融自由化。
從20 世紀80 年代開始，金融動蕩發(fā)生越來越頻繁，1987 年華爾街股市崩潰、1992 年的歐洲貨幣體系危機、1997 － 1998 年的亞洲金融危機，2008 年美國次貸危機引發(fā)美國開始進行金融監(jiān)管改革，2011 年爆發(fā)的歐洲債務危機，直接影響到全球股市、期貨市場、原油價格等各個方面。為了防患于未然，我們需要學習和借鑒國際金融監(jiān)管改革內(nèi)容和理念，逐步完善我國的金融監(jiān)管體制。
一、金融危機下國際社會金融監(jiān)管改革。
金融衍生品和虛擬資本的無限擴張以及信息分享機制不暢給金融監(jiān)管帶來的障礙，2008 年美國的次貸危機促使美歐各國探尋和建立新的金融監(jiān)管框架和規(guī)則。
（ 一） 《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》。
受到了2008 年全球金融危機的直接催生，巴塞爾委員會2010年通過了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，新的巴塞爾協(xié)議影響了銀行的經(jīng)營模式和發(fā)展戰(zhàn)略，成為全球銀行業(yè)監(jiān)管的標桿，引發(fā)國際金融監(jiān)管準則的調(diào)整和重組。為了創(chuàng)造出更穩(wěn)定的國際金融體系，協(xié)議主要做了以下修改： 第一，提高銀行最低資本要求，增強資本質(zhì)量； 第二，提出新的計量指標，加強流動性風險管理； 第三，設(shè)立“資本防護緩沖資金”，提高整個銀行業(yè)在危機中的恢復能力； 第四，引入杠桿率指標，把控銀行風險敞口。
（ 二） 美國金融監(jiān)管框架改革。
美國的金融監(jiān)管模式是“兩級多頭式監(jiān)管”，中央和地方兩級都擁有對金融機構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力，多個履行金融監(jiān)管職能的機構(gòu)對金融行業(yè)進行分業(yè)監(jiān)管。在次貸危機的影響下，2010 年 7 月，美國通過了《金融監(jiān)管改革———新基礎(chǔ)： 重建金融監(jiān)管》的改革方案，其對金融監(jiān)管制度的調(diào)整主要包括以下方面： （ 1） 組建聯(lián)邦級的金融服務監(jiān)管委員會 （ FSOC） ，負責識別和防止影響金融體系穩(wěn)定的系統(tǒng)性風險，促進各監(jiān)管機構(gòu)之間的合作。（ 2） 組建全國保險監(jiān)管局（ ONI） ，主要履行保險行業(yè)的監(jiān)督、咨詢、建議和信息交流等職責。（ 3） 成立全國銀行監(jiān)理署（ NBS） ，負責對所有聯(lián)邦特許存貸款機構(gòu)、外國銀行實施審慎監(jiān)管。（ 4） 成立消費者金融保護署（ CFPA） ，將原先分散在不同監(jiān)管部門的消費者保護職責予以歸并，統(tǒng)一執(zhí)行保護消費者權(quán)益職責，對金融產(chǎn)品提供機構(gòu)進行檢查，對損害消費者和投資者的金融機構(gòu)和市場行為實施處罰。
二、我國金融業(yè)面臨的問題。
（ 一） 金融行業(yè)經(jīng)營模式的變化。
中國加入 WTO 之后，金融行業(yè)逐步對外開放，隨著競爭的加劇，中國金融行業(yè)分業(yè)經(jīng)營的模式業(yè)也開始帶有一定的混業(yè)特征。
首先，監(jiān)管當局對金融分業(yè)經(jīng)營的政策進行了適當調(diào)整，一個金融企業(yè)的法人機構(gòu)同時經(jīng)營銀行、證券、保險其中兩種或兩種以上業(yè)務。1999 年 8 月，中國人民銀行制定并頒布了《證券公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》和《基金管理公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》，符合條件的券商和基金管理公司獲準進入銀行間同業(yè)市場。同年 10 月，中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會又一致同意保險基金進入股票市場。2000 年 2 月，中國人民銀行與中國證監(jiān)會又聯(lián)合了《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，符合條件的證券公司獲準以自營的股票和證券投資基金券作為抵押，向商業(yè)銀行借款。2001 年 6 月，人民銀行《商業(yè)銀行中間業(yè)務暫行規(guī)定》，明確商業(yè)銀行在經(jīng)過人民銀行批準以后，可開辦證券業(yè)務、金融衍生業(yè)務、投資基金托管、財務顧問等投資銀行業(yè)務以及保險業(yè)務。其次，金融控股集團內(nèi)部的子公司混業(yè)經(jīng)營，即一個金融集團或者非金融集團通過控股或設(shè)立子公司的方式，在集團內(nèi)部提供銀行、證券、保險等多種金融服務。混業(yè)經(jīng)營在提高金融企業(yè)自身競爭力的同時，增加了監(jiān)管的難度。
（ 二） 金融創(chuàng)新的發(fā)展。
各家商業(yè)銀行紛紛開展金融衍生業(yè)務、投資基金托管業(yè)務、證券業(yè)務、保險業(yè)務以及投資銀行業(yè)務，這些業(yè)務本身來源于證券業(yè)和保險業(yè)，“銀證通”、“銀券通”等銀行業(yè)務品種的使用使得大眾通過銀行網(wǎng)絡(luò)就可以直接進行證券投資。保險企業(yè)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品、混業(yè)經(jīng)營的勢頭尤其明顯，新的涉及多個金融業(yè)務領(lǐng)域的保險產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，如投資聯(lián)結(jié)保險就橫跨保險業(yè)和證券業(yè)兩大金融業(yè)務領(lǐng)域。
三、金融監(jiān)管體制的完善。
（ 一） 中國當前的金融監(jiān)管體制。
我國在改革開放初期，除了四大國有銀行和中國人民保險公司外，基本不存在其他金融機構(gòu)，1986 國務院頒布《中華人民共和國銀行管理暫行條例》初步明確了中國人民銀行作為中央銀行和金融監(jiān)管當局的職責，此時的金融監(jiān)管模式是一種單一監(jiān)管模式。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，信托、證券、保險在內(nèi)的各種金融機構(gòu)相繼建立，并逐漸形成了混業(yè)經(jīng)營狀況，分業(yè)監(jiān)管的模式逐漸確立。1992年，中國證監(jiān)會成立，將證券監(jiān)督管理職能從中國人民銀行分離出來，依法對全國證券市場進行統(tǒng)一監(jiān)管，證券機構(gòu)的審批仍由中國人民銀行負責。1993 年底國務院公布的《關(guān)于金融體制改革的決定》是分業(yè)監(jiān)管模式形成的政策基礎(chǔ)，該決定要求銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)和信托業(yè)實行分業(yè)管理。1998 年中國保監(jiān)會的成立，將保險業(yè)監(jiān)管職能從中國人民銀行分離出來。2003 新設(shè)立的中國銀監(jiān)會取代中國人民銀行成為我國銀行業(yè)金融機構(gòu)的監(jiān)管，負責對銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司等金融機構(gòu)進行統(tǒng)一監(jiān)管。中國人民銀行的職能轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸贫ê蛨?zhí)行貨幣政策，不斷完善有關(guān)金融機構(gòu)的運行規(guī)則，更好地發(fā)揮作為中央銀行在宏觀經(jīng)濟調(diào)控和防范與化解系統(tǒng)性金融風險中的作用”。在分業(yè)監(jiān)管體制下，多重監(jiān)管機構(gòu)之間難于協(xié)調(diào)，可能引起“監(jiān)管套利行為”，即被監(jiān)管對象有空可鉆，逃避監(jiān)管。并且分業(yè)監(jiān)管體系基于金融機構(gòu)的分類進行個別監(jiān)管，實質(zhì)上是對金融市場的分割，這種分割增加金融體系的成本，阻礙了資金的自由流動。
為了對金融市場進行統(tǒng)一、高效的監(jiān)管，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會于 2004 年簽署了金融監(jiān)管分工合作備忘錄，建立了“監(jiān)管聯(lián)席會議機制”，進一步明確了各自的職責分工。銀監(jiān)會負責統(tǒng)一監(jiān)督管理全國銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其它存款類金融機構(gòu)，證監(jiān)會依法對全國證券、期貨市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理，并履行相應職責，保監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)督管理全國保險市場，維護保險業(yè)合法、穩(wěn)健運行。備忘錄建立了信息搜集與交流制度，具體包括以下幾點： 其一，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別向其監(jiān)管對象收集信息和數(shù)據(jù)； 其二，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會應密切合作，就重大監(jiān)管事項和跨行業(yè)、跨境監(jiān)管中復雜問題進行磋商，并建立定期信息交流制度，需定期交流的信息由三方協(xié)商確定； 其三，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會應互相通報對其監(jiān)管對象高級管理人員和金融機構(gòu)的處罰信息； 其四，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會應建立對外開放政策的交流、協(xié)調(diào)機制，并互相通報在有關(guān)銀行、證券、保險國際組織和國際會議中的活動信息和觀點。
（ 二） 中國金融監(jiān)管法律制度的完善。
1、確定適度監(jiān)管原則。
我國目前金融監(jiān)管存在監(jiān)管不足和管制過度并存的現(xiàn)象，金融法治帶著明顯的行政主導性，適度監(jiān)管原則要求金融監(jiān)管機構(gòu)不能干涉金融機構(gòu)的經(jīng)營決策權(quán)和金融自主權(quán)，要通過制度和規(guī)則使金融機構(gòu)得以穩(wěn)健經(jīng)營，只有當金融機構(gòu)出現(xiàn)信用危機等嚴重問題時，才對其采取某些強制措施。為達到這一目標，金融監(jiān)管法治要完成由政府主導型向市場主導型的轉(zhuǎn)化。
2、完善金融監(jiān)管模式。
從巴塞爾委員會 2010 年通過了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》以及美國2010 年通過的《金融監(jiān)管改革———新基礎(chǔ)： 重建金融監(jiān)管》的改革方案可以看出，當前的國際金融監(jiān)管更注重控制風險，保證金融市場的穩(wěn)定。各國對金融行業(yè)監(jiān)管體制的變化也越來越呈現(xiàn)出某種程度的綜合監(jiān)管。
中國“一行三會”式的監(jiān)管框架經(jīng)過多年實踐，相互間競爭越來越突出，協(xié)調(diào)卻日益欠缺。雖然有三大金融監(jiān)管機構(gòu)的“監(jiān)管聯(lián)席會議機制”，但該機制只是在現(xiàn)行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制下加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的權(quán)宜之計，缺乏國家層面的法律支持，聯(lián)席會議做出的決定強制力和權(quán)威性不夠。因此，在改革目標上應逐步將分業(yè)監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合型監(jiān)管模式。在機構(gòu)設(shè)置上可借鑒以美國，考慮組建隸屬于國務院的金融監(jiān)管部門，負責識別和防止影響金融體系穩(wěn)定的系統(tǒng)性風險，促進各監(jiān)管機構(gòu)之間的合作。以目前的監(jiān)管模式，各監(jiān)管機構(gòu)之間信息很難共享，國務院設(shè)立的金融監(jiān)管部門要負責對信息進行收集、整理，保證各監(jiān)管機構(gòu)的信息溝通、共享。
金融監(jiān)管內(nèi)容應從合規(guī)性的機構(gòu)性監(jiān)管向合規(guī)性與風險性監(jiān)管并重的功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變，加強事前預警防范。銀行業(yè)作為整個金融行業(yè)的主體，應參照《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》新修訂的監(jiān)管準則作出相應的調(diào)整。對證券業(yè)及保險業(yè)，由于這類行業(yè)嚴重的信息不對稱特點，要重點加強對消費者和投資者的保護。
3、加強金融監(jiān)管的國際合作。
金融監(jiān)管的國際合作是金融全球化的必然反映，隨著資本的國際流動不斷加快，金融風險在國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴散，單憑以國別為基礎(chǔ)的金融監(jiān)管不足以控制風險。目前國際社會調(diào)整國際金融監(jiān)管的有關(guān)規(guī)范主要有三類： 一是巴塞爾體制下對國際銀行監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)與合作，中國在 2009 年成為巴塞爾委員會成員國； 二是 WTO 的《金融服務貿(mào)易協(xié)定》，該協(xié)定1999 年3 月開始生效，這意味著在金融服務領(lǐng)域要逐步實施自由化，WTO 在未來的金融監(jiān)管協(xié)作與合作中將發(fā)揮更加重要的作用； 三是國際證券事務監(jiān)察委員會組織，該組織由世界銀行和美洲國家發(fā)起，開始的宗旨是幫助發(fā)展拉美市場，1983 年，該組織正式成為全球性組織。
該組織的宗旨是： 通過交流信息，促進全球證券市場的健康發(fā)展；各成員組織協(xié)同制定共同的準則，建立國際證券業(yè)的有效監(jiān)管機制，以保證證券市場的公正有效； 并共同遏止跨國不法交易，促進交易安全。中國證監(jiān)會在國際證監(jiān)會組織 1995 年的巴黎年會上加入該組織，成為其正式會員。
參與金融監(jiān)管的國際合作對于我國來說有兩個好處，一是吸收國際金融監(jiān)管的先進理念不斷完善我國金融監(jiān)管制度，使我國的金融監(jiān)管逐步邁入國際化的軌道； 二是進行國際金融監(jiān)管的合作，參與國際金融秩序的制定，在金融自由化浪潮下維護本國的利益，加強與其他國家的合作，共同防范金融風險。基于此，隨著區(qū)域經(jīng)濟體的發(fā)展，我國還應積極加強與東亞鄰國、東盟等區(qū)域組織及其成員的金融監(jiān)管合作，促進雙方監(jiān)管當局的信息共享，防范區(qū)域內(nèi)金融危機的發(fā)生。
參考文獻
［1］廖岷。 從美國次貸危機反思現(xiàn)代金融監(jiān)管［J］。 國際經(jīng)濟評論，2008（ 4）。
［2］尹繼志。 后危機時代國際金融監(jiān)管改革： 框架、內(nèi)容與啟示［J］。 云南財經(jīng)大學學報，2010（ 6）。
［3］吳婷婷。 后危機時代中國金融國際化發(fā)展趨向展望 － 基于金融安全的視角［J］。 技術(shù)經(jīng)濟與管理研究，2011（ 9）。
【關(guān)鍵詞】金融危機; 金融監(jiān)管; 金融自由化。
從20 世紀80 年代開始,金融動蕩發(fā)生越來越頻繁,1987 年華爾街股市崩潰、1992 年的歐洲貨幣體系危機、1997 - 1998 年的亞洲金融危機,2008 年美國次貸危機引發(fā)美國開始進行金融監(jiān)管改革,2011 年爆發(fā)的歐洲債務危機,直接影響到全球股市、期貨市場、原油價格等各個方面。為了防患于未然,我們需要學習和借鑒國際金融監(jiān)管改革內(nèi)容和理念,逐步完善我國的金融監(jiān)管體制。
一、金融危機下國際社會金融監(jiān)管改革。
金融衍生品和虛擬資本的無限擴張以及信息分享機制不暢給金融監(jiān)管帶來的障礙,2008 年美國的次貸危機促使美歐各國探尋和建立新的金融監(jiān)管框架和規(guī)則。
( 一) 《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》。
受到了2008 年全球金融危機的直接催生,巴塞爾委員會2010年通過了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》,新的巴塞爾協(xié)議影響了銀行的經(jīng)營模式和發(fā)展戰(zhàn)略,成為全球銀行業(yè)監(jiān)管的標桿,引發(fā)國際金融監(jiān)管準則的調(diào)整和重組。為了創(chuàng)造出更穩(wěn)定的國際金融體系,協(xié)議主要做了以下修改: 第一,提高銀行最低資本要求,增強資本質(zhì)量; 第二,提出新的計量指標,加強流動性風險管理; 第三,設(shè)立“資本防護緩沖資金”,提高整個銀行業(yè)在危機中的恢復能力; 第四,引入杠桿率指標,把控銀行風險敞口。
( 二) 美國金融監(jiān)管框架改革。
美國的金融監(jiān)管模式是“兩級多頭式監(jiān)管”,中央和地方兩級都擁有對金融機構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力,多個履行金融監(jiān)管職能的機構(gòu)對金融行業(yè)進行分業(yè)監(jiān)管。在次貸危機的影響下,2010 年 7 月,美國通過了《金融監(jiān)管改革———新基礎(chǔ): 重建金融監(jiān)管》的改革方案,其對金融監(jiān)管制度的調(diào)整主要包括以下方面: ( 1) 組建聯(lián)邦級的金融服務監(jiān)管委員會 ( FSOC) ,負責識別和防止影響金融體系穩(wěn)定的系統(tǒng)性風險,促進各監(jiān)管機構(gòu)之間的合作。( 2) 組建全國保險監(jiān)管局( ONI) ,主要履行保險行業(yè)的監(jiān)督、咨詢、建議和信息交流等職責。( 3) 成立全國銀行監(jiān)理署( NBS) ,負責對所有聯(lián)邦特許存貸款機構(gòu)、外國銀行實施審慎監(jiān)管。( 4) 成立消費者金融保護署( CFPA) ,將原先分散在不同監(jiān)管部門的消費者保護職責予以歸并,統(tǒng)一執(zhí)行保護消費者權(quán)益職責,對金融產(chǎn)品提供機構(gòu)進行檢查,對損害消費者和投資者的金融機構(gòu)和市場行為實施處罰。
二、我國金融業(yè)面臨的問題。
( 一) 金融行業(yè)經(jīng)營模式的變化。
中國加入 WTO 之后,金融行業(yè)逐步對外開放,隨著競爭的加劇,中國金融行業(yè)分業(yè)經(jīng)營的模式業(yè)也開始帶有一定的混業(yè)特征。
首先,監(jiān)>:請記住我站域名/企業(yè)的法人機構(gòu)同時經(jīng)營銀行、證券、保險其中兩種或兩種以上業(yè)務。1999 年 8 月,中國人民銀行制定并頒布了《證券公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》和《基金管理公司進入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》,符合條件的券商和基金管理公司獲準進入銀行間同業(yè)市場。同年 10 月,中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會又一致同意保險基金進入股票市場。2000 年 2 月,中國人民銀行與中國證監(jiān)會又聯(lián)合了《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》,符合條件的證券公司獲準以自營的股票和證券投資基金券作為抵押,向商業(yè)銀行借款。2001 年 6 月,人民銀行《商業(yè)銀行中間業(yè)務暫行規(guī)定》,明確商業(yè)銀行在經(jīng)過人民銀行批準以后,可開辦證券業(yè)務、金融衍生業(yè)務、投資基金托管、財務顧問等投資銀行業(yè)務以及保險業(yè)務。其次,金融控股集團內(nèi)部的子公司混業(yè)經(jīng)營,即一個金融集團或者非金融集團通過控股或設(shè)立子公司的方式,在集團內(nèi)部提供銀行、證券、保險等多種金融服務。混業(yè)經(jīng)營在提高金融企業(yè)自身競爭力的同時,增加了監(jiān)管的難度。
( 二) 金融創(chuàng)新的發(fā)展。
各家商業(yè)銀行紛紛開展金融衍生業(yè)務、投資基金托管業(yè)務、證券業(yè)務、保險業(yè)務以及投資銀行業(yè)務,這些業(yè)務本身來源于證券業(yè)和保險業(yè),“銀證通”、“銀券通”等銀行業(yè)務品種的使用使得大眾通過銀行網(wǎng)絡(luò)就可以直接進行證券投資。保險企業(yè)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品、混業(yè)經(jīng)營的勢頭尤其明顯,新的涉及多個金融業(yè)務領(lǐng)域的保險產(chǎn)品不斷涌現(xiàn),如投資聯(lián)結(jié)保險就橫跨保險業(yè)和證券業(yè)兩大金融業(yè)務領(lǐng)域。
三、金融監(jiān)管體制的完善。
( 一) 中國當前的金融監(jiān)管體制。
我國在改革開放初期,除了四大國有銀行和中國人民保險公司外,基本不存在其他金融機構(gòu),1986 國務院頒布《中華人民共和國銀行管理暫行條例》初步明確了中國人民銀行作為中央銀行和金融監(jiān)管當局的職責,此時的金融監(jiān)管模式是一種單一監(jiān)管模式。隨著經(jīng)濟的發(fā)展,信托、證券、保險在內(nèi)的各種金融機構(gòu)相繼建立,并逐漸形成了混業(yè)經(jīng)營狀況,分業(yè)監(jiān)管的模式逐漸確立。1992年,中國證監(jiān)會成立,將證券監(jiān)督管理職能從中國人民銀行分離出來,依法對全國證券市場進行統(tǒng)一監(jiān)管,證券機構(gòu)的審批仍由中國人民銀行負責。1993 年底國務院公布的《關(guān)于金融體制改革的決定》是分業(yè)監(jiān)管模式形成的政策基礎(chǔ),該決定要求銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)和信托業(yè)實行分業(yè)管理。1998 年中國保監(jiān)會的成立,將保險業(yè)監(jiān)管職能從中國人民銀行分離出來。2003 新設(shè)立的中國銀監(jiān)會取代中國人民銀行成為我國銀行業(yè)金融機構(gòu)的監(jiān)管,負責對銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司等金融機構(gòu)進行統(tǒng)一監(jiān)管。中國人民銀行的職能轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸贫ê蛨?zhí)行貨幣政策,不斷完善有關(guān)金融機構(gòu)的運行規(guī)則,更好地發(fā)揮作為中央銀行在宏觀經(jīng)濟調(diào)控和防范與化解系統(tǒng)性金融風險中的作用”。在分業(yè)監(jiān)管體制下,多重監(jiān)管機構(gòu)之間難于協(xié)調(diào),可能引起“監(jiān)管套利行為”,即被監(jiān)管對象有空可鉆,逃避監(jiān)管。并且分業(yè)監(jiān)管體系基于金融機構(gòu)的分類進行個別監(jiān)管,實質(zhì)上是對金融市場的分割,這種分割增加金融體系的成本,阻礙了資金的自由流動。
為了對金融市場進行統(tǒng)一、高效的監(jiān)管,銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會于 2004 年簽署了金融監(jiān)管分工合作備忘錄,建立了“監(jiān)管聯(lián)席會議機制”,進一步明確了各自的職責分工。銀監(jiān)會負責統(tǒng)一監(jiān)督管理全國銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其它存款類金融機構(gòu),證監(jiān)會依法對全國證券、期貨市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理,并履行相應職責,保監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)督管理全國保險市場,維護保險業(yè)合法、穩(wěn)健運行。備忘錄建立了信息搜集與交流制度,具體包括以下幾點: 其一,銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別向其監(jiān)管對象收集信息和數(shù)據(jù); 其二,銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會應密切合作,就重大監(jiān)管事項和跨行業(yè)、跨境監(jiān)管中復雜問題進行磋商,并建立定期信息交流制度,需定期交流的信息由三方協(xié)商確定; 其三,銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會應互相通報對其監(jiān) 管對象高級管理人員和金融機構(gòu)的處罰信息; 其四,銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會應建立對外開放政策的交流、協(xié)調(diào)機制,并互相通報在有關(guān)銀行、證券、保險國際組織和國際會議中的活動信息和觀點。
( 二) 中國金融監(jiān)管法律制度的完善。
1、確定適度監(jiān)管原則。
我國目前金融監(jiān)管存在監(jiān)管不足和管制過度并存的現(xiàn)象,金融法治帶著明顯的行政主導性,適度監(jiān)管原則要求金融監(jiān)管機構(gòu)不能干涉金融機構(gòu)的經(jīng)營決策權(quán)和金融自,要通過制度和規(guī)則使金融機構(gòu)得以穩(wěn)健經(jīng)營,只有當金融機構(gòu)出現(xiàn)信用危機等嚴重問題時,才對其采取某些強制措施。為達到這一目標,金融監(jiān)管法治要完成由政府主導型向市場主導型的轉(zhuǎn)化。
2、完善金融監(jiān)管模式。
從巴塞爾委員會 2010 年通過了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》以及美國2010 年通過的《金融監(jiān)管改革———新基礎(chǔ): 重建金融監(jiān)管》的改革方案可以看出,當前的國際金融監(jiān)管更注重控制風險,保證金融市場的穩(wěn)定。各國對金融行業(yè)監(jiān)管體制的變化也越來越呈現(xiàn)出某種程度的綜合監(jiān)管。
中國“一行三會”式的監(jiān)管框架經(jīng)過多年實踐,相互間競爭越來越突出,協(xié)調(diào)卻日益欠缺。雖然有三大金融監(jiān)管機構(gòu)的“監(jiān)管聯(lián)席會議機制”,但該機制只是在現(xiàn)行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制下加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的權(quán)宜之計,缺乏國家層面的法律支持,聯(lián)席會議做出的決定強制力和權(quán)威性不夠。因此,在改革目標上應逐步將分業(yè)監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合型監(jiān)管模式。在機構(gòu)設(shè)置上可借鑒以美國,考慮組建隸屬于國務院的金融監(jiān)管部門,負責識別和防止影響金融體系穩(wěn)定的系統(tǒng)性風險,促進各監(jiān)管機構(gòu)之間的合作。以目前的監(jiān)管模式,各監(jiān)管機構(gòu)之間信息很難共享,國務院設(shè)立的金融監(jiān)管部門要負責對信息進行收集、整理,保證各監(jiān)管機構(gòu)的信息溝通、共享。
金融監(jiān)管內(nèi)容應從合規(guī)性的機構(gòu)性監(jiān)管向合規(guī)性與風險性監(jiān)管并重的功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變,加強事前預警防范。銀行業(yè)作為整個金融行業(yè)的主體,應參照《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》新修訂的監(jiān)管準則作出相應的調(diào)整。對證券業(yè)及保險業(yè),由于這類行業(yè)嚴重的信息不對稱特點,要重點加強對消費者和投資者的保護。
3、加強金融監(jiān)管的國際合作。
金融監(jiān)管的國際合作是金融全球化的必然反映,隨著資本的國際流動不斷加快,金融風險在國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴散,單憑以國別為基礎(chǔ)的金融監(jiān)管不足以控制風險。目前國際社會調(diào)整國際金融監(jiān)管的有關(guān)規(guī)范主要有三類: 一是巴塞爾體制下對國際銀行監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)與合作,中國在 2009 年成為巴塞爾委員會成員國; 二是 WTO 的《金融服務貿(mào)易協(xié)定》,該協(xié)定1999 年3 月開始生效,這意味著在金融服務領(lǐng)域要逐步實施自由化,WTO 在未來的金融監(jiān)管協(xié)作與合作中將發(fā)揮更加重要的作用; 三是國際證券事務監(jiān)察委員會組織,該組織由世界銀行和美洲國家發(fā)起,開始的宗旨是幫助發(fā)展拉美市場,1983 年,該組織正式成為全球性組織。
該組織的宗旨是: 通過交流信息,促進全球證券市場的健康發(fā)展;各成員組織協(xié)同制定共同的準則,建立國際證券業(yè)的有效監(jiān)管機制,以保證證券市場的公正有效; 并共同遏止跨國不法交易,促進交易安全。中國證監(jiān)會在國際證監(jiān)會組織 1995 年的巴黎年會上加入該組織,成為其正式會員。
參與金融監(jiān)管的國際合作對于我國來說有兩個好處,一是吸收國際金融監(jiān)管的先進理念不斷完善我國金融監(jiān)管制度,使我國的金融監(jiān)管逐步邁入國際化的軌道; 二是進行國際金融監(jiān)管的合作,參與國際金融秩序的制定,在金融自由化浪潮下維護本國的利益,加強與其他國家的合作,共同防范金融風險。基于此,隨著區(qū)域經(jīng)濟體的發(fā)展,我國還應積極加強與東亞鄰國、東盟等區(qū)域組織及其成員的金融監(jiān)管合作,促進雙方監(jiān)管當局的信息共享,防范區(qū)域內(nèi)金融危機的發(fā)生。
【參考文獻】
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現(xiàn)時，香港金融業(yè)市場采用的監(jiān)管模式，是由不同監(jiān)管機構(gòu)管理不同職能及機構(gòu)，例如保監(jiān)處監(jiān)督保險業(yè)、金融管理局監(jiān)察金融機構(gòu)（如銀行及存款公司）、香港交易所監(jiān)管上市公司以及證監(jiān)會監(jiān)管投資產(chǎn)品。這種模式往往衍生出灰色地帶，在監(jiān)管上造成不能避免的難處。
例如，雷曼迷你債券的苦主購買的產(chǎn)品是經(jīng)由證監(jiān)會批核上市，但購買的渠道卻是透過銀行。對于監(jiān)管責任歸屬，金管局與證監(jiān)會各有不同看法。因此，迷債苦主除了與銀行交涉，還要奔波金管局與證監(jiān)會之間，尋找主持公道的仲裁機構(gòu)。
二、金融危機后引發(fā)的香港金融監(jiān)管體制的反思
香港金融管理局前副總裁簡達恒就改革金融監(jiān)管體系提出報告，其中最引人矚目的建議包括設(shè)立單一金融監(jiān)管機構(gòu)，以處理金融業(yè)管理相關(guān)事務，改善現(xiàn)行監(jiān)管架構(gòu)的不足。
目前的金融監(jiān)管，不僅難以跟上金融全球化、一體化的步伐，也會造成市民大眾對政府職能的懷疑與不信任。因此，簡達恒提倡的單一監(jiān)管機構(gòu)正可以矯正監(jiān)管機構(gòu)之間推托委蛇的心態(tài)，由單一的獨立機構(gòu)監(jiān)察一切事務，此舉可望改善「一業(yè)兩管的弊病，如部門協(xié)調(diào)不力及資源分配不當，并收加速監(jiān)管進程與避免監(jiān)管重疊之效。
三、現(xiàn)有的監(jiān)管體系
1、目標監(jiān)管“雙峰模式”
目前，國際上最接近“雙峰模型”的金融監(jiān)管是澳大利亞和荷蘭。澳大利亞已成立了兩個跨部門的監(jiān)管機構(gòu)：針對金融領(lǐng)域系統(tǒng)性風險進行審慎監(jiān)管的“金融穩(wěn)定委員會”和針對金融機構(gòu)商業(yè)行為規(guī)范進行監(jiān)管的“消費者保護委員會”。并非由于危機或者失敗，而是要金融更加自由化和現(xiàn)代化—在提供高質(zhì)量服務的同時具有高效率。澳大利亞的金融監(jiān)管改革是系統(tǒng)的、有計劃的和互動的。改革并不是由于危機或者失敗，而部分是由于政策制定者希望金融更加自由化、更加現(xiàn)代化，從而增強其效率和國際競爭力。澳大利亞的改革以“回歸根本”而聞名，主要是努力為金融法規(guī)建立清晰的概念基礎(chǔ)。改革的結(jié)果并不是實現(xiàn)全方位的大監(jiān)管，而是建立一個以目標為基礎(chǔ)的體系。
第二個跨部門監(jiān)管機構(gòu)是澳大利亞證券投資委員會（AustralianSecurities Investment Commission，簡稱ASIC），它除了擁有其前身在證券監(jiān)管領(lǐng)域的職責以外，還承擔消費者保護和維持市場誠信的職責，但不承擔審慎監(jiān)管職責。關(guān)于所有公司和證券相關(guān)活動的商業(yè)行為、披露要求、市場行為和解決爭端的職責集中于ASIC 手中，這種安排旨在優(yōu)化相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，從而實現(xiàn)不同產(chǎn)品和服務之間的競爭中性、透明性和可比性。為使其監(jiān)管決策不會對競爭設(shè)置不合理障礙，ASIC 必須與主管競爭的當局，澳大利亞競爭和消費者委員會密切合作。
2、英國：經(jīng)典單一監(jiān)管機構(gòu)
英國自新千年伊始對金融監(jiān)管體制實行了全面改革，建立了單一的金融監(jiān)管機構(gòu)。、從1997年始，英國對其金融監(jiān)管體制進行了全面改革，將其銀行監(jiān)管的職責將轉(zhuǎn)移到一個單一的監(jiān)管機構(gòu)，英格蘭銀行將負責整個金融體系的穩(wěn)定。根據(jù)改革決定，10家機構(gòu)進行合并，組成單一的金融監(jiān)管機構(gòu)。1997年10月，證券投資局更名為金融監(jiān)管局（FSA），1998年起，英格蘭銀行的銀行監(jiān)管職責移交給FSA。FSA依法行使監(jiān)管權(quán)力。2001年12月1日，F(xiàn)SA依照《2000年金融服務和市場法》（簡稱FSMA或《2000年金融法》）規(guī)定，正式行使其對金融業(yè)的監(jiān)管權(quán)力和職責，直接負責對吸收存款業(yè)、保險業(yè)和證券投資業(yè)的監(jiān)管。FSA也獲得了一些其前任監(jiān)管機構(gòu)所沒有的監(jiān)管權(quán)力，例如關(guān)于消除市場扭曲或濫用、促進社會公眾對金融系統(tǒng)的理解和減少金融犯罪等。3、非傳統(tǒng)式分業(yè)監(jiān)管
當前，美國的金融監(jiān)管架構(gòu)很大程度上仍然是分業(yè)的，但已出現(xiàn)若干要素，使得跨行業(yè)金融業(yè)務活動與混業(yè)金融機構(gòu)得以實現(xiàn)，而監(jiān)管架構(gòu)至少部分地滿足了當前的發(fā)展態(tài)勢，并成為目前三大監(jiān)管模式的一極代表。傳統(tǒng)上，人們將美國的金融監(jiān)管描述為“功能監(jiān)管（functional regulation）”。其實這一描述并不準確。真正意義上的功能監(jiān)管應該是建立在應對市場失靈的各種功能之上，監(jiān)管機構(gòu)按照競爭、市場誠信、審慎監(jiān)管、系統(tǒng)性穩(wěn)定等功能彼此分工。同這種真正意義上的功能監(jiān)管不同，美國的金融監(jiān)管基于兩個基本前提：第一，從事金融行業(yè)中不同部門（銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)）的機構(gòu)間實行嚴格的分業(yè)經(jīng)營；第二，每個金融部門中的機構(gòu)和市場各有其單獨的監(jiān)管者。 因而，稱美國的金融監(jiān)管體系為“領(lǐng)域監(jiān)管（sectoral regulation）”更為妥帖。因為在美國，金融業(yè)中的每一個領(lǐng)域（或按金融機構(gòu)性質(zhì)，或按其所屬地）都有自己的監(jiān)管機構(gòu)，每一個監(jiān)管機構(gòu)在各自的領(lǐng)域里承擔著市場誠信、審慎監(jiān)管與系統(tǒng)性穩(wěn)定的功能。從技術(shù)角度來說，混業(yè)金融機構(gòu)不可能存在，所以也沒有必要設(shè)計一個架構(gòu)來處理混業(yè)機構(gòu)事務。
四、總結(jié)
現(xiàn)時全球的金融監(jiān)督體系當中，已有五十多個國家采用了不同形式的統(tǒng)一監(jiān)管。而且隨著市場及金融產(chǎn)品的發(fā)展，銀行、證券行及保險公司業(yè)務上的合并與競爭也是大勢所趨，由現(xiàn)時各自為政的體系管理只會越來越多漏洞，因此，有需要集中資源，由單一金融監(jiān)管機構(gòu)管理該類企業(yè)。
然而，單一監(jiān)管機構(gòu)的體制并非萬靈丹，也不可能解決目前所有的金融體系問題，例如英國的超級監(jiān)管機構(gòu)金融服務管理局（Financial Ser-vices Authority，F(xiàn)SA），就被批評過于著重商業(yè)行為規(guī)管，而在審慎管理銀行經(jīng)營能力方面卻顯不足，去年北石銀行擠提及被國有化等事件正是鮮明例子。此外，其它擁有統(tǒng)一監(jiān)管的國家也有出現(xiàn)類似雷曼迷你債券的風波，可見單一監(jiān)管機構(gòu)也不能解決一切問題，還須多方面的配合才能真正穩(wěn)定金融體系。
至于證監(jiān)會所建議的「雙峰模式（Twin-peak Model），仿效澳洲的做法，設(shè)立兩個機構(gòu)按監(jiān)管職能分工進行金融業(yè)的監(jiān)管。去年3月貝爾斯登被收購后，美國財長所提出的金融改革方案就類似此種模型。在這份被認為是「澳洲模型的藍圖里，保爾森建議強化聯(lián)儲局（Federal Reserve）功能，并將現(xiàn)有監(jiān)管機構(gòu)整合，另外成立新的金融風險監(jiān)管局（Prudential Fi-nancial Regulatory Agency），規(guī)管金融機構(gòu)資本狀況與財務健全，以及新的商業(yè)行為規(guī)管局（Conduct of Business Regulatory Agency），規(guī)管金融業(yè)商業(yè)行為（包括競爭行為與消費者權(quán)益）。然而，在澳洲和荷蘭行之有效的雙峰模式，有其監(jiān)管的政治和文化背景，在美國未必行得通，在香港就更恐怕是另一種雙頭馬車。在討論各種監(jiān)管體制時，不容忽略每個經(jīng)濟體有其監(jiān)管歷史背景、文化，以及經(jīng)濟規(guī)模、金融業(yè)的角色等差異，適合于其它國家的金融監(jiān)管體制，未必適合香港。
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管新的理念對策
隨著市場化進程的逐步推進，金融監(jiān)管體制的改革成為目前的熱點之一。但是由于受到過去計劃經(jīng)濟的影響，我們對金融監(jiān)管體制的認識還存在著很多誤區(qū)，這嚴重地影響了金融監(jiān)管體制改革的順利進行。因此，我們必須緊跟國際金融監(jiān)管理念新的演變趨勢，并引進新的金融監(jiān)管理念，以保證改革持續(xù)推進。
國際金融監(jiān)管理念新的演變趨勢
1金融監(jiān)管更強調(diào)市場力量
從國際范圍來看，在二十世紀八十年代以前，市場機制與政府監(jiān)管之間的關(guān)系實際上被理解成一種平行替代關(guān)系，金融監(jiān)管力量的強化也就意味著市場機制力量的弱化，從而形成金融監(jiān)管對金融市場壓制性特征。隨著全球市場化趨勢的發(fā)展，金融監(jiān)管不再是替代市場，而是強化金融機構(gòu)微觀基礎(chǔ)的手段，金融監(jiān)管并不是在某些范圍內(nèi)取代市場機制，而是從特有的角度介入金融運行，促進金融體系穩(wěn)定高效的運行。重視市場機制的理念在即將在全球金融界正式實施的巴塞爾新資本協(xié)議中得到了很好的體現(xiàn)，例如，新資本協(xié)議提供了可供金融機構(gòu)選擇的難度不同的風險管理體系，同時，那些選擇難度更大的風險管理體系的金融機構(gòu)，其所需配置的資本金要少，從而在金融市場的競爭中更為主動，這種監(jiān)管理念較之1988年巴塞爾協(xié)議所采用的單一的8%的資本充足率要求，顯然是更好地協(xié)調(diào)了金融機構(gòu)的經(jīng)營目標和監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管目標。另外，巴塞爾新資本協(xié)議不僅強調(diào)監(jiān)管機構(gòu)的外部監(jiān)管約束，還補充強調(diào)了金融機構(gòu)的自我約束，以及通過信息披露引入市場約束，有效的信息披露是加強市場約束的必要條件。各國的金融監(jiān)管當局越來越強調(diào)市場約束對保證金融體系安全的重要作用。美聯(lián)儲認為：未來監(jiān)管者不得不更多的依靠市場紀律─—通過有效的公開信息披露─—來更多地分擔監(jiān)管任，減少對政府監(jiān)管的需要。
2金融監(jiān)管更鼓勵金融創(chuàng)新
對待金融創(chuàng)新，成熟市場經(jīng)濟國家的監(jiān)管機構(gòu)也經(jīng)歷了一個從嚴格抑制到積極鼓勵的過程。實際上，在那些具有濃厚行政管制色彩的監(jiān)管環(huán)境下，不少金融創(chuàng)新可能都是以繞開行政法規(guī)審批規(guī)定等為最初目的，但是，這并不能構(gòu)成監(jiān)管者消滅這些創(chuàng)新的理由，而應當成為改進監(jiān)管方式的推動力，因為這些來自金融機構(gòu)的創(chuàng)新，往往反映了市場的金融服務者的新需求，往往反映了金融體系發(fā)展的新趨勢。例如，通過繞過稅收法規(guī)等產(chǎn)生的金融創(chuàng)新，可能本身就反映了經(jīng)濟體系存在的一些問題，稅收部門據(jù)此可以改進稅收體系加強管理，這就是一個良性的互動過程。為了促進這一良性的金融創(chuàng)新互動過程，保持一套清晰透明公開的金融創(chuàng)新監(jiān)管規(guī)則和程序最為關(guān)鍵，減少金融創(chuàng)新過程中的人為干預和隨意性也最為重要，這樣才會給金融創(chuàng)新主體一個清晰的創(chuàng)新預期和穩(wěn)定的創(chuàng)新環(huán)境。
3金融監(jiān)管更強調(diào)成本收益分析
金融監(jiān)管在過去計劃經(jīng)濟條件下，往往只注重監(jiān)管的收益而忽視成本，使監(jiān)管決策建立在非科學的基礎(chǔ)上。金融監(jiān)管的成本包括直接成本——金融監(jiān)管機構(gòu)日常運行的行政成本和金融機構(gòu)為了滿足各種監(jiān)管要求所產(chǎn)生的成本；另外還包括間接成本——金融監(jiān)管對國民經(jīng)濟體系運行帶來的效率的損失，如過度的管制抑制了競爭，使優(yōu)勝劣汰的機制得不到實現(xiàn)，導致資源配置不合理而帶來的效率的損失。監(jiān)管的收益主要包括金融體系安全穩(wěn)定有效的運行和維護投資者的利益，增強公眾的信心。科學的監(jiān)管措施應對監(jiān)管的收益和成本進行權(quán)衡考慮，只有監(jiān)管的預期凈收益達到最大時，才是理想的監(jiān)管強度。因此，監(jiān)管并不是越嚴越好。英國的《金融服務與市場法》要求金融服務局在推出任何監(jiān)管法規(guī)和指南時必須同時公布對它的成本收益分析，證明該項措施的收益大于成本。
我國金融監(jiān)管體制面臨的挑戰(zhàn)和問題
第一，在金融市場進一步開放形勢下，外資金融機構(gòu)大量進入，我國金融機構(gòu)如何來應對國際金融機構(gòu)的挑戰(zhàn)成為一個現(xiàn)實而緊迫的課題。眾所周知，在影響金融機構(gòu)經(jīng)營的眾多因素中，金融監(jiān)管體制是最為關(guān)鍵性的因素之一。從全球金融市場競爭看，不同國家和地區(qū)的金融機構(gòu)之間的競爭，往往也是金融監(jiān)管效率的競爭。因此，如何提升我國金融機構(gòu)的競爭力也同時是我國金融監(jiān)管體制面臨的挑戰(zhàn)之一。
第二，外資銀行將在我國經(jīng)營那些我國較少開展的新型金融業(yè)務，如金融租賃、投資組合、保險中介及金融衍生產(chǎn)品；國內(nèi)金融機構(gòu)出于市場壓力，也將加快金融創(chuàng)新。金融監(jiān)管體制如何在監(jiān)管與創(chuàng)新之間進行權(quán)衡是一個嶄新的課題。
第三，隨著我國金融服務領(lǐng)域不斷開放，各類金融機構(gòu)的競爭將更加激烈，速度和范圍，金融衍生產(chǎn)品的大量使用，也加大了金融風險。如何對各類風險進行有效的防范，保持我國金融的平穩(wěn)健康發(fā)展，是我國的金融監(jiān)管部門迫切需要解決的問題。
完善我國金融監(jiān)管體制的對策
第一，在當前的金融監(jiān)管中應當引入重視市場機制的理念。如何確保市場機制得到有效運行，除了法律和制度上的要求外，在這里強調(diào)兩點：首先，制定監(jiān)管目標必須和金融機構(gòu)的商業(yè)目標保持一致和協(xié)調(diào)。僅僅根據(jù)監(jiān)管目標，而不考慮金融機構(gòu)的利益和發(fā)展的監(jiān)管，必然迫使商業(yè)銀行為付出巨大的監(jiān)管服從成本，散失開拓新市場的贏利機會，而且往往會產(chǎn)生嚴重的道德風險。其次，監(jiān)管措施必須保證市場機制運行的效率，促進優(yōu)勝劣汰。從整個金融組織體系的發(fā)展來看，重視市場機制的監(jiān)管應當是從整體上促進經(jīng)營管理狀況良好的金融機構(gòu)的發(fā)展，抑制了管理水平底下的金融機構(gòu)的發(fā)展。
第二，金融監(jiān)管要改變目前過度的抑制金融創(chuàng)新的狀況。目前我國存在著嚴厲的行政審批和行政管制抑制金融創(chuàng)新的狀況。在目前的商業(yè)銀行法中，就存在著許多直接干涉商業(yè)銀行自主經(jīng)營和自主創(chuàng)新的條款。例如，《商業(yè)銀行法》第七條規(guī)定：“商業(yè)銀行開展信貸業(yè)務，應當嚴格審查借款人的資信，實行擔保，保障按時收回貸款。”但是從商業(yè)銀行的實際運作來看，是否提供擔保，完全取決于商業(yè)銀行的風險決策。對金融創(chuàng)新采用管制堵塞的辦法最終是行不通的，創(chuàng)新是時時會發(fā)生的，這一點甚至不以監(jiān)管部門的規(guī)定而有所改變。只要市場有需求，存在贏利空間，創(chuàng)新產(chǎn)品就一定會被供給出來。那些不理性的禁止，只能改變創(chuàng)新主體的成本，而不能取消創(chuàng)新本身，所以堵塞不能解決問題。只能用疏導的辦法，理解創(chuàng)新，理清創(chuàng)新線索，促使監(jiān)管目標和創(chuàng)新目標一致。
第三，要建立金融監(jiān)管的成本收益的問責機制。在我國行政管制色彩比較濃厚的監(jiān)管體制下，金融監(jiān)管行為具有較大的主觀性和隨意性。往往為了追求監(jiān)管的收益而執(zhí)行過嚴的監(jiān)管措施，這不僅會帶來過大的金融監(jiān)管成本，還會抑制金融創(chuàng)新和市場競爭。因此，我國金融監(jiān)管機構(gòu)必
須盡快對監(jiān)管措施進行成本收益分析，只有監(jiān)管預期收益大于成本的監(jiān)管措施才能夠?qū)嵤瑫r接受社會公眾的監(jiān)督。
隨著經(jīng)濟的全球化、科技力量的推動、管制的放松，金融機構(gòu)之間競爭的空間拓展至全球并日趨激烈，我們必須清醒地認識到，在金融機構(gòu)之間的競爭的背后，同時也是各國金融監(jiān)管體制和理念的競爭。因此，擯棄過時的監(jiān)管方式，引進新的金融監(jiān)管理念刻不容緩。
參考資料：
[1]巴曙松：巴塞爾新資本協(xié)議[M].北京：中國金融出版社，2003.
