時間：2023-03-08 15:33:43
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關鍵詞：文化衍生產品；文化形象設計；產品設計；文化創作；手工藝設計；系統設計
中圖分類號：J50 文獻標識碼：A
隨著改革開放的進一步深入，我國制造業占國民生產總值比重已超過三分之一，占工業企業工業增加值70%以上，成為世界重要的制造大國。但是，我們必須清醒地看到，我國雖有不少產品產量已居世界前列，但產品創新帶來的附加價值極低；我們掙的是廉價勞動力的血汗錢。產品創新是提高制造業價值的重要手段，它包含技術創新和設計創新兩方面內容；文化創新則是設計創新的核心內容?，F代西方發達國家普遍重視中國雄厚的傳統文化寶藏，認為后工業時代中國將逐漸成為世界的主流。如果說前一輪國際競爭是一場以技術創新為主知識產權大戰的話，那么現在美國、日本及歐洲發達國家有計劃、有目的地研究我國的傳統文化，正昭示著另一場以文化創新為主的知識產權大戰已拉開序幕。文化創新將是我國制造業轉型升級的必經之路。如果說現代工業產品制造業主要滿足人們生產和生活的物質需求，那么文化衍生產品制造業主要滿足人們生產和生活的精神需求。因此，文化衍生產品開發是我國未來制造業的熱點。
一、文化衍生產品概念界定
文化衍生產品是文化產業與制造業融合的產物，是文化產業存在和發展的重要經濟基礎，也是現代制造業的重要內容。文化衍生產品是滿足消費者精神需要的物化產品形態，是記載人類文明成果的物質形態和傳播科學文化知識的媒介，是具有特定文化含量的消費品。從文化衍生產品所具有的精神屬性的意義上說，現代文化衍生產品制造業是在社會發展到一定程度，可以滿足生產力的發展、人們社會物質需求的情況下出現的，是在社會物質生產和精神生產融合的基礎上出現并發展起來的。
（一）文化衍生產品與文化的關系
文化衍生產品是服務于文化產業的。換言之，文化衍生產品是對文化的一種表達，是通過對文化的不同特征的解構后產生的一種新的物化的文化產品形態。文化是文化衍生產品形成的必要條件，文化衍生產品是基于一定的文化背景借助現代制造技術才能得以形成的。這里的文化是指一個群體（可以是國家，也可以是民族、企業、家族）在一定時期內形成的思想、理念、行為、風俗、習慣、代表人物及由這個群體整體意識所顯現出來的一切生產和生活活動。2008年奧運會期間，吉祥物“福娃”將中國文化很好地展現給了世界。首先是對中國傳統文化符號的傳播。造型方面將魚、大熊貓、藏羚羊以及燕子等中國傳統文化符號運用到形象設計中，以中國獨有的方式向世界傳遞祝福。其次是對中國風俗文化和語言文化的傳播。每個娃娃都有一個朗朗上口的名字：“貝貝”、“晶晶”、“歡炊”、“迎迎”和“妮妮”。在中國，疊音名字是孩子純真表達事物的方式。諧音是大家含蓄表示美好愿望的方式。當把五個娃娃的名字連在一起，就能讀出“北京歡迎您”的寓意。
（二）文化衍生產品與傳統手工藝品的關系
文化衍生產品是由文化衍生出的主要用以滿足消費者精神需求的。文化衍生產品源于傳統文化（含傳統手工藝）但又不同于傳統手工藝品。傳統手工藝品是傳統文化物化的表現。工業社會之前的手工藝品是指當時勞動者為生計，就地取材，以手工生產為主的生產工具和生活用具。當今，傳統生產和生活必需的工具與用具漸漸喪失其實用性，變成人們緬懷傳統文化的精神消費品。文化衍生產品是根據不同地域，不同民族的文化所形成的以機械化批量生產為主要手段的現代工藝產品，主要滿足消費者的精神需求。文化衍生產品與傳統手工藝品是相互影響，相互促進的。不管是傳統手工藝品還是文化衍生產品都不是純藝術現象，它們服務于民眾，并都代表了其區域或族群文化的風格特色。
二、文化衍生產品與現代工業產品開發設計過程的異同
（一）現代工業產品開發過程概述
現代工業產品開發設計又稱為產品系統設計?，F代工業產品是工業革命之后機械化大批量生產的生產工具和生活用具。產品系統設計是現代工業設計理論的重要組成部分，是工業設計與其他學科相互滲透、融合、吸納而成的新的分支。它繼承了傳統手工藝“設計、制造和使用緊密結合”的優良傳統，將現代工業產品當作一個整體的系統，加以認識和研究，從全局出發將各組成部分看作是子系統或要素，通過整合，建立起相互之間有機聯系以及系統與外界之間的有機關系。一個完整的產品系統設計由產品概念設計、產品造型設計、產品工藝設計和產品商品化設計四部分組成，是由工業設計師、工程師和市場銷售人員協同完成的系統工作（如圖1所示）。產品概念設計和產品造型設計是產品形象設計的核心工作，是工業設計師的主要工作，其具體過程一般包括產品調研、設計定位、方案構思、結構設計、標識設計、產品原型（樣品）制作、人機分析、材料與工藝分析、產品價值工程分析等。
產品概念設計是指從分析用戶需求、現有技術、人為因素到形成產品概念的全過程。產品概念設計的首要任務是產品調研，產品調研是收集產品創新元素的過程，是最終確定未來產品文化價值和經濟價值所在的過程，它包括：產品市場調研、消費者調研、技術調研、人機調研、造型規律調研、法律法規調研等。因此，產品調研是產品產品概念形成的重要途徑。
產品造型設計是工業設計師在遵循實用、經濟、美觀、舒適安全、綠色、文化認同等美學原則的基礎上，按照產品定位的既定目標對產品的形態、結構、色彩、材料等方面進行全面設計的過程。它包括：產品造型方案設計、色彩與標識設計、產品結構設計、產品原型制作、產品人機分析、產品材料與工藝分析、產品價值工程分析等幾部分。
產品工藝設計是產品批量化生產之前的技術預演，是產品系統工程的關鍵過程。產品工藝設計由產品結構工程師和制造工藝工程師（包括技師）領銜，依據產品造型設計定案，確定產品零部件邏輯關系，設計專用件制造工藝，組織零部件裝配工藝等。期間，工業設計師配合工程人員，負責設計意圖的解釋和造型設計方案的進一步完善。
產品商品化設計是產品批量化生產之前的市場預演，是產品實現商品化的關鍵過程。由于社會分工和藝術門類設計學科的發展，工業設計師不再包攬產品商品化設計工作。產品商品化設計主要由藝術設計師負責。他們遵循企業形象規范，依據銷售人員的市場信息，對產品包裝、廣告、服務等精心設計，以平面、立體，數字多媒體等形式向消費者展銷商品。
（二）文化衍生產品開發過程概述
文化衍生產品開發設計同樣是一個系統設計過程，一般分為文化形象設計和衍生產品設計兩大部分（見圖2）。
1 文化形象設計
文化形象設計是對所要表現文化進行綜合歸納，并以圖形、符號、形態等可視化的方式展示的過程。文化形象設計分為文化概念設計和文化形象可視化設計兩大部分。其中，文化概念設計是文化形象可視化設計的基礎，是文化形象可視化設計所要表達的主要內容。
文化概念設計由文化概念調研和文化概念定位兩過程組成。文化概念調研主要包括文化現象調研和消費群體調研兩方面內容。文化現象調研是文化概念調研的核心工作，是文化概念定位的重要依據，決定后期文化衍生產品開發設計的正確方向。文化現象調研運用科學的研究方法，對研究對象所體現出的各種文化現象進行收集和整理，了解其形成和發展的自然和社會基礎，把握其各種表現特征和運行規律。消費群體調研是對不同層次消費者對所研究文化的消費觀念、消費行為和消費心理特征的調查研究，是后期文化衍生產品開發設計市場可行性的科學依據。文化概念定位是在文化概念調研的基礎上對所要表現文化的總結和概括，是文化衍生產品開發設計的根本出發點。
文化形象可視化設計是文化概念的視覺傳達設計。文化形象即文化概念在人們心目中的意象（文化原形），可以是現實事物的夸張變形（如動物、植物、生活用品等），也可以是人為事物的抽象形態（如神像、圣物、吉祥物等）。面對一種文化，人們心中會有豐富多彩的意象。為此，文化形象可視化設計造型要素的選擇必須符合文化概念定位，表達大家都能接受的文化意象。文化形象可視化設計主要通過夸張、聯想、變形、擬人等手法進行設計表現。其中“擬人化”的表現手法在現代文化形象可視化設計中最為重要。在設計創造過程中，擬人化的形態具有了一些人的基本特征，更容易在形態上賦予人的情感，給人以似曾相識親切感，容易得到大眾的認同。文化形象可視化設計應盡可能地簡潔。使后期開發設計的文化衍生產品適應機械化大批量生產的需求。文化形象可視化設計的具體過程如下：
（1）充分了解文化原形的特征。對文化歷史、表象、內涵等諸方面加以綜合歸納，得出原形與該文化概念的最佳契合點。
（2）通過夸張、變形、擬人等藝術手法設計出文化形象的基本形態。文化原形應造型簡潔、個性突出、色彩鮮艷、動作神態豐富，視覺沖擊力強。
（3）根據已定的文化原形方案進行衍生形象設計，完善文化形象體系。如：豐富其形象的動作神態，增添不同的性格特征，又或者是將其衍生成為家族形式等。
2 衍生產品設計
衍生產品設計是把文化可視化形象融入禮品、紀念品、玩具、用品等物品形態的過程，是文化產業商業化的重要途徑。衍生產品設計包括產品載體選擇和產品造型設計兩個重要過程。產品載體選擇即衍生產品概念設計過程，是設計師在文化概念定位和形象設計的基礎上，選擇某一產品作為文化形象載體的過程。對所有備選產品的調研、定位及后期的造型設計過程與現代工業產品系統設計過程相似。
（三）文化衍生產品與一般工業產品開發設計過程的聯系與區別
文化衍生產品制造行業作為現代制造業的重要組成部分，必須遵循現代工業產品開發設計的一般規律，自然離不開產品系統設計理論的指導。文化衍生產品設計只是比現代工業產品設計更大的一個系統，即在產品內部系統設計之外還兼顧文化形象設計的系統。
文化衍生產品與現代工業產品開發設計的區別主要表現為兩個方面。一方面，在保證產品實用功能的前提下，文化衍生產品開發更加注重產品的精神功能開發。創新設計則側重于產品外觀造型的藝術設計；而現代工業產品開發設計則更為注重產品的實用功能開發，體現科學技術與文化藝術良好結合的精神功能，創新設計側重于產品結構和人機界面的優化設計。另一方面，文化衍生產品開發設計系統由文化形象設計和衍生產品設計兩個子系統組成；而現代工業產品開發則是對既定的產品系統進行開發設計。
三、文化衍生產品開發設計的核心工作
（一）文化衍生產品對文化概念的合理演繹
文化衍生產品是文化概念的物化表現，堅持產品形象對文化形象的正確表述。文化衍生產品設計是系統設計過程。必須保證各個環節運行的內在序列，這是由系統理論的基本屬性決定的。沒有對紛繁復雜的文化現象和形形的消費群體進行深入調研，就不可能形成較為全面和準確的文化概念。不從文化概念出發，文化形象設計就無法保證其科學性和合理性，文化形象就很難被大眾所接受。文化衍生產品形態構思不以文化形象為原形，形態轉換就無從下手且不知所終。因此，文化產業絕不是單純的文化藝術現象，是一個較為龐大的社會系統工程。
文化衍生產品又是文化概念的再次升華，堅持產品形象對文化形象的必要創新。文化是特定人群生產和生活過程中形成的共同規范，引導并約束著新人的思維和行為方式；新人們根據自然與社會的變化，又不斷地傳承和發展著該文化。因此，文化形象設計結果基本符合文化概念定位的同時，又不能完全拘泥于傳統的觀念和形式。全球化與信息化促進了文化的交流，大家需要彼此交流的平臺。文化的認同和交融，使民族化和國際化不再是水火不容的冤家。充分認識本土傳統文化的魅力，發揮中國悠久傳統文化的優勢；冷靜面對東西方文化的差異，深入分析東西方文化的共性與個性，科學地解決文化差異帶來的矛盾，做好東西方文化的融合，給中國文化注入新的活力。從文化概念入手，文化衍生產品可以借鑒“國際化”的設計風格和現代文化理念來進行造型設計。意大利設計師阿萊西對文化形象產品——清宮木偶設計，遵循清宮人物的基本形制，概括和簡化文化概念，對人物的形狀、比例和色彩進行大膽的抽象和變形，最終取得巨大的成果。
（二）文化衍生產品材料與工藝的科學選擇
材料與工藝的選擇直接影響著文化形象和產品形象設計效果的表現。有些材料和工藝本身就具有特殊的文化內涵，在文化衍生產品設計時須充分兼顧這些特質。文化衍生產品設計既要兼顧產品對傳統材料與工藝文化的傳承，又要避免替代材料與工藝帶來的文化沖突。旅游景區商鋪中，粗制濫造、以次充好的紀念品問題往往出在材料與工藝的文化表述。現代文化衍生產品設計中，對材質的恰當表現能夠與人的心理產生一種心靈呼應的感覺。不同的材料和加工工藝對使用者的視覺和觸覺感受是不盡相同的，同時不同的消費者又有著不同的愛好傾向、心理需求和安全需求。如女性喜歡鉆石般晶瑩剔透的、男性喜歡青銅般雄渾厚實的材質等。當產品使用對象為兒童時，為保證兒童使用的人身安全，必須充分研究兒童的人體機能；產品材料就應該避免使用堅硬、易碎的材料（如：玻璃、金屬等），選用柔韌、無毒、不易滋生細菌的材料（如：布藝、橡膠等）。設計師必須充分了解選材的物理化學、人體感覺、機械加工等特性，將產品造型尺度控制在材料各項性能的有效承受范圍內，并合理選擇產品結構和表面處理工藝。
從設計到市場，還有制造和銷售的環節。文化衍生產品在生產運營方面所體現出來的是以現代工業生產效率、產品規模、生產組織、品質管理和市場銷售為形式的文化產業。材料與工藝決定產品的生產成本，材料與工藝的選擇最終影響著產品制造和商品化的可行性。不同的材料對應不同的加工工藝，不同的加工工藝又決定著產品批量化生產形式。既然文化衍生產品主要是滿足大眾精神需求的產品，那么面對大眾多樣化的個性需求產品開發設計也必須表現出多樣化。為此，柔性生產方式應該是文化衍生產品生產的首選。柔性生產方式是相對剛性生產方式而言的。剛性生產方式是指機械化自動流水線生產方式，它只能滿足單一產品的生產。它的物流、信息流基本上是串行的，即必須按經營、管理、設計、制造的流程一步一步地運作。盡管流水線生產效率很高，但整個工廠運作效率并非很高。某個部門工作脫節往往會影響整個生產。柔性生產方式是在信息技術（計算機技術、網絡技術）基礎上，以合理的設備配置和系統優化去適應產品多樣化的生產方式。它的物流、信息流基本上是并行的。它不排擠傳統手工藝和機械加工工藝，不迷信電子加工工藝。追求以有限的投入創造更高的經濟效益為目的。盡管流水線生產效率不如剛性生產方式那么高，但整個工廠運作效率很高，產品的市場適應性很強。如南京云錦材料——金線體現特有的金箔文化、紡織工藝體現特有的云錦手工藝文化，在其文化衍生產品——領帶批量生產的過程中上就巧妙地摻入部分云錦手工藝、較好地體現了南京金箔和云錦文化。
論文關鍵詞 電影衍生品 知識產權 商品化權
近年來，我國電影市場空前繁榮，票房收入呈現井噴式的增長，2015年，我國年電影票房總收入突破了440億元。作為“十二五”規劃中的國家級戰略產業，電影產業業已成為引領我國文化產業發展的先驅力量。盡管如此，我國電影產業鏈還不夠成熟，營利模式較為單一，票房收入與植入式廣告約占總收入的九成以上。而在全球電影產業最為發達的好萊塢，電影衍生品收入占影片收入的73%，遠高于電影票房。如美國《星球大戰》三部曲的全球票房總收入是18億美元，而玩具、游戲、圖書、唱片等電影衍生品的總收入的銷售額卻超過了45億美元。如果說，電影作品本身主要滿足了人們的精神訴求，那么作為電影產業鏈終端環節的電影衍生品，則將觸角延伸至人們不同層次的生活需求，從而帶來豐厚的利益回報。
一、電影衍生品的知識產權屬性
電影衍生品，是指根據電影而衍生出來的后電影產品，是除銀幕放映以外一切增加電影產業下游產值的產品，包括各類玩具、音像制品、電子游戲、服飾、海報甚至主題公園等。這一概念最早發端于美國，在國外的電影市場環境中已經有了幾十年的發展歷史。電影衍生品表面上看去與一般產品無異，卻能引發消費者的追捧與購買，它的價值追根溯源在于其衍生于電影，跟電影情節、人物、情感聯系在一起，使其具有了特殊的價值，而這恰恰是蘊含其中的知識產權的價值。
我們可以從兩個層面對電影衍生品的權利屬性進行剖析：一方面，其作為知識產權載體，而享有物權；另一方面，其蘊含了音樂、美術、文字等作為版權保護客體的無形權利。因此，衍生品是有形權利與無形權利的復合體。實現電影衍生品價值的過程，實際上就是將蘊含在電影中的人物、情節、動畫、場景設計等創意元素與周邊產品結合后，將知識產權商品化的過程。被賦予了商業價值的特定知識產權在商品化后成為了權利人的一種新型知識產權，學理上將其稱為商品化權。所謂商品化權，通常是指將蘊含商業信譽，具有商業流通價值的角色或角色特征及其他形象因素進行二次商業性使用，從而在商業領域創造出一種大眾需求，以達到商業促銷目的的權利。 其權利內容主要包括兩方面，即創作者有權將該形象要素投入商業領域利用而獲利的權利和有權禁止他人未經授權進行商業使用的權利。商品化權的主要內容在于權利人經濟權利的保護。商業化是一個動態的過程，主要實現對知識財產價值的二次開發利用。廣義的商品化權中，人物、姓名、肖像、虛構角色、聲音、裝潢等要素均可以成為其權利客體。而狹義的商品化權，僅指將作品中的角色投入商業使用的權利，即角色商品化權。 在電影衍生品中，玩具、服裝、飾品、音像、日用品等多為利用電影作品的人物、姓名、肖像、虛構角色等要素實現這些日常產品的增值。
事實上，電影衍生品可來源于不同的電影要素，并不局限于角色形象，只要是跟電影密切聯系能激發消費者購買欲望的要素，如場景、情節、道具等都可以成為商品化的對象。可以說，電影衍生品的權利內核就是商品化權，是權利人自己行使或授權他人行使商品化權，制造、使用、銷售特定權利商品以實現獲利的過程。
二、我國電影衍生品產業發展的知識產權障礙
我國在連年電影票房屢創新高的形勢下，衍生品產業的發展卻舉步不前，其主要原因有以下幾點：
（一） 授權機制不健全
衍生品的授權是指電影的版權方允許企業在一定時間內運用電影中的元素，制作玩具、游戲、光盤等相關產品進行商業活動，而企業進行生產的前提是支付一定的版權費。 當中國商家競相爭搶哈利·波特、變形金剛等舶來品的衍生品授權時，國產電影衍生品的授權卻乏人問津。除了商家對國產電影衍生品盈利能力信心不足外，電影版權方與可能的產品制作方之間缺乏有效的溝通，造成授權難產也是主要的癥結。一方面，想購買衍生品授權的商家無法及時獲知版權方欲出售版權的信息，另一方面，版權方又很難找到愿意合作的制造商。
另外，授權操作的不專業同樣導致合作難以為繼。按照國外的慣例，授權通常通過兩種方式來進行，一是在給付版權方一定數額保證金的基礎上，按產品的銷售額由被授權方與版權方按照一定比例來分賬；二是被授權方一次性付給版權方版權費從而買斷衍生產品的版權。而國內一些電影版權方常常突破授權的行業底線，實行無保證金授權。這種授權方式因為缺乏對被授權方的約束，可能導致衍生品盈利后，版權方可能無法獲得約定的利益從而引發糾紛，進而對雙方的合作造成消極影響。
（二）盜版侵權產品猖獗
近年來，很多制造商未經授權，擅自生產電影衍生品。或以被授權方的正版產品為原型，大量生產盜版產品，以批發市場為主要銷售渠道，依托“電子商務”，形成了完整的盜版產業鏈。如當電影《讓子彈飛》熱播時，未經授權的盜版麻匪面具在網絡上熱銷。再如，市面80%以上“喜洋洋與灰太狼”的卡通產品為盜版產品，其獲利卻數倍于正版產品的經銷商。
盜版橫行帶來了幾個問題，一是盜版衍生產品往往制作粗劣，降低了消費者的購買欲望。二是其以低廉的價格占據了大量衍生品市場份額，吞噬了正版經營者的利益，擠壓其利潤空間。
（三） 相關法律缺失
目前我國電影產業版權保護的立法除《著作權法》之外，還包括一些行政法規和規章，這些法規規章雖然對電影市場的管理起到一定作用，但由于立法層次和法律效力較低，缺乏司法程序，因此還不能實現對我國電影作品版權的有效保護，特別對于電影衍生品的保護力度較弱。
此外，我國迄今仍未將商品化權作為獨立的無形財產權加以保護，這就使得作為多種權利復合體的電影衍生品遭遇侵權時往往面臨無法可依的困境?？紤]到維權的巨大成本，版權方在遭遇侵權時往往無奈地放棄了衍生品收入，更無從談起衍生品市場培育。中投顧問薛勝文曾經說過，如果美國電影市場的版權保護狀況與中國相似的話，那么即使好萊塢的電影創造再高的票房收入，其衍生品收入也將達不到影片收益的一半。所以，要想促進國內衍生品行業的發展，相關法律尤其是知識產權法律制度的完善勢在必行。
三、促進我國電影衍生品產業發展的對策
（一）建立完善的授權制度
通過電影行業協會建立完善的授權機制，如建立預交保證金制度和售后利潤按比例分配規則。鼓勵制造企業積極依法獲得電影元素專用權，并運用法律的救濟途徑保護自身的合法權益。具體而言，授權方可采取分類授權的方式，將不同類型電影衍生品的生產和銷售權授予不同商家，使得不同被授權方在產品品類和地域上具有排他性。這一方面加大了授權方的獲利空間，同時也避免了被授權方因為產品的同質性而產生的惡性競爭。此外，在電子商務快速發展的今天，電影版權人可加大與電商的平臺合作，既拓展了衍生品的銷售渠道，又可以掌握較為真實的銷售數據，有助于雙方在相互信賴的基礎上建立互利共贏的合作關系。
（二）完善知識產權法律法規，實現對衍生品的全面保護
確立商品化權是促進電影衍生品產業發展的重要途徑。“設立商品化權，并規定其可以構成在先權，已成為世界各國發展的法律趨勢。” 由于商品化權未在法律中明確規定，而只是作為學理上探討的一種法益，無法像法定權利一樣得到完善的保護。現有的知識產權法律框架下所保護的著作權、商標權、專利權涉及到智利成果的不同方面，保護條件、目的差異顯著，尚未正式入法的“商品化權”常常處于“非此即彼”的模糊地帶。故而當衍生品侵權糾紛發生時，由于無法可依而得不到有效的救濟。為突破這樣的窘境，我們應該在現有的知識產權制度框架下，尋求將商品化權作為一種獨立權利加以保護的路徑。
此外，特殊標志保護模式為電影衍生產業保護給出了另一種啟示。當今國際上早已經確立了對五環等體育運動特殊標志保護。那么，對于在電影中出現的一些特殊標志形成的衍生品如麻匪面具、飛天掃帚等也可借鑒這一制度進行保護。
（三）打擊盜版，提高消費者的知識產權保護意識
建立衍生品制造行業的行業自律規則，實行對盜版產品更嚴厲的制裁措施，在行政執法和司法裁判中加強處罰的力度，提高罰款的數額。注意凈化網絡銷售渠道，阻斷盜版衍生品的網絡銷售。通過法律宣傳加強消費者的知識產權保護意識，設立相關制度鼓勵消費者舉報盜版產品的生產、銷售商，規范市場秩序。
（四） 建立培育衍生品產業的知識產權戰略意識
衍生品不是電影符號的簡單重復，而是對電影元素地深入挖掘，拓展了電影的創意空間。所以，電影版權人應該首先轉變衍生品開發的觀念，不要只把衍生品看成是電影的附屬品，而要本著持續發展的理念，把衍生品作為電影產業的重要組成部分。其次，電影版權人應加大與設計公司的合作深度，不斷豐富衍生品的種類，嘗試開發一些個性化的衍生品，滿足受眾多元化的需求。再次，電影版權人應該在科學分析的基礎上建設合理的市場預期，預測電影上映后可能受到歡迎的電影元素，評估衍生品可能產生的市場銷售額，提早設計、策劃，待電影上映時借影片的熱度推廣衍生品，以避免過去出現的正版衍生品滯后于電影放映周期、盜版衍生品橫行的狀況。最后，電影版權人應加大與院線的合作，在電影院設置衍生品銷售專區，加大宣傳與營銷力度，轉變過去常常把衍生品與爆米花捆綁銷售從而給人們留下的低廉劣質的印象。使衍生品作為電影文化載體的一部分，漸進式地培育人們的衍生品消費意識和消費觀念。
關鍵詞：航運金融衍生品；發展路徑
一、 引言
上海已經確立建立國際航運中心，從歷史發展的角度看，國際上知名的航運中心，都離不開金融、貿易和經濟的依托。尤其是當前時期，國際航運中心的發展無法離開金融的支持，紐約、倫敦、新加坡等世界著名的國際航運中心的發展進程就是明顯的佐證。這些國際都市，既是國際航運中心，同時也是全球聞名的國際金融中心。因此，可以說，國際航運中心就是一個集航運、金融、經濟和貿易，包括信息于一體的綜合資源配置中心。
因此，上海要建立國際航運中心，首先要完成航運與金融的融合，其中需要打造航運金融服務中心，這樣運價衍生品交易市場國際化問題亟待解決。因為缺乏國際資本和境外投資者的加入，上海難以完成打造具有全球資源配置能力的國際航運中心的目標。
二、 我國的航運金融衍生品發展現狀分析
近年來，承載中國元素的干散貨、原油、集裝箱等三大相關指數相繼推出，并在此基礎上，2011年先后推出了上海出口集裝箱運價和中國沿海煤炭運價兩款運價指數衍生品，并設立電子交易平臺規范場內交易，FFA實現以人民幣結算交易，讓上海國際航運中心的軟環境建設向著實質性運作階段，2012年，又適推出了人民幣FFA中央對手清算業務能夠將航運與金融市場有效連接，促進航運和金融兩個市場聯動發展，至此，航運定價領域開始響起中國的嘹亮號角。
下面分別介紹上海航運交易所幾大航運衍生產品。
2011年6月與12月我國相繼推出自己的航運金融衍生品上海出口集裝箱運價衍生品和中國沿海煤炭運價衍生品，這對我國自主研發航運金融衍生品有著極大的促進作用。
1. 上海出口集裝箱運價衍生品。2009年我國成立上海航運運價交易有限公司（SSEFC），是全球首個航運運價第三方集中交易平臺，2011年6月推出上海出口集裝箱中遠期運價交易產品，這是我國自主推出的首款航運金融衍生品，選取集裝箱板塊，覆蓋上?！獨W洲、上?！牢鲀蓷l航線，以新版SCFI為依據，包括歐洲、地中海、美西、美東等多條航線。
SSEFC至今已推出多項上海出口集裝箱運價新合同上市，諸如歐洲航線EU1205、美西航線UW1205等。該航運集裝箱運價中遠期交易具有做空機制，為市場提供對沖風險的途徑，擔心航運市場運費大幅下跌的交易商可以賣出集裝箱運價中遠期合約，對沖市場運費整體下跌的系統性風險，減輕集體拋售對現貨市場的震蕩影響。
自從開業運行以來，上海出口集裝箱運價交易平臺就達到交易額705.35億元，成交量達到895.32萬手，這樣的穩中開局是可喜的，SCFI指數較好地反映出集裝箱現貨市場的價格走勢，市場反響較好。
同時該集裝箱運價衍生品場內交易的方式也更顯現出了自身的優勢，相對于歐洲航運經濟商以OTC模式壟斷航運金融業務，賺取高額手續費來說，我國SSEFC通過場內交易方式，轉變經紀公司參與航運交易的模式，以場內集中競價的交易模式公開未來6個月的集裝箱運價信息，以價格和時間優先的原則自動撮合成交，保證交易公開透明。
2. 中國沿海煤炭運價衍生品。2011年12月推出中國沿海煤炭運價衍生品，以中國沿海煤炭運價指數CBCFI為依據，開發了秦滬和秦廣航線，為我國煤電油運大動脈提供風險控制保障。目前，上海航交所仍在籌備國際遠洋散貨運價指數和衍生品，其中包括進口鐵礦石和原油的運價指數及衍生品。
目前SSEFC交易的航運衍生品實行場內交易當日無負債制度、保證金交易、到期現金交割等優勢，進一步完善了針對航運運價衍生品的風險管理制度。
SSEFC提供集中式電子交易平臺本身就是一個創新，順應世界航運發展的主流趨勢，市場的流動性和快速的反應得到體現。通過場內交易，交易所收取保證金，為交易進行清算并承擔履約擔保責任，將所有交易者集中在同一個交易場所，大大增加了交易量，為形成一個高流動性的交易市場打造了基礎，同時首創的交割價也是該產品的一大亮點。運用交割價=（A+B）/2，此時A=a，B=b，其中a是包含交割日在內的最后五個交易日的結算價的加權平均價，b是當期上海航運交易所的SCFI相應航線的運價指數，根據a與（T-5）日結算價的比較決定A和B值的選取。
航運金融衍生品的發展進程并不是一帆風順的，相關政府部門和上海航運交易所前期做了大量的工作，下面對其前期進程進行簡單回顧。
三、 我國航運金融衍生品的前期歷程
2009年上海航交所推出新版SCFI，為我國后期醞釀衍生品交易方案擔當了開路先鋒的角色，2010年全球完成了首單以對沖新版上海出口集裝箱運價指數SCFI的集裝箱運費掉期合約交易CFSA。根據上海航交所運價指數衍生品的“三步走”開發計劃，首先在國外實現以新版SCFI為結算依據的集裝箱遠期運價協議，緊接著推出國內集裝箱遠期運價合約，并最終適時推出國際集裝箱運價指數期貨；繼前兩步已達成，第三步上海航交所與上海期貨交易所協同推動。繼首筆集裝箱運價掉期協議CFSA彌補集裝箱運輸衍生品的空白，也證明了我國在全球集裝箱貨物出口市場上具有了決定性的地位。自2011年年上海航交所建立電子交易平臺以來，至今交易額已達到321億美元，折合人民幣2000億左右，同時我國2013年還將在香港設立集裝箱衍生品交易平臺，借助香港更加成熟的金融衍生品平臺擴大SCFI的影響力。
中國遠洋在2008年折戟，可見我國企業參與到FFA市場中資歷尚欠；中國擁有全球最大的船隊且散貨運輸位居榜首的行業地位，需要打造自己的BDI，為后期推出自己的航運衍生品打下根基。
2012年上海航交所陸續推出中國進口干散貨運價指數（CDFI）和中國進口原油運價指數（CTFI），實現集裝箱、干散貨和石油三大品類運價指數的基本覆蓋。相對于BDI中中國市場只占指數反映因素的一部分，CDFI明確指向中國，這是一個非常重要的標志。
總體來說，在發展航運金融衍生品的道路上，我國前期是有所鋪墊的，早在2005年中國進入FFA市場，中國航運界就意識到運用衍生品套期保值規避風險的必要性。中國進口干散貨運價指數（CDFI）、中國進口原油運價指數（CTFI）以及上海出口集裝箱運價指數（SCFI）等一系列指數陸續推出，中國希望此舉能夠為自身在全球航運界爭得更多的話語權和定價權。指數的運用往往需要衍生品來加以檢驗其市場準確度和關聯度，我國覆蓋集裝箱、干散貨和石油三大運輸品類的運價指數體系已基本搭建完成，為尋求衍生品突破，我國瞅準集裝箱領域，以SCFI為依據推出了上海出口集裝箱運價指數衍生品，經歷了穩中開局，但距離干散貨FFA的交易規模還有很長的路要走。
四、 我國航運衍生品推進之制度基礎
1. 變遷主體。隨著上海打造航運金融中心的呼聲越來越高，交通部“十二五”規劃將推動航運金融衍生品交易列為重要任務，我國近年來在航運衍生品的推出上頻頻出擊，根據前期鋪墊推出的一系列航運運價指數設計期貨合約，相應的場內交易平臺以及結算體系相應建立，廣泛開展航運衍生品的推廣和培訓工作，以期吸引船東、貨運商等微觀主體參與到航運衍生品市場中來，擴大國際影響力?？梢娫谶@一過程中，政府機構承擔了這場制度變遷的主體角色，降低了制度變遷的邊際成本，在短時間內推出涉及集裝箱及煤炭的期貨合約，搶占世界集裝箱期貨板塊的先機。但同時可能存在邊際收益較低的現象，貿易商、航運商、生產商等市場投資者對此的需求不能給市場的交易量提供保證；沒有足夠的合約交易量，套期保值的功效就無法顯現，自上而下的改革會與市場脫節，這樣一來制度運行中的收益只會被部門利益奪走，可能導致市場沉寂或混亂，不免進入鎖定狀態。
2. 過程分析。從制度變遷的過程來看，我國于2000年左右就開始了不斷地嘗試。隨著我做實體貿易量的激增，航運需求不斷擴大，市場對此的避險需求強勁，然而80%的航運衍生品的交易發生在西方，此時供需不平衡導致政府著手推動航運衍生品交易，作為第一行動主體2009年國務院19號文件明確加強推進指數衍生品工作，隨即2011年至今覆蓋多個品種的運價指數與期貨合約推出。然而此時需要第二行動主體，市場的眾多參與者起到活躍市場的作用，實現兩個集團共同推動的制度變遷的形式。
但我國在這一進程中，航運企業較為淡薄的套期保值意識、市場的投機氛圍以及諸如外匯管制等法律條文的限制呈現阻礙式發展，致使兩個行動主體矛盾日益顯現。如何掃清航運衍生品發展障礙，形成強制性制度變遷向誘致性制度變遷轉變，形成推動創新的永久動力，在我國的航運衍生品前期發展歷程中還需探究，為后期發展需找突破口。
3. 協調性分析。在政府主導的制度變遷下，制度缺陷是不可避免的，未經過利益主體的博弈，以政府權威一掃阻礙，快速建立起我國航運衍生品的初步體系，這與我國期貨市場成立初期的路徑較為相似，但當時基礎性的金融市場是不完備的，因此在政府政策的導向（下轉第78頁）下衍生品市場也不可能驟然間形成。因此，制度環境與安排相協調是非常重要的，政府與市場的共同驅動才是我國進行航運金融衍生品推進工作的根本性問題。
當前我國航運衍生品從集裝箱板塊著手，一則是我國的上海、香港、深圳等國內港口紛紛躋身于世界集裝箱吞吐量前列，二則是不同于干散貨及原油品類，國際航運還缺乏權威的集裝箱運價指數衍生品，這給予了我國推出集裝箱衍生品良好契機，因此從環境條件來看是必要的。另外我國企業參與FFA中損失慘重，可見在衍生品的操作規則與市場把握來看，我國企業資歷尚欠，而我國自行推出衍生品交易平臺，給予我國企業充分參與到衍生品交易的空間，對市場投機氛圍起到改善作用。
五、 結論
因此在我國政府主導下的航運衍生品推廣進程，制度安排整體是適應目前的市場環境的，但圍繞其展開的監管措施、人員配備、交易系統以及規則設置還有待改善，微觀主體能否承擔起進一步推動航運衍生品，創新衍生品種還有待考量。上海在今后應該充分利用金融市場體系比較完備、航運基礎比較扎實的優勢，采用集成創新路徑，發揮一加一大于二的優勢，在促進創新發展的同時，盡可能規避潛在風險，真正盡快成為全球知名的國際航運中心。
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基金項目：上海海事大學校級基金階段性成果（項目號：20120122）。
關鍵詞：創意產業；中國動漫衍生品；研究；開發
一、近幾年，我國新興創意產業這一名稱。
創意產業又稱創造性產業，指的是一些具有創意發展潛能的企業。創意產業有兩個層面的含義，廣義的創意產業實指文化創意產業，狹義的創意產業指運用創造性智慧進行研究、開發、生產、交易的各種行業和環節的總和。動漫產業作為創意產業中最具有潛力的朝陽產業之一，動漫產業已成為美日韓創意產業的重要支柱產業。在這種影響下中國的動漫產業得到較快的發展，動漫產業是產業鏈條的最后一環利用卡通動漫中的原創人物形象，經過專業的卡通動漫衍生品設計師的精心設計，所開發制造出的一系列可供售賣的服務或產品的研究與開發。衍生品在動漫開發環節也是動漫產業中獲益最高的一環，同樣動漫衍生品開發在創意產業下也能夠得到多方面的支持使其更好的發展。
二、國內動漫衍生產品開發現狀及問題
自2004年以來，中國政府對動漫產業出臺了一些扶持政策，動漫產業在市場需求和政府政策的雙重合力推動下迎來了快速的發展，為大力發展國產動畫片的制作、生產注入了強大動力。湖南、杭州、大連、蘇州等動漫基地也雨后春筍般誕生，上海、北京、廣州、杭州等地的動漫展、動漫節更是連綿不斷，一批動漫企業和動漫品牌嶄露頭角，形成了中國動漫產業大發展的雛形。中國動漫產業的產業化是一個龐大的產業鏈，需要很高的行業發展度。動漫產業想要發展就要形成產業鏈，是產業鏈概念基礎上衍生出來的一個分支概念。動漫產業的成功運作，關鍵在于動漫產業鏈各環節合理布局、協同發展。
雖然中國動漫在發展，但動漫產業目前仍處于起步階段，動漫中的發展由于各種原因發展還是緩慢的，有量的積累但還沒有質的飛躍。中國從很早就有非常優秀的動畫片，但這些優秀的動畫片并沒有衍生出產品。這才使動漫原創和衍生品的設計和開發仍處于低端。動漫產業沒有完整的反饋機制，投資收益的不可預測性，使得市場盈利模式具有模糊性，這些也令一些公司的投資者望而卻步。而在中國有一大部分的動漫愛好者年齡在13-30歲之間，面對我國動漫產業缺乏完整產業鏈、原創形象開發缺失以及后期衍生產品的制作銷售難以形成完整鏈條的現狀，也使我們擁有優秀動漫形象無法進行對周邊產品的開發。盡管目前動漫產品銷售火爆，但品牌大多都是“洋貨”充斥著美、日、韓三國的動漫形象。
三、國外動漫衍生產品開發對國內的影響及啟示
在美國、日本等動畫制作強國，漫畫、動畫、電影、圖書、音像制品和特許經營產品等已經形成了一整套完整的“產業鏈”。
國外的動漫衍生品開發在各方面都比中國發展要快。例如美國的動漫衍生品開況，1929年迪斯尼開始對其動畫片角色衍生產品的開發之路。實際上不僅僅是變形金剛，米奇、加菲貓等在衍生品中的種類繁多?！逗＞d寶寶》定位在嬰幼兒年齡群，情節簡單，角色名字怪異，配套開發的衍生品數量也是驚人的。日本有著“全民動漫”之稱，倘若把日本的成功歸功于它對讀者心理特征的準確把握。對每個年齡段都有相對應的動畫片，3歲以下的有《鐵甲小寶》等。針對于4歲以上至10歲以下男孩或也有的男孩子都十四五歲的，符合這時的男孩好動，智力大增，動手能力在不斷增強的特點有非?；鸨摹秺W特曼》《四驅兄弟》《機器貓》《圣斗士星矢》《名偵探柯南》等適合此年齡段的動畫片。
四、中國動漫衍生品發展策略
（一）抓住創意，充分利用各種宣傳渠道
動漫形象是動漫產業鏈的核心。具有創意的動漫形象也決定了衍生品開發好與壞。從中可看出創意形象的重要性。而形象不是少而是缺乏創意。動畫形象以及角色是否具有性格、是否招人喜愛，能否被人們所認可，將對相關的衍生品銷售起到決定性作用。衍生品的開發圍繞動漫形象展開，沒有創意性的可愛人物、動物的造型與性格做基礎，衍生品就只能是空談。衍生品缺乏生命力要從產品本身找原因，要知道什么是靈魂，如果產品本身很優秀，具有持久魅力和高關注度，質量足夠，生命力夠強，可以借鑒傳統藝術形式，設計出具有民族特色的創意動漫形象。
隨著一大批動漫基地的建立，一些動漫大賽與動漫會展也成為宣傳動漫產業與動漫作品、衍生品的途徑。令人應接不暇，這在一定程度上推動了動漫文化在全社會的推廣。動漫展覽現狀混雜、思想太散、內容重復，要想正能量的推動動漫文化推動動漫衍生品的發展就要提高動漫展的質量。除了動漫展的推動與宣傳外，還可以在一些動漫雜志上進行宣傳與推廣。有一些影視片中加入了對動畫片形象的玩偶，這樣也可以在一定程度上宣傳。例如《杜拉拉升職記》里，還有把一些動漫片拍成的真人片《喜羊羊與灰太狼》等。要利用一切宣傳途徑把動漫文化推廣宣傳。
（二）走民族的道路，與國際接軌
全球化與本土化是當今藝術領域的兩大潮流，全球化已經突破了傳統的地理和空間界限，滲透到每個角落。民族特色化就是本土化。動漫應提倡動畫界走民族風格、時代特點相結合的原創之路。
而中國作為東方文明的發源地，五千年文化底蘊賦予了我們最豐富的動漫創作資源。從早期日本的《白蛇傳》到現在美國的熱播動畫片《功夫熊貓》、《花木蘭》可以看到，一些國外的動漫企業開始挖掘中國文化資源。要形成知名的本土動漫品牌，就要加強對傳統文化的挖掘。在這里可以走民族特色的道路。可以借助中國特有的元素增加動漫形象周邊產品。如《喜羊羊與灰太狼》中的唐裝、祥云碗帶有中國傳統花紋等具有民族特色的配件，還有傳統的虎頭帽與虎頭鞋等。這種開發模式打破了制作動畫片上映的單一形式，把動畫片與動漫衍生品僅僅聯系在一起，不但可以宣傳動畫片，另一方面加強動漫衍生品的開發，衍生品的熱賣又推動了動畫片的制作，并且還節省了衍生品開發再設計的時間，加快衍生品上市的速度。
（三）培養衍生品開發意識，完善產業鏈
動漫產業鏈有兩條：一條以漫畫創作的形象為主，一條以影視動畫片創作為主。在影視動畫片鏈條中分為三個分鏈條：第一個是分鏈條前期中重點是動漫角色的創意，角色形象直接關系到動畫片的制作與最后的衍生產品的開發；第二個是分鏈條中期是動畫片制作，好的角色能夠讓觀眾對動畫片念念不忘，如《黑貓警長》《葫蘆娃》等優秀動畫片中的角色至今留在人們的頭腦中；第三個是分鏈條后期片子相應的衍生品的開發與營銷，前面基礎打得扎實對后期的衍生產品開發有很大好處。
（四）積極開拓國外市場
在國際商業界，品牌授權已經有100多年的歷史。成熟的、具有廣泛影響的品牌，通過品牌授權的方式能夠為授權雙方同時帶來巨大的經濟效益。迪斯尼公司一直大力推廣兩個最重要的授權形象，一個是米老鼠，另一個是從華納兄弟公司收購的小熊維尼。動畫形象授權貫穿于整個動畫產業鏈：現在對版權的要求與保護加強了，自動畫片一經播出就有了播出權，有播出后效果好還可能出版一些讀物，這又有了出版權，如果要衍生產品也要有相應的形象授權才可進行制作與開發。而后兩者獲得的利益是很豐厚的。動漫產業70%的利潤是通過衍生產品實現的，而其中又以授權衍生產品為主。版權、形象授權衍生產品的開發，成為動漫產業成本回收的主要途徑。
動漫產業作為創意產業的重要組成部分，動漫產業的發展也受到了政府的極大關注和支持。政府出臺了一系列扶持國內動漫產業的政策提高了中國動漫企業的積極性，也提升了動漫企業的競爭力；同時還引導和促進動漫出口政策的提出，讓國內的動漫形象積極的走出國門，進軍國際市場。
參考文獻：
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【關鍵詞】金融危機 金融創新 金融衍生品 消費者保護
隨著金融創新和全球化的發展，金融危機越來越頻繁地爆發，其規模和影響也越來越大，給投資者帶來了慘重的損失。從雷曼兄弟，ALG的崩潰到美國經濟危機，進而波及世界，在這個背后可以說有美國的金融市場對金融衍生品的滯后管制的原因，最后美國雖然啟動了資金注入市場維持穩定，但不可否認，金融衍生品的任意交易從大的方面看能帶給一個國家的災難，小的方面來講是給消費者個人帶來災難，無論如何最后損失的都是消費者。因此，金融衍生品消費者保護制度就應運而生。
一、金融衍生品消費者保護制度概述
全球性的金融危機中，非專業風險投資者進入復雜的場外金融衍生品市場進行投資而加劇了風險的力度。隨著金融衍生品的創新和復雜化，“投資陷阱”更加難以被投資者發現，導致了金融衍生品交易容易出現誤導、欺詐和不當陳述等侵權問題。金融衍生品市場具有信息的不對稱性的特點，金融消費者往往處于弱勢地位。縱觀世界各國目前已經建立的金融衍生品消費者保護法律體系，目前的金融衍生品消費者保護制度主要有以下幾種：
（一）投資風險告知制度
金融衍生品市場具有高風險性、高集中性、杠桿性、虛擬性等特征，金融衍生品消費者又具有天然的信息弱勢和金融專業知識的匱乏，因此，這就要求金融衍生品的發行者進行充分的信息披露和風險告知。對此，風險告知制度對打破信息不對稱狀態、平衡交易雙方的地位起著重要的作用。金融消費者在獲取足夠的信息后，可以對風險進行正確的評估，從而理性決策。
（二）投資者適當性制度
金融衍生品具有專業性強、杠桿高、風險大的特點，它要求投資者應具備較高的定價能力、較強的經濟實力和風險承受能力，不適合中小投資者參與。因此，應建立與產品風險特征相匹配的投資者適當性制度，即把適當的產品或服務以適當的方式和程序提供給適當的人，在性質上可將該制度視為一種交易者市場準入資格管理制度。[1]不同投資者的風險偏好不同，衍生品的風險程度也大相迥異，因此應該實現金融衍生品的差異化銷售。投資者適當性制度可以依據投資者資產量、年收入以及投資經驗等標準對投資者進行分區，分為普通消費者和專業投資者，針對不同的投資者采取不同的信息披露和保護措施。
（三）消費者保護基金制度
金融衍生品監管當局強制要求期貨經紀公司繳付一定的費用，這些費用將成為消費者保護基金的一部分；一旦期貨公司無力兌付消費者保證金，將由基金出面支付消費者全部或部分。金融衍生品消費者保護基金制度，是穩步發展金融衍生品市場的一項基礎性制度，它不僅有利于保護金融衍生品中小消費者的利益，而且有利于完善金融經紀機構的市場退出機制，防止金融風險擴散。消費者保護基金作為金融安全網的一個重要組成部分，已經被越來越多的國家采用。
二、我國金融衍生品消費者權益保護存在的問題
（一）金融消費者監管與保護缺乏獨立性
在傳統的金融監管理論中，無論是統合監管與分業監管、功能監管與機構監管的模式均認同由同一金融監管機構承擔審慎監管和消費者保護雙重職能的邏輯自恰性和現實可行性，因為只有穩健的金融機構才可能向消費者提供信賴的金融產品或服務，兩者的目標是一致的，將這兩個職責交由一個機構承擔是妥當的選擇。但是次貸危機爆發后，“以金融機構為本位，效率優先”的審慎監管職能和“以消費者為本位，安全優先”的金融消費者保護職能存在明顯的價值沖突，而使金融消費者保護陷入了機構設置、路徑建構、適用法律等方面的困境。[2]
近年來我國投資者由于監管的缺失，購買了國外金融衍生品，導致了很大的虧損。金融危機中，中信泰富、東航、中航、深南電等國有企業紛紛暴露出巨額衍生品交易虧損，引起了各方的廣泛關注。我國多數國企只是拿金融業務當作副業，對衍生產品領域很陌生，對金融衍生工具的杠桿性、復雜性和風險性認識不足，一旦入局，便會被熟悉游戲規則的投行掌握主動權。國企巨虧案件正是由于此類原因，血本無歸。除了企業金融衍生品投資以外，許多內地的個人投資者購買了外資銀行理財產品的投資者虧損嚴重，雷曼兄弟、匯豐、星展等外資銀行都因理財產品而與客戶發生糾紛。外資銀行為中國有錢人量身定做的理財產品，也演變為吞噬巨額財富的陷阱。
（二）金融消費者保護制度的缺失
1.風險提示義務的缺失。金融衍生品發行者在設計結構性金融衍生品的時候，會盡可能將產品復雜化，用來迷惑投資者，賺取利潤和轉嫁銀行本身的風險。[3]因此，發行者在銷售金融衍生品的時候就有著提示說明義務。
2.金融衍生品交易中的虛假陳述或欺詐問題。金融衍生品定價技術的復雜性，讓消費者很難清楚地了解金融衍生品具體的定價機制，于是消費者經常在未弄清定價機制的背景下簽訂合同。消費者確屬無知，但這不能為銀行欺詐行為披上合法外衣。無論從哪個角度說，銀行在未告知消費者本人的情況下，出售風險極大的結構性產品，都是一種欺詐行為。
3.投資者適當性制度的缺失。與股票相比，金融衍生品具有專業性強、杠桿高、風險大的特點，客觀上要求參與者具備較高的專業水平、較強的經濟實力和風險承受能力，不適合一般投資者（消費者）廣泛參與。在充分對投資者進行金融衍生品投資風險教育的同時，應通過設置適當的程序和要求，建立與產品風險特征相匹配的投資者適當性制度，從源頭上深化投資者風險教育，有效避免投資者盲目入市，真正做到保護投資者的合法權益。
4.金融侵權制度的缺失。在金融衍生品的交易中，如果投資銀行進行誤導、欺詐等行為，可以變更或者撤銷合同，如果符合侵權要件，可以追究銀行一方的侵權損害賠償責任。但是，金融衍生品交易不同于一般買賣合同的交易，它具有很強的復雜性、風險性、交易雙方的信息不對等性，金融消費者處于弱勢地位，如何通過侵權的救濟措施有效地保護金融消費者，在立法上有待完善。[4]
三、國外金融衍生品消費者保護制度比較
（一）美國金融衍生品消費者保護制度
2010年7月21日，美國總統奧巴馬簽署繼1933年大蕭條《格拉斯—斯蒂格爾法案》以來有關金融監管的最嚴厲法案《多德—弗蘭克華爾街改革與消費者保護法》（以下簡稱《華爾街金融改革法案》），再次開啟美國金融管制收緊的序幕，以突顯出保護金融消費者的重要性。
根據這部法案，政府將成立一個金融穩定監察委員會（Financial Stability Oversight Council，簡稱FSOC）[5]，作為識別公司和市場活動風險的預警系統，增強對總體金融系統的監督，并協調不同監管機關之間的審慎標準。[6]此外，法案專門設立了消費者金融保護局（Consumer Financial Protection Bureau，簡稱CFPB），目的在于執行聯邦金融法律以確保所有消費者能夠進入消費者金融產品和服務市場并確保該市場公正透明且有競爭性。[7]《華爾街金融改革法案》改變了傳統的將消費者保護置于金融監管之下的模式，開啟了美國消費者保護模式的新紀元。
從《華爾街金融改革法案》的部門設置和主要職責來看，對金融消費者保護的具體規定主要表現為以下幾點：
1.消費者受教育權得到加強。
2.加強金融機構的信息披露義務，充分注重保護金融消費者的知情權。
3.細化消費者投訴處理制度。
4.金融消費者獲得損害補償的途徑之一——消費者金融民事罰款基金[8]。
5.特色保護部門——老年人金融保護辦公室[9]。
6.提高金融消費者保護的專業化。
《華爾街金融改革法案》除了通過增設不同的職能部門來體現對金融消費者保護的重視，更是賦予消費者金融保護局前所未有的獨立性，以確保上述職能部門在行使消費者保護職權的過程中不受其他部門的干預和控制，彰顯出將消費者保護作為金融監管的首要原則。
（二）日本金融衍生品消費者保護制度
在日本法中將金融投資者稱為“金融消費者”，將金融發行者稱為“金融服務者”，更體現了對金融消費者的保護。
1.明確銷售者的說明告知義務。金融商品銷售人員說明義務的規定是日本《金融商品銷售法》的一項重要內容，根據規定，在銷售銀行、信托、保險、證券、期貨或者其他具有投資性質的金融商品時，金融服務者應當承擔說明義務，當銷售人員未能履行說明義務時可能構成侵權，需要承擔相應的民事責任。
2.舉證責任向金融消費者的傾斜。2006年，修訂后的日本《金融商品交易法》進一步強化了說明義務的法律責任。受到侵權損害的投資人只需證明違法行為的存在即可；至于損害結果的大小及其違反說明義務行為之間的因果關系，由金融機構及其銷售人員予以證明。如果無法證明違法行為與損害結果之間不存在因果關系的，金融機構及其銷售人員應當承擔損害賠償責任。
3.適合性原則的規定。日本《金融商品交易法》第40條中對適合性原則進行了明文規定，規定金融商品交易從業者等要參照顧客的知識、經驗、財產狀況及簽訂金融交易合同的目的等進行商品銷售，不能進行被認為是不適合的勸誘行為。
（三）新加坡金融衍生品消費者保護制度
新加坡對金融衍生品消費者的保護體現在建立互保基金制度。[10]新加坡的《證券期貨法》認為這是對消費者提供的一種賠償方案，并將其作為該法的獨立一章加以規定[11]。設立的目的是為了交易所的會員或其他法律規定的主體因破產或其他法律規定的原因，而不能返還其客戶的有價證券、現金、商品實物、遠期合約、保險基金的行為給予賠償。
四、構建中國金融衍生品消費者保護制度的若干建議
通過對美國、日本和新加坡三國金融衍生品消費者保護制度的比較研究，結合我國目前國情，對于構建中國金融衍生品消費者保護制度提出如下建議：
（一）確立金融消費者保護是我國金融監管的目標之一
金融監管在傳統上以維護金融業的穩定為主旨，保護“經營者”。20世紀60年代后，消費者保護逐漸進入監管者的視野和金融監管的目標體系中，“消費者”也開始取代“經營者”。中國目前仍處于轉軌期，中國的金融系統產生和發展于這一時期特殊的政治結構和社會結構之中，難免被打上轉軌時所固有的“國家主義”的烙印，即中國金融系統仍保留了絕對優勢地位的政府所有權，這一初始條件使金融制度變遷也顯示出強烈的政府主導下強制性制度變遷特征——中央政府賦予了中國的金融系統以許多政治功能。
因此，國家立法十分注重對金融機構利益的保護，對金融消費者的保護經常被忽視。比如，在銀行卡收費案件中，監管部門的態度就一直不明確。因此，確立金融消費者保護作為監管目標之一，對我們的金融監管來說，意義更大，金融消費者保護應為金融體系的一個重要基石。
（二）在金融法律規范中加強對金融消費者的保護
針對我國金融法律法規在消費者權益保護方面的不足，我們應該進一步完善現有法律法規體系。
一是提高立法層級，盡快制定和頒布有關專門的法律法規。除去現有立法中矛盾重復的規定，提高立法層級，完善有關金融消費者保護的民事責任的規定。加快制定《個人信息保密法》和《征信法》，明確個人信息特別是金融信息的收集和使用范圍，加大對違法使用個人信息的懲罰力度，禁止個人金融信息被用于法律規定以外的其他目的；頒布《金融機構破產條例》或《金融機構市場退出條例》、《存款保險法》或《存款保險條例》，明確對金融消費者財產權的保護和限制范圍，實現對金融消費者合法權益的有效保護，防范金融機構的道德風險[12]。
二是根據不同行業金融消費的特點，在部門規章中制定完善的消費者保護條款。以銀行投資理財消費者保護為例，現有的規章有銀監會2005年9月公布的《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》、《商業銀行個人理財業務風險管理指引》以及銀監會2009年7月的《關于進一步規范商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知》。
三是嚴格規制格式條款。侵害金融消費者權益的典型方式之一就是金融機構利用格式條款，剝奪消費者的合法權益，免除其應當履行的法律義務，因此，維護金融消費者權益應強化對格式合同的規制。首先，監管機構應制定與推廣格式條款范本，避免金融機構各自制定格式條款，不合理地剝奪消費者的權利。其次，應加強對格式條款適用的檢查，對使用格式條款的不當行為予以糾正。[13]
一言以蔽之，我國金融衍生品消費者的保護制度的建構路徑為：將金融消費者保護確立為金融監管的基本職責，以《消費者權益保護法》為基本法，但應更倚重通過金融法律法規加強對金融消費者的保護。
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關鍵詞：集裝箱衍生品；隨機游走；有效性；檢驗
Abstract： It has always been an argument since the container derivatives were brought up. First，this article introduced the validity and analytical methods of market；then，I choose ARW to check if the container derivatives is effective.After been tested，I find that is weak effcient.
Keywords： container derivatives ARW validity ananlytical
0 引言
集裝箱運價衍生品交易[1] 是一種遠期運價協議，由買賣雙方共同達成，也是一種新興的航運衍生品。買賣雙方的參照物是指數，把具體的數量、價格、航線等在協議中進行約定，在將來的某個時候，把上海航交所的新版上海出口集裝箱運價指數（SCFI）價格作為依據，與合約規定價格的運費差額相比較進行收取或支付。上海航運運價交易有限公司（SSEFC）在2011年3月正式掛牌，而且在6月28日鳴鑼開市，使得國內出現第一批出口集裝箱中遠期運價交易，填補了我國航運衍生品市場的空白。作為一項金融衍生品，其最大的價值在于可以幫助航運相關的各類企業控制航運運價風險，是保障企業穩健運營的一種運費風險管理工具。然而，上海出口集裝箱運價期貨合約自推出以來便飽受業界爭議，人們對于該期貨市場套保功能的發揮和潛在風險的大小仍是眾說紛紜，缺乏清晰的認識。
集裝箱衍生品目前處于起步階段，國內外對此的研究較少。2000年顧偉紅對中國出口集裝箱運價指數進行了詳細的解析[2]；2005年10蔣迪娜運用對中國出口集裝箱進行了回歸分析[3]；2008年張蔚蔚對中日集裝箱班輪運輸市場進行了詳細的解剖，并提出CCFI的重要性[4]；2009年袁象對我國開展集裝箱運價指數期貨的可行性進行了分析并提出了其可行性及必要性[5]；2010年5月陳金海以CCFI為對象對我國出口集裝箱班輪運價周期進行了分析[6]；2010年6月相飛對集裝箱運價的編制進行了全面的解析[7]；2010年6月張頁對中國出口集裝箱運價指數與實際運價的相關性進行了分析[8]；2010年7月畢曉雯對各主要航線進行了分析，指出中國出口迎來旺季，集裝箱運價指數穩中有升[9]；2010年王英照，趙金樓，劉家國運用ADF對我國出口集裝箱運價指數與宏觀經濟景氣指數的關系進行了實證研究[10]；2011年4月蔣東青對我國集裝箱期貨合約設計進行了研究[11]；2011年6月孫永將我國集裝箱運價指數與波羅的海指數進行了比較分析[12]；2011年曹蕾對出口集裝箱運價中遠期交易中各方所持的態度進行了剖析[13]；2011年宋軍對推出SCFI指數進行了構想分析[14]；2011年閆慧指出我國推出集裝運價指數具有重大意義[15]。
1 市場有效性理論
市場有效理論起源于芝加哥金融學教授尤金·法碼《有效資本市場》以及保羅·薩廖爾森的《合理價格自由波動證明》，他曾是諾貝爾獎獲得者，他主要研究有關信息反應的速度在證券價格之中的體現。尤金·法碼[16]認為，一整個證券市場中反映所有相關信息都能夠通過證券的價格及時而準確的反應出來。有效市場理論的經濟學含義[17]是證券市場能夠迅速、合理的對不可預期的且連續的信息流做出反應，該證券某點的全部信息真實準確地由證券價格曲線上的任一點的價格都反映出來。
哈里·羅伯特（Harry·V·Roberts， 1967）把強式有效市場、半強式有效市場和信息弱式有效市場三種不同程度的有效市場進行界定，界定基礎為證券價格反應。有效市場是否成立來自于大量經驗數據的檢驗，它本身只能作為描述性概念。“過濾檢驗”、 “游程檢驗”以及“隨機游走檢驗”都是對弱式有效市場進行檢驗的方法；另外可通過事件研究法檢驗半強式有效市場；檢驗強式有效市場的方法是實踐觀察超常收益能不能由專業投資者以及內部知情人員獲得。無偏性檢驗與隨機游走檢驗的效果都很好而本文將通過“隨機游走”對上海出口集裝箱期貨市場的有效性進行檢驗。
2 實證分析
2.1 樣本選取及統計性描述
本文選取歐洲航線與美西航線為樣本，來探討SSEFC作為集裝箱海運運價風險規避工具的有效性。基于該航運衍生品上市交易時間較短，數據資源有限，本論文樣本數據選取2011年6月28日至2013年11月26日期間上海出口集裝箱歐洲航線與美西航線即期運價和遠期運價。即期運價選取上海出口集裝箱運價指數（SCFI）歐洲分航線與美西分航線指數。遠期運價選取每個交易日上海出口集裝箱運價衍生品歐洲航線與美西航線的結算價。由于每個衍生品合約都將在6個月后到期，因此衍生品合約價格具有不連續的特點，即對于每一個衍生品合約，衍生品合約的時間跨度是有限的，任一交割月份的衍生品合約在合約到期之后，該合約將不復存在。另外， 在同一交易日， 同時有若干個不同交割月份的衍生品合約在進行交易，因此，同一衍生品種在同一交易日會同時有若干個不同交割月份的衍生品數據存在。為研究需要，克服衍生品價格不連續的缺點，必須產生連續的衍生品價格序列，本文將按照以下方法構造連續衍生品合約。
對于上海出口集裝箱運價衍生品歐洲航線，產生連續衍生品價格序列的具體方法是：選取主力合約（即每日成交量最大的合約）的每個交易日的結算價格。主力合約因為其持倉量大，故還有成交量大、市場上最活躍的特性；簡一言之，主力合約即某一交易日市場上最容易成交的合約，投機者基本上都在參與這個合約。
根據衍生品上市交易以來的交易數據顯示，按照上述思路，歸納整理了2011年6月28日至2013年11月26日集裝箱運價衍生品交易市場的主力合約及其任主力合約的時間段。
表1 集裝箱運價衍生品交易合約及其期間
這樣就得到一個連續的合約序列。這樣產生的連續期貨合約的優點在于衍生品交易相對較活躍， 遠期價格具有較好的代表性。
由于SCFI數據每周一個，且SSEFC集裝箱運價衍生品上市時間較短，截止到論文模型建立時，數據較少。此外，衍生品交易為交易日交易，一般情況下一周將產生5個日交易數據，為了與SCFI指數匹配，平均到之前的五個交易日的價格指數的值并取整也就是SSEFC合約的結算價格，本文中所選的樣本數據由上海航運交易所網站以及博易大師軟件提供。
SCFI-歐洲和它所對應的平均SSEFC-歐洲價格序列，SSEFC-美西價格序列擬合曲線圖以及SCFI-美西的關系如圖1、圖2。
由于SCFI-歐洲、SCFI-美西有對應的較大指數的平均SSEFC價格。為了使序列的波動程度變小，并考慮到對數價格的差分能夠表示價格的收益率，將上述數據進行自然對數變換，并記SCFI-歐洲、SCFI-美西以及他們所對應的平均SSEFC價格的對數序列分別為LSCO、LSCM、LSSO、LSSM。本文將以LSCO、LSCM、LSSO、LSSM等序列作為對象進行研究，模型的計算以及數據的分析采用Exiew6.0或者Microsoft Excel 2007。圖3、圖4是LSCM和LSSM以及LSCO和LSSO的擬合曲線。
圖3 LSCO和LSSO序列的擬合曲線圖
圖4 LSCM和LSSM序列的擬合曲線圖
從圖3、圖4可以看出LSCO和LSSO、LSCM和LSSM的擬合程度相當的好，有很強的聯動關系，從而從側面驗證了現貨與期貨未來走勢一致的特性。LSCM和LSSM的擬合程度相比于LSCO和LSSO有較大波動且不準確的多。本文對此進行分析和建模，利用時間序列對LSCO和LSSO、LSCM和LSSM兩組進行定量檢測，長期均衡關系在于時間序列之中，把隱含的深刻規律在兩組時間序列進行揭示中，第一步應通過Eviews軟件，統計分析兩組時間序列，下圖為結果：
從表中可以看出有四個平坦的時間序列，它們的偏度都小于0，峰度小于3，且都有左拖尾。期貨序列和現貨序列的JB統計量顯著大于1，由計量經濟學規律可知兩序列都具有尖峰厚尾特性而且都拒絕服從正態分布，因此使用一般金融時間序列的處理方法來研究是合理的。
表2 四個時間序列基本的統計特征表
2.2數據平穩性檢驗
在對這四個時間序列進行建模分析之前，需要對其進行平穩性檢驗，由于建模的形式與方法決定于是否平穩的時間序列，所以平穩性檢驗，可以由單位根PP檢驗和單位根ADF檢驗進行。
單位根PP檢驗四個時間序列，下表所示為結果：
表3 四個時間序列的PP單位根檢驗結果表
從上表5-3可知： 由PP單位根檢驗結果表可知，LSCM時間序列的PP檢驗值-1.417307大于顯著性水平為1%、5%、10%分別對應的臨界值-3.503879、-2.893589、-2.583931，同理，其他三個時間序列LSCO、LSSM、LSSO的PP檢驗值都比1%、5%、10%對應的臨界值要大；在分析ADF單位根檢驗結果表能夠得出，LSCM時間序列的ADF檢驗值-1.635024大于顯著性水平為1%、5%、10%分別對應的臨界值 -3.504727、-2.893956、-2.584126，其他三個時間序列LSCO、LSSM、LSSO的ADF檢驗值都比1%、5%、10%對應的臨界值要大。
根據上文可以知道，四個時間序列為非平穩序列的結果可以由上述兩種不同單位根檢驗法得出。單位根ADF檢驗四個時間序列，結果如下表所示：
因為四個時間序列都是非平穩序列的緣故，單位根平穩性檢驗要進一步進行于它們的一階差分，單位根PP檢驗四個一階差分序列，可以得到如下結果：
表5 四個一階時間序列的PP單位根檢驗結果表
單位根ADF檢驗四個一階差分序列，可以得到如下結果：
表6 四個一階時間序列的ADF單位根檢驗結果表
從上表可以看出：由PP單位根檢驗結果表可知，LSCM時間序列的PP檢驗值-6.416994小于顯著性水平為1%、5%、10%分別對應的臨界值-3.504727、-2.893956、-2.584126，同理，其他三個時間序列LSCO、LSSM、LSSO的PP檢驗值都比1%、5%、10%對應的臨界值要大；又從ADF單位根檢驗結果表可知，LSCM時間序列的ADF檢驗值-6.765895小于顯著性水平為1%、5%、10%分別對應的臨界值 -3.504727、-2.893956、-2.584126，其他三個時間序列LSCO、LSSM、LSSO的ADF檢驗值都比1%、5%、10%對應的臨界值要小。
根據上文可以得知，一階差分四個時間序列之后，平穩序列是其得到的差分序列，因此一階單整序列I（1）是其原四個時間序列，所以能夠認為其隨意游走在原四個時間序列。
2.3遠期運價與即期運價的長期均衡關系證明——數據的Johansen協整研究
由上可知，LSCO和LSSO、LSCM和LSSM都滿足協整檢驗的條件，且都是一階單整序列I（1）。有兩種方法對其協整關系檢驗：Johansen協整技術以及Engle-Granger檢驗。因Engle-Granger有變量顛倒協整關系不明確、檢驗誤差較大這些缺陷，所以對兩組序列進行協整檢驗采用Johansen協整技術。下表是檢驗結果：
表7 Johansen協整檢驗結果表
從表可以看出，對于LSCO和LSSO，似然比統計量17.69415大于顯著水平5%的臨界值15.49417，只有一個協整關系的原假設被拒絕；同樣的，也是僅有一個協整關系的LSCM和LSSM時間序列。如下為兩組時間序列標準化的協整系數：
表8 標準化的協整系數表
因此可以得到下面兩組協整關系模型：
對vecm1進行PP檢驗，得到PP檢驗值為-6.799680大于顯著性水平位1%的臨界值-3.495021。對vecm2進行PP檢驗，得到比顯著性水平為1%大的臨界值-3.495021，而且PP檢驗值為-5.128158，可知vecm1，vecm2的趨勢如下所示均是平穩序列，分析圖可得到。他們的取值波動于0附近，也就使得上述兩組正確的協整關系得到印證。通過這兩組協整關系模型定量，使得LSCO和LSSO之間、LSCM和LSSM之間存在長期均衡關系得到反應，并具有相同的波動方向。
圖5 vecm1趨勢圖
圖6 vecm2趨勢圖
2.4集裝箱衍生品市場有效性檢驗
“隨機游走檢驗”的依據是如果證券市場達到弱式有效，那么，證券價格也就不會有某種可觀測或統計的確定趨勢的時間序列的表現，而是出現隨機狀態，也就是集裝箱衍生品市場的有效性用“隨機游走檢驗”方法檢驗，在時間序列中證券價格之間統計上為零的相關性。首先要檢驗單位根過程是不是和它的價格服從，如果不服，則表明其可能是一穩定過程的價格序列。如果服從，則因為隨機游走過程特例于單位根過程，應當對集裝箱SSEFC收益率（即對數價格變動率）的相關性單位根過程進行進一步檢驗，如果結果是是不相關的收益率過程和時間序列上，達到弱式有效的市場，那么可認為SSEFC價格服從隨機游走。
上文詳細的介紹了，可使用ADF檢驗、PP檢驗等方法檢驗集裝箱衍生品價格的單位根。而使用Q統計量檢驗和LM檢驗以及DW統計檢驗去檢驗序列自相關。此檢驗中使用的是Ljung-Box Q檢驗來完成的。
收益率序列用對數價格一階差分來表示
原假設 為收益率序列的白噪聲過程。Ljung-Box Q統計量的表達式為；
其中T為觀測值個數，ρt是第t個自相關系數。
k的值一般取T/10
（1）兩個對數序列的單位根ADF檢驗
從上可知，LSSO和LSSM各自的ADF檢驗值都為非平穩序列，比他對應的顯著性水平為5%的臨界值要大。可是它們各自對應的一階差分的AD檢驗為平穩序列，比他們對應的著性水平為5%的臨界值要小。
（2）兩個價格指數收益率序列相關性的Q統計量檢驗
特征描述LSSO和LSSM分別對應的一階差分（收益率）序列。
分析統計LSSO和LSSM對應的一階差分序列，結果如下：
根據圖表的數據能夠得知，LSSO收益率對應均值為-0.074461，標準差為0.724582，偏度為-9.297152，為左偏分布，峰度為88.32020.JB統計量為29230.26.JB但是P值為0，也就是說LSSO對應的收益率不是正態分布。
分析圖中數據得知，LSSM對應的收益率標準差為0.799938，均值為-0.081272，偏度為-9.395230，為左偏分布，峰度為89.52304.JB統計量為30050.72.JB統計量的P值為0，說明了LSSM對應的收益率不服從正態分布。
圖7 LSSO對應的收益率特征描述圖
圖8 LSSM對應的收益率特征描述圖
LSSO和LSSM對應的一階差分（收益率）序列的Q統計量檢驗
上面分別描述了兩個收益率序列的特征，接下來進行相關的Q統計量檢驗對于兩個收益率序列：
原假設為Q統計量檢驗。H0是白噪聲。Q統計量的P值也就是發生白噪聲發生的幾率（即弱式有效性概率）。判斷序列檢驗結果，倘若Q統計量的P值不大于5%，那么發生H0的概率也就不大于5%，H0就是小概率事件，意味著序列相關，對原假設進行否定，序列并非白噪聲過程。倘若Q統計量的P值不小于50%，也就是說H0發生的概率不小于50%，H0是大概率事件，序列不相關，對原假設認同，序列是白噪聲過程。然后進行5， 10， 20， 30的Q統計量的滯后選擇。下面是檢驗結果：
表9 LSSO和LSSM對應的收益率序列的Q統計量檢驗結果表
把判斷標準定為Q（30）的白噪聲概率，LSSM對應收益率序列的Q（30）白噪聲概率為0.985和LSSO對應的收益率序列的Q（30）白噪聲概率為0.687，都比50%大，因為LSSO和LSSM序列是單位根過程，所以可以真認為以SCFI歐洲航線和美西航線為基礎的集裝箱運價衍生品市場均為弱式有效市場
3. 研究結論
在目前的市場環境下，用無偏估計計算出來的該市場是弱式有效的，希望能為以后的研究者提供一定的參考價值?！?/p>
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關鍵詞：天氣衍生產品；農業災害；風險管理
1 天氣風險的經濟影響
天氣風險是企業生產經營中面臨的重要風險之一，對企業財產和員工安全，對企業的經營效益以及企業的戰略目標制定、實施與實現都有著重要影響。
具體來說，天氣風險是指天氣變化所造成的現金流和收益的變動，包括比正常溫度高或低的天氣以及除溫度以外的非正常天氣因素如降雨、降雪和風力等對企業財務業績和股票價格的影響。對美國200個公用事業企業進行的一項調查顯示，有80%的企業將天氣作為影響其盈余狀況的重要因素，50%的企業認為不利天氣影響了企業業績。更有評估表明美國經濟中約占20%的比重受天氣的直接影響。天氣風險對企業盈余和現金流的沖擊在于，天氣變化將改變企業的用戶需求，這是一個與需求量水平有關的概念，即交易量風險。比如，涼夏將減少居民的用電量和商用空調的使用，使生產設施閑置，提高了發電的平均成本，暖冬降低了取暖用的天然氣和電力的需求。有報告指出，受暖冬影響，美國的一些天然氣公司在當年第一季度的收入減少達15%。除了氣溫外，雨量對電力企業的影響也很明顯，在多雨的夏季，以電力抽水的需求將減少，德國一家公司的調查顯示雨量和電力銷售的關系達80%。除了能源企業外，對天氣敏感的行業還包括農業、娛樂業、建筑業和旅游業等，天氣變化直接影響了這些行業的經營規模和收益。通常，價格風險是企業面對的主要風險，它直接影響了企業每一交易單位的收益，而天氣風險影響了企業的交易數量。價格風險和交易量風險(天氣風險)不僅作為獨立因素影響總的風險量，而且還會產生協變風險。
2 國外天氣衍生品市場的現狀
2.1 產生與發展
天氣衍生品市場起源于能源行業的反壟斷，它是一項針對天氣風險而產生的一種全新的資本管理方式。天氣條件的變化經常被認為是影響能源消費的最顯著因素之一。1996年，美國能源公司創新了一種新型風險管理工具，即與天氣風險管理相關的天氣衍生品合約，這些工具可用來把企業的天氣風險轉移到有意愿和有能力處理風險的第三方，并以場外交易(OTC)的方式開展起來，逐漸吸引了保險業、零售業、農業、建筑業和管理基金的廣泛參與。在美國，Aquila、Enron 和 Koch 是最早(1996年和1997年)使用天氣風險管理工具的三家能源企業。隨著天氣衍生品合約在OTC市場的日益發展和成熟，期貨交易所開始引入天氣指數的期貨和期權交易。1999年天氣衍生品進入期貨交易所交易，天氣風險管理進入了一個新的階段，最先進行溫度方面的天氣衍生品交易的交易所是芝加哥商業交易所(CME)。由于天氣風險對經濟發展的影響非常明顯，天氣風險管理已成為企業風險控制的重要組成部分，而天氣指數期貨作為天氣風險管理的一條重要途徑，為企業提供了規避風險的有效途徑。
近年來防范天氣風險的交易有了顯著增長，2002年6月天氣風險管理協會(Weather Risk Management Association，WRMA)和普華永道(Pricewaterhouse Coopers，PwC)的一項聯合報告表明，從2001年4月到2002年3月，北美發生了大約2700個與天氣有關的交易，這一交易數字比1998年增加了300%。該研究同時顯示，在這個期間內，北美與天氣風險有關的防范工具價值增加到大約36億美元。天氣衍生品交易量和價值量的明顯增加導致了與天氣有關的風險管理工具的豐富，增強了金融衍生品供應的意識。
2.2 主要天氣衍生品
通常用于防范天氣風險的金融衍生工具有：互換、期貨和期權，參與者主要是能源企業，它們通過使用天氣衍生品工具來穩定企業的現金流。以期貨產品為例，目前全球交易天氣指數期貨的只有美國的芝加哥商業交易所(CME)和英國的Euronext.Liffe兩家交易所，所選擇的天氣指數僅僅是溫度指數，目前，這兩家交易所的天氣指數期貨的交易量相對較小。但是，天氣指數期貨的推出是有著很好的市場基礎的。世界上很多能源企業都面臨著天氣變化所造成的銷售量大幅變動的風險，不僅如此，由于天氣風險對經濟的影響是多方面的，很多行業的運營都受到天氣的直接影響，比如在農作物產區，種植季節的降雨量對作物產量的影響，年降雨量對電力企業發電成本的影響等。針對這些風險的管理工具在OTC市場都已經存在，并且具有比較好的發展前景，隨著風險管理工具的越加細致和規范，這些天氣風險完全有可能進入期貨交易所內進行交易。但是，天氣指數期貨能否發展成為一個成熟的、有生命力的期貨交易品種系列還是需要經歷市場檢驗的，CME和Euronext.Liffe在這方面作了有益的嘗試。
3 對我國農業災害管理的啟示
我國一個農業大國，農業人口占到全國總人口的70%，農業經濟持續穩定發展是建設和諧社會的保障之一。國內天氣風險市場還沒有建立起來，對天氣衍生工具的了解以及應用尚處于起步階段。由于我國幅員遼闊，天氣變化在不同地區間的差異較大，天氣風險給許多行業和地區帶來了巨大的經濟損失。如果我國能夠開發天氣衍生產品，將會有效地降低企業和農業所面臨的天氣風險。因此，我國發展大氣衍生品具有廣闊的前景。
(1)巨大的潛在市場需求。隨著中國經濟的迅猛發展和政府職能進一步轉變，客觀上對保險業應對公共突發事件和輔助社會管理等方面提出更高的要求。新的經濟形勢和廣泛的市場要求我國的保險業開展新的保險產品稅，例如，中國太平洋保險公司就2010年上海世博會簽訂的關于異常天氣中斷的新型保險產品。但是，由于農業保險經營的復雜和困難，2005年全國農業保險收入僅2.79億元，按照目前2.3億農戶計算，平均每戶投保僅3元多。農業保險沒有為農業起到應有的保障作用。目前，我國的農產品期貨市場只針對少數幾種大宗農業產品推出實物期貨，主要是應對農產品的價格風險，并沒有針對天氣影響產生的產量風險。我國農業生產中的自然風險迫切需要建立有效的機制進行分解。
規避農業風險的主要方法根據影響的結果區分，天氣風險可以區分為災害性天氣和非災害性天氣。災害性天氣包括臺風、洪水等，發生概率比較低，造成的損失比較大，一般通過風險來規避。非災害性天氣包括溫度、降水、日照、霜凍等日常變化，這類天氣風險發生的概率比較高，有時持續的時間比較長，會降低農作物的產量，其短期影響效果不是特別顯著，但是長期影響積累的效果不容忽視。從世界范圍來看，天氣衍生品和天氣保險是天氣風險管理的主要工具，它們之間具有一定的互補性?，F在非災害性天氣引起的農產品產量風險不是保險公司承保的對象，天氣衍生品恰好彌補了這一空白，可以成為農業生產者規避農作物產量風險的有效工具。而保險公司承保的災害性天氣風險過程中自身也面臨著巨大風險，也可以通過參與天氣衍生品交易，通過資本市場分解和轉移風險。國外利用天氣衍生品工具的經驗表明，天氣衍生品包括場外交易、在交易所內進行有組織的期貨期權交易兩種。場外交易市場參與者主要是以互換、期權的方式，針對溫度、降雨等指數開展交易，合約不是很標準化、形式很靈活，市場參與者根據各自的需要，達成一對一的個性化交易。交易所內的天氣期貨期權交易結算制度比較完備，合約規格比較標準化，具有更高的信用保障和流動性。因此，從我國現實國情來看，開展期貨交易所內的場內交易形式更適合。
(2)我國開展溫度指數期貨的可行性。根據國外天氣衍生產品發展趨勢與我國農業生產、氣象技術等現實條件來看，比較適宜的天氣衍生產品首推溫度指數期貨。在各類天氣指標中，最具有標準化條件的是溫度指數，溫度指數最基本的特征是對交易量、農作物產量會產生比較大的影響。利用從溫度指數期貨合約的設計上有兩個核心內容，第一個核心內容是怎樣設計指數，溫度會影響到眾多行業，對農業的影響最為顯著。指數的設計會直接關系到相關行業的使用和使用的效果如何，目前世界上溫度指數主要有這樣幾種指數：第一種是美國的制冷指數和制熱指數，第二種是歐洲、日本常用的月平均溫度，由相關行業企業選擇一個比較實用的溫度指數；第二個核心內容是合約代表的城市。溫度指數合約并不是一個合約，而是幾個城市的合約，例如芝加哥商業交易所總共上市了十多個城市的合約。從我國現實氣象技術經濟情況來看，我國早在1743年即在北京建立了測候所進行氣象觀測，1912年建立了自己的氣象臺。目前，全國氣象部門已建有各類臺站2600多個，此外我國農墾、水利、民航、鹽業、海洋、航天等部門也設有各類專業臺站1300多個，它們共同組成了全國氣象地面觀測站網，因此，氣象臺站的分布密度、觀測質量和時效已經達到或超過世界氣象組織要求的標準，為我國開展天氣衍生產品業務提供了必要的氣象數據。
溫度指數期貨的推出提高了我國農業生產的抵抗自然風險能力，強化了市場機制在農業自然風險規避中的作用，促進了農業保險發展，產生了較強的社會效益。從世界發展實踐來看，農業保險具有公共產品屬性，需要政府扶持，沒有一定的政策性補貼、措施很難發展起來。把公共產品交給，完全市場化運做肯定是做不好的，但溫度指數期貨能夠通過市場機制作用，發揮風險社會化的功能。這樣，對于農業自然風險的規避和防范，天氣期貨市和農業保險是互補的，也是互動的關系。一方面政府要對農業保險的發展給予支持，另一方面，通過市場手段，通過期貨市場來規避農業保險公司的風險，進而實現互動雙贏。
參考文獻
關鍵詞： 動漫 產業鏈 人才培養
河南省的動漫產業起步較晚，但是近幾年來在政府的關懷和重視下，發展非常迅速。原創動畫及漫畫產品大量涌現，產生了“小櫻桃”、“獨腳樂園”、“小破孩”等一批精品動漫品牌，在海內外頗具影響。目前，河南共有與動漫游戲相關的企事業單位120多家，從業人員5000多名，整體實力和影響力不斷提高。河南動漫產業發展趨勢良好，發展潛力巨大。
一、河南動漫產業的發展優勢
1.政府的政策及資金的支持。
自2004年以來，我省出臺了一系列的政策并安排有專項資金扶持動漫產業的發展。這些政策措施是河南動漫產業加速發展的基礎保障。
2.市場發展前景廣闊。
在國家及省政府政策的扶持下，河南省先后建立了幾個動漫產業基地。雖然河南的動漫產業起步較晚，但在政府政策的有力導向下，正處于急速發展時期。河南省人口眾多，有著巨大的潛在動漫受眾和消費人群，這其中蘊藏著巨大的市場和商機。
3.具備豐厚的歷史文化資源。
河南地處中原，有著深厚的歷史文化底蘊和豐富的歷史文化資源。從王朝的更替到英雄的傳說、從歷史發源的神話故事到名勝古跡均特色鮮明、底蘊豐厚，是動漫創作的源泉。開封的宋文化、安陽的商文化、洛陽的河洛文化等區域文化資源為動漫創意產業提供了豐富的原創基礎性條件。合理利用好這些膾炙人口的歷史文化資源，在前期宣傳和產品推廣上具有事半功倍的優勢。另外，豐富多彩的地方戲曲也是動漫創作的另一個素材寶庫?？蓪⒔浀涞拿颐沃谱鞒蓜勇蚯?，以動漫的形式保存并發揚這些中原優秀的非物質文化遺產。
4.硬件設備一流。
國家動漫產業發展基地（河南基地）和鄭州惠濟經濟開發區動漫產業基地在政府的支持下配置有國內一流的動漫公共技術服務平臺。這些配置條件能為企業免費或以最低價格提供技術支持，使大量規模小、難以獨立購買后期制作設備的動漫企業有了技術服務支撐，能夠降低動漫企業創業的成本和運營成本。
二、河南動漫產業存在的問題
1.動漫觀念有待更新。
縱觀美日韓歐的動漫產業特別是日本的動漫產業，是將“動漫”看做同書籍、電影、電視一樣的另一種藝術表現形式和思想文化的載體。其動漫產品的題材非常寬廣、內容多樣，有科普、冒險、歷史、科幻，甚至哲學探討，動漫產品的覆蓋面廣泛。動漫作品有精細的分類，各有不同。產品受眾涵蓋各個年齡層的人群。動漫總體來說更多的是將受眾定位在10歲以下的兒童，面向對象群較窄，題材不夠多樣，未能完整開發出動漫產業的功能。隨著中國城市化進程的加快，動漫產業最終消費者逐漸從以兒童為主轉變成年輕人群為主。動漫創作應該與時俱進，根據受眾人群的多樣化作出相應調整。
此外，動漫作為文化產業的一部分，最好能夠寓教于樂，但不能一味地刻意追求教育性，陷入僵硬的說教而忽視其娛樂性。如果產品不吸引人，觀眾沒有“樂”的感覺，沒有觀看的欲望，就根本談不上“教”了。歸根到底，產品“好不好看”才是其有沒有生命力，能不能推廣，有沒有影響力的基礎。
河南動漫應該著眼于故事策劃，將策劃與制作分開。培養專業的動漫策劃和編劇，爭取拿出更多好的創意和劇本，使河南的動漫產業成為有源之水。
2.河南動漫產業人才缺失。
河南省的動漫產業要快速發展，離不開高素質的動漫人才。我省動漫產業的發展速度與動漫人才的巨大缺口已形成明顯反差。雖然我省已針對動漫人才的培養作出了政策的支持，開設動畫或動漫專業的院校也已超過40所，但這些院校對動畫及動漫的人才培養規格卻大致相同，缺乏培養的側重，導致動漫人才隊伍的建設缺失計劃性、多方向性。學校與企業之間缺乏合作意識，人才培養的各個環節相對脫節，形不成系統的、完整的人才培養機制，致使高校培養出的畢業生出現動畫制作人才相對過剩、高端創意人才稀缺的現象。
我省有關動漫產業給予扶持的政策主要體現在興建產業園區、動漫企業的融資支持、動畫的后期制作等，對于人才的引進及培養方面卻沒有很好的政策和資金的支持。直接導致大量的原創型的動漫人才因工資收入低及勞動保障不全面，加上動漫發達省份優厚的報酬和寬松政策的誘惑，造成優秀的人才大量流失。
3.河南動漫產業鏈部分環節較為薄弱。
整個動漫產業鏈至少包含四個環節：動漫作品的原創—動漫制作—動漫傳播發行—增值業務、動漫衍生商品。我省的動漫產業雖然近年來發展較快，產品的產量也在快速增長，一些優秀作品和動漫形象已經登陸央視等具有較大影響力的傳播平臺，具有了一定的知名度和影響力，但是相對而言在一些環節還較為薄弱。
主要表現在動漫衍生品市場開發不足。動漫產業盈利模式具有其獨特性，單純依靠向電視臺出售動畫作品難以實現盈虧平衡。據統計，動漫衍生商品的開發與銷售盈利占到了整個動漫產業鏈盈利的百分之七十以上，是動漫企業收回資金、創造利潤的主要方式。要想動漫產業更好更快地發展，就必須大力開拓衍生品市場。使企業進入“開發優秀動漫產品—產品具有知名度—推出衍生商品—獲得利潤且進一步擴大產品的知名度—開發更優秀的產品”的良性循環。
我省動漫衍生品市場近幾年雖然有較快發展，產量增加較快，但其中迪斯尼、哆啦A夢等洋品牌占據壟斷地位，本土動漫品牌的建設、衍生品設計、形象開發和維護等方面目前還處于起步階段。存在衍生品開發過程中經驗較為缺乏，制作技術較為落后，產品相對粗糙等問題，降低了潛在消費人群的購買熱情。另外，在營銷途徑方面比較狹窄，致使產品的知名度和衍生品的銷售均難以擴大。除了小櫻桃動漫集團、壹卡通動漫科技有限公司等開發了部分衍生品外，其他公司基本沒有開發出衍生品。相對于國內衍生品做得較好的《喜羊羊與灰太狼》，國外的迪斯尼公司等，我省的動漫衍生品行業還處于低端水平。這樣動漫公司就會出現回報不豐厚，發展后勁不足的現象。動漫產業必須將盈利支點從播出和發行為主轉為衍生產品經營為主，大力開拓衍生品市場，才有可能建立全新的盈利模式，促其更快地發展。
三、河南動漫產業的創新發展策略
1.加大政府政策及資金的保障力度。
有效政策的推動是動漫產業發展的關鍵。近年來，根據動漫產業快速發展的實際，河南省不斷完善各項政策、推出系列措施。就目前的情況看，盡管在省政府的支持下相繼成立了“支持動漫和電子游戲產業發展專項工作小組”、“河南省動漫協會”及各主要地市動漫協會等組織，并先后出臺了《關于促進動漫產業發展的意見》等相關扶持和資金保障的政策，但多數組織的職能作用和政策的推廣仍然停留在表面。特別是對省內動漫行業如何發展的指導性意見比較模糊，思路不夠清晰，缺乏一個完整的、對于全省動漫產業發展的規劃，導致我省動漫產業鏈發展著力不夠均衡，難以形成整體發展的合力，以致各地區分別發展，甚至各企業各自為戰的尷尬局面。政府的政策如能強化引導作用，協調并統一規劃動漫產業的發展之路，繼續加大政策、資金的保障力度并通暢政策的落實渠道，必能完善并推進河南省動漫產業的快速發展。
2.加強核心產業的開發，研制開發具有本土特色的衍生產品。
河南省在動漫衍生產品的開發上缺少市場質量管理體系，政府缺乏有效的政策和資金的支持。因此在開發衍生品的過程中比較缺乏經驗，制作技術較為落后，產品相對粗糙。
河南省準備在鄭州動漫產業基地內建立動漫產品及衍生品交易中心，研制開發具有本土特色的動漫周邊產品。交易中心建成后將以前店后廠的經營模式，生產出更多符合市場需求的動漫周邊產品，改善制作技術，滿足廣大喜好動漫衍生品的消費者。同時，在制作加工和原創方面，還可以嘗試與國內外相關企業聯合制作的合作方式，這樣一方面可以分擔制作成本和風險、擴大銷售，另一方面可以學習制作技術和營銷策略。河南省動漫衍生品開發市場的巨大潛力是吸引國內外相關企業共同開發合作的磁石。通過合作，我省可以積累多方面的優秀經驗和創作理念，建立自己的衍生品開發隊伍。尋求國內外相關企業的依托合作，是我省衍生品開發行業不斷發展壯大的一條路徑。
3.創建穩定的人才隊伍。
（1）利用優惠政策引進人才。
隨著國家動漫產業發展基地（河南基地）等園區的建設，動漫企業的增多，我省對動漫人才的需求量在日益增加。應加強人才培養的獎勵、扶持人才培養工作并加大動漫人才的勞動保障力度，給予優厚的條件，吸引更多動漫高級人才投身于河南，為企業掃除人才難尋的難題，逐步使企業走上良性發展的道路。
（2）鼓勵并支持高等院校進行校企合作，有針對性地培養動漫專業人才。
近年來，河南省加強了對動漫人才的培養教育，已有部分高等院校相繼開設了動漫專業。這些院校動漫專業的開設，為我省動漫產業的快速發展培養出了大量專業人才，輸送了新鮮血液。
高等院校的動漫教育應進一步加強對相關市場的調查研究，以就業為導向、能力為本位、著眼于市場的需求，制訂專業人才的培養方案，企業要積極參與對學生的培養，積極對市場緊缺的崗位作調查研究，勇于調整培養方向，努力將本土產出的動漫人才培育成針對不同崗位的綜合型人才。這種教學模式以實訓形式為教學主體，使學生能夠在真實的工作氛圍下實踐，培養綜合能力，形成新的人才培養模式。
四、結語
河南的動漫產業近幾年雖然取得了長足的發展，但是與發達省份相比，與人民群眾不斷增長的精神文化需求相比，還存在較大差距?；趪彝苿游幕蟀l展大繁榮的決策部署，基于河南省委、省政府大力發展動漫產業的決心，基于動漫產業在文化產業中的重要地位及其發展的廣闊前景，今后，應加大政策和資金投入力度，建立本土的動漫播放平臺，有目的、有針對性地培養一批動漫高端人才，形成集動漫創作、研發、制作、出版、發行、教育培訓、播出和衍生產品生產經營等為一體的比較完整的產業體系，力爭把河南建成全國動漫強省。
參考文獻：
[1]王穎.中國動漫的現狀與發展探究[M].牡丹江師范學院碩士學位論文，2011，（6）.
【論文關鍵詞】期貨市場;交易所;期貨公司;套期保值;發現價格
【論文摘要】期貨是市場經濟發展過程中形成的重要的產品工具，是表明市場經濟發育階段的重要標志。期貨市場對國民經濟平穩運行和健康發展具有重要的作用。本文從期貨市場的概念入手，對其發展歷程、目前發展狀況、前景等進行了系統的闡述。
1引言
期貨市場是現代金融體系的重要組成部分，也是資本市場不斷發展和完善的重要內容。國際期貨市場自1848年在美國出現以來，經歷了由商品期貨到金融期貨、交易品種不斷增加、交易規模不斷擴大的過程，逐漸成為全球金融體系的重要組成部分。世界上主要期貨交易所有芝加哥期貨交易所、倫敦金屬交易所、芝加哥商業交易所和東京工業品交易所等。
我國期貨市場的發展對完善國內資本市場結構和促進資本市場的開放都起著非常重要的作用，同時也將為企業風險管理和維護國家經濟安全發揮更大的作用。
自1990年鄭州商品交易所成立至今，我國期貨市場經過近二十年的發展，已經形成了一個在基本法律法規框架監管下、在中國證監會統一監管下、由四家期貨交易所（上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所和中國金融期貨交易所）和180多家期貨公司組成的、由市場各主體參與的、能順應新形勢下社會主義市場經濟發展要求的期貨市場體系。隨著我國市場經濟的不斷發展擴大，我國期貨市場將進入一個質變式發展階段。本文就目前期貨市場的情況和發展前景以及金融危機下的啟示等方面談談自己的看法。
2期貨市場的由來及發展歷程
期貨的英文為Futures，是由“未來”一詞演化而來，其含義是：交易雙方不必在買賣發生的初期就交收實貨，而是共同約定在未來的某一時候交收實貨，因此中國人就稱其為“期貨”。世界第一家商品遠期合同交易所是1570年倫敦開設的皇家交易所。為了適應商品經濟的不斷發展，1985年芝加哥谷物交易所推出了一種被稱為“期貨合約”的標準化協議，取代原先沿用的遠期合同。使用這種標準化合約，允許合約轉手買賣，并逐步完善了保證金制度，于是一種專門買賣標準化合約的期貨市場形成了，期貨成為投資者的一種投資理財工具。期貨市場發展到今天，已成為市場經濟不可或缺的重要組成部分。曾獲諾貝爾經濟學獎的美國著名經濟學家米勒說過：“真正的市場經濟是不能缺少期貨市場的經濟體系”.沒有期貨市場的市場經濟，不是健全完善的市場經濟。我國經濟體制改革的市場化趨向必須要有與之相適應的風險管理的場所和工具。因此，一個健全的現代市場經濟體系離不開以風險管理為核心的期貨市場。期貨市場最早萌芽于歐洲，是買賣期貨合約的市場。這種買賣是由轉移價格波動風險的生產經營者和承受價格風險而獲利的風險投資者參加的，在交易所內依法公平競爭而進行的，并且有保證金制度為保障。隨著我國市場經濟改革和對外開放的不斷深入，期貨市場發展的內外環境正在發生著巨大的變化。
3金融危機中期貨市場角色分析
期貨市場的不完善特別是金融衍生品市場的不完善是這次金融危機爆發的重要原因。
金融衍生品是風險對沖或轉移的有效工具，但同時也具有高風險的特質。這次金融危機原因之一是由美國次貸危機引起的，他通過“蝴蝶效應”引發了全球金融市場共振,其影響還在擴散和深化中。這場危機使人們意識到,以資產證券化為代表的現代金融創新在促進風險分散渠道多元化、提高市場效率的同時,也擴大了金融風險,引起了全球性的危機。次貸危機給金融機構造成巨大損失被發現得很晚,這是因為新的金融產品已經達到了相關機構風險評估的極限。一些評估機構對于新的、復雜的金融產品沒有經驗,它們不知道該怎么辦。由于次貸危機的嚴重性不亞于1998年的東南亞金融危機,人們開始從各個方面對這場危機進行反思,其中最受關注的是現代金融創新的“雙刃劍效應”。金融創新在促進風險分散渠道多元化、提高市場效率方面卓有成效,但創新背后所隱藏的錯綜復雜的各種風險因素不容忽視。因此,在金融創新日益頻繁的今天,如何有效地防范金融風險,如何有效地監管金融市場已經成為嚴峻的課題。
4在全球金融風暴中反思我國期貨市場發展
4.1加強期貨市場的風險控制。
風險控制的核心是有效的風險管理，期貨市場的風險管理主要應從以下幾個方面進行管理：一是市場制度的穩定性。二是市場交易的公正性。三是市場運作的規范性。四是投資者合法權益的保障性。上述四個條件的形成和確立，首先取決于對風險處理的能力。如果市場本身缺乏風險管理體系，顯然談不上市場的穩定性，市場不穩定，就難以正常有序的運作，市場公正性也必然會受到影響，更保障不了投資者的合法權益，市場就會風險不斷，失去可持續發展的動力和保障。
4.2期貨市場應實行法制化管理，用發展的思維統領監管工作
2003年以來，僅僅北京地區先后出臺《期貨公司法人治理結構建設指導意見》、《公司經營管理風險防范指導意見》等，充分兼顧了規范和發展兩方面，深受北京地區期貨業歡迎。
