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關鍵詞：商業銀行；財政業務；機遇對策
中圖分類號：F832，33
文獻標識碼：A
文章編號：1003-9031(2009)08-0075-02
一、引言
在金融形勢動蕩、國內經濟增速放緩的宏觀經濟環境下，企業利潤和財政收入增速下降，資本市場持續低迷，宏觀調控的難度加大。2008年積極財政政策的推出將在2009年經濟、社會各方面特別是民生工程、基礎設施、生態環境建設中發揮著至關重要的作用。2009年財稅體制改革的主要內容有五個方面：一是深化稅收制度改革；二是規范非稅收人管理；三是深化財政體制改革，理順財力與事權關系，完善轉移支付制度。增強基層政府公共服務能力，實現從“保工資、保運轉”向“保工資、保運轉、保民生”轉變；四是創新財政管理方式，推進“省直管縣”財政管理方式改革，推進“鄉財縣管”財政管理方式改革；五是逐步建立完整的預算體系，推進國有資本經營預算試編工作，加快建立完善國有資本經營預算制度。本文旨在通過對國家宏觀財政政策調整的分析，預測財政業務市場、財政客戶對商業銀行業務需求可能發生的變化，并提出了商業銀行可以采取的應對措施。
二、財政政策變化對商業銀行業務的影響
(一)商業銀行開展財政業務面臨的機遇
2009年財稅改革內容中有三條與商業銀行的業務關系密切相聯。一是行政事業性收費逐步被規范。非稅收入管理進一步加強，各地方非稅收入改革的力度和廣度還會進一步加大，2009年非稅收入將面臨較大發展機遇；二是轉移支付制度的進一步完善。一方面中央將繼續擴大財力性轉移支付的規模，彌補地方尤其是中西部地區財力不足的狀況；另一方面財政部門將進一步加強對專項轉移支付的管理與控制，加快推進轉移支付資金國庫集中支付的改革步伐。三是縣級財政實力進一步加強。“省直管縣”和“鄉財縣管”的模式通過在部分地區試點，財政部門已取得了相應的經驗。從2009年財政改革的方向看，這兩個改革的力度都會進一步加大，基層財政，特別是縣級財政的實力將進一步增強。根據今年財稅改革的重點分析，在非稅收入收繳業務、轉移支付業務和縣級財政客戶這三方面，商業銀行拓展財政業務將有較大作為和突破。
根據對宏觀財政政策變化的理解和對2009年財政收支的重點要求分析，總體來看，2009年以財政資金為龍頭的積極財政政策對國民經濟將會起到巨大的促進作用，可以有效的刺激國民經濟發展，對于商業銀行財政業務乃至各項業務的發展是一個非常難得的機遇。此次出臺的積極財政政策在資金投放力度、投放模式和投放方向的變化，帶來了資源重新配置的機會和商業銀行業務的拓展空間。
1，從投放力度上看。目前中央明確提出的是兩年內拉動4萬億投資，其中中央投資1.18萬億，這種投資規模是從未有過的。按以往年度的財政投資力度和近年來投資正常增長速度估計，正常情況下2009、2010年兩年政府的投資規模大概在3-3.2萬億間，4萬億的數字已經超出一般預期20％-25％，可以說，2009年以政府為主導的投資力度是空前的。以海南省為例，截至2009年3月24日，國家發展改革委共下達海南省2009年部分新增中央投資15.21億元(占計劃總額18.92億元的80.4％)，這對海南省來說，投資規模是空前的。
2，從投放模式上看。一方面此次積極財政政策政府借助企業、個人投資的力度在增加。4萬億項目完全依靠財政獨家承擔難以實現。所以各級政府都在呼吁包括企業與個人在內的全社會共同參與投資。另一方面政府在此次積極財政政策推出項目的決定權上也與以往不同。此次國家首批安排的1000億元投資，除了大中型項目由發改委審批外，地方項目改由中央切塊到省級財政部門，由省發改委會同財政、行業管理部門安排到具體項目。地方財政部門參與政府投資管理的力度進一步加大，審批權下放使省級財政部門在各類地方中小型投資項目中的地位更為重要。
3，從投放領域上看。政府對民生領域的投資力度加強，在中央財政2009年新增的1000億投資中，超過350億元的投資用于保障性安居、農村民生改善及醫療教育等民生工程，占全部新增投資的30％以上，直接涉農資金接近200億元。
結合以上幾方面看，2009年政府業務板塊在積極財政政策指引下，顯現了良好的發展前景。商業銀行應該充分發揮財政客戶的龍頭作用，積極捕捉業務合作機會，并為其他部門的業務搭建發展的平臺。
(二)商業銀行開展財政業務面臨的挑戰
I_中間業務收入受到影響。此次積極財政政策中的減稅力度很大，造成財政收入減少，同時由于取消利息稅等項目，使得商業銀行中間業務收入受到直接影響。同時，在地方財政可支配收入受到影響的情況下，面對財政客戶中間業務收入的議價空間進一步受到壓縮。
2，負債業務難度加大。在減收增支的背景下，財政的平衡壓力進一步增加，沉淀在銀行的資金將被更快的投入使用。同時，按照政策要求，收支兩條線管理力度進一步加強，支付通過零余額賬戶，收入通過非稅，使得資金沉淀減少。特別是在各家商業銀行提出“存款立行”后，同業對于財政客戶的競爭將會更為激烈。
3，不確定性因素。在積極財政政策背景下，也存在政策、制度的不確定性，例如4萬億中政府投資與民間投資的比例如何分配、配套投資來源、政府融資手段等問題都有待明確。
三、商業銀行發展財政業務的對策建議
(一)一條基本原則
一條基本原則是堅持大財政視點，充分發揮商業銀行合力，突出財政業務平臺作用。隨著財政國庫管理制度改革的不斷擴大和深化，財政資金將會更為高效透明的運轉，滯留在商業銀行存款的數量和時間隨之減少。應該充分發揮財政客戶的龍頭效應，有效利用財政客戶對資金與項目的掌控優勢，攜手全行相關部門、相關條線，關注下游客戶群體，為相關業務提供支撐。同時，要抓住政府投資力度加大的機遇，早期介入相關項目，充分發揮銀行在基建資金管理和財政業務方面的傳統優勢，通過提供對資金來源、資金掌控使用、資金監管審核等全套的服務方案力爭資金在銀行內部流轉，并利用政府對商業銀行的投資需求，拓展有關負債及中間業務。
(二)兩類關注賬戶
兩類關注賬戶是對國債資金專戶和轉移支付專戶加強關注。在積極財政政策背景下，中央國債成為今年彌補財政赤字，保證財政政策得以有效貫徹落實的重點。預計
2009年國債發行規模將會超過1萬億元，遠遠超過以往年度4000億的平均水平。在國債資金安排使用的過程中，盡管各地資金規模和撥付方式有所區別，但考慮到地方配套資金的使用，國債資金下劃和資金歸還所使用的過渡性賬戶的經濟效益會逐步顯現，將成為商業銀行關注和營銷的焦點之一。此外，轉移支付額度和種類近兩年大幅增長，轉移支付專戶成為部分縣級支行支撐性的存款來源。從今年轉移支付的政策趨勢看，一方面為縮小地區差距。一般財力性轉移支付力度會進一步加強；另一方面為解決各項民生領域問題，中央專項轉移支付種類會增加，轉移支付資金面會擴大，同時管理會進一步規范。因此在今年加大對“三農”支持力度的財政政策要求下，轉移支付專戶資金的沉淀量勢必進一步增加。
(三)三種傳統業務
三種傳統業務是指集中支付業務、非稅收入業務和公務卡業務。從集中支付業務看，自各級財政國庫集中支付改革初期到各項財政業務領域的拓展延伸，零余額賬戶逐漸成為商業銀行與政府機構、預算單位開展全面合作的基礎平臺。公務卡的廣泛推廣就是很好的印證，大部分地方財政部門規定公務卡業務與零余額賬戶綁定，國庫集中支付業務市場份額大的分行就具備相當的競爭優勢。同時零余額賬戶也是財政資金走向和預算執行最直接的信息來源，能夠為下游客戶的相關業務提供強有力的支撐，為商業銀行提早把握市場先機創造條件。另外，以資金來源相對單一的政府機構類客戶而言，零余額賬戶未來很有可能替代基本賬戶。從非稅收入收繳業務看，積極財政政策推進后，更多的收費項目納入非稅收入管理，非稅收入收繳業務發展空間放大，對存款和中間業務收入都會產生積極的影響。從公務卡業務看，公務卡業務是粘合政府類客戶對公對私業務的重要平臺，是財政政策中嚴控支出的有效工具，與國家鼓勵消費的精神吻合。2009年將是公務卡推廣工作關鍵的一年，各級政府必將會加大公務卡改革的實施力度。為商業銀行公務卡的廣泛營銷創造市場環境。因此，商業銀行要提高對公務卡業務的重視程度，提高對市場競爭態勢和公務卡衍生效益的認識。采取更為積極有效的措施。實現財政制度改革和銀行業務拓展的雙贏。
(四)四個重點客戶
四個重點客戶包括地方發改委、財政專員辦、基層財政部門和地方政府融資機構。地方發改委是項目的審批者、申報者，第一手的信息來源；財政專員辦是重點項目中央撥付資金的監督者、監管者和資金撥付進度的控制者之一，在中央直接管理的項目中有一定的地位；基層財政部門主要指縣級財政部門。它的話語權不斷加強，直接成為“三農政策”、“民生保障”政策的落實者。資金實力會顯著提高；地方政府融資機構在地方債難以正式出臺的前提下，是推動積極財政政策得以實現的關鍵渠道。以上四類客戶都是在2009年積極財政政策背景下，資源掌控能力和業務地位有所提升的客戶，商業銀行都應引起足夠關注。
(五)五項領域有待拓展
關鍵詞：金融創新；必要性；新思路
伴隨知識經濟時代的飛速發展和經濟全球化下的市場競爭日趨激烈，獲得競爭優勢的一個重要途徑就是創新，它已成為引領這個時代的主題。金融創新具有研發過程較短、投入資金少、不確定性大、迅速擴散的特點，在銀行創新中形成重要組成部分。金融創新是銀行提高服務質量的強大動力、是滿足客戶需求度的積極措施，它可以有效的提升利潤增值空間，從而形成一個重要的競爭優勢。金融創新是以提高銀行競爭力、提供高質量和低成本個性化的服務作為目標。開展金融創新必須遵循人性化措施、差異化方式、信息化技術、整體化規劃方案等原則。與西方發達國家對比在服務經濟發展上我國還有很大差距，金融創新明顯呈現效仿西方發達國家的特點，我國商業銀行需要不斷適應深化改革金融體制和市場經濟發展的需要。我作為金融體系中的一員，通過對金融創新在商業銀行中的必要性及存在的問題進行分析，把自身工作的小環境與金融大環境進行結合，探討出一些金融創新的新思路，希望對提高個人能力有所幫助。
1 金融創新在商業銀行發展中的必要性
金融創新在商業銀行發展中的必要性主要體現在下幾個方面：
1.1 經濟全球化提出的發展要求
伴隨不斷深入發展的全球化經濟，全球經濟在貿易自由化與社會大生產的刺激下快速發展，不斷膨脹的國際資本在市場上的流動規模越來越大和流動速度越來越快，商業銀行落后的服務水平和固有的金融業務模式難以滿足全球經濟發展對資金鏈的依賴，無法提供給全球經濟發展所需要的金融服務。為了迎接經濟全球化給我們帶來的挑戰和機遇，使資本流動的規模和速度滿足全球資本市場的需要，改革和創新金融業務在我國商業銀行勢在必行；與此同時，從當前商業銀行已有的業務傳輸路徑來看，為了滿足全球金融市場快速發展的要求，在銀行內部不斷推動創新與發展金融衍生工具是一個必要途徑。
1.2 改革金融體制提出的基本要求
毋庸置疑，在不斷提高的全球化經濟發展水平與我國不斷發展的市場經濟的影響下，在競爭上擁有絕對優勢地位的外資銀行迅速涌入，與國內銀行直接進行全面競爭，致使在金融市場中我國商業銀行所處的整個大環境發生了翻天覆地的變化。盡管當前在國內只有三百余家外資銀行，其中在我國首批成功改制為法人銀行的四家外資銀行在國內只分布了一百多家網點，并且在貸款業務上這些外資銀行與我國商業銀行一樣受到存貸比上限的限制，但是在外資銀行普遍超過100%的存貸比的現實情況下，對我國金融機構在短期內雖形成不了實質的威脅，然而伴隨越來越多的外資金融機構改制和入駐，我國商業銀行的競爭力將面臨著巨大挑戰；同時，伴隨買方市場在我國金融市場中逐漸定型，固有的壟斷地位在商業銀行中必然受到動搖，其他金融機構與股份制商業銀行必然會竭盡全力爭奪市場份額。競爭越演越烈的我國金融市場，就要求商業銀行不斷通過金融創新提高市場競爭力。
1.3 多樣化投資需求提出的必然要求
在我國當前的金融市場中銀行在不斷拓展多樣化服務渠道，日新月異的金融產品為社會投資提供了越來越多的選擇機會，在逐漸擴大的自主選擇空間中，社會投資提出了更多的要求，以滿足自身的投資需求。受到有限的客戶資源的限制，商業銀行之間為了爭奪客戶資源，適應不斷增加的社會投資的需要，這就要求不斷進行金融創新，盡可能的創造與研發出能夠滿足社會需求的金融新產品。
2 金融創新在我國商業銀行中面臨的問題
伴隨快速發展的現代信息技術，金融業發生了前所未有的變化，金融創新層出不窮。商業銀行原有的金融中介功能在逐漸被取而代之，商業銀行傳統的存貸融資業務逐漸被各種創新融資業務取代，這就使整個金融業的環境發生了重大變化，對商業銀行原有的借貸業務與分業經營產生挑戰，這就給予商業銀行重要提示，金融創新在商業銀行發展中至關重要，然而我國商業銀行在金融創新方面還面臨著一些問題。
2.1 金融創新缺少整體性規劃
當前各大銀行已經開始注重金融創新的統一性，同時以團隊營銷、研發等方式將人員與部門間的分割狀況打破。但在金融創新的具體工作中依然缺少必須的整體性規劃，盲目隨從市場的變化，逐漸形成被動的創新。與此同時，許多金融創新由市場直接轉嫁而來，前期缺少對其發展前景、收益、成本及風險等進行嚴格論證，進而造成創新低效、重復創新等情況，有的創新產品無法創造實際效益，只是僅僅形成宣傳效應。例如在銀行按揭中曾經風靡一時的不指定樓盤按揭、轉按、加按、減按等業務，因其手續復雜、門檻較高，造成辦理業務少。這都表明銀行在進行金融創新中缺少必要的有效的整體性規劃，難以使自身的業務形成具有特色的競爭力，從整體來看尚處于簡單、初級的效仿創新階段。
2.2 金融創新中質量偏低
我國商業銀行在金融創新上收效甚微，研發的新產品相對落后，創新產品數量比較少，從規模上看也很難形成競爭力。與此同時，我國商業銀行因受到創新主體的局限，其創造更多的是初級創新產品，創新產品內在的科技含量偏低，而各家銀行在業務創新中缺乏必要的溝通，創新產品在很大程度上存在同質性問題。如在金融創新中產生了功能雷同、種類繁多的各種銀行卡，各家銀行將金融創新的方向都放在了門類眾多的銀行卡上，然而此業務的低科技含量難以形成特色的競爭優勢。我國商業銀行尚難適應金融市場發展對創新力度的需求。
2.3 金融創新存在制度缺失與立法滯后
自從市場經濟體制在我國建立以來，在我國銀行業行政管理體制逐漸被市場化取而代之。毋庸置疑，在我國銀行業初步實現市場化的過程中相關法律制度對防范金融風險與規范市場發展確實起到了至關重要的作用，但伴隨市場環境逐漸發生重大變化及市場經濟高速發展，這些法律制度漸漸顯示出其不足的地方，例如有的地方規范化嚴重缺乏，有的地方過度監管。所以我國在金融創新方面急需加強立法，在金融創新中存在的制度缺失與立法滯后，將給金融創新造成諸多不便。
3 金融創新在我國商業銀行發展中的新思路
與歷經百年發展史的西方發達國家外資銀行相比，它們經過了完善的變革與發展過程，在競爭力上占有絕對優勢，而我國商業銀行的發展才幾十年，其發展模式主要是依賴于借鑒國外先進經驗，在短期內難以使我國的銀行業實現實質突破，這就需要我們不斷吸取先進的經驗，使自身的經營管理得到優化，從借鑒中加以發揮創新，善于運用國外現有的經驗使自身獲得更好的發展，并非走他人的老路，進行簡單的效仿。
3.1 提高金融創新意識
在商業銀行中的從業人員具備創新服務意識是金融創新的重要前提。銀行服務質量的高低是由員工的服務水平表現出來的，服務態度需要保證熱情文明，用差異化的服務方式來滿足差異化的顧客需要，就能夠得到顧客相應的信任；要隨時掌握顧客伴隨經濟環境的變化而產生的金融需求，逐漸由主動型服務方式來代替需求推動下形成的被動型服務方式；為顧客制定出合理的理財計劃，挖掘潛在的價值內容，解決資金問題，創造共贏的理念等實現銀行的最優化利潤；塑造服務先行的理念，使服務內容不斷拓展，金融服務渠道得到及時調整，金融服務范圍不斷拓寬；打造金融創新理念，使金融服務的空間不斷拓寬。
3.2 塑造以客戶為主、市場為導向的創新理念
銀行進行金融創新的源動力就是客戶與市場的需求，它始終為銀行業的發展指明方向。各家商業銀行在展開金融創新中需要準確掌握客戶與市場的需求，更要對行業變化具備高度敏感性，為創新指引方向，這樣創造出的新業務與產品才能被市場認可接受。認真調查研究市場是商業銀行進行更好的金融創新的前提，這樣才能了解市場真正的需求狀況，同時在進行調查研究時要挖掘更深層次的實質，不能僅局限于表面現象，這樣就能發現市場缺口，抓住發展機遇。在經濟飛速發展的今天，要想實現金融創新的重大突破，就必須要追蹤預測市場中不斷浮現的新問題、新情況，對經濟命脈進行準確把握，熟悉經濟發展動向，進行有的放矢。
3.3 金融法規的制定與不斷完善
為了讓金融創新具有良好的法律空間，就需要制定與不斷完善相關金融法規。在英美法系中，法律沒有明文禁止的即為允許，在金融行業中廣為運用該原則；然而大陸法系中，需要法律明文規定當事人的契約自由，因此當推出一項創新業務時，大家更多關注的是其與現行法律是否沖突。在經濟轉型的整體環境中，金融形勢復雜多變，銀行的金融創新實踐各式各樣，金融法規往往落后于創新實踐，這就需要就在不斷創新的實踐基礎上進行總結歸納。現有的金融法規是用以界定已有的金融業務，新生的金融業務可能難以用現有的金融法規來界定，但這并不能說明它們是市場發展所不需要的金融創新。因此必須修訂現有的相關金融法規，對于那些銀行不被允許經營的業務在金融法規中作出明文禁止，而金融法規中沒明文禁止的應鼓勵銀行加大拓展創新業務。
4 結論
綜上所述，我國需要不斷完善和深化改革金融體制，經過深化改革后的金融業必將踏入新的階段，與此同時挑戰也是越來越大。不斷進行推陳出新是任何行業保持穩定發展的基礎，也是適應市場主體的需求，滿足時展的需要。要想實現我國商業銀行的健康發展，就必須要飽受外資銀行的猛烈沖擊，更要不斷推進金融創新，在我國商業銀行的發展歷程中金融創新至關重要。
參考文獻
[1] 楊高林 《現代商業銀行金融服務創新》[M] 中國金融出版社 2004（1）
關鍵詞：商業銀行；管理會計；機遇與挑戰
大數據時代的背景之下，商業銀行想要更好地迎接這個時代的到來，不可或缺的是提升自身的管理會計發展能力。管理會計在商業銀行的發展與決策方面發揮著重要作用，能夠比其他方式更準確、快速的提供給商業銀行信息，從而幫助商業銀行的決策性發展。對于商業銀行來講，怎樣抓住機會，利用好管理會計這項資源，幫助自己快速發展與轉型，以更加自信的狀態迎接大數據時代的來臨，是商業銀行和管理會計所需要共同思考的。
一、關于管理會計的認識
顧名思義，管理會計就是以提升企業綜合競爭力和綜合效益的一種會計信息，這種會計信息經過了專業部門的收集、整理、篩選、總結，最后得出的有利于企業制定決策的高質量會計信息。
二、我國商業銀行管理會計發展的現狀及問題
(一)我國部分商業銀行對管理會計缺乏新的認識，對管理會計的大數據背景不能嚴肅認真的對待大數據時代來臨的今天，具有先知先覺的企業已經把重心放在迎接經濟轉型的改革上面，對管理會計中的數據化更加重視，但是有一部分商業銀行，尤其是出于經濟落后地區的跟不上經濟發展形勢的銀行，忽略了大數據時代的管理會計，更不用說認真對待了，他們對管理會計的大數據化認識不到位、理解不到位，導致應用不到位甚至根本不會應用，就更談不上促進銀行的發展和轉型了。落后一步不不落后，如果再不堅持改革創新和轉型，只有被淘汰的命運。
(二)管理會計中對于大數據的信息不全面，挖掘信息受限，技術跟不上很多的商業銀行已經做好了迎接大數據時代的準備，但是這種準備只是局限在表面，銀行內部，管理會計中技術水平跟不上，沒有辦法將數據信息百分之百的呈現出來進行分析，這是我國商業銀行挑戰數據時代最核心的問題。商業銀行挖掘會計信息不全面主要是因為：1.客觀原因，大數據時代的會計信息是非常龐大的，在很大范圍內挖掘對自身有益的信息實屬不易；2.商業銀行的管理會計技術有限，無法準確、高效的分析信息，再加上工作人員的技術水平和分析能力有限，更加限制了挖掘有用信息的速度，不能保證銀行在第一時間獲取有效信息，阻礙了新的決策的制定。
(三)商業銀行缺少對大數據背景下管理會計研究透徹的高技術人才目前商業銀行的工作人員的業務能力只局限在對傳統業務比較熟悉，對新興事物的理解和研究比較透徹的專業化人才少之又少，我國本身就欠缺對復合型人才的額培養，在大數據時代這樣的背景下，商業銀行的專業性人才非常緊張。不只是我國，就連科技如此發達的美國，真正專業的大數據管理會計的分析人才也僅僅只有十幾萬。人才的缺失導致管理會計中的大數據信息無法被第一時間挖掘運用，是商業銀行甚至是我國經濟行業的一大損失。
三、大數據時代商業銀行管理會計發展如何將問題變成機會
(一)嚴肅重視起大數據時代下的管理會計發展大數據時代是經濟發展的潮流和必然，商業銀行想要發展，就必須認識對待大數據時代的態度直接決定了企業的存亡。商業銀行想要繼續發展甚至存活下去，就必須運用一切技術、方法，抓住一切這個時代給予的有利機會。必須認識到管理會計在這個過程中發揮的重要作用，組織企業人員通過學習培訓，加強對大數據的認識和重視，認識到位了才會把精力、技術、重心向該方面轉型。
(二)提高商業銀行會計信息的分析技術，升級銀行的管理會計系統采用新的技術，因為大數據的范圍無限廣、內容復雜、結構不傳統，依靠傳統的技術分析系統遠遠分析不全面、不透徹，一般的管理會計系統遠遠不能滿足大數據的信息挖掘需要，這就需要商業銀行鼓勵信息技術創新，滿足挖掘有力信息為我所用的需要。
(三)培養大數據時代需要的高專業化高素質復合型人才人才是企業的有形資源，通過培養商業銀行高專業化人才，開發和掌握最新的管理會計數據化背景下的新技術，對于商業銀行來說是非常必須的，技術再先進沒有人才能夠掌握依然不能充分發展自己。對于銀行來說，以來可以高薪聘請符合要求的高素質人才，吸引人才的到來；二來可以通過組織學習、培訓等等一切方式培養相關人才。
四、結束語
大數據時代下的商業銀行，面臨著許許多多的機會，大數據時代的管理會計可以更好地服務于企業，幫助商業銀行的轉型和快速發展，同時如果商業銀行跟不上大數據時代的發展要求，管理會計技術跟不上、相關人才跟不上、意識跟不上，也必然會導致被社會淘汰。如何抓住機遇，將外部條件變成自己的優勢條件，是企業需要思考的。
參考文獻：
[1]耿云江，趙曉曉.大數據時代管理會計的機遇、挑戰與應對[J].會計之友，2015，01：11-14.
2017年政府工作報告明確今年要堅持以推進供給側結構性改革為主線，供給側結構性改革從概念提出到上升為我國“十三五”發展主線，其內涵不斷豐富和升華。經濟決定金融，經濟政策的調整和變化，將會對金融行業的發展帶來影響，同時金融業的變化也將反作用于經濟的發展，在供給側改革中商業銀行面臨著新經濟變化帶來的機遇，也承擔著助力供給側改革的使命。
二、供給側改革中商業銀行面臨的挑戰
（一）對商業銀行創新能力的挑戰
一是互聯網金融等新興業態快速發展給商業銀行創新能力帶來挑戰。互聯網金融在保險、理財等方面對現有的資金模式進行有效補充，有機融合了互聯網技術與金融雙重優勢，具有極強的滲透性、穿透力，“互?網金融+”戰略對各個行業的融合創新均產生巨大影響力。但互聯網金融不能取代傳統的商業銀行，兩者之間有著天然的互補職能，互聯網金融補充了傳統金融機構的功能不足，商業銀行與互聯網金融應互取短長，加速創新。改變間接融資占比大、直接融資占比小的格局，構建多元化金融生態是金融改革的方向；二是消費主導的經濟增長新格局給商業銀行創新能力帶來挑戰。消費金融在為中國中小企業提供大量信用支持的同時，消費端恰好響應了對供給方拉動。“十三五”期間我國將實現由物質型消費為主向服務型消費為主的轉變，目前我國城鎮居民進行物質型消費的比重約為60%，預計服務型消費支出比重將由2017的40%增長至2020年的50%。消費金融需求的增長，使商業銀行機遇與挑戰并存。目前支付寶、京東白條等新興金融渠道了產品正逐漸占領原有商業銀行個人業務份額。京東有過一些測試表明，金融產品供給植入到場景中，白條可以拉動用戶的消費上升30%～50%。由此可見新興的金融創新給資金使用者帶來的便利性與低成本，也造成銀行存款流失嚴重，同時利率市場化所導致的銀行利差空間進一步收窄，金融結構落后對經濟結構升級構成了制約，商業銀行轉型壓力逐漸凸顯，從商業銀行自身生存和發展的現實出發，金融創新是必然選擇。
（二）對風險管控能力的挑戰
一是處于經濟與金融系統中核心位置的商業銀行，具有顯著的順周期特征。在經濟面臨降速調檔、結構調整和政策吸收三期疊加的新常態下，商業銀行的快速擴張階段已然過去，銀行利潤增幅下降，同業之間競爭壓力增大，商業銀行的不良貸款持續增加，風險管控難度加大；二是供給側改革中，未來要大力發展高端制造業、現代服務業和民營中小企業，這些企業具有高知識、高技術、高風險、輕資產、缺乏抵押物等特點，這與傳統銀行主導的金融體系不匹配，對銀行的風險管控體系提出挑戰。
三、商業銀行應做供給側改革的先行者
（一）建立健全商業銀行機制，持續提高競爭力
一是以供給側改革為契機，提升綜合金融能力。不同的企業、項目對資金的需求不同，應針對不同客戶的特點實現資金供給與資金需求的有效對接，從以往單一的“存貸匯”服務向綜合化、全流程、一站式的綜合金融服務轉變；二是在去庫存進程中，積極調整個人信貸資源配置的格局，支持居民合理購房消費，加大對個人信貸類消費支持。創新個人信貸業務渠道，為個人融資和消費貸款提供便捷性、自助化、全流程服務，促進盤活存量與穩步增量并重格局；三是健全風險管理機制，通過優化風險管理組織架構、考核機制和報告制度，推進全面風險管理。
（二）大力發展金融創新
商業銀行應從六個方面加快創新，發展新的金融形態。一是加強普惠金融創新，如小微企業及“三農”金融產品與服務創新、擔保方式創新、審批流程創新、還款方式創新，便民支付方式創新等；二是加強財富管理創新，如銀行理財業務品種、模式、投向的創新，各類代銷業務的品種、同業合作模式、資金投向的創新，貴金屬業務創新等；三是加強科技金融創新，如科技型中小企業的專屬或特色信貸產品創新、審批流程創新、擔保方式創新、貸款定價方式創新及投貸聯動機制等；四是加強互聯網金融創新，如直銷銀行、電子商務平臺、投融資平臺、資金管理平臺及基于互聯網技術的各類網上銀行、手機銀行、遠程自助終端創新等；五是加強風險化解與不良資產處置創新，如不良信貸處置方式創新、不良資產轉讓方式創新、不良信貸資產證券化等；六是加強組織架構與機構建設創新，如業務治理體系變革、新設或引進各類事業部、新設特色分支行等。
（三）把控風險，加快不良資產處置進程
一是對“僵尸企業”和特困企業細化分類，不強退，不死退。綜合運用信貸、土地、產業等政策，分類精準處置。對公司治理良好、產品有市場、發展有前景但出現暫時性經營困難的企業，可通過再融資、期限調整、變更借款人等方式幫助渡過難關。對半停產、已停產、虧損嚴重、資不抵債的“僵尸企業”，有序推動重組整合或退出市場。對必須實施破產清算的，注意控制信貸退出的方式與節奏，制定清晰可行的退出計劃，防止處置不當引發新的風險；二是加快商業銀行不良資產處置進程，將不良資產證券化試點作為商業銀行不良貸款的全新出口，不良資產證券化的推進對于緩解資產質量壓力及預期將產生顯著的正面效應。
四、商業銀行應助力供給側改革
（一）加大對實體經濟的支持力度，降低企業融資成本
一是支持“新供給”發力，重塑中國經濟增長紅利。目前主要經濟體圍繞新一代互聯網、生物技術、新能源、高端制造等新興戰略產業開展了新一輪的增長競賽。這些新興產業的發展需要商業銀行的資金支持，商業銀行應對國家鼓勵進入的行業進一步加大信貸政策支持力度；二是支持現代服務業發展。中央經濟工作會指出，要堅持生產業與生活業并重，現代服務業與傳統服務業并舉，不斷實現服務業量的擴大和質的提高；三是降低實體經濟的融資成本，解決“融資難、融資貴”問題，助力企業發展，把發展小微企業業務提到戰略性業務高度。當前我國小微企業創造的最終產品和服務價值全全國GDP的近60%，納稅額占國家稅收總收入的50% 左右，已經成為擴大就業、推動“大眾創新，萬眾創業”，實現經濟結構轉型升級的重要載體。針對小微企業客戶“短、小、急、頻”特點，應下放審批權限，擴大基層網點的業務自主權，放寬業務自動化處理系統審批面，并簡化服務和審批流程，提高服務效能，降低服務費用和時間成本。同時商業銀行要大力發普惠金融，滿足小微、三農、個人等經濟主體在生產、創業、消費過程中的金融需求。
（二）發揮金融的市場導向作用，推進產業結構優化
一是利用差別信貸政策加快“去產能”和“去庫存”進程。針對產能過剩行業、“僵尸企業”，制定合理的壓縮、退出貸款計劃，調整信貸結構，保證銀行信貸資產安全退出的同時，注意給這些行業、企業合理的“過渡期”，以使“去產能”成本最小化；二是加快房地產行業的信貸結構性調整。房地產投資增速已由以往的高增長回落到最新的月度同比負增長，當房地產投資增速由負轉正時，將是房地產投資乃至中國經濟從需求側?砜吹拇サ仔藕擰I桃狄?行應關注國家相關政策，關注青島市區域內的去化周期，合理安排信貸資金，確保公司類房地產貸款信貸投放平穩有序、信貸結構持續優化、資產質量保持穩定，大力支持個人住房需求；三是加大基礎設施投資力度。根據IMF的數據，2010年中國人均基礎設施擁有量僅是西歐的38%，是北美的23%，是日本韓國的18%，據李稻葵預測，如要花二十年讓我國人均基礎設施擁有量趕上西歐，未來五年可平均每年拉動GDP1.5%；如果趕上北美，每年拉動GDP3.1%；如果趕上日韓，每年拉動GDP3.9%。由此可見我國在基礎設施領域的發展仍有較大的潛力空間，特別是高鐵、地鐵、中西部的交通設施行業等。商業銀行應把握住供給側改革中大力發展基礎設施的機遇，加強信貸支持力度，同時通過支持城市基礎設施建設，進一步密切銀行與各級政府財政的關系，從而帶動機構業務、個人銀行業務等多項業務的發展；四是助力青島市經濟結構發展，結合青島市區域特點，助力建立以創新、服務和海洋，為特色的新型經濟結構。順應跨界融合和消費升級趨勢，支持服務、信息、綠色、時尚、品質等新型消費業態。提升旅游目的地功能，支持發展濱海度假、海洋休閑、融合創新、品質鄉村和服務輸出旅游業務。以青島市開展國內貿易流通體制改革發展綜合試點為契機，推動內外貿易融合發展，發展跨境金融和國際金融業務。支持信息網絡、充電設施、旅游休閑和健康養老服務等新消費基礎設施建設，擴大對基礎設施、城市空間綜合開發、新技術新產品等領域的支持力度，支持智能家電、信息服務、電商微商、文化創意等消費型產業及相關基礎設施。
關鍵詞：海南發展銀行；房地產泡沫；風險
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.33.096
1 海南發展銀行的誕生與破產
1.1 海南發展銀行為解決海南房地產泡沫而誕生
1995年，海南發展銀行最初的成立，是海南政府為了降低海南房地產泡沫的破滅對經濟和社會造成的負面影，維持經濟的平穩健康運行而采取的措施。當時房地產泡沫和金融泡沫瀕臨破滅，很多公司出現了資金流轉不暢的局面，海南省政府想要在充分利用原有資源的基礎之上，解決經濟迅速發展帶來的各種問題，以海南省富南國際信托投資公司等五家信托公司為基礎的海南發展銀行就誕生了。
海南發展銀行產生之初就有很大的經濟負擔，不僅要履行一家銀行的職責，還要解決好自己內部的財務等諸多問題。因為組成海南發展銀行的五家信托公司的經營狀況總體來說很不好，除了富南國際信托公司還能夠自身經營外，其他四家信托公司早在幾年前就被取消了經營資格，入不敷出，還留下了大筆的負債，而這些負債自然也就背到了海南發展銀行的身上。但經過一年多的發展，海南發展銀行不僅解決了自身的高額負債，還在此基礎上實現了盈利。
1.2 海南發展銀行因政策性兼并破產
1997年，由于政策性原因，讓海南發展銀行陷入了更大的危機。這個對海南發展銀行的倒閉起到了決定性作用的政策，是讓多家已不能正常經營的信用社一同并入海南發展銀行。而導致這些信用社無法正常經營的罪魁禍首是房地產泡沫的破滅，大量不良貸款無法回收，大量存款到期卻無法償清等資金流轉不暢的問題，同時，擠兌事件頻發等問題也增加了社會的不穩定因素。經過討論，多方共同決定讓海南發展銀行去收拾這個爛攤子，海南發展銀行接管了這些信用社并全額償還了那些信用社的居民存款，平息了信用危機，但卻給自身造成了巨額空洞。因此不得不實行“限息經營”。這一政策引起了大量客戶的不滿，想要清空在海南發展銀行的賬戶，而這又導致了海南發展銀行設立取款限制，進而引發了更多的不信任。這種惡性循環加速了它的倒閉。
1998年6月份，海南發展銀行宣布破產。
2 商業銀行面臨的主要風險
從海南發展銀行最初發展勢頭大好，到后來的倒閉，不難看出，在銀行的運營過程中，存在著來自方方面面大量的風險。如果不關注這些風險，并對它們加以管理，控制在一個合理安全的范圍之內，一家銀行就難以健康穩定地發展，甚至面臨破產倒閉的危機。
商業銀行的風險主要可以分為信用風險、市場風險、流動性風險、政策風險等多個不同方面。在海南發展銀行的經營發展過程中，能夠清晰地發現這些風險對海南發展銀行的影響。
2.1 信用風險
商業銀行等金融機構的主要業務是吸收存款、發放貸款，對銀行來說就面臨著客戶違約的信用風險。在海南發展銀行的事例中我們也能看到信用風險的存在，比如說海南發展銀行兼并的20多家信用社就是因為沒有對信用風險進行適當的控制，很多貸款變成了不良貸款，無法收回，最終導致自身無法正常運營。
2.2 市場風險
市場風險指的是整個金融市場中的不穩定因素，主要包括利率風險和匯率風險，對金融機構來說是無法掌控，只能預備防范的外部風險。在海南發展銀行的事例中，海南發展銀行基于自身情況實施“限息經營”政策之后，引發客戶的不滿，大量投機者選擇清空原有賬戶，轉向其他利率更高的銀行，這一舉動引起了更多個人儲戶的不安，導致了惡性循環的開始。整個金融市場較高利率的存在，對海南發展銀行來說就屬于其所面臨的市場風險。
2.3 流動性風險
銀行作為經營貨幣的特殊中介機構，對其自身的資金流動性要求較高。流動性風險指的是銀行自身庫存的、或者說可以隨時利用的、具有流動性的資金不足，不足以滿足客戶取錢的需求，進而引發的一系列后果。在海南發展銀行的事例中，多次出現了流動性風險引起的問題。海南發展銀行在兼并了28家自身難以運營支撐的信用社之后，為了避免激化社會矛盾，用自己的資金去償還居民存款，以此平息了信用危機。同時造成了自身資產的巨額空洞，顯現出巨大的流動性風險，自身的資金不足以支撐正常利率的存款償還壓力，資金鏈無法正常運轉，自然就難以穩定存在。
2.4 政策風險
政策風險指的是國家的政策可能對銀行的發展有一定程度上的影響。在我國的政策下，很多銀行都屬于國有銀行，而不是單純的金融機構，在自身運營發展的過程中，很大程度上受到政策的影響。在海南發展銀行的事例中，政策風險是海南發展銀行由盛轉衰的重要轉折點。在海南發展銀行好不容易擺脫困境，從巨額負債中脫身，有良好發展勢頭的時候，一次政策性兼并又把它重新拖入了苦海，而且從此一蹶不振。由此可見，政策風險對大多數銀行來說可能不如信用風險、市場風險、流動性風險那樣普遍，雖然它常常只在特殊情況下才會出現，但它一旦出現就會有明顯的效果，可以說帶有“一擊致命”的特點。
3 結束語
不僅對于海南發展銀行，各個商業銀行在運營中，都會面臨這些風險，它們不但威脅到銀行自身的發展，對整個經濟社會也有不可忽視的影響。因此如何對商業銀行面臨的風險進行有效合理的管理是至關重要的問題。只有樹立科學的風險管理理念，完善的風險管理體系，才能確保經濟的平穩運行。
參考文獻
[1]賴靜.有問題銀行監管研究[D].重慶：重慶大學，2005.
隨著金融市場的迅速發展，大客戶直接融資渠道不斷擴大、議價能力不斷加強，對銀行貢獻度下降速度比預計加快，商業銀行通過依托大客戶維持高速增長的局面難以再現。而小企業市場資源豐富、發展潛力巨大，對銀行的貢獻度隨著銀行風險控制能力的增強正在逐步上升，并日益成為銀行調整結構、增加競爭力、實現穩定發展的戰略選擇。然而長期以來，在小企業融資問題上，“企業資金短缺、商業銀行惜貸”現象卻是普遍存在。如何解決好這個問題對于小企業及商業銀行的發展都至關重要。
一、小企業貸款困難的原因，不僅受銀行信貸政策的影響,還受到企業自身因素的影響
(一)銀行信貸政策的影響
1．擔保問題還未解決
抵押、擔保難落實，企業融資成本高。由于小企業自身抵押物不足，企業間擔保難尋，抵押及擔保手續多、有效期短、收費較高等原因，許多小企業無法落實銀行要求的抵押、擔保，無法獲得貸款。
2．原有大中型企業的信貸操作流程難以適應小企業特點
我國商業銀行傳統模式不論是大小客戶，從其申請到發放貸款，都執行相同的操作模式，這一系列的操作流程少則一個月，多則超過兩個月。而小企業貸款需求具有“急、頻、少、高”的特點，小企業與銀行合作，更多的是看重銀行業務運作效率和能否得到充分的信貸支持，而對貸款利率的敏感性普遍不高。而我國商業銀行目前還沿用大客戶的信貸操作流程、審批模式、沒有單獨設計小企業特點的差別化信貸操作流程，很難滿足小企業“急、頻”的融資需求。
3．信貸人員規避個人責任增加了推進小企業貸款的難度
目前，銀行在決策過程中實行審批主責任人制。這將大大提高信貸經營人員的謹慎程度。從長期來看，對于防范風險是有益處的，但小企業貸款風險高于大中型企業，銀行若在信貸責任追究上不加以區別，勢必形成利益與責任不對稱，使信貸人員產生恐貸、懼貸心理，而規避小企業貸款。
(二)企業自身因素影響
1．企業缺乏規范經營、管理能力
不少小企業屬于“家庭式管理”，一人獨斷的家長作風，個人作用過分突出，自我約束力較差；經營方式粗放、重視規模擴張；輕風險控制；經營隨意性大、經常會不斷追求經濟熱點；業務穩定性較弱、投機性和經營風險較高。有的企業迷信所謂的資本運作，不發展自身的主業，而忙于并購或上市，或把有限的資金跨行業投向房地產甚至高風險的證券市場，造成極大的風險隱患。
2．企業財務管理混亂制度不健全
我國目前的小企業普遍存在財務制度不健全、報表不真實的情況。通常企業有幾套財務報表，上報主管部門一套，上報稅務部門一套，上報銀行的又是一套，令銀行的信貸員也難識“廬山真面目”。
3．小企業信用意識相對薄弱
小企業信用程度較低，經營風險較大，誠信意識缺乏，道德風險較嚴重。不少企業將貸款資金作為自有資金使用，短貸長用現象較為普遍，銀行一旦給這些企業發放貸款，貸款本金就很難如約償還，必須不斷續貸，而且一些小企業負債沉重，經營不景氣，融資資信差，逃廢債較嚴重。發生在小企業的不良貸款率明顯高于大企業，這也是小企業得不到銀行貸款支持的關鍵。
二、改善對小企業貸款服務的建議
（一）合理細分市場，科學把握信貸投向
商業銀行發展小企業信貸業務應堅持以效益為中心，在風險可控的前提下 “有所為，有所不為”。從風險控制、價值發掘和客戶管理的角度，對小企業客戶群體進行合理細分，并實施差別化的信貸發展策略。在行業上，選擇國家產業和環保政策鼓勵，具有較強生命力和高成長性、科技含量高的行業；在產業鏈上，選擇處于重要產業鏈上下游、為績優大型企業提供配套協作服務的小企業；在企業生命周期上，選擇處于成長期和成熟期且創新能力較強的企業；在客戶品質上，重點選擇經營有特色、產品有市場，經營效益好、信用等級高、管理較規范、管理人員素質較好的小企業。
（二）探索靈活的抵押擔保方式
在利用房產、土地、有價證券做抵押品的基礎上，放寬抵押資產的范圍，積極探索企業采用無形資產、股權、出口退稅稅單、商業匯票、應收賬款、在建工程、土地發包權、人工林地、出租車營運證等作為抵押資產的多種方式，解決小企業抵押資產不足的問題。探索新的貸款擔保形式，開辦聯保協議貸款業務，允許自然人、企業法人、核心股東、主要經營責任人提供的以其個人財產或權利為抵(質)押的擔保。與保險公司和擔保公司進行合作，探索信貸業務擔保和保險的融合，利用保險公司或擔保公司的信譽、實力分散信貸風險。
（三）創新適合小企業的信貸融資產品
不斷適應小企業多元化的融資需求，積極進行貸款融資產品創新。對效益、潛力和信用高的企業，在能夠提供足額有效擔保的前提下，可對其實行綜合授信，一次性簽訂融資合同，循環使用；對100%保證金或存款質押等低風險業務，可直接到基層銀行辦理；適應小企業資金分期回流的特點，可開辦整貸零償貸款，通過一次貸款、分期償還的方式，使小企業的還款有一定的靈活性。
（四）實行“雙人四眼”審貸原則
小企業客戶融資具有“急、頻、少、高”的特點，商業銀行傳統的以大企業為主的審貸體制和操作流程不能適應小企業的融資特點和發展規律。因此銀行必須縮減不必要的環節和過程，對小企業采用差別化的授權機制，對符合一定條件金額和業務條件的小企業的授信，可實行“雙人四眼”審貸制，快速審貸，提高效率。
（五）推行信貸管理新體制
首先，針對小企業貸款的特點，銀行必須實行在貸款審批上實現規模經濟，采用集中審貸的貸款審批方式。這種方式的特點是：規模化處理能降低經營成本；集中審貸有利于審貸標準統一，集中清收不良貸款能做到標準化、流程化和自動化。因為單個小企業客戶風險規模較小，不值得對所有貸款逐個進行繁雜的評估。標準化、流程化和自動化能夠在有效防范風險的前提下，大大提升審貸效率，節省經營成本。第三，要建立審貸授權體系，以人為本，區別情況，推行個人審貸權限限額分類制度。
（六）構建新型問責機制
嚴格的貸款責任追究，雖然在一定程度上可以避免道德風險的產生，但同時也不利于銀行調整信貸結構、挖掘業務深度、提高盈利水平、實現可持續發展的戰略規劃。因此，對于貸款風險較大的小企業，首先必須建立與小企業文化相適應的責任追究制度，采取例舉“盡職”事項，逐一對照，真正做到“盡職”即“免責”；其次問責應該在資產處置之后，因為小企業融資以抵押為主，如果處置之后資產沒有實際損失，就沒必要問責；第三還應設定一個相對合適的容忍度，只要排除是內外勾結和欺詐，損失在這個區間之內就可以免責。
（七）切實增強小企業的信用觀念及轉變其融資觀念
小企業要增強信用觀念,增強企業發展后勁,增強對信貸資金的吸引力。信用是企業生產經營、生存發展的生命,小企業堅持誠信、履約守信,提高自身的資信度,靠良好的信用、真實的資訊,贏得銀行的信任和支持。小企業還要轉變融資觀念,實現從單一的間接融資到從債券市場、創業板市場直接融資轉變。
（八）銀行審核小企業貸款申請，可根據小企業的實際情況，不單純依賴正式的財務報表、商業計劃或各類書面文件
城市經濟體系不同是，農村中需求理財產品的客戶仍處于零散狀態，以及我國農村特有的農村民間金融形態，也在一定程度上稀釋了用于理財的資金數量。另外，農村人口的理財意識薄弱、商業銀行的理財品質不高等問題，都嚴重限制了農村商業銀行理財業務的發展。因此，農村商業銀行的理財業務應主要針對本土農業人口，且應認真考察本地的農業種植和養殖特征。
【關鍵詞】
農村商業銀行；理財業務；發展
隨著農業人口人均收入的增長，他們已不再滿足一般的儲蓄業務，而對于農村商業銀行的理財業務提出了期望。在這一市場需求的拉動下，農村商業銀行在理財產品開發和銷售上也呈現出可喜態勢。然而與城市經濟體系不同是，農村中需求理財產品的客戶仍處于零散狀態，以及我國農村特有的農村民間金融形態，也在一定程度上稀釋了用于理財的資金數量。為此，關于農村商業銀行理財業務的發展及探討也就十分必要。
本文用農村商業銀行指代農村信用合作社，以及中小股份制涉農商業銀行，從而意味著：在利率市場化改革的大背景下，農村商業銀行需要增強自身的增值業務創新能力，從而在激烈的市場競爭中獲得生機。另外，本文也將購買理財產品的消費群體界定為農業人口。
1 農村商業銀行理財業務發展中的困境分析
從筆者的工作體會出發，目前的發展困境可以歸納為以下兩個方面。
1.1 農村人口的理財意識薄弱
不難理解，若要實現農村商業銀行理財業務的可持續健康發展，首先就需要廣大農業人口的需求拉動。盡管部分農業人口通過自主創業和外出打工積累起了一定的資金，但在農耕文化的作用下難以涉足商業銀行的理財增值業務。而且這一傳統意識具有很強的穩定性，無法在短期內得到改善。這就意味著，農村商業銀行理財業務發展的上述困境，將在長期內持續存在。
1.2 商業銀行的理財品質不高
根據商業銀行理財業務的定義可知，銀行理財業務是指“理財師通過收集整理客戶的收入、資產、負債等數據，傾聽客戶的希望、要求、目標等，為客戶制定投資組合、儲蓄計劃、保險投資對策、繼承及經營策略等財務設計方案，并幫助客戶的資金最大限度地增值。從中可以知曉，良好的農村商業銀行理財業務，不僅需要理財師專業能力的支撐，還需要具有吸引農民眼球的理財產品。結果，似乎這兩點都不十分完美。
2 分析基礎上的現狀反思
在上述分析基礎上，就有必要對當前發展現狀進行反思。在反思之前還應強調，在未來發展路徑的構建上需要遵循可操作性的原則，即關于改變廣大農業人口的傳統意識并不在本文的討論范圍之內。
具體而言，現狀反思可從以下兩個方面展開：
2.1 針對需求方的現狀反思
上文已經指出，農村商業銀行的理財業務無論在理財師水平，還是在可供選擇的理財產品上都不盡如人意。這一點加上農業人口的傳統意識，就進一步限制了對理財產品的需求。這些都是在短時間內無法解決的問題，從而能否從農業生產所需資金的循環特征出發，來設計出符合農業人口偏好的短期理財產品，則是值得思考的問題。不難理解，這里的理財業務須滿足區域植根性要求。
2.2 針對供給方的現狀反思
上面已經提到了供給方需要著手開展的問題，即設計出滿足農業人口偏好的理財業務來。另外，針對農戶作為農村經濟系統中的基本單位，還需要通過農村商業銀行人員的上門訪問，來建立起銀行與零散分布的農戶的聯系。
以上兩個方面的現狀反思表明，在推動農村商業銀行理財業務發展中，應主要從供給方面下功夫。而對于需求方，則可以在選擇機制下進行針對性的偏好引導。
3 反思引導下的發展路徑探討
根據以上所述并在反思引導下，農村商業銀行理財業務的發展路徑可從以下三個方面建立。
3.1 提煉出區域植根性元素
本文一直在強調，農村商業銀行的理財業務應主要針對本土農業人口。因此，當地農業人口的收入來源就與本地的農業種植和養殖特征息息相關。之所以指出這些特征在于，設計變現能力強的理財業務需要認真考慮其中的變現周期。這不僅關系到銀行的運營成本，也涉及到理財產品的成功與否。從現階段的諸多文獻中，很難找到這一觀點。
3.2 優化當前理財業務結構
農業人口文化水平普遍不高，這就要求在理財業務開展中應簡化產品的設計內容，并能在通俗易懂的語言下來告知農戶有關增值效果。因此，對于城市銀行中的諸多理財業務，在農村區域中就需要拋棄。這里筆者建議，可以將農戶自主創業時的資金安排作為理財業務來開展，這樣也有助于農村商業銀行深入了解該農戶的經濟能力，并為放貸提供原始信息支撐。
3.3 提升人員上門訪問力度
在成本控制基礎上的人員上門訪問，仍需要借助市場營銷學的原理，即需要界定目標客戶。一般而言，對于理財有需求的農業人口，往往具有商品經濟意識，并積累起了一定相對穩定的資金量。因此，可以將當地的專業養殖戶、種植戶，以及鄉鎮企業的管理者作為重點訪問對象。
綜上所述，以上便是筆者對文章主題的討論。因我國農業人口分布廣泛，且各農村區域的自然稟賦條件存在顯著差異，因此本文并沒有結合特定區域展開討論，而是結合當前問題從發展趨勢層面進行了原理性探討。但本文的結論，將支撐各地理財業務開展中的思路。最后，對于本文主題的討論還可以從其它方面展開，但筆者仍在獨特的視角下進行了有益的探索。
4 結語
本文認為，農村人口的理財意識薄弱、商業銀行的理財品質不高等問題，都嚴重限制了農村商業銀行理財業務的發展。因此，農村商業銀行的理財業務應在提煉出區域植根性元素、優化當前理財業務結構，以及提升人員上門訪問力度等三個方面下功夫。
具體而言，當地農業人口的收入來源就與本地的農業種植和養殖特征息息相關；將農戶自主創業時的資金安排作為理財業務來開展；將當地的專業養殖戶、種植戶，以及鄉鎮企業的管理者作為重點訪問對象。
【參考文獻】
[1]胡左浩，蔣方明，余偉萍.在個人理財服務中影響服務質量的因素以及作用分析[J]. 清華大學學報（哲學社會科學版）. 2004（03）
城商行經營發展現狀
整體實力快速增長。近年來，得益于經濟上行周期和銀行業的整體繁榮，城商行迅速發展壯大。根據銀監會公布的數字，截至2013年三季度末，全國城商行總資產達13.96萬億元，占銀行業比重從2005年年末的5.1%上升到9.49%（圖1），是2007年年末的4.17倍；存貸款規模分別為2007年年末的3.65和3.61倍，分別高出同期全國銀行業平均增速4.34和5.86個百分點（圖2）。資產質量顯著改善，資本充足率較2007年提高1.81個百分點，不良貸款率由2007年年末的3.04%下降到0.87%，低于全國銀行業平均水平0.59個百分點（表1）。
地域發展關聯度高，梯隊明顯。目前，全國共有145家城商行，其中千億元規模以上29家，已上市3家。總體上看，城商行發展空間主要被限定于其所屬的中心城市，而不同城市之間經濟總量以及金融環境的差異，成為導致不同地區城商行發展差異的主要因素。全國范圍看，經營績效好的城商行主要集中在經濟較發達的地區，其中資產規模5000億元以上的共3家，分別是北京銀行、上海銀行和江蘇銀行，盈利規模在70億元以上；資產規模在2000億元至5000億元的共9家，盈利規模在25億元至45億元之間；資產規模在1000億元至2000億元的共17家，盈利規模在10億元至25億元之間；資產規模在1000億元以下的共116家。資產規模最大的十家城商行總資產占比40.82%，凈利潤占比37.18%，體現了較高的集中度和兩極分化程度。
推進跨區域布局和整合重組。自2006年開始，城商行積極實施對外擴展戰略，采取收購或入股等方式不斷探索跨區經營的道路，跨省設立異地分支機構，參股異地城商行或農信社，實現地域突破，聯合重組也取得了實質性進展。與此同時，為提升知名度，打造自身特色品牌，多家城商行相繼更名，引進戰略投資者，在經營決策、風險管理和金融理財等領域吸收先進經驗，經營管理水平得到快速提高。在整合與合作方面，出現了聯合重組、入股改造、合作聯盟等三種模式，三種模式的具體路徑和典型代表見表2。
城商行發展轉型的緊迫性和必要性
內外部環境深刻變化。第一，在放開利率管制和存款保險制度推出后，中小機構將失去存貸款利率管制提供的實質保護，加大了城商行對利率風險、流動性風險的管控難度。第二，資本約束日趨嚴格，金融脫媒、互聯網金融快速發展等外部環境的變化，將迫使銀行轉向尋求高收益的資產配置，這對其戰略定位、產品創新、研發及定價能力提出了新的挑戰。第三，隨著業務創新和跨業、跨界業務的增多，表內與表外間，銀行與信托、證券等不同行業之間，正規金融體系與民間融資之間的關聯度提高，業務復雜程度上升，金融風險的隱蔽性、傳染性增強，銀行業風險特征正在發生深刻變化。
發展擴張與風險管理能力的矛盾不斷深化。與近年來國內經濟快速發展，調控導向、投資政策相對寬松的宏觀經濟背景相映襯，城商行實現了業務規模和服務網絡的迅速擴張，但同時仍沿襲了“重速度輕質量、重結果輕過程”的慣性思維。部分城商行還沒有形成具有自身優勢和特點的良好經營模式，風險管理機制未能形成。大多數城商行未能真正使用國有、股份制銀行已廣泛運用的計量風險和成本的管理工具，如資金轉移定價、經濟資本管理、經濟增加值考核、風險管理模型等。一些銀行的經營模式不具有可復制性和持續性，靠壘大戶、大業務、異地業務、保證金存款、大量簽發承兌匯票等手段，拉動業務規模迅速膨脹。這些新老問題使城商行全面風險管理能力面臨更大挑戰，增加了發展轉型難度。
市場競爭持續加劇。客觀來說，近年來城商行的發展前有國有銀行和股份制銀行的堵截，后有銀行化改革中農信社的“追兵”，處境并不樂觀。目前，國有、股份制銀行向下尋找客戶資源的傾向明顯，大舉滲透或爭奪中小銀行市場，如近5年，山東省有7家城商行在當地的存貸款市場份額基本逐年下降。與此同時，互聯網金融、創投私募、小貸典當、第三方支付也擠占了銀行的傳統市場，央行數據顯示，2012年人民幣貸款只占同期社會融資規模的52.1%，同比下降6.1個百分點。
缺乏有效的戰略定位與規劃。城商行在成立之初就確立了“服務地方經濟、服務中小企業和服務城市居民”的市場定位。但仍有相當數量的城商行市場定位不清，在目標市場、目標客戶群體、服務方式上缺乏清晰的規劃，對自身優劣勢認識不清，以致走上了同質化競爭的路子。一些行仍以追求規模、速度、排名作為戰略目標，熱衷于跟國有銀行和股份制商業銀行爭搶大客戶、大項目。同時，相比大中型銀行，城商行信息渠道閉塞，政策解讀能力弱，趨勢判斷水平較差，無論是對外部環境的變化還是對自身能力的判斷均存在偏差，難以主動放棄當前模式，在加快轉型方面存在等待觀望情緒以及路徑依賴心理等。
城商行發展轉型的優劣勢分析
城商行與其他類別銀行機構相比，有其固有的優勢與劣勢。
優勢分析
地緣性優勢。城商行往往被地方政府和市民視為“自己的銀行”，與地方政府、中小企業、社區和居民關系更為密切，在處理風險和其他問題上更容易獲取政府的支持。
經營機制優勢。城商行專注于所在地區中小企業和社區居民客戶，集中有限的資源，深化產品線的寬度和深度，相比大銀行具有更強的經營靈活、信息傳遞快捷、決策鏈短等優勢，有內生的產品設計能力，能更好地滿足客戶群的需要，建立長期穩定的業務關系。
信息獲取優勢。貸款風險主要源于銀行掌握的信息之間的不對稱。城商行在獲取信息方面具有地緣優勢和時效優勢，對本地市場比較熟悉，對當地客戶的資信狀況、經營效果掌握更詳盡準確，能夠較好地掌握客戶經營狀況的“硬信息”和信譽方面的“軟信息”，從而在一定程度上消除信息不對稱問題。
差距與劣勢分析
公司治理機制不盡完善。第一，部分城商行股東的所有者意識不強，對銀行的戰略規劃、經營管理、風險防控、制度機制等關心不夠。第二，部分機構董事會、監事會、高管層職責邊界仍不清晰，有的董事會在經營管理上越位、風險管理上缺位，監事會、高管層在風險監督、風險防控上缺位的現象仍然比較普遍，合理分工、有序協助、科學制衡的機制還未形成。第三，城商行股權設置狀況造成了很多地方政府事實上擁有高管人員任命的控制權，董事長、行長多由地方政府提出主導意見，管理體制受外部干預較多。
管理和創新能力相對不足。與國有銀行和股份制銀行等其他類別機構相比，城商行偏重于存貸款、結算、等傳統業務，處于競爭的中低端層面，產品上同質化、服務上趨同化的現象突出。截至2013年三季度末，城商行中間業務收入占比9.13%，低于全國平均水平7.28個百分點，分別低于國有銀行和股份制銀行12.93和13.01個百分點。此外，城商行在資金運用和信貸管理能力方面相對較弱，2013年三季度末，城商行的存貸比為61.25%，分別低于國有商業銀行、股份制銀行和農村中小金融機構3.62、8.13和4.69個百分點。
經營慣性與政策制約的“雙重約束”。從2006年開始，監管部門逐步放松了對城商行跨區域經營的政策限制，取消了對城商行設立分支機構的資金和數量限制。一些大型城商行的分支機構開始在國內重要城市扎根。到2010年，全國147家城商行中的半數以上都在異地設立了數量不等的分支機構，城商行的資產規模僅在2010年就增長了近四成。2011年之后，監管部門提高了城商行跨區域擴張的準入門檻，僅允許在轄內和周邊經濟緊密區申請設立分支機構，原則上不允許分支機構的跨省區設立，使得城商行未來的發展轉型不僅需要面臨政策的巨大反差，還需要及時調整長期以來形成的規模情結和經營慣性。
推進城商行發展轉型的對策建議
科學戰略定位的欠缺已成為制約城商行未來發展的巨大障礙。筆者認為，城商行的發展應保持合理的梯隊，對于北京銀行、上海銀行這樣的排頭兵和領軍機構，可以做大做強，發展為全國性銀行；對于中型銀行，應著力將觸角伸向周邊地區，發展為區域性銀行；而對于大多數規模較小的城商行來說，仍應該堅守服務本地經濟的定位，特別是服務于中小企業，轉向社區金融，爭取“做精做細”。在明確各自定位的基礎上，須注重四個方面的轉向：
轉型趨向，轉向特色精品銀行。堅持服務地方經濟、中小企業、城鎮居民的市場定位，是過去城商行取得成績的主要原因，也是未來城商行轉型和長遠可持續發展的基石。尤其是在當前城商行異地分支機構設立政策收緊，以及與國有大型銀行及股份制銀行競爭自身實力限制等的現實背景下，決定城商行在今后轉型發展上“向外難出，向上難攀”。因此，城商行只能向內挖掘自身潛力，強化內部公司治理與經營管理，提高經營質效；向下延伸服務觸角，強化小微企業金融服務，做優質銀行、精品銀行、特色銀行。為此，城商行應牢牢把握當前戰略機遇，立足戰略定位，引導轉型發展，徹底轉變過去粗放經營、規模增長的發展模式，扭轉過去同質競爭“不遺余力”、發展小微金融“縮手縮腳”的發展理念和路徑依賴，在堅持城商行轉型發展“挖內、為小、做優”的總體戰略定位基礎上，突出“特色經營”和“錯位競爭”，根據自身資本實力、管理能力、業務特點和人力資源狀況，明晰目標市場、核心客戶、行業投向和發展目標，鞏固現有優勢、開發獨有優勢、尋找潛在優勢，避免簡單模仿下的“雷同”轉型。
治理趨向，轉向實質有效性。良好的公司治理是城商行轉型風險防范和可持續發展的根本與前提。當前，不同地區城商行公司發展歷史和股權結構、治理結構、與地方政府關系等現實情況各異，以及城商行利益相關者日益復雜的利益訴求沖突，這些都要求城商行不斷提高全面統籌、平衡利益相關者的能力。在治理結構選擇上應正視以上現實背景，堅持以有效性為宗旨，在遵循公司治理基本原則和確保機構高效、穩健運營的前提下，靈活選取具體的治理模式、運行機制和激勵約束機制，在此基礎上平穩過渡至“職責界面清晰、制衡協作有序、決策民主科學、運行規范高效、信息及時透明”的現代公司治理機制。同時，增強城商行公司治理的有效性，還應注重加強公司治理環境建設，進一步配強外部董事、監事等外部監督力量，有效發揮外部審計監督作用，獨立行使職責，及時預警和提示風險。改善外部治理環境方面，地方政府應逐步減少對城商行的直接行政干預，加大對城商行歷史包袱化解的幫扶力度，為城商行的發展提供好的外部環境。
管理趨向，轉向全面風險管理。城商行盡快推行全面風險管理，不僅是滿足“巴塞爾協議Ⅲ”和監管部門的要求，更是在激烈的市場競爭中提高核心競爭力、實現成功經營轉型的必要條件。要加強風險管理機制建設，健全以行業管理、評級授信、信貸審批、貸后管理為主要內容的風險管理體系；建立全面風險撥備制度，強化風險成本約束，增強抵御經營風險的能力。主動適應利率市場化、存款保險制度和人民幣匯率形成機制的改革進程，深刻反思案件治理中暴露的問題和隱患，從內控文化、制度建設、監督檢查、隊伍建設等著手，打造風險防范的長效管理機制。
關鍵詞：互聯網金融；余額寶；商業銀行；資金成本。
2013年最熱的莫過于以余額寶為代表的互聯網金融，從第三方支付到電商小貸、從P2P到眾籌、從騰訊Q幣到比特幣、從余額寶到傭金寶，傳統金融正在遭受來自互聯網金融愈發強烈的挑戰，2014年3月，互聯網金融也首次寫入政府工作報告。余額寶的成功，顛覆了金融業對于互聯網金融產品的認知，以余額寶為典型的互聯網理財是對銀行存款業務構成最大威脅的互聯網金融業務之一。
余額寶得以快速發展的原因是什么，其高收益能否持續，對商業銀行資金成本究竟有多大的影響，在互聯網金融時代，對于這些問題的討論具有很強的現實意義。
一、余額寶得以快速發展的原因。
余額寶成立于2013年6月，對應的天弘增利寶基金資產規模在2013年底達到1853億，在貨幣市場基金中市場份額約為21％，截至2014年2季度，其規模達到5742億元，占全部貨幣市場基金規模的一半以上。其發展速度令人乍舌。余額寶能以如此高的速度發展，其背后體現了深層次的金融元素。
（一）余額寶突破了傳統金融低效率和高成本的壓制，滿足了民眾的有效需求。
隨著金融深度和廣度的提升，大眾金融需求呈多樣化和復雜化的趨勢，金融作為要素供給部門，實際上仍缺乏金融產品創新的動力。尤其是，在利率管制的情況下，存在巨大的套利空間。以銀行存款為例，活期存款年息0。35％，1年期定期3％，而協議存款達5％－6％，余額寶正是抓住這種息差機會，通過互聯網匯聚用戶“小額”資金，然后通過存入銀行同業賬戶，由此向用戶提供高于活期存款10－15倍的理財產品。可以說，傳統金融機構的低效率和高成本，成為互聯網金融快速發展的重要原因。互聯網金融對民眾需求的敏銳度高，機制和模式優于傳統金融機構，解決了部分傳統金融業由于運營成本、業務觸角等導致的金融服務盲區問題和涉足傳統金融低效率的部分領域。
（二）互聯網普及率和網上消費習慣的形成，成為余額寶快速發展的土壤。
2010年以來，我國互聯網普及率迅速提升，網民數從2003年的0。8億人人上升至2013年的6。18億人，互聯網普及率從2003年的6。2％提升至2013年的45。8％（見圖1）。手機網民規模從2007年的5040萬人上升至2013年的5億人，手機網民占整體網民的比例從2007年24％上升至2013年的81％（見圖2），智能化手機的普及帶來上網設備的便攜化和上網的無縫接入。
如果僅是互聯網普及而沒有形成網上金融行為的消費習慣，互聯網金融同樣缺少群眾基礎。隨著網絡普及尤其是網絡購物的興起，互聯網金融消費習慣逐漸形成。CNNIC數據顯示，除網絡炒股在用戶規模和使用率出現下滑外，網購、網上支付和網上銀行均快速提升，截至2013年底，用戶規模分別為3。02億人、2。60億人和2。50億人，網民使用率分別為 48。9％、42。1％和40。5％。如今，互聯網已經成為人們生活的一部分，尤其是移動互聯網的崛起，更是讓用戶可以 24小時在線，各種消費行為開始從線下向線上轉移。由此，互聯網普及率和網上消費習慣的形成，成為余額寶快速發展的土壤。
（三）接近于零的邊際交易成本，使得中低端用戶的理財需求在經濟上變為可行。
以銀行為代表的傳統金融機構采用的是“網點門店＋網銀系統”的服務方式，網點資源限制，使遠離網點的用戶使用銀行服務需要付出更高的交易成本，制約了銀行對人口相對稀疏地區的服務能力。正因如此，銀行只有采用2／8原則，選擇大客戶作為主要服務對象才是比較經濟的。即便是門檻最低的理財產品，也將下限大部分設在5萬元。技術進步降低了交易成本，使得互聯網公司服務中低端用戶的理財需求在經濟上變為可行。與銀行相比，互聯網理財產品的投資門檻極低，余額寶的起售金額僅為1元，百度百發更是將門檻拉低至0。01元。低投資門檻將中低端客戶納入目標客戶群，獲取了海量的長尾客戶（詳見圖3），同時，基于投資者對網絡理財這一新鮮事物的安全顧慮，低門檻有利于培養用戶在線理財習慣。
二、余額寶模式的可持續性分析。
自余額寶推出之后，受益于廣泛的客戶基礎、便捷的操作界面和具有競爭力的回報率，規模持續快速增長。我們不禁會產生這樣的疑問：余額寶能長期以這樣的速度發展嗎？其高收益能否持續？也許這樣的問題也是我們的商業銀行關心的問題。
（一）受制于客戶增長率、墊資能力和利率環境，余額寶規模擴大未來會面臨壓力。
雖然眾多的互聯網公司競相推出類似余額寶的金融產品，但只有具備大量賬戶基礎的互聯網企業才能成功，阿里巴巴的支付寶最具有優勢，一是有大量的實名賬戶，二是賬戶具有資金余額。余額寶的潛在規模取決于阿里巴巴客戶數目、客戶轉化率，受制于T＋0墊資能力和貨幣利率環境，綜合來看，未來的不確定性依然存在。
首先是客戶數目和轉化率。金融產品同質化程度高，復制成本低，因此平臺和渠道就成了影響一個產品規模的重要因素。余額寶的規模取決于阿里巴巴基礎業務的發展情況，雖然客戶轉化最快的時期已經過去，但支付寶占到了第三方支付市場一半的市場份額（詳見圖4），且發展趨勢良好。客戶數目和轉化率受收益率的波動的影響，如果伴隨貨幣市場收益率的下行和銀行利率市場化的推進，余額寶的相對吸引力會出現下降，也將影響其規模的擴大，但龐大的基礎客戶依然能給余額寶帶來穩定的客戶群體。
其次是T＋0墊資能力即提供流動性支持的能力。貨幣市場基金正常的清算交割期限是T＋1。余額寶能做到T＋0，是因為阿里巴巴和基金公司利用自有資金提供了流動性支持。伴隨著基金規模增長，阿里巴巴是否具備足夠資金，也成為一個挑戰。在107號文后監管機構對流動性風險會更加重視，特別是風險準備金政策將趨于嚴格，這也將進一步限制余額寶的發展規模。但我們也應該看到，余額寶的流動性管理和傳統貨幣基金有所不同，余額寶的客戶是純散戶，沒有機構，海量客戶、小單存量，行為分散，這些小額資金的申贖行為和貨幣市場相對獨立，申贖相對穩定，不會出現大額突然的變動。它面對的關鍵點是淘寶促銷，如“雙十一”、七夕情人節等，就像2013年天貓“雙十一”活動單日交易額就超過350億，大額被動贖回勢必給流動性提出更高的要求。
第三是貨幣市場利率環境。貨幣市場基金規模的變化通常與貨幣市場利率呈現正相關性，從利率角度講，余額寶模式是否可持續，還可以從美國特定貨幣市場環境和Paypal的發展中得到啟示。美國互聯網貨幣基金Paypal的經驗也表明隨著貨幣市場利率下行，貨幣市場基金規模也會出現萎縮。在2002年至2004年的利率下行周期中，Paypal通過主動放棄大部分管理費用的收取來維持貨幣基金的收益率和吸引力，期間規模僅增長31％，而在2005年至2007年利率上行期間，貨幣基金的年收益率超過4％，規模猛增3。5倍，在2007年達到10億美元的巔峰水平。然后2008年金融危機發生后，美聯儲三次量化寬松政策導致市場利率下行顯著，貨幣基金獲利困難甚至出現虧損。此外，美財政部在2009年后不再作為貨幣基金的最終擔保人，貨幣基金剛性兌付被打破，上述原因導致Paypal版貨幣基金收益直線下降（見圖5），最終在2011年被清盤。
（二）伴隨著利率市場化進程的推進，余額寶的高收益將不可持續。
目前余額寶一直維持較高的收益率水平，主要有三方面的原因，一是余額寶成立時恰逢貨幣市場利率高企的2013年6月。貨幣市場利率高企為其獲取較高收益創造了條件。但隨著貨幣市場利率下行，余額寶的收益率也將逐漸下降。二是資產配置集中。余額寶92％的資產配置在了銀行同業存款（見表1），同時也進行了期限錯配，這是超額收益的重要來源。如果監管機構要求分散配置資產，或者要求準備金，也有可能帶來收益率的下行。
三是余額寶不受存款準備金管理。盛松成、張璇（2014）認為銀行能對余額寶存款支付較高利率的重要原因是基金存放在銀行的款項不用繳存存款準備金。如果要繳存準備金，即使沒有利率上限，銀行出于成本考慮，也難以對基金協議存款支付如此高的利息。假設余額寶－增利寶基金投資銀行協議存款的款項須繳存20％的保證金，按照6％的該基金協議存款利率和我國統一的1。62％法定存款準備金利率計算，擁有5742億元資金規模的余額寶一年成本將增加約46。28億元（5742＊92％＊20％＊（6％－1。62％）＝46。28），收益下降約0。8個百分點。
因動了傳統金融的奶酪，互聯網金融正受到越來越多的反制。呼吁強化監管的同時，傳統金融紛紛推出銀行版“余額寶”，試圖卡位互聯網金融。而且，利率市場化進程正在加速，隨著利率市場化的完成，余額寶的生存狀況是否會惡化？我們應該看到，與傳統金融相比，余額寶依然具有優勢。究其原因，在于用戶體驗的巨大差異。傳統機構推出的互聯網業務，并不具備互聯網基因，而是建立在傳統思維之上，用戶體驗并未得到明顯改善。而互聯網金融以用戶需求為導向，極具靈活性，只要能夠保障賬戶安全，就能得到用戶的支持。即便相同的年化收益，用戶還是愿意買入流動性更高的余額寶。
互聯網金融加速了利率市場化進程，反過來，利率市場化的完成，是否會導致互聯網金融的破滅？在正常的情況下，利率市場化一定程度上會削弱互聯網金融的套利空間，致使部分收益率敏感型用戶退出，但不至于抑制互聯網金融。隨著網民滲透率提升和在線生活趨勢強化，互聯網企業所掌握的用戶行為數據就越多，構建的信用體系就越完善，在降低交易成本和實現風險合理定價等金融核心功能上就越具有相對優勢。源于此，余額寶較高收益的情況在完成利率市場化的時間內依然能夠維持。
三、余額寶的快速發展對商業銀行資金成本的影響。
余額寶的創新之處是既有高流動性又有高收益率，同時疊加支付功能。余額寶等貨幣基金以高收益率分流部分活期存款，雖然該部分資金“空轉”回銀行系統內，但資金成本卻大幅提升，為應付競爭，銀行被迫推出各種“寶”，最終整體推高資金成本。更重要的是，伴隨著銀行客戶資金的流失，余額寶倒逼推動銀行紛紛推出T＋0貨幣基金產品，加劇了銀行之間的競爭。現在我們需要關注的是，余額寶究竟對商業銀行的資金成本影響到何種程度？
（一）余額寶影響商業銀行資金成本的途徑。
一是余額寶快速搶奪銀行機構龐大的有理財需求的中低端客戶，迫使銀行推出高成本的各類金融產品。
數據顯示，截至2014年2季度，支付寶注冊用戶超過8億，微信用戶超過6億，新浪微博注冊用戶超過5億，這樣的用戶規模，是任何傳統金融機構都不可企及的。事實上，隨著支付寶客戶數的不斷積累，互聯網企業集聚的巨大客戶群，成為提供理財服務的理想平臺。銀行作為基金、保險、理財等產品的主要銷售渠道正在面臨被互聯網企業分流的挑戰，因為惠民，余額寶等互聯網理財越來越得到眾多中低端用戶的青睞。為挽救存款不斷流失的困境，越來越多的銀行加入“寶寶軍團”，如工行的“現金寶”和“薪金寶”等。在高收益的蝴蝶效應下，隨著各類“寶”陸續面世，導致銀行存款利率整體性上升。
二是交易成本上的比較優勢動搖了銀行機構的盈利根基。
從盈利模式角度看，商業銀行等中介機構的核心功能在于減少信息不對稱，降低交易成本，實現對風險的合理定價，并以此獲得風險補償。由于信息不對稱現象仍較為突出，傳統金融機構的交易成本仍處于高位。由于互聯網具有規模經濟與范圍經濟雙重作用，隨著注冊用戶規模達到一定量級，互聯網的邊際成本開始快速下降直至逼近為零。在海量用戶和邊際成本極低共同作用下，互聯網能快速降低交易成本，給傳統金融帶來震撼性沖擊。余額寶是降低交易成本、削弱傳統機構盈利根基的典型案例。長期以來，因服務成本（交易成本）過高，低端客戶的理財需求被銀行等傳統機構忽略，而支付寶依托龐大的用戶群體，以接近零的邊際成本推出余額寶，得到中低端客戶的追捧。
三是通過減少信息不對稱削弱了銀行機構風險定價與交易優勢。
傳統金融機構利潤的重要來源是風險的定價與交易，這得益于其在傳統經濟金融活動中所掌握的信息優勢。謝平、鄒傳偉（2012）認為在互聯網金融模式下，支付便捷，超級集中支付系統和個體移動支付統一；信息處理和風險評估通過網絡化方式進行，市場信息不對稱程度非常低。傳統金融機構的風險識別、定價與交易能力受到挑戰，信息優勢向互聯網企業傾斜。目前，互聯網企業基本已經完成了用戶的積累，具備了一定的金融產品開發能力，如果互聯網企業能提高產品設計能力，提供多樣化的產品，那么服務的用戶規模將會開始由微型向中小型突破，與傳統金融機構的核心客戶群體開始產生交集。
（二）以美國經驗來看，互聯網金融對銀行。
存款形成分流，存款成本在利率市場化完成期間高企從美國經驗來看，像“余額寶”等類貨幣市場基金產品的發展會導致銀行等存款機構的存款分流，尤其是核心存款（核心存款是指由銀行所在地區儲戶所持有的、賬戶長期穩定且對利率變化不太敏感的存款，俗稱“懶錢”，典型的核心存款包括活期存款、可轉讓支付命令賬戶、貨幣市場存款賬戶和小額定期存款等）。“存款脫媒”迫使銀行去追逐成本更高主動負債，包括CD、大額定期存款、海外存款、貨幣市場借款等，推高了銀行的資金成本。
利率市場化和類貨基產品的發展，促使美國銀行業的核心存款結構呈現如下變化趨勢：一是不付息的活期存款首先被貨幣市場基金替代。對廣大儲戶而言，貨幣市場基金與不付息的活期存款在功能上比較相似，而Q條例對活期存款禁止付息的規定直到2011年才廢除。因此，不支付利息的活期存款不斷被其他類型存款（如支票存款，MMDA）所替代，其在核心存款中的占比由1975年的40。85％下降到2013年的10。81％，在利率市場化完成的1979－1986年間，活期存款占比下降最為猛烈。二是儲蓄型存款占比呈震蕩攀升態勢。目前儲蓄型存款已由1981年的23。34％上升到2013年的78。14％，成為核心存款的主力。總體看，存款分流導致商業銀行機構負債成本逐年提升。據FDIC數據顯示，1970年利率市場化啟動前，商業銀行付息負債成本約4。8％，1981年升至歷史高點11。9％，1986年利率市場化完成時回落至6。7％，隨后成本呈震蕩下降態勢，直至2001年才降至4。8％以下，2012年則為0。7％。
四、小結。
余額寶依靠“支付寶”強大的平臺資源，短期內規模快速擴大，但余額寶在到達一定規模后，會面臨明顯的瓶頸，如缺乏信用優勢，難吸引大額資金；流動性管理壓力明顯上升；收益的波動性以及銀行相對產品的競爭等，同時，基于流動性風險管理的要求，針對余額寶的監管也是重要影響因素。因此，余額寶今后的發展速度會有比較明顯的下降，但隨著互聯網企業不斷疊加產品線，在龐大用戶端的支撐下，不斷滲入金融的各個子領域，那未來對傳統金融的影響將不容小覷。
現階段，互聯網企業所發揮的價值更多地體現在渠道創新上，其推出的金融產品如余額寶等主要是標準化的貨幣基金，余額寶通過搶占中低端客戶市場、降低交易成本削弱金融機構的盈利根基和削弱金融機構風險定價與交易優勢等途徑，影響了銀行機構的資金成本。不可否認的是，余額寶造成的存款脫媒現象導致了銀行資金成本的上升，并將最終加速利率市場化的進程。
銀行具有資本、人才、渠道等多重優勢，有對抗互聯網金融的實力，在網絡化趨勢不可逆的背景下，向互聯網轉型是銀行機構的不二選擇，同時，銀行與互聯網金融的融合是未來發展的必然趨勢。余額寶的橫空出世，將促使銀行轉變傳統經營方式，減少依賴傳統化的專用資本，學會運用網絡化的社會資本，這正是未來銀行結構轉型的重要抓手。正如20世紀90年初，隨著網絡銀行的興起，商業銀行積極嫁接網上銀行業務，成功應對網絡銀行給商業銀行帶來的挑戰，互聯網金融的發展也勢必給銀行的發展帶來機遇。
參考文獻：
［ 1 ］ 謝平， 鄒傳偉。 互聯網金融模式研究［ J ］ . 金融研究，2012，（12）：11－22。
［2］盛松成，張璇。余額寶投資存款應受存款準備金管理［EB／OL］。（20140318）［20140318］。 http：／／finance。sina。com。cn／zl／china／20140318／192618542843。shtml。
