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第1篇

1 區(qū)塊鏈的產(chǎn)生及其運(yùn)行機(jī)制

區(qū)塊鏈起源于比特幣。2008年11月1日，中本聰發(fā)表了《比特幣：一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》一文，比特幣由此誕生。2009年1月3日第一個(gè)序號(hào)為0的比特幣區(qū)塊誕生，6天之后序號(hào)為1的區(qū)塊也隨之出現(xiàn)，與序號(hào)為0的創(chuàng)世區(qū)塊相連接形成了鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)，區(qū)塊鏈正式誕生。

從本質(zhì)上看，區(qū)塊鏈技術(shù)是一種不依賴第三方、通過(guò)自身分布式節(jié)點(diǎn)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)、驗(yàn)證、傳遞和交流的一種技術(shù)方案。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，區(qū)塊鏈等同于一個(gè)大型數(shù)據(jù)庫(kù)，將其視為一本賬本，在一段時(shí)間內(nèi)找到記賬最好最快的人，由其進(jìn)行記賬，之后將賬本信息發(fā)給系統(tǒng)內(nèi)所有人，所有人維護(hù)同一個(gè)賬本，也就是一種典型的分布式共享的記賬方法。

2 金融行業(yè)區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的可行性分析

2.1 去中心化

在傳統(tǒng)交易中，我們往往通過(guò)第三方中介作為信任中心實(shí)現(xiàn)交易，比如消費(fèi)者和商家的交易依賴于銀行支付。區(qū)塊鏈技術(shù)認(rèn)為第三方信任中心的存在不僅使得交易雙方缺乏信任，泄露交易雙方信息，而且增加了交易費(fèi)用，因而采用了點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的直接交易方式。在這種模式之下，共識(shí)和互相信任會(huì)在交易雙方進(jìn)行數(shù)據(jù)交換時(shí)自動(dòng)達(dá)成，不僅可以確保信息安全，與此同時(shí)有效地提高了效率并且降低交易成本。

2.2 匿名化

由于采用計(jì)算機(jī)算法實(shí)現(xiàn)了去信任的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直接交易模式，各個(gè)節(jié)點(diǎn)之間沒(méi)有必要公開(kāi)自己的身份，交易雙方傳遞信息都是通過(guò)公共地址來(lái)實(shí)現(xiàn)，盡管區(qū)塊鏈上的全部數(shù)據(jù)都是公開(kāi)透明的，由所有人共享，但數(shù)據(jù)并沒(méi)有具體綁定到每個(gè)個(gè)體，從而有效地實(shí)現(xiàn)了匿名性，極大的保護(hù)了個(gè)人的隱私。

2.3 信息安全性

區(qū)塊鏈技術(shù)下系統(tǒng)內(nèi)部全部交易記錄都自動(dòng)儲(chǔ)存在相應(yīng)的數(shù)據(jù)區(qū)塊當(dāng)中，配合時(shí)間戳的技術(shù)，即每個(gè)區(qū)塊上的記錄都有發(fā)生時(shí)間和順序，可以對(duì)每筆交易記錄進(jìn)行追蹤查詢，如果個(gè)人想要篡改，必須取得51%及以上的人認(rèn)可才行，這在數(shù)據(jù)和用戶量極大的現(xiàn)實(shí)條件下幾乎是不可能實(shí)現(xiàn)的，因而可以有效解決交易后的紛爭(zhēng)等問(wèn)題。

2.4 開(kāi)放性

區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)系統(tǒng)對(duì)所有人是開(kāi)放的，除了每個(gè)交易方的私有信息是被加密處理之外，每個(gè)人都可以通過(guò)公共的接口查詢尋找區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)，所以整個(gè)系統(tǒng)信息透明度極高，交易方獲取信息更加便捷。

3 區(qū)塊鏈技術(shù)在金融業(yè)的主要應(yīng)用

“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的發(fā)展使得全世界范圍內(nèi)傳統(tǒng)金融的業(yè)務(wù)模式發(fā)生了改變，區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展對(duì)于社會(huì)金融體系的發(fā)展也產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，由其當(dāng)前直銷銀行、互聯(lián)網(wǎng)券商等的發(fā)展重點(diǎn)在于經(jīng)營(yíng)模式的改變，而區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展則會(huì)使得金融業(yè)更接近其本質(zhì)――信用。

3.1 數(shù)字貨幣

目前，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣是區(qū)塊鏈技術(shù)最為廣泛，也是最為成功的應(yīng)用。在比特幣的基礎(chǔ)上，衍生了萊特幣、狗狗幣、瑞波幣等一系列競(jìng)爭(zhēng)幣。世界上曾經(jīng)先后出現(xiàn)數(shù)千種的數(shù)字貨幣，目前還存在的大概有七百多種。

數(shù)字化的貨幣憑借去中心化和交易相對(duì)頻繁的特點(diǎn)，具有相對(duì)較高的交易流通價(jià)值并且能夠維持相對(duì)穩(wěn)定，全球區(qū)塊鏈信用體系今后一旦形成，數(shù)字貨幣會(huì)得到更廣泛的應(yīng)用。傳統(tǒng)的國(guó)際貨幣支付結(jié)算系統(tǒng)中，美元占據(jù)著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，人民幣沒(méi)有足夠的力量去和美元直接進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，但之后人民幣也許可以借助數(shù)字貨幣的發(fā)展實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。在之前召開(kāi)的中央人民銀行數(shù)字貨幣研討會(huì)上，央行也明確了發(fā)行數(shù)字貨幣的戰(zhàn)略目標(biāo)，研究其多場(chǎng)景應(yīng)用。

3.2 支付、轉(zhuǎn)賬與清算

當(dāng)前發(fā)展條件下，商業(yè)貿(mào)易的支付與清算全都依賴于傳統(tǒng)的銀行體系，這種方式進(jìn)行的轉(zhuǎn)賬清算要經(jīng)過(guò)開(kāi)戶行、對(duì)手行、清算組織、境外銀行等多個(gè)組織參與以及十分繁冗復(fù)雜的流程，花費(fèi)時(shí)間長(zhǎng)而且使用成本高。相比之下，區(qū)塊鏈技術(shù)在交易雙方之間創(chuàng)造直接的付款流程從而避開(kāi)繁雜的流程，能夠?yàn)橛脩籼峁┛缇持Ц兑约叭我鈳欧N的實(shí)時(shí)支付結(jié)算，低價(jià)而且迅速，無(wú)需任何手續(xù)費(fèi)。

在跨境支付領(lǐng)域，Ripple支付體系已經(jīng)開(kāi)始實(shí)驗(yàn)性應(yīng)用，作為世界上第一家國(guó)際網(wǎng)絡(luò)支付公司，其利用通用的全球基礎(chǔ)架構(gòu)連接孤立的網(wǎng)絡(luò)，為不同的成員銀行提供軟件接入Ripple網(wǎng)絡(luò)，以分布式賬本的方式做到實(shí)時(shí)結(jié)算，同時(shí)，銀行的交易支付信息通過(guò)加密算法進(jìn)行隱藏，只有銀行自身的系統(tǒng)可以進(jìn)行追蹤查詢，確保了交易的安全性和私密性，提高了金融的結(jié)算效率。

3.3 金融基礎(chǔ)設(shè)施

區(qū)塊鏈技術(shù)獨(dú)特的去中心化的方式能夠使得傳統(tǒng)的中心化為特征的金融基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生較大的改變。首先，股票、債券、衍生品等資產(chǎn)傳統(tǒng)方式下需要在相應(yīng)的信任機(jī)構(gòu)進(jìn)行登記、保管，區(qū)塊鏈技術(shù)可以以全新的分布式賬戶對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行記錄、保存、管理，使其無(wú)法篡改并增強(qiáng)市場(chǎng)信息的透明度和可靠性；其次，智能合約功能的發(fā)展使得貨幣可編程化，支付可以在特定條件下執(zhí)行。比如，央行發(fā)行一種特定的數(shù)字貨幣，制定某種政策，只有達(dá)到條件才可以以該種數(shù)字貨幣支付。

3.4 銀行征信管理

目前，商業(yè)銀行對(duì)所有信用主體包括企業(yè)和個(gè)人在進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)的開(kāi)展時(shí)，最基礎(chǔ)的考量都是借款主體本身的金融信用。商業(yè)銀行會(huì)把每個(gè)主體的信用信息全部上傳到中央銀行的征信系統(tǒng)，在需要的時(shí)候，先取得客戶的授權(quán)然后再?gòu)恼餍胖行南螺d參考。在這種情況下無(wú)法避免的出現(xiàn)信息不完整、使用成本高以及數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確的問(wèn)題。然而在區(qū)塊鏈技術(shù)下，可以依靠相關(guān)算法自動(dòng)進(jìn)行信用信息的記錄，然后存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈系統(tǒng)的所有計(jì)算機(jī)上，進(jìn)而客戶在申請(qǐng)貸款時(shí)，商業(yè)銀行可以在獲得客戶準(zhǔn)許的情況下直接調(diào)取相應(yīng)區(qū)塊鏈上的信息完成征信工作。

4 區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的主要困難

從目前實(shí)踐的進(jìn)展來(lái)看，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融業(yè)的應(yīng)用大多處于測(cè)試與構(gòu)想階段，距離在社會(huì)的廣泛應(yīng)用還面臨著很多挑戰(zhàn)。

4.1 技術(shù)問(wèn)題

目前區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展仍然處于初步階段，其廣泛應(yīng)用仍然面臨許多技術(shù)問(wèn)題：

①?zèng)]有成熟可用的直觀產(chǎn)品。區(qū)塊鏈應(yīng)用尚處于開(kāi)發(fā)狀態(tài)，相比之下，互聯(lián)網(wǎng)有瀏覽器和各種客戶端實(shí)現(xiàn)信息的瀏覽、傳遞、應(yīng)用。

②靈活性較差。區(qū)塊鏈的信息在寫入之后將無(wú)法更改，會(huì)使得交易不可以回退。

③區(qū)塊鏈的容量問(wèn)題。區(qū)塊鏈的信息是一個(gè)不斷積累增加的過(guò)程，下一個(gè)區(qū)塊信息會(huì)大于前一個(gè)區(qū)塊，長(zhǎng)此以往，伴隨著區(qū)塊的信息量不斷增大，對(duì)存儲(chǔ)空間的占用量也在不斷增加，從而帶來(lái)的信息驗(yàn)證、存儲(chǔ)、容量問(wèn)題有待解決。

④安全問(wèn)題突出，難以保證其安全性。區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的安全性是建立在有大量的可信的節(jié)點(diǎn)之上，確保可信節(jié)點(diǎn)不被攻擊是一項(xiàng)十分重要的挑戰(zhàn)，與此同時(shí)也要確保用戶的私鑰的安全性，防止黑客攻擊竊取信息。此外，還有交易時(shí)間延遲過(guò)長(zhǎng)、確認(rèn)流程等諸多問(wèn)題。

4.2 監(jiān)管問(wèn)題

金融領(lǐng)域?qū)ΡO(jiān)管的要求是十分嚴(yán)格的，由其對(duì)于金融科技的前沿技術(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)特有的去中心化以及自我管理和集體維護(hù)的方式改變了傳統(tǒng)的交易模式，對(duì)政府部門的管理起到一定的沖擊，也影響到法律制度的安排。此外，區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展尚且處于初步階段，缺少完善的體系，即使對(duì)于十分成熟的比特幣，不同的國(guó)家也有不同的態(tài)度，大多數(shù)國(guó)家仍然保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度。以上問(wèn)題使得在區(qū)塊鏈發(fā)展的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)程中可能缺乏相應(yīng)的必要的規(guī)范和制約，增大市場(chǎng)主體所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

4.3 競(jìng)爭(zhēng)壓力

人類社會(huì)的發(fā)展是不可估量的，雖然目前區(qū)塊鏈技術(shù)受到青睞，但如果出現(xiàn)更加高效合理的技術(shù)，人們會(huì)立刻選擇另外的技術(shù)。比如，區(qū)塊鏈技術(shù)在信息傳遞上具有極高的安全性，只有個(gè)人才能通過(guò)私鑰打開(kāi)信息，而量子通信技術(shù)通過(guò)量子糾纏效應(yīng)同樣可以達(dá)到安全保障，并且量子技術(shù)也有了長(zhǎng)久的發(fā)展。所以說(shuō)，區(qū)塊鏈技術(shù)也面臨著來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)性技術(shù)的壓力。

5 區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用措施

5.1 關(guān)注技術(shù)發(fā)展動(dòng)向，加強(qiáng)對(duì)技術(shù)的研究

區(qū)塊鏈技術(shù)仍然處于初步發(fā)展階段，未來(lái)技術(shù)的發(fā)展如何需要不斷研究探索。

為此，首先，國(guó)外技術(shù)的發(fā)展更快，我們應(yīng)該密切關(guān)注國(guó)外銀行和機(jī)構(gòu)對(duì)于區(qū)塊鏈的研究進(jìn)展，尤其是在區(qū)塊鏈所面臨的瓶頸上的突破，不斷進(jìn)行應(yīng)用評(píng)估，加強(qiáng)對(duì)外合作和交流，同時(shí)，積極參與區(qū)塊鏈發(fā)展的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)際規(guī)則的制定，共同研究制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，取得主動(dòng)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)；

其次，充分利用國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的政策支持，推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合，以專業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)確立研究方向，通過(guò)對(duì)不同應(yīng)用場(chǎng)景的不斷測(cè)試分析，模擬建立若干區(qū)塊鏈，探索全新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)；

再次，加大對(duì)民間區(qū)塊鏈研究的政策支持，鼓勵(lì)參與，建立區(qū)塊鏈項(xiàng)目投資基金。

5.2 完善對(duì)技術(shù)的監(jiān)管體系

國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于區(qū)塊鏈發(fā)展的態(tài)度以及規(guī)范力度對(duì)行業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。

首先，區(qū)塊鏈的發(fā)展要求與我國(guó)傳統(tǒng)的金融監(jiān)管思路有一定的矛盾，務(wù)必要加強(qiáng)與監(jiān)管部門之間的溝通和交流，在符合監(jiān)管部門需要的同時(shí)努力獲得認(rèn)可與支持，同時(shí)，也可以利用區(qū)塊鏈技術(shù)的思路對(duì)監(jiān)管手段和方式進(jìn)行補(bǔ)充發(fā)展；

其次，成立專項(xiàng)研究小組，加強(qiáng)在區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域的立法研究，加強(qiáng)對(duì)新技術(shù)法律法規(guī)的國(guó)際交流，出臺(tái)行業(yè)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，從而限制市場(chǎng)上的投資活動(dòng)，保障參與主體的利益，降低金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)；

再次，明確新的監(jiān)管體制的改革方向，可以適當(dāng)借鑒混業(yè)監(jiān)管模式，從區(qū)塊鏈技術(shù)行業(yè)做起，由分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管逐步過(guò)渡。

第2篇

本文論述了從“代碼即法律”，即產(chǎn)生法律效果的代碼的傳統(tǒng)概念到“法律即代碼”，即將法律轉(zhuǎn)換為代碼的新興概念的轉(zhuǎn)變。“代碼即法律”是指隨著數(shù)字技術(shù)的出現(xiàn)，代碼逐漸成為規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)用戶行為的主要方式。

代碼與法律相比可以更為有效地執(zhí)行規(guī)則，然而因?yàn)榉梢?guī)則具有模糊性和靈活性，有時(shí)很難將其轉(zhuǎn)化為代碼形式，代碼也有其局限性。不過(guò)長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)以及智能合約的發(fā)展，在規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)用戶行為問(wèn)題上代碼將會(huì)比法律發(fā)揮出更大作用。

楔子：法律與技術(shù)之間的耦合關(guān)系

法律與技術(shù)通過(guò)各種方式，相互產(chǎn)生影響。他們通過(guò)復(fù)雜的、彼此獨(dú)立又相互依賴的制度體系相互產(chǎn)生作用，因?yàn)閮烧叨蓟蚨嗷蛏俚赜兄谝?guī)范個(gè)體的行為。從20世紀(jì)末到21世紀(jì)初，法律與技術(shù)之間的關(guān)系不斷演變經(jīng)歷了4個(gè)不同階段。

第一階段，信息數(shù)字化過(guò)程，即將紙張和墨水變?yōu)橛?jì)算機(jī)可讀信息，這一階段正在火熱進(jìn)行中。

第二階段，決策自動(dòng)化過(guò)程。世界各地政府機(jī)構(gòu)和企業(yè)日益頻繁地將特定知識(shí)領(lǐng)域的規(guī)則轉(zhuǎn)化為計(jì)算機(jī)表達(dá)形式，以自動(dòng)化或半自動(dòng)化的方式實(shí)現(xiàn)決策程序。

第三階段，涉及兩個(gè)方面：一是法律規(guī)則逐漸代碼化，二是代碼監(jiān)管的出現(xiàn)。軟件規(guī)定了特定的在線環(huán)境中的可為和不可為，相比法律，這樣的方式規(guī)定得更為具體細(xì)膩，而且通常也執(zhí)行得更為高效。

第四階段，法律的代碼化。在這一階段中，代碼不僅廣泛應(yīng)用于執(zhí)行法律規(guī)則，而且還用于起草和闡述法律規(guī)則。

本文重點(diǎn)論述技術(shù)與法律關(guān)系發(fā)展的第三與第四階段。其中第一部分主要論述技術(shù)與法律關(guān)系的第三發(fā)展階段，包括代碼的特殊性，法律管制的利弊以及當(dāng)前法律規(guī)范管理代碼的方式。第二部分主要研究技術(shù)與法律關(guān)系的第四發(fā)展階段，包括區(qū)塊鏈范式，區(qū)塊鏈代碼的特性以及區(qū)塊鏈作為一種互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管技術(shù)的可行性以及存在的問(wèn)題。

一、代碼即法律

早在現(xiàn)代信息技術(shù)出現(xiàn)之前，技術(shù)作為執(zhí)行的工具作用就存在了。技術(shù)并不是中立的，往往帶有政治色彩。即使它們通常被定義為通用技術(shù)，其設(shè)計(jì)思路還是會(huì)決定應(yīng)用的領(lǐng)域。

根據(jù)萊斯格的觀點(diǎn)，存在四種不同的力量或多或少地有助于規(guī)范個(gè)體的行為，而這些力量往往不受任何一個(gè)獨(dú)立個(gè)體的控制（Lessig，1999）。

法律通過(guò)法律規(guī)則和條例規(guī)范和限制個(gè)人的行為；社會(huì)規(guī)范通過(guò)朋輩壓力規(guī)范人們的社會(huì)行為；市場(chǎng)則通過(guò)供求機(jī)制鼓勵(lì)或阻礙特定的市場(chǎng)行為；科學(xué)規(guī)范則通過(guò)限制個(gè)體的行為類型實(shí)現(xiàn)對(duì)行為的約束。

信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展為規(guī)則的發(fā)展創(chuàng)造了空間，即便不是全部，也有大部分行為可以通過(guò)軟件得到調(diào)節(jié)。正如萊斯格在《代碼即法律》中明確指出的那樣，代碼是互聯(lián)網(wǎng)體系的基石，它有能力通過(guò)技術(shù)手段規(guī)范個(gè)人行為（Lessig，1999）。

就像任何技術(shù)一樣，這些代碼可能反映了某種政治利益，其設(shè)計(jì)方式可能對(duì)許多網(wǎng)民的在線體驗(yàn)產(chǎn)生重要影響。無(wú)論這些影響是不是有意為之的結(jié)果，數(shù)字環(huán)境為私營(yíng)企業(yè)開(kāi)辟了新的管理方式，它們?cè)噲D通過(guò)將價(jià)值嵌入技術(shù)的方式彰顯自己的價(jià)值取向。

如果這些技術(shù)最終被人們所接受（Woolgar， Cooper，1999），它們將會(huì)對(duì)普羅大眾都會(huì)產(chǎn)生極大的影響。

（一）人工智能是一種特殊的代碼

代碼，特別是互聯(lián)網(wǎng)代碼所具有的特定功能與其他監(jiān)管形式有著本質(zhì)區(qū)別。

首先，兩者之間的根本區(qū)別在于，物理產(chǎn)品需要原材料和購(gòu)買生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)，代碼僅僅通過(guò)計(jì)算機(jī)產(chǎn)生，并通過(guò)各種形式的儲(chǔ)存設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)連接進(jìn)行傳播。

其次，軟件制造商的準(zhǔn)入門檻比很多傳統(tǒng)制造業(yè)都低得多。隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，信息傳播的成本接近于零。特別是在互聯(lián)網(wǎng)這種跨國(guó)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境之下，代碼可以跨國(guó)傳播，在世界各地迅速地被復(fù)制或被篡改，即便是國(guó)家也難以阻止代碼的復(fù)制與傳播。

最后，代碼規(guī)則可以事先對(duì)個(gè)人行為加以限制，即代碼可以有效預(yù)防人們違反規(guī)則，預(yù)防作用甚至開(kāi)始于在他們采取行動(dòng)之前，這與傳統(tǒng)法律規(guī)則的事后救濟(jì)與執(zhí)行恰恰相反。

（二）代碼可以規(guī)范和管理社會(huì)——以版權(quán)保護(hù)為例

法律與技術(shù)之間的聯(lián)系可謂錯(cuò)綜復(fù)雜。一方面，國(guó)家以直接或間接的方式規(guī)范使用代碼的用戶行為，實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的管理。另一方面，代碼逐漸廣泛地用于規(guī)范各行各業(yè)，與法律一起發(fā)揮出越來(lái)越大的作用。

其中，版權(quán)保護(hù)是最具代表性的例子。代碼成為整合和執(zhí)行現(xiàn)有法律條款的重要手段。在版權(quán)領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)改變了版權(quán)保護(hù)協(xié)議發(fā)生作用的條件。

首先，在數(shù)字世界中，維護(hù)版權(quán)變得極其困難，因?yàn)閿?shù)字作品極易被復(fù)制和傳播。其次，數(shù)字技術(shù)促使自由文化運(yùn)動(dòng)出現(xiàn)（Morell，2012），這一運(yùn)動(dòng)主張自由復(fù)制、傳播和重新合成作品的權(quán)利，但這些權(quán)利與著作權(quán)人的商業(yè)利益產(chǎn)生了沖突。

為了保護(hù)著作權(quán)人的經(jīng)濟(jì)利益，許多發(fā)行平臺(tái)開(kāi)始使用數(shù)字版權(quán)管理（DRM）系統(tǒng)和技術(shù)保護(hù)措施（TPM），希望通過(guò)一系列控制訪問(wèn)和限制復(fù)制等機(jī)制，限制終端用戶對(duì)數(shù)字內(nèi)容的使用（Samuelson，2003）。

數(shù)字版權(quán)管理系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)在于，讓著作權(quán)人通過(guò)技術(shù)手段指定用戶訪問(wèn)或消費(fèi)作品的方式，從而保護(hù)了著作權(quán)人的利益。但這種做法也有弊端。事實(shí)上，許多法律條文因無(wú)法和技術(shù)結(jié)合而被技術(shù)系統(tǒng)所忽略，這往往對(duì)終端用戶不利。

例如，除防止侵權(quán)以外，許多DRM系統(tǒng)還會(huì)阻止用戶合法訪問(wèn)或復(fù)制作品副本，因?yàn)榇a很難區(qū)分出用戶的不同類型和不同目的，例如用戶到底是終端用戶還是圖書(shū)館或者公司，他們是用于教學(xué)、非商業(yè)還是研究用途。無(wú)論是不是有意為之，這些技術(shù)手段都會(huì)極大地?fù)p害在線訪問(wèn)和傳播信息權(quán)。

當(dāng)然，人們也可以通過(guò)代碼規(guī)避DRM系統(tǒng)。為了避免這種情況發(fā)生，許多國(guó)家頒布了反規(guī)避規(guī)則，禁止人們?cè)跊](méi)有得到相關(guān)著作權(quán)人授權(quán)時(shí)，利用技術(shù)手段規(guī)避技術(shù)保護(hù)措施，這些規(guī)定已經(jīng)被納入1996年世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織版權(quán)條約（Besek，2003）。

作為一種解決數(shù)字領(lǐng)域中版權(quán)執(zhí)法復(fù)雜性更有效的手段，代碼可以用來(lái)強(qiáng)化法律，法律可以用來(lái)確保代碼無(wú)法規(guī)避或篡改，達(dá)到保護(hù)代碼的作用。

最后，代碼可能會(huì)引入新的規(guī)則，這些規(guī)則與現(xiàn)行法律之間不存在直接聯(lián)系。例如，許多P2P文檔在代碼中嵌入了共享規(guī)則：用戶只有共享了文件才能下載更多內(nèi)容，從而強(qiáng)化了用戶之間某種形式的合作。其實(shí)代碼對(duì)在線行為的規(guī)范作用要比這個(gè)大很多，例如在線服務(wù)提供商經(jīng)常通過(guò)代碼或算法來(lái)改變或影響用戶的群體行為。

（三）法律可以規(guī)范和管理代碼

與早期網(wǎng)絡(luò)獨(dú)立的支持者所持觀點(diǎn)相反（Barlow，1996），完全獨(dú)立的互聯(lián)網(wǎng)空間其實(shí)并不存在。

在法律特定管轄范圍之內(nèi)，在線運(yùn)營(yíng)商是合法的經(jīng)營(yíng)實(shí)體，無(wú)論是否愿意，軟件開(kāi)發(fā)商和設(shè)備制造商都要受轄區(qū)法律的約束。而在線運(yùn)營(yíng)商的法律責(zé)任則是一套內(nèi)容廣泛的法律責(zé)任制度，在該制度中，在線運(yùn)營(yíng)商不會(huì)因在其基礎(chǔ)設(shè)備上通過(guò)或存儲(chǔ)的內(nèi)容而承擔(dān)任何形式的民事責(zé)任。

不過(guò)《美國(guó)千禧年數(shù)字版權(quán)法（1998）》、《歐盟電子商務(wù)指令（2000）》以及《歐盟信息社會(huì)版權(quán)指令（2001）》激發(fā)了一種趨勢(shì)，而且影響至今——在線運(yùn)營(yíng)商中間責(zé)任的限制越來(lái)越基于權(quán)利人主觀意愿的判斷。

二、法律即代碼——以區(qū)塊鏈為例的說(shuō)明

代碼即法律，如今這種說(shuō)法變得很時(shí)尚（Wu，2003）。這些年隨著互聯(lián)網(wǎng)日益普及，我們對(duì)數(shù)字技術(shù)的依賴日益加深，通過(guò)技術(shù)規(guī)則取代現(xiàn)行法律和法規(guī)的趨勢(shì)開(kāi)始慢慢形成。

因?yàn)椋煞ㄒ?guī)只能通過(guò)國(guó)家干預(yù)進(jìn)行事后救濟(jì)，而技術(shù)規(guī)則可以通過(guò)代碼進(jìn)行事先預(yù)防。法律與代碼在互聯(lián)網(wǎng)社會(huì)下的功能和作用可謂高下立判。

然而，將法律規(guī)則轉(zhuǎn)化為技術(shù)規(guī)則的做法并非易事。法律規(guī)范是一種本質(zhì)上模棱兩可、用語(yǔ)言書(shū)寫的一般規(guī)則；技術(shù)規(guī)范與法律規(guī)范相反，它只能通過(guò)代碼表達(dá)，也必然依賴算法形式和數(shù)字模型。

所以，代碼規(guī)范比其包含的法律條款更為具體，也比較“刻板”。

將法律規(guī)則納入技術(shù)規(guī)則是一個(gè)復(fù)雜而微妙的過(guò)程，不僅可能會(huì)對(duì)法律制度產(chǎn)生重要影響，而且可能實(shí)際影響到我們對(duì)法律的看法。

雖然在數(shù)字世界中，代碼越來(lái)越多地模擬甚至取代法律某些傳統(tǒng)職能，但是在過(guò)去的幾年里，特別自區(qū)塊鏈技術(shù)和智能合約出現(xiàn)以來(lái)，法律也逐漸顯示出代碼的一些特征。

（一）區(qū)塊鏈的興起與智能合約的發(fā)明

眾所周知，區(qū)塊鏈的興起源于比特幣的發(fā)明與引入。

區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)分散的數(shù)據(jù)庫(kù)，依賴于一組加密數(shù)據(jù)來(lái)確保記錄的完整性和真實(shí)性。存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈中的數(shù)據(jù)不能被追溯修改，因此區(qū)塊鏈的狀態(tài)只能以用戶協(xié)商的方式進(jìn)行，即得到超過(guò)50%網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的許可才能更新。

從這個(gè)意義上說(shuō)，區(qū)塊鏈?zhǔn)敲艽a性安全的附加數(shù)據(jù)庫(kù)，不需要任何中間商或清算組即可運(yùn)行。與專門用于分散支付系統(tǒng)的比特幣區(qū)塊鏈相比，現(xiàn)代區(qū)塊鏈架構(gòu)，如2014年以太坊（Ethereum）開(kāi)發(fā)的新型區(qū)塊鏈平臺(tái)，引入了其他功能，它允許將小的代碼片段直接部署到區(qū)塊鏈上，由網(wǎng)絡(luò)中的每個(gè)節(jié)點(diǎn)分散執(zhí)行。

在20世紀(jì)90年代后期，尼克·薩博（Nick Szabo）首先提出了智能合約概念。智能合約（Smart Contract， 簡(jiǎn)稱SC）是一種計(jì)算機(jī)協(xié)議，它可以幫助人們通過(guò)區(qū)塊鏈上的簡(jiǎn)單交易與其他人或機(jī)器建立合同關(guān)系。

根據(jù)薩博將代碼植入合同之中的設(shè)想，智能合約無(wú)需建立在交易雙方的信用基礎(chǔ)之上，從而實(shí)現(xiàn)一種自我執(zhí)行，這樣就可以提高交易效率并消除傳統(tǒng)合同關(guān)系的不穩(wěn)定性。

除了可以提高交易的速度和效率之外，智能合約用機(jī)器理解的計(jì)算機(jī)語(yǔ)言編寫，所以其內(nèi)容比傳統(tǒng)合約更為準(zhǔn)確。智能合約旨在模擬合約條款的邏輯，它能夠自動(dòng)執(zhí)行特定的協(xié)議條款，通過(guò)集成的執(zhí)行機(jī)制提供無(wú)需相互信任的交易。

因此，智能合約可以支持合同履行，通過(guò)將法律義務(wù)變?yōu)樽詣?dòng)執(zhí)行的交易，從而減少談判、核實(shí)、執(zhí)行成本。

（二）區(qū)塊鏈代碼即法律

與其他技術(shù)一樣，區(qū)塊鏈也不是完全中立的，作為一種具有特定架構(gòu)的技術(shù)手段，不可避免地具有社會(huì)意義和政治意義。

此外，盡管區(qū)塊鏈技術(shù)呈現(xiàn)出一系列區(qū)別于其他代碼的獨(dú)特特征，但它仍具有相通的代碼屬性。智能合約制造商的進(jìn)入門檻較低，這為在未開(kāi)發(fā)領(lǐng)域廣泛進(jìn)行實(shí)驗(yàn)奠定了基礎(chǔ)條件。就像任何其他軟件一樣，智能合約具有高度的可塑性和適應(yīng)性，使人們能夠進(jìn)行廣泛的版本測(cè)試和同一智能合約的改編。

區(qū)塊鏈跨越了國(guó)界，因?yàn)樗鼈儽荛_(kāi)了對(duì)中央服務(wù)器的依賴與需求。智能合約在分布式節(jié)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)上分布和執(zhí)行，這顯著降低了訴訟風(fēng)險(xiǎn)。

最后，智能合約能夠事先執(zhí)行技術(shù)規(guī)則，從而加強(qiáng)了代碼監(jiān)管的有效性，并可能帶來(lái)的相應(yīng)法律影響。

然而，目前區(qū)塊鏈社區(qū)在很大程度上忽略了這些影響。

目前討論主要集中在配置智能合約的技術(shù)方面以及如何讓其在特定框架內(nèi)實(shí)施等問(wèn)題之上。許多智能合約支持者聲稱，合同條款可以通過(guò)區(qū)塊鏈部分或全部自動(dòng)執(zhí)行，既具有自我強(qiáng)制力，也有外部強(qiáng)制力。

區(qū)塊鏈的主要重點(diǎn)放在效率和優(yōu)化問(wèn)題上，以提供優(yōu)于傳統(tǒng)合同法的安全水平，并降低其他與合同相關(guān)的交易成本。

我們?nèi)砸园鏅?quán)保護(hù)為例。

版權(quán)法規(guī)定，在信息領(lǐng)域中，只有經(jīng)過(guò)著作權(quán)人同意，才能對(duì)作品進(jìn)行復(fù)制，這也被稱為 “人為稀缺”原則。

多年以來(lái)，內(nèi)容提供商一直依靠技術(shù)手段，如DRM系統(tǒng)或其他技術(shù)保護(hù)措施來(lái)限制可以訪問(wèn)的內(nèi)容，還通過(guò)反復(fù)引用新的技術(shù)規(guī)則，以作為版權(quán)法的補(bǔ)充。

然而，大部分技術(shù)手段因?yàn)闊o(wú)法將兩個(gè)數(shù)字文件區(qū)分而受到限制。通過(guò)利用區(qū)塊鏈技術(shù)的透明度和不變性，我們可以把每個(gè)數(shù)字副本和區(qū)塊鏈上的特定標(biāo)記連接起來(lái)，這不僅保持了數(shù)字作品的唯一性質(zhì)而且也便于作品的傳播。

作者還可以將這些指令與其數(shù)字作品的特定權(quán)利相關(guān)聯(lián)，并與所持?jǐn)?shù)字指令相同的對(duì)象進(jìn)行交易。

區(qū)塊鏈技術(shù)借此可以在每個(gè)文件層面運(yùn)行，并自動(dòng)執(zhí)行“人為稀缺”原則，這些功能都為數(shù)字領(lǐng)域中應(yīng)用首次銷售原則（First Sale Doctrine）奠定了基礎(chǔ)，而且區(qū)塊鏈技術(shù)不需要依賴法律合同或手段就能自動(dòng)實(shí)現(xiàn)。

（三）法律轉(zhuǎn)換成代碼存在的問(wèn)題

在過(guò)去的幾年里，代碼監(jiān)管的發(fā)展勢(shì)如破竹，因?yàn)樵絹?lái)越多的互動(dòng)行為通過(guò)技術(shù)進(jìn)行調(diào)節(jié)，代碼也表現(xiàn)出比法律更高效的規(guī)則執(zhí)行力。我們正逐步將法律的解釋和適用與技術(shù)結(jié)合起來(lái)，并以此作為基本任務(wù)。

但是，正如我們?cè)贒RM系統(tǒng)中看到的那樣，將法律規(guī)則（Wet code）轉(zhuǎn)換為技術(shù)規(guī)則（Dry code）并不是那么容易。

前者語(yǔ)言表達(dá)模棱兩可，因而可以根據(jù)具體情形適用于無(wú)數(shù)可能無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)的情況。后者具有嚴(yán)格的形式化語(yǔ)言特征，需要明確的類別，并且需要事先明確規(guī)定適用的方法和條件方可運(yùn)行。

盡管這兩種規(guī)則類型之間存在明顯的差異，但將法律規(guī)則轉(zhuǎn)化為技術(shù)規(guī)則的現(xiàn)象變得越來(lái)越普遍，將法律寫入技術(shù)、硬件或軟件設(shè)備的做法也日益頻繁。

然而，隨著我們?cè)絹?lái)越依賴技術(shù)手段來(lái)執(zhí)行法律規(guī)則，我們面臨著法律逐漸代碼化的風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)則變得越來(lái)越格式化，因?yàn)檫@樣才能更好地與技術(shù)結(jié)合以便實(shí)施。

隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)，這種風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，至少在合同領(lǐng)域已是如此。

長(zhǎng)期以來(lái)，代碼中直接植入了合同條款，以促進(jìn)其自動(dòng)執(zhí)行，如傳統(tǒng)DRM系統(tǒng)。 隨著時(shí)間的推移，技術(shù)作為執(zhí)行合同條款的一種手段變得越來(lái)越有吸引力，同時(shí)交易也越來(lái)越不需要實(shí)際的法律合同予以支持。

此外，隨著智能合約的出現(xiàn)，代碼不僅可用于執(zhí)行現(xiàn)有法律規(guī)定，而且還可以用于對(duì)適用對(duì)象進(jìn)行初步判斷。

當(dāng)智能合約與建立在區(qū)塊鏈基礎(chǔ)上的支付系統(tǒng)結(jié)合使用時(shí)，任何人都可以向相關(guān)權(quán)利人發(fā)送微交易，以便自動(dòng)獲得許可，獲得關(guān)乎某項(xiàng)作品的相關(guān)權(quán)利。

集體管理組織也可以利用智能合約，以便作品在公共場(chǎng)所表演，演奏或展示時(shí)，自動(dòng)收取版權(quán)人所應(yīng)得的版權(quán)許可費(fèi)。

因此版權(quán)許可費(fèi)的分配可以通過(guò)更加透明和高效的方式實(shí)現(xiàn)，并向作者實(shí)時(shí)分發(fā)版權(quán)許可費(fèi)。

更重要的是，法律甚至可以要求某些從業(yè)者通過(guò)智能合約完成他們所應(yīng)盡到的關(guān)于物流或會(huì)計(jì)方面的義務(wù)，使法律要求的執(zhí)行過(guò)程實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化。

鑒于此，如果在網(wǎng)絡(luò)空間中“代碼即法律”（Lessig，1999），那么隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)，法律正在逐漸變成代碼。區(qū)塊鏈與其他技術(shù)不同的地方在于，智能合約實(shí)際上意味著取代法律合同。

它們不再被視為對(duì)現(xiàn)有法律規(guī)則的單純輔助或執(zhí)行機(jī)制，相反，智能合約的代碼旨在將法律效果作為其主要功能。

因此，隨著越來(lái)越多的合同條款以智能合約的形式實(shí)施，區(qū)塊鏈逐步發(fā)揮了“監(jiān)管技術(shù)”的效用——即可用于定義法律或合同條款并將他們納入代碼，予以強(qiáng)制執(zhí)行，而不管是否存在優(yōu)先的法律規(guī)則。

在通過(guò)技術(shù)視角重新反思法律的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)考慮許多重要問(wèn)題。

首先，科技手段不能完全定義法律概念，法律概念也不能只通過(guò)科技這一種方式來(lái)定義，因?yàn)榭萍紵o(wú)法代替立法部門在立法程序中的民主討論過(guò)程。

其次，法律制度需要確保該規(guī)則具有公開(kāi)性、透明性、明確性以及普遍適用性，否則其合法性就會(huì)很容易受到質(zhì)疑。

然而，代碼的編程行為以私有性為主要特征，即由程序員通過(guò)代碼形式實(shí)現(xiàn)對(duì)規(guī)則的表達(dá)。在智能合約之下，執(zhí)法通過(guò)技術(shù)框架完成，因此經(jīng)營(yíng)方可能繞過(guò)這些法律保障，就像DRM系統(tǒng)通常繞過(guò)版權(quán)合理使用條款一樣。技術(shù)合理的智能合約都將得到執(zhí)行，無(wú)論它是不是合法有效的合同。

再次，雖然智能合約具有處理復(fù)雜交易邏輯的潛力，但許多交易最終必須與存在于物理世界中的人員或組織對(duì)接才能完成。正是在這些難以突破的問(wèn)題上，法律體系對(duì)違約問(wèn)題最具有解決力。

所以，在現(xiàn)實(shí)社會(huì)中智能合約也必須具有很強(qiáng)的可操作性，才能達(dá)到與傳統(tǒng)法律合同比肩的效果。

最后，我們應(yīng)當(dāng)理解用代碼形式起草和詳細(xì)闡釋法律和合同條款的結(jié)果是什么，而非簡(jiǎn)單地將兩者結(jié)合，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)十分重要。

許多法律規(guī)則的制定希望更具廣泛性與通用性以適應(yīng)不同情況，因?yàn)樵S多現(xiàn)實(shí)情形在起草時(shí)無(wú)法預(yù)見(jiàn)。這就是法律規(guī)則需要由法官解釋和運(yùn)用的原因，然后才能根據(jù)具體情況適用案件事實(shí)的原因。

鑒于法律規(guī)則所固有的含糊性和靈活性，如果不將這些規(guī)則正式化為更加規(guī)范的語(yǔ)言，以便機(jī)器處理和理解，那么就無(wú)法實(shí)現(xiàn)法律和合同條款的自動(dòng)執(zhí)行。 為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，近年來(lái)法律條文的起草工作發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。 法律條款和合同條款都在逐步明確化，措辭表達(dá)逐步精確化，法律解釋也比過(guò)去更加中立。這樣一來(lái)，法條就會(huì)更加容易地并入代碼中，通過(guò)技術(shù)手段自動(dòng)執(zhí)行。

然而，這種日益形式化的發(fā)展趨勢(shì)卻違背了法律本應(yīng)天生具有靈活性和模糊性的傳統(tǒng)法律理念。雖然司法制度必須以中立和公正為前提，但追求客觀的法治制度往往受到批評(píng)，因?yàn)榉傻恼嬷B必須要通過(guò)案件事實(shí)和法官解釋才能得到真正理解。

三、結(jié)論

在過(guò)去的幾十年中，通過(guò)代碼進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)督和管理已經(jīng)蔚然成風(fēng)。

不斷發(fā)展的數(shù)字技術(shù)已經(jīng)改變了我們的日常生活，代碼如今已經(jīng)以各種方式調(diào)節(jié)和約束我們的行為。特別是在互聯(lián)網(wǎng)上，代碼應(yīng)用于不同權(quán)利和義務(wù)的實(shí)現(xiàn)（Benkler，2006），以及價(jià)值觀輸出，對(duì)我們產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

而區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)是向更加廣泛應(yīng)用的技術(shù)監(jiān)管邁出重要的一步。雖然許多人認(rèn)為區(qū)塊鏈只是一種曇花一現(xiàn)的“假大空炒作”，但是不可否認(rèn)區(qū)塊鏈呈現(xiàn)出的新的可能性為實(shí)驗(yàn)和創(chuàng)新提供了一個(gè)全新領(lǐng)域（Reber ，F(xiàn)euerstein，2014）。

在金融領(lǐng)域，區(qū)塊鏈被許多金融從業(yè)者視為優(yōu)化現(xiàn)有金融應(yīng)用和支持新型金融技術(shù)服務(wù)，金融科技的理想技術(shù)；在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，區(qū)塊鏈同樣也是一項(xiàng)非常實(shí)用的技術(shù)，因?yàn)樗梢宰屄?lián)網(wǎng)設(shè)備在同一競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下相互輕松地進(jìn)行交流以及交易（Hajdarbegovic，2014）。

不得不說(shuō)，探索區(qū)塊鏈技術(shù)的潛力令人非常興奮，但也存在著一些我們細(xì)思極恐的情形。

就目前而言，鑒于這種管理方式具有執(zhí)行規(guī)則的能力，加上其技術(shù)規(guī)則缺乏靈活性，區(qū)塊鏈支持的設(shè)備還無(wú)法區(qū)分普通情形和可能需要特殊對(duì)待的例外情形。

法律本質(zhì)上具有模糊性，這樣才能使其應(yīng)用于各種不同的個(gè)案之中。各種法律縱橫交錯(cuò)，如同一張法律之網(wǎng)，構(gòu)建出一個(gè)堅(jiān)實(shí)的框架體系。這個(gè)體系還設(shè)計(jì)了各種限制和例外情形，用以適應(yīng)社會(huì)的復(fù)雜性、不可預(yù)測(cè)性。

與法律不同的是，代碼的執(zhí)行非常嚴(yán)格，代碼也具有很強(qiáng)的侵入性。因此，如果設(shè)計(jì)不合理，那么通過(guò)代碼進(jìn)行監(jiān)管可能會(huì)事與愿違，損害個(gè)體權(quán)益。

迄今為止，法律已經(jīng)找到了管理代碼的方法，從而可以限制其潛在的破壞力。然而，區(qū)塊鏈的分散性以及智能合約代碼屬性導(dǎo)致在法律責(zé)任和可規(guī)范性方面產(chǎn)生了新的難題。正如法律無(wú)法阻止生物病毒傳播一樣，法律也無(wú)法簡(jiǎn)單地通過(guò)一紙法令就阻止軟件開(kāi)發(fā)商的自主研發(fā)。

至少，我們應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎審視自動(dòng)化法律治理的前景，雖然它可能會(huì)開(kāi)辟新的天地，但是我們還是無(wú)法完全預(yù)見(jiàn)它可能會(huì)帶來(lái)的惡果。更為重要的是，雖然通過(guò)自動(dòng)化執(zhí)行法律我們可能獲得更高的效率和提高公開(kāi)透明度，但是也許我們最終可能會(huì)犧牲掉人類的自由和民主（Wright，De Filippi，2015）。

第3篇

1、區(qū)塊鏈技術(shù)概述

區(qū)塊鏈概念最早于2008年提出，它是在已有技術(shù)上進(jìn)行的獨(dú)創(chuàng)性的組合創(chuàng)新，其核心技術(shù)包括P2P網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、非對(duì)稱加密、共識(shí)機(jī)制、智能合約等。區(qū)塊鏈技術(shù)特別適用于具備多方協(xié)作、節(jié)點(diǎn)共信、信用透明等特征的場(chǎng)景，天然具有降低信任成本、實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)主權(quán)、提升運(yùn)行效率等優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)業(yè)界和學(xué)術(shù)界都不斷對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行研究和探索，但當(dāng)前區(qū)塊鏈發(fā)展仍面臨不少挑戰(zhàn)，主要集中在技術(shù)、場(chǎng)景以及頂層設(shè)計(jì)方面。

2、國(guó)內(nèi)外區(qū)塊鏈發(fā)展現(xiàn)狀

1）各國(guó)政府高度重視區(qū)塊鏈的發(fā)展，先后出臺(tái)系列政策

從2016年開(kāi)始各國(guó)政府已經(jīng)關(guān)注到區(qū)塊鏈的價(jià)值，2017年亞洲各國(guó)加快布局，2018年進(jìn)入高速發(fā)展階段，各國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)的落地應(yīng)用涌現(xiàn)。美國(guó)、英國(guó)和中國(guó)在應(yīng)用方面布局較早，并在金融、供應(yīng)鏈等行業(yè)領(lǐng)域形成豐富的應(yīng)用案例。新加坡、日本、韓國(guó)等國(guó)區(qū)塊鏈應(yīng)用方向上較為聚焦，政策上較為開(kāi)放。在經(jīng)費(fèi)支持方面，美國(guó)政府直接給予研究人員和區(qū)塊鏈公司科研經(jīng)費(fèi)，英國(guó)、新加坡、日本、韓國(guó)主要以投資區(qū)塊鏈項(xiàng)目為主。

2）國(guó)內(nèi)外巨頭紛紛布局區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)技術(shù)與應(yīng)用發(fā)展

國(guó)內(nèi)外巨頭企業(yè)于2015年便開(kāi)始關(guān)注區(qū)塊鏈技術(shù)，更多關(guān)注于技術(shù)研究與概念驗(yàn)證，部分企業(yè)于2106年開(kāi)始進(jìn)軍區(qū)塊鏈行業(yè)，2017年國(guó)內(nèi)外各巨頭企業(yè)動(dòng)作更加頻繁，紛紛開(kāi)始落地應(yīng)用探索，2018年則涌現(xiàn)出了一大批區(qū)塊鏈解決方案和應(yīng)用案例。國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)非常關(guān)注區(qū)塊鏈底層平臺(tái)研發(fā)，推出區(qū)塊鏈即服務(wù)（BaaS）平臺(tái)，并在供應(yīng)鏈金融、溯源、數(shù)字版權(quán)、物流追蹤等方向積極探索應(yīng)用。百度基于區(qū)塊鏈開(kāi)展百度百科數(shù)據(jù)上鏈、圖騰存證，騰訊開(kāi)展供應(yīng)鏈金融應(yīng)用及BaaS服務(wù)，阿里推出食品溯源、跨境結(jié)算等應(yīng)用。

3）開(kāi)源是推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的重要方式，國(guó)外社區(qū)活躍

開(kāi)源是推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的重要方式，涌現(xiàn)了以太坊、超級(jí)賬本、DFINITY、BCOS、安鏈云、DNA等一系列開(kāi)源平臺(tái)，開(kāi)源社區(qū)、企業(yè)界、高校經(jīng)過(guò)積極探索在智能合約、分片存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、跨鏈交互等方向創(chuàng)新形成了一系列關(guān)鍵技術(shù)，但以太坊等平臺(tái)也經(jīng)歷了多次擁堵事件、安全事件，所以性能、容量、安全的優(yōu)化提升是各個(gè)平臺(tái)的關(guān)注點(diǎn)。另外，通過(guò)分析國(guó)內(nèi)外區(qū)塊鏈開(kāi)源平臺(tái)的關(guān)注度和活躍度，明顯看出國(guó)內(nèi)區(qū)塊鏈開(kāi)源平臺(tái)的活躍度與國(guó)外存在一定差距，需要加大力度推進(jìn)國(guó)內(nèi)區(qū)塊鏈開(kāi)源平臺(tái)的研發(fā)投入。

4）人才培養(yǎng)是區(qū)塊鏈創(chuàng)新的關(guān)鍵，國(guó)內(nèi)外高校積極布局

當(dāng)前全球范圍內(nèi)共計(jì)29所高校已開(kāi)設(shè)區(qū)塊鏈相關(guān)課程和培訓(xùn)，大力培養(yǎng)區(qū)塊鏈專業(yè)人才。我國(guó)總計(jì)10家高校開(kāi)設(shè)了人才培養(yǎng)課程，位于全球之首，這表明中國(guó)在人才培養(yǎng)意識(shí)方面已經(jīng)走在世界前列，其中上海地區(qū)已有4家高校開(kāi)設(shè)相關(guān)課程，占中國(guó)高校總數(shù)的近一半，這四家高校中有三家位于楊浦區(qū)。

3、上海區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用發(fā)展概況

1）上海已形成完備的區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)生態(tài)，底層平臺(tái)全國(guó)領(lǐng)先

上海目前已經(jīng)形成了從理論技術(shù)研究到底層平臺(tái)研發(fā)再到行業(yè)應(yīng)用創(chuàng)新的完整生態(tài)體系，復(fù)旦、交大、同濟(jì)、財(cái)大等高校都在開(kāi)展區(qū)塊鏈技術(shù)的研究和人才培養(yǎng)，上海擁有工信部認(rèn)定的微眾銀行、萬(wàn)向區(qū)塊鏈、矩陣元聯(lián)合打造的BCOS，眾安研發(fā)的安鏈（AnnChain）等區(qū)塊鏈開(kāi)源平臺(tái)，分布科技的DNA也通過(guò)中國(guó)電子標(biāo)準(zhǔn)化研究院的《區(qū)塊鏈參考架構(gòu)》符合性測(cè)試。在金融、供應(yīng)鏈、航運(yùn)物流等領(lǐng)域有一大批企業(yè)在開(kāi)展應(yīng)用研發(fā)，也成立了一些行業(yè)聯(lián)盟、研究機(jī)構(gòu)，在推動(dòng)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中起到了巨大作用。

2）上海出臺(tái)了系列政策，高校、聯(lián)盟協(xié)同推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用

上海從2016年開(kāi)始推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用探索，下圖為上海市區(qū)塊鏈相關(guān)政策出臺(tái)時(shí)間，截止目前上海各政府部門已出臺(tái)近10項(xiàng)相關(guān)的政策和建議。

上海自2016年4月開(kāi)始，各企業(yè)機(jī)構(gòu)紛紛成立了一系列聯(lián)盟機(jī)構(gòu)推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)的聯(lián)合研發(fā)與應(yīng)用，下圖為相關(guān)聯(lián)盟成立的時(shí)間，截止目前至少已有7家企業(yè)、機(jī)構(gòu)和高校成立的聯(lián)盟機(jī)構(gòu)開(kāi)展區(qū)塊鏈的研究。

從2016年2月開(kāi)始，上海高校已經(jīng)開(kāi)始推進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)研究和人才培養(yǎng)，復(fù)旦大學(xué)、同濟(jì)大學(xué)、上海交通大學(xué)、上海立信會(huì)計(jì)金融學(xué)院、上海大學(xué)、華東理工大學(xué)、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)等高校先后成立了研究機(jī)構(gòu)、聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室等。

3）上海培育了一批技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)，在技術(shù)方面有一定優(yōu)勢(shì)

根據(jù)工信部信息中心的2018中國(guó)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)顯示，截至2018年3月底，全國(guó)有區(qū)塊鏈企業(yè)456家，目前上海有區(qū)塊鏈企業(yè)95家位列全國(guó)第二；從國(guó)內(nèi)區(qū)塊鏈融資事件地域分布來(lái)看，上海有73輪次，排名全國(guó)第二，上海區(qū)塊鏈發(fā)展有一定基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)。從上海區(qū)塊鏈企業(yè)注冊(cè)地域來(lái)看，浦東新區(qū)數(shù)量最多，為27家，楊浦、松江、奉賢、寶山、虹口、黃埔等地區(qū)也是塊鏈企業(yè)注冊(cè)較多的區(qū)域。上海的萬(wàn)向區(qū)塊鏈、分布科技、金丘科技等技術(shù)公司位于虹口、楊浦等地；同時(shí)，楊浦、浦東等區(qū)都有著高科技園區(qū)和高校分布，復(fù)旦大學(xué)、同濟(jì)大學(xué)、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)都位于楊浦五角場(chǎng)。通過(guò)楊浦區(qū)的配套政策，相信楊浦將成為后續(xù)推進(jìn)區(qū)塊鏈發(fā)展的重要?jiǎng)?chuàng)新區(qū)域和基地之一。

根據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局專利數(shù)據(jù)，我國(guó)已公開(kāi)的區(qū)塊鏈專利申請(qǐng)數(shù)量達(dá)到了2077件。上海申請(qǐng)數(shù)量為170項(xiàng)，與北京、廣東、浙江有一定差距。目前，區(qū)塊鏈的技術(shù)專利主要集中在數(shù)據(jù)技術(shù)、加密技術(shù)、共識(shí)技術(shù)、智能合約、區(qū)塊鏈應(yīng)用等方面，區(qū)塊鏈應(yīng)用的專利最多有700多項(xiàng)。上海區(qū)塊鏈專利申請(qǐng)主要以企業(yè)為主，復(fù)旦、上海交大、同濟(jì)區(qū)塊鏈專利合計(jì)15項(xiàng)，從一個(gè)側(cè)面反映了區(qū)塊鏈的研發(fā)集中在企業(yè)，高校在中間的作用發(fā)揮還不明顯，有必要鼓勵(lì)高校在區(qū)塊鏈理論技術(shù)方面做重點(diǎn)突破。

經(jīng)過(guò)兩年多的探索，上海已經(jīng)在供應(yīng)鏈金融、保險(xiǎn)、電子存證等行業(yè)領(lǐng)域有了試點(diǎn)應(yīng)用，并形成了一批典型案例，為區(qū)塊鏈的應(yīng)用落地和推廣起到了很好的示范效果。通過(guò)對(duì)上海近百家區(qū)塊鏈企業(yè)調(diào)研和深入分析，編寫組收集掌握了一手素材和典型案例，其中有特色的案例包括：萬(wàn)向區(qū)塊鏈打造區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，基于汽車產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)數(shù)據(jù)，為中小企業(yè)供應(yīng)商提供信用背書(shū)，開(kāi)發(fā)供應(yīng)鏈中的“長(zhǎng)尾客戶”，緩解多級(jí)供應(yīng)商融資難、融資成本高的問(wèn)題；眾安保險(xiǎn)采用區(qū)塊鏈存儲(chǔ)處理健康險(xiǎn)電子保單21.27萬(wàn)份，涉及保費(fèi)收入3736.36萬(wàn)元；連陌科技利用區(qū)塊鏈和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，打造的全球首個(gè)區(qū)塊鏈科技養(yǎng)殖項(xiàng)目“步步雞”，獲得中國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇組織的第二屆中國(guó)區(qū)塊鏈開(kāi)發(fā)大賽特等獎(jiǎng)；電子數(shù)據(jù)存證產(chǎn)品-法鏈已為法大大等合作伙伴的150萬(wàn)/日電子合同提供存證后端。

4）上海區(qū)塊鏈技術(shù)具有一定優(yōu)勢(shì)，但后續(xù)發(fā)展還存在不足

上海在區(qū)塊鏈發(fā)展方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，例如擁有萬(wàn)向區(qū)塊鏈、眾安、分布科技、金丘科技等一批區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)企業(yè)，底層平臺(tái)技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先；區(qū)塊鏈天然適用于多方協(xié)作、多信任主體間建立信任機(jī)制，上海擁有金融、航運(yùn)、供應(yīng)鏈等眾多潛在應(yīng)用場(chǎng)景；上海各大高校紛紛成立區(qū)塊鏈研究機(jī)構(gòu)，開(kāi)展區(qū)塊鏈教育與培訓(xùn)，具有一定人才儲(chǔ)備。

但是上海在一定程度上還存在不足，從前面分析可知，區(qū)塊鏈技術(shù)起源于國(guó)外，國(guó)內(nèi)在核心技術(shù)方面還不完善，許多底層平臺(tái)依賴于國(guó)外開(kāi)源項(xiàng)目；在產(chǎn)業(yè)應(yīng)用方面，聯(lián)盟組織發(fā)揮的作用還有待于挖掘和進(jìn)一步加強(qiáng)，需要協(xié)同行業(yè)主管部門共同推動(dòng)應(yīng)用落地；上海區(qū)塊鏈企業(yè)還是較為分散，產(chǎn)業(yè)各方很難形成合力，需要打造專門的集聚區(qū)，在頂層規(guī)劃方便也需要進(jìn)一步強(qiáng)化。

4、上海區(qū)塊鏈技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展建議

上海區(qū)塊鏈技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展將緊密圍繞上海“五個(gè)中心”建設(shè)的總體戰(zhàn)略，抓住“信息互聯(lián)網(wǎng)”向“價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)”發(fā)展升級(jí)的契機(jī)，培育具備全球規(guī)模和影響力的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、全球規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)巨頭，不斷創(chuàng)新應(yīng)用新模式、探索產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，服務(wù)上海創(chuàng)新之城、人文之城、生態(tài)之城建設(shè)。

上海在區(qū)塊鏈底層平臺(tái)研發(fā)方面相比國(guó)內(nèi)其他地區(qū)有一定優(yōu)勢(shì)，結(jié)合目前區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)，我們建議從基礎(chǔ)理論、技術(shù)平臺(tái)、共性技術(shù)三方面進(jìn)行投入和布局。基礎(chǔ)理論方面：由于區(qū)塊鏈?zhǔn)且豁?xiàng)集成創(chuàng)新技術(shù)，目前的加密、共識(shí)算法等其核心技術(shù)，需要積極探索和創(chuàng)新，若要推動(dòng)上海區(qū)塊鏈技術(shù)能級(jí)的提升需要從基礎(chǔ)研究開(kāi)始培育，我們重點(diǎn)考慮區(qū)塊鏈共識(shí)算法、智能合約形式化驗(yàn)證、抗量子隱私保護(hù)、跨鏈交互等；技術(shù)平臺(tái)方面：解決當(dāng)前區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)際應(yīng)用中所面臨的問(wèn)題，我們重點(diǎn)考慮區(qū)塊鏈技術(shù)平臺(tái)的性能優(yōu)化和安全管控；共方面：我們建議重點(diǎn)推動(dòng)行業(yè)應(yīng)用過(guò)程中的區(qū)塊鏈功能、性能、安全等測(cè)試、驗(yàn)證服務(wù)環(huán)境建設(shè)等，幫助企業(yè)降低應(yīng)用難度和成本。

第4篇

2016、2017、2018年財(cái)政部相繼、更新《管理會(huì)計(jì)基本指引》。國(guó)家財(cái)政部陸續(xù)的一系列有關(guān)管理會(huì)計(jì)制度和文件，在一定程度上健全了我國(guó)管理會(huì)計(jì)體系，促進(jìn)了管理會(huì)計(jì)體系的發(fā)展。然而，國(guó)內(nèi)企業(yè)在選擇、使用、整合并有效運(yùn)用管理會(huì)計(jì)工具上還存在很多問(wèn)題。2016年國(guó)務(wù)院印發(fā)《“十三五”國(guó)家信息化規(guī)劃》，將區(qū)塊鏈技術(shù)作為戰(zhàn)略性前沿技術(shù)之一列入國(guó)家信息化規(guī)劃。區(qū)塊鏈以其去中心化、可追溯性、防篡改性等特點(diǎn)為建設(shè)管理會(huì)計(jì)體系提供了有效的技術(shù)支持。

二、文獻(xiàn)綜述

新技術(shù)與會(huì)計(jì)的結(jié)合一直受到業(yè)界的廣泛關(guān)注，區(qū)塊鏈會(huì)計(jì)也得到了越來(lái)越多的關(guān)注和研究。MaekD.Sheldon(2018)提出會(huì)計(jì)相關(guān)行業(yè)的一些關(guān)鍵問(wèn)題都能利用“區(qū)塊鏈+會(huì)計(jì)”來(lái)解決。區(qū)塊鏈技術(shù)可以更好地幫助企業(yè)取得信息優(yōu)勢(shì)，使高層做出更準(zhǔn)確的決策。吳麗梅等利用區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)財(cái)務(wù)共享系統(tǒng)進(jìn)行重新構(gòu)建。肖楚探究了“區(qū)塊鏈+會(huì)計(jì)”的結(jié)合模式對(duì)會(huì)計(jì)的影響。杜百偉認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)管理會(huì)計(jì)在行業(yè)中的應(yīng)用起到了至關(guān)重要的作用。范勝?gòu)?qiáng)指出區(qū)塊鏈技術(shù)可以極大地提升管理會(huì)計(jì)的應(yīng)用價(jià)值。綜上所述，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)在會(huì)計(jì)領(lǐng)域的應(yīng)用取得了一定的進(jìn)展，但較少涉及“區(qū)塊鏈與管理會(huì)計(jì)”相結(jié)合的研究。本文以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)，通過(guò)研究“區(qū)塊鏈+管理會(huì)計(jì)”的創(chuàng)新模式，提升管理會(huì)計(jì)創(chuàng)造價(jià)值的功能。

三、“區(qū)塊鏈+管理會(huì)計(jì)”

（一）區(qū)塊鏈技術(shù)簡(jiǎn)介

2008年11月，《比特幣：一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)電子現(xiàn)金系統(tǒng)》綜合闡述了基于P2P網(wǎng)絡(luò)、加密、區(qū)塊鏈等技術(shù)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)的框架理念。區(qū)塊鏈技術(shù)是利用哈希算法和分布式記賬生成數(shù)據(jù)，利用鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)儲(chǔ)存數(shù)據(jù)，利用共識(shí)機(jī)制驗(yàn)證數(shù)據(jù)，利用密碼技術(shù)保證數(shù)據(jù)傳輸和訪問(wèn)安全。主要有以下幾點(diǎn)特性：分布式記賬，去中心化；全網(wǎng)共識(shí)，防篡改性；可追溯性；數(shù)字簽名，去信任機(jī)制。

（二）區(qū)塊鏈與管理會(huì)計(jì)結(jié)合的優(yōu)勢(shì)與不足

在傳統(tǒng)的管理模式下，隨著企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，內(nèi)部職能分工不斷細(xì)化，企業(yè)將業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)一分為二。業(yè)務(wù)部門傾向于追求企業(yè)利益，財(cái)務(wù)部門傾向于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制。這就使得部門間橫向溝通不及時(shí)、不充分，出現(xiàn)信息的不對(duì)等、部門間的“脫節(jié)”現(xiàn)象。為了應(yīng)對(duì)諸如此類的問(wèn)題，許多企業(yè)開(kāi)始嘗試“業(yè)財(cái)融合”的新管理模式。唐惠欽（2020）認(rèn)為企業(yè)實(shí)施業(yè)財(cái)融合，就是為了彌補(bǔ)人為割裂、緩和彼此的矛盾，財(cái)務(wù)部門既要為企業(yè)理財(cái)，又要為業(yè)務(wù)部門提供數(shù)據(jù)支持和謀劃。業(yè)財(cái)融合將財(cái)務(wù)工作劃分在業(yè)務(wù)工作的每個(gè)階段，不再單獨(dú)在業(yè)務(wù)完成后進(jìn)行核算和監(jiān)督工作。然而，現(xiàn)階段的傳統(tǒng)技術(shù)無(wú)法滿足業(yè)財(cái)融合的良好運(yùn)行，區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)，使得“區(qū)塊鏈+管理會(huì)計(jì)”應(yīng)運(yùn)而生。1.區(qū)塊鏈+管理會(huì)計(jì)結(jié)合中存在的問(wèn)題（1）區(qū)塊鏈具體應(yīng)用技術(shù)支撐不夠，應(yīng)用場(chǎng)景單一目前，區(qū)塊鏈技術(shù)還不能很好的“落地”于會(huì)計(jì)領(lǐng)域。特別是管理會(huì)計(jì)對(duì)于信息的整合歸集、初步的分析，需要較為完善的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)。公司的業(yè)務(wù)系統(tǒng)是數(shù)據(jù)來(lái)源，區(qū)塊鏈技術(shù)需要在完備的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)上對(duì)各個(gè)節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行收集、整理和分析，然后逐個(gè)審查數(shù)據(jù)樣本，驗(yàn)證數(shù)據(jù)。在企業(yè)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)和會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)發(fā)展并不完善的情況下，區(qū)塊鏈技術(shù)難以與現(xiàn)有的系統(tǒng)適配，應(yīng)用范圍受限，不能更好的為企業(yè)服務(wù)。另一方面，由于區(qū)塊鏈中的每一個(gè)節(jié)相對(duì)獨(dú)立的，在同一個(gè)服務(wù)器下，他們彼此存在競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系。如果在會(huì)計(jì)信息的錄入和處理不是實(shí)時(shí)的情況時(shí)，當(dāng)某一節(jié)點(diǎn)一次性處理大量數(shù)據(jù)時(shí)，各節(jié)點(diǎn)所要求的算力就顯得捉襟見(jiàn)肘。（2）信息安全存在隱患區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用基礎(chǔ)是互聯(lián)網(wǎng)，自互聯(lián)網(wǎng)誕生以來(lái)其安全性就備受矚目，由于“區(qū)塊鏈+會(huì)計(jì)”的技術(shù)還處于初步形成階段，安全性還不能有很好的保證。區(qū)塊鏈技術(shù)本身固有分布式記賬特點(diǎn)決定了其儲(chǔ)存的數(shù)據(jù)會(huì)面臨“51%襲擊”的風(fēng)險(xiǎn)(Hasanova,Baeketal,2019)。如果區(qū)塊鏈中的節(jié)點(diǎn)輸入有超過(guò)50%在同一個(gè)主體控制下，那么該主體就有能力通過(guò)這些節(jié)點(diǎn)來(lái)控制后續(xù)信息的生成以及新區(qū)塊所記錄信息的完整性，從而使得本來(lái)更應(yīng)該安全的新技術(shù)帶來(lái)更具危害、范圍更廣、難排查的信息造假，對(duì)數(shù)據(jù)信息的安全性、真實(shí)性造成影響。2.區(qū)塊鏈+管理會(huì)計(jì)的優(yōu)勢(shì)（1）提高核算效率，降低成本區(qū)塊鏈技術(shù)采用分布式記賬，使數(shù)據(jù)的、傳輸、驗(yàn)證、記賬、儲(chǔ)存等一系列過(guò)程都具有保障。同時(shí)區(qū)塊鏈還具有可追溯性，區(qū)塊鏈?zhǔn)怯稍S許多多帶有時(shí)間戳的區(qū)塊構(gòu)成，每個(gè)區(qū)塊上的節(jié)點(diǎn)對(duì)所有發(fā)生的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行上傳并賦予時(shí)間點(diǎn)，節(jié)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)都可以實(shí)現(xiàn)時(shí)間上的追溯，可以實(shí)現(xiàn)賬目的同步更新。劉光強(qiáng)、干勝道等（2020）指出，區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)的全網(wǎng)確認(rèn)和不可篡改性實(shí)現(xiàn)了人為信任轉(zhuǎn)為技術(shù)信任。（2）提升系統(tǒng)效率，降低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)塊鏈以其去中心化的特點(diǎn)對(duì)管理會(huì)計(jì)進(jìn)行了融合和重構(gòu)。管理會(huì)計(jì)與區(qū)塊鏈的結(jié)合將大大減少外界環(huán)境對(duì)會(huì)計(jì)原始信息的篡改和干預(yù)。區(qū)塊鏈技術(shù)使得各種會(huì)計(jì)基礎(chǔ)信息自動(dòng)歸集，基礎(chǔ)信息由機(jī)器管理，減少了其他干擾因素，提高了會(huì)計(jì)整體信息體系的信賴度，同時(shí)也減少了業(yè)務(wù)部門與財(cái)務(wù)部門間信息的不對(duì)等。基礎(chǔ)信息交互和使用不需要中央式授權(quán)的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，企業(yè)的銀行賬戶、現(xiàn)金流賬戶、債券賬戶等信息系統(tǒng)與區(qū)塊鏈相結(jié)合，以及其他可與區(qū)塊鏈交互、嫁接的系統(tǒng)結(jié)合，自主完成相應(yīng)交易的支付。在這種自動(dòng)化的模式下，管理會(huì)計(jì)可以更好的聚焦于對(duì)企業(yè)現(xiàn)狀的分析、對(duì)未來(lái)趨勢(shì)的判斷以及其他幫助決策進(jìn)行活動(dòng)。

四、結(jié)語(yǔ)

第5篇

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈；商業(yè)銀行；貸款業(yè)務(wù)；征信業(yè)務(wù)；不良貸款率

一直以來(lái)，金融領(lǐng)域備受國(guó)家、地方以及人們的關(guān)注，其直接決定國(guó)家、地方的經(jīng)濟(jì)命脈以及居民的生活水平。銀行作為金融行業(yè)的典型實(shí)體，由于某種原因人們對(duì)其還存在一定的不信任感，若想改善此種現(xiàn)象必須做出相應(yīng)的改造。區(qū)塊鏈技術(shù)作為一種共享式的技術(shù)，其中關(guān)鍵一點(diǎn)是基于區(qū)塊鏈存儲(chǔ)于其上的數(shù)據(jù)很難被輕易改變。因此，將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于金融行業(yè)的銀行領(lǐng)域?qū)?huì)使銀行支付更加快速、準(zhǔn)確。本文將在分析區(qū)塊鏈技術(shù)理論的基礎(chǔ)上，對(duì)其在商業(yè)銀行領(lǐng)域的應(yīng)用案例進(jìn)行分析。

1區(qū)塊鏈技術(shù)概述

1.1區(qū)塊鏈技術(shù)的特性研究

區(qū)塊鏈作為最近幾年才新奇的新潮技術(shù)，人們對(duì)其具體概念和特性還相對(duì)模式。首先，區(qū)塊鏈技術(shù)作為技術(shù)革新的基礎(chǔ)，其是一把雙刃劍，具體表現(xiàn)為以下特性。（1）區(qū)塊鏈技術(shù)具有極高的安全性，任何在該鏈條上的交易信息將會(huì)被永久保存，其中任何一條信息均無(wú)法被隨意篡改；若想改變其中一條信息，需要對(duì)鏈條上的每個(gè)信息塊進(jìn)行更改，這種操作幾乎是無(wú)法完成的。（2）基于區(qū)塊鏈技術(shù)的支付交易信息均是匿名的，這種特性在保護(hù)了消費(fèi)者隱私的同時(shí)，也為公檢機(jī)關(guān)偵破案件帶來(lái)了難度。（3）區(qū)塊鏈技術(shù)是基于互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)的，其所有信息均存儲(chǔ)于互聯(lián)網(wǎng)的云平臺(tái)。因此，上述特性決定了區(qū)塊鏈技術(shù)雖然能夠應(yīng)用于很廣的范圍；但是，其一旦遭遇到黑客攻擊，將導(dǎo)致大量消費(fèi)者的信息被泄漏的可能，導(dǎo)致鏈條交易的癱瘓。總的來(lái)講，區(qū)塊鏈技術(shù)與傳統(tǒng)技術(shù)相比較而言，其在安全性、共享性、智能化發(fā)展趨勢(shì)方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。

1.2區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用概況

目前，區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)初步經(jīng)歷的三個(gè)階段，如圖1所示。如圖1所示，區(qū)塊鏈技術(shù)經(jīng)歷了從1.0～3.0的發(fā)展，其應(yīng)用領(lǐng)域從數(shù)字貨幣領(lǐng)域的應(yīng)到金融交易、征信領(lǐng)域的應(yīng)用以及未來(lái)在科教人文等社會(huì)領(lǐng)域的應(yīng)用。目前，區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)處于2.0時(shí)代，主要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的交易和商業(yè)信用行為，重點(diǎn)在證券、期貨以及貸款方面應(yīng)用。本文將重點(diǎn)研究區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)商業(yè)銀行領(lǐng)域的應(yīng)用。

2區(qū)塊鏈技術(shù)在商業(yè)銀行領(lǐng)域應(yīng)用案例分析

本文將針對(duì)商業(yè)銀行領(lǐng)域的貸款業(yè)務(wù)、征信業(yè)務(wù)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用進(jìn)行具體案例分析。具體闡述如下。

2.1區(qū)塊鏈技術(shù)在貸款業(yè)務(wù)應(yīng)用的案例分析

本文以印度銀行為例開(kāi)展區(qū)塊鏈技術(shù)在貸款業(yè)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用研究。印度銀行分為計(jì)劃內(nèi)銀行和計(jì)劃外銀行，具體可以分為印度國(guó)家銀行、國(guó)有銀行以及商業(yè)銀行；而且，在當(dāng)前形勢(shì)下，印度商業(yè)銀行將可能在未來(lái)取代其國(guó)家銀行和國(guó)有銀行的市場(chǎng)份額。結(jié)合印度商業(yè)銀行在貸款業(yè)務(wù)存在的問(wèn)題對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用案例進(jìn)行分析。（1）與其他G20國(guó)家的銀行行業(yè)相比，印度商業(yè)銀行在資金充足率和核心資本充足率均存在虧欠的狀態(tài)；該項(xiàng)指標(biāo)預(yù)示著印度商業(yè)銀行的運(yùn)行存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。（2）與其他G20國(guó)家的銀行業(yè)相比，印度商業(yè)銀行在資金回報(bào)率和資產(chǎn)回報(bào)率方面的比例較小；該項(xiàng)指標(biāo)預(yù)示著印度商業(yè)銀行的盈利水平偏低，而且在未來(lái)的盈利能力也較弱。總的來(lái)講，印度銀行行業(yè)存在極大的風(fēng)險(xiǎn)，其在未來(lái)存在面臨極高債務(wù)和資本風(fēng)險(xiǎn)的可能。目前，印度也處于工業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)代，其國(guó)內(nèi)的不良貸款比例極高而且還處于增長(zhǎng)狀態(tài)，加上印度商業(yè)銀行在貸款業(yè)務(wù)流程上本身就存在管理效率低下的問(wèn)題，導(dǎo)致投資者和銀行將面臨著越來(lái)越高的風(fēng)險(xiǎn)。為此，印度商業(yè)銀行引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)解決其在貸款業(yè)務(wù)的問(wèn)題，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用前后針對(duì)印度商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)流程的變化對(duì)比如圖2所示。圖2區(qū)塊鏈技術(shù)在商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的應(yīng)用通過(guò)對(duì)實(shí)際調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行比對(duì)可知，在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的前一年內(nèi)印度商業(yè)銀行的不良貸款率增長(zhǎng)了將近150%；而在應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)一年的時(shí)間內(nèi)印度商業(yè)銀行的不良貸款率僅增長(zhǎng)5%。總的來(lái)講，區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)于可有效控制印度商業(yè)銀行的不良貸款的發(fā)生。

2.2區(qū)塊鏈技術(shù)在征信業(yè)務(wù)應(yīng)用的案例分析

我國(guó)征信業(yè)的發(fā)展目前已經(jīng)歷40年的發(fā)展歷程，在這40年的發(fā)展期間，其經(jīng)歷了從初期的初具模型到在商業(yè)銀行領(lǐng)域的征信再到涵蓋中國(guó)整個(gè)征信業(yè)；與此同時(shí)，人們也越來(lái)越重視個(gè)人征信問(wèn)題和企業(yè)征信。但是，分析個(gè)人征信和企業(yè)征信可知，個(gè)人征信目前的規(guī)模還較小，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的不斷推動(dòng)下，個(gè)人征信在未來(lái)仍存在加大的發(fā)展空間。區(qū)塊鏈技術(shù)在征信業(yè)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用實(shí)例為與平安銀行稱為兄弟銀行的前海征信。前海征信在共享平安銀行金融數(shù)據(jù)的同時(shí)，為平安銀行的征信審核提供極大的便捷性和參考性。前海征信基于區(qū)塊鏈技術(shù)為平安銀行建立了實(shí)時(shí)的風(fēng)控系統(tǒng)，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面分析。與此同時(shí)，同領(lǐng)域同行業(yè)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用的認(rèn)可度極高，目前，前海征信已經(jīng)與同行業(yè)100多家簽訂了針對(duì)征信業(yè)務(wù)的合作協(xié)議。區(qū)塊鏈技術(shù)在前海征信應(yīng)用的環(huán)境可總結(jié)為如圖3所示。總的來(lái)講，區(qū)塊鏈技術(shù)在前海征信的應(yīng)用不僅可使公司的業(yè)績(jī)得到極大的提升，而且還能夠進(jìn)一步提升征信審核的全面新和可信程度，從而促進(jìn)銀行的發(fā)展。同時(shí)，區(qū)塊鏈技術(shù)在前海征信的應(yīng)用也稱為同行業(yè)的標(biāo)桿和示范代表，其還會(huì)推動(dòng)國(guó)家進(jìn)一步健全關(guān)于征信的相關(guān)機(jī)制、體系和法律法規(guī)。

3結(jié)語(yǔ)

區(qū)塊鏈技術(shù)作為近年來(lái)新起的應(yīng)用技術(shù)，其本身存在極高的安全性、共享性，而且其將向智能化的方向發(fā)展。對(duì)于商業(yè)銀行領(lǐng)域，不良貸款和征信審核是其關(guān)注的主要問(wèn)題之一。將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于商業(yè)銀行領(lǐng)域，可有效降低其不良貸款的發(fā)生；同時(shí)，區(qū)塊鏈技術(shù)在征信業(yè)務(wù)的應(yīng)用還可極大地提升征信審核的效率和全面性，對(duì)于保證銀行低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行具有重要意義。

參考文獻(xiàn)：

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[2]胡予曉.區(qū)塊鏈技術(shù)在商業(yè)銀行跨境支付領(lǐng)域應(yīng)用的改進(jìn)和提升——以中國(guó)銀行為例[J].對(duì)外經(jīng)貿(mào)實(shí)務(wù),2020,No.373(02):76-79.

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第6篇

【關(guān)鍵詞】區(qū)塊鏈；金融行業(yè)；數(shù)字貨幣；數(shù)字金融；金融科技

2019年10月24日，總書(shū)記在重要講話中指出，“我們要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關(guān)鍵核心技術(shù)，加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展”。總書(shū)記的講話高屋建瓴，具有重大指導(dǎo)意義。這是區(qū)塊鏈技術(shù)首次得到國(guó)家層面的高度重視和高級(jí)別定位，標(biāo)志著區(qū)塊鏈技術(shù)已上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度，代表我國(guó)未來(lái)發(fā)展的方向。在肺炎疫情防控常態(tài)化期間，區(qū)塊鏈正在與5G通信、云計(jì)算、人工智能等新技術(shù)融合起來(lái)，共同推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和智慧城市的發(fā)展，未來(lái)勢(shì)必對(duì)經(jīng)濟(jì)模式、金融組織和社會(huì)環(huán)境產(chǎn)生深刻的影響，甚至重塑經(jīng)濟(jì)社會(huì)生態(tài)。

1區(qū)塊鏈技術(shù)的內(nèi)涵

最初，人們是通過(guò)比特幣了解到區(qū)塊鏈技術(shù)的。盡管比特幣目前面臨較大爭(zhēng)議，但是比特幣的技術(shù)核心區(qū)塊鏈卻可以繼續(xù)深加挖掘，帶來(lái)新一輪的技術(shù)革新，比特幣也成為區(qū)塊鏈技術(shù)最早和最具代表性的應(yīng)用[1]。區(qū)塊鏈技術(shù)主要由共識(shí)機(jī)制、密碼學(xué)原理和分布式存儲(chǔ)三大技術(shù)構(gòu)成。所謂共識(shí)機(jī)制，是指區(qū)塊鏈具有“少數(shù)服從多數(shù)”的特點(diǎn)，區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)由多方參與共同維護(hù)，共識(shí)結(jié)果需要各個(gè)節(jié)點(diǎn)達(dá)成一致。密碼學(xué)原理是指區(qū)塊鏈技術(shù)涉及私鑰和公鑰兩種數(shù)字加密技術(shù)。信息加密發(fā)送時(shí)需要使用公鑰，而解碼信息則使用私鑰。與傳統(tǒng)的儲(chǔ)存方式不同，區(qū)塊鏈分布式儲(chǔ)存的每個(gè)節(jié)點(diǎn)都按照塊鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)布局，而且每個(gè)節(jié)點(diǎn)的存儲(chǔ)都是獨(dú)立的。區(qū)塊鏈技術(shù)的本質(zhì)是一個(gè)共享的共同維護(hù)的數(shù)據(jù)庫(kù)，而這三大技術(shù)使得存儲(chǔ)于區(qū)塊鏈中的信息具有去中心化、不可篡改、全程留痕、可以追溯、公開(kāi)透明等特點(diǎn)。因此，區(qū)塊鏈有利于降低成本、提高效率、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、實(shí)現(xiàn)技術(shù)增信，受到各行業(yè)的歡迎和重視。

2區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)應(yīng)用的路徑

隨著數(shù)字時(shí)代的到來(lái)，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的關(guān)鍵在于與各行業(yè)融合，形成區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)化，而金融行業(yè)以其先天優(yōu)勢(shì)與區(qū)塊鏈技術(shù)具有極高的契合度。無(wú)論是個(gè)人的日常理財(cái)，還是企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)的投融資活動(dòng)，抑或是中央銀行對(duì)資本的管控，都需要可信的數(shù)據(jù)為其決策做支撐。因此，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用覆蓋面廣，模式多樣，影響深刻。

2.1供應(yīng)鏈金融

我國(guó)小微企業(yè)數(shù)量龐大，對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度高，被稱作經(jīng)濟(jì)的“毛細(xì)血管”，然而融資難問(wèn)題一直困擾著小微企業(yè)，阻礙小微企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。大量小微企業(yè)在疫情期間遭受重創(chuàng)，急需資金輸血。供應(yīng)鏈金融則是解決小微企業(yè)融資難的有效手段之一[2]。在不改變現(xiàn)有信貸模式的基礎(chǔ)上，區(qū)塊鏈平臺(tái)覆蓋整個(gè)供應(yīng)鏈內(nèi)的上下游企業(yè)，包括核心企業(yè)、供應(yīng)商、經(jīng)銷商、物流公司等。小微企業(yè)的全部交易信息都上鏈記錄和儲(chǔ)存，并支持防偽溯源。至此，小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和資金周轉(zhuǎn)情況的可信度得以保障。金融機(jī)構(gòu)根據(jù)區(qū)塊鏈內(nèi)的信息進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，可以降低風(fēng)控成本，提高借貸業(yè)務(wù)效率。信用狀況良好、還款能力強(qiáng)的小微企業(yè)便能夠更便利地融資，形成金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)的雙贏局面。交叉驗(yàn)證是區(qū)塊鏈技術(shù)保證數(shù)據(jù)可信度的主要方法之一，在供應(yīng)鏈金融運(yùn)作過(guò)程中發(fā)揮著重要作用。例如，倉(cāng)單質(zhì)押融資是小微企業(yè)通過(guò)供應(yīng)鏈融資的手段之一。企業(yè)購(gòu)買的原材料、零部件及加工后的制成品在交易物流中要經(jīng)過(guò)多個(gè)倉(cāng)庫(kù)，倉(cāng)單便是倉(cāng)庫(kù)管理人員在收到倉(cāng)儲(chǔ)貨物后開(kāi)具的憑證，存貨人可憑此提取貨物或者作為資產(chǎn)質(zhì)押融資。在引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)之前，倉(cāng)單質(zhì)押融資這種極具潛力的融資手段很少被使用，主要原因就是倉(cāng)單容易造假，給金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防控帶來(lái)巨大壓力。倉(cāng)單造假通常是信息不對(duì)稱引起的，金融機(jī)構(gòu)核查倉(cāng)單真實(shí)性的成本太高，往往會(huì)拒絕倉(cāng)單質(zhì)押融資，使得小微企業(yè)又失去一個(gè)可以用作融資的工具。區(qū)塊鏈技術(shù)能夠有效解決這一尷尬局面，依靠的就是其交叉驗(yàn)證的共識(shí)機(jī)制。電子倉(cāng)單必須多個(gè)機(jī)構(gòu)交叉驗(yàn)證才能成功“入鏈”，成為數(shù)字倉(cāng)單。當(dāng)存貨持有者發(fā)起創(chuàng)建數(shù)字倉(cāng)單請(qǐng)求后，區(qū)塊鏈各節(jié)點(diǎn)會(huì)在各自的數(shù)據(jù)庫(kù)內(nèi)查找相關(guān)證據(jù)，倉(cāng)庫(kù)出具庫(kù)存照片，物流機(jī)構(gòu)出具運(yùn)輸物流記錄，質(zhì)檢機(jī)構(gòu)出具貨物質(zhì)檢信息等。各個(gè)節(jié)點(diǎn)的查證過(guò)程也就是交叉驗(yàn)證的過(guò)程，全部在區(qū)塊鏈內(nèi)完成，可以迅速核實(shí)信息的真實(shí)性，依靠區(qū)塊鏈技術(shù)的共識(shí)機(jī)制，一旦核驗(yàn)完成即達(dá)成多方共識(shí)，有效避免倉(cāng)單造假。倉(cāng)單質(zhì)押融資成為小微企業(yè)通過(guò)供應(yīng)鏈融資的有效方法[3]。

2.2數(shù)字資產(chǎn)

數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)據(jù)將成為一種新型資產(chǎn)和生產(chǎn)要素，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動(dòng)力，并影響未來(lái)的財(cái)富分配。2.2.1數(shù)字票據(jù)作為金融行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展面臨不少困境。一方面，大多數(shù)電子票據(jù)仍然需要與紙質(zhì)憑證匹配生效，驗(yàn)證和交易流程復(fù)雜煩瑣；另一方面，我國(guó)經(jīng)常發(fā)生票據(jù)造假事件，由于信息不對(duì)稱，所以存在一票多報(bào)或虛報(bào)的欺詐現(xiàn)象，嚴(yán)重影響票據(jù)市場(chǎng)的健康發(fā)展。區(qū)塊鏈技術(shù)憑借其不可篡改和防偽溯源的特性，可以有效解決票據(jù)市場(chǎng)面臨的困難。紙質(zhì)票據(jù)和電子票據(jù)向數(shù)據(jù)票據(jù)轉(zhuǎn)變，成為新型數(shù)字資產(chǎn)，票據(jù)交易通過(guò)區(qū)塊鏈平成。區(qū)塊鏈技術(shù)特有的時(shí)間戳和智能合約能夠清晰地反映票據(jù)的簽發(fā)、背書(shū)、流通等全過(guò)程，實(shí)現(xiàn)高效、便捷的資產(chǎn)存儲(chǔ)、價(jià)值提取和轉(zhuǎn)移，提升票據(jù)交易效率和安全性[4]。2.2.2資產(chǎn)證券化作為近20年最受關(guān)注的金融創(chuàng)新之一，資產(chǎn)證券化缺乏流動(dòng)性，但可以將具有預(yù)期穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)匯集起來(lái)，形成一個(gè)資產(chǎn)池，通過(guò)結(jié)構(gòu)性重組，使之成為可以在金融市場(chǎng)上出售和流通的證券，從而衍生出新型融資方式。資產(chǎn)證券化是一種結(jié)構(gòu)性融資方式，整個(gè)過(guò)程參與主體多，流程較復(fù)雜，需要大量的數(shù)據(jù)和材料披露，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)作效率不高。此外，資產(chǎn)證券化依賴于對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的盡職調(diào)查，但資產(chǎn)支持證券定價(jià)缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，因此風(fēng)險(xiǎn)較大。區(qū)塊鏈技術(shù)可以幫助資產(chǎn)證券化簡(jiǎn)化流程，提高效率。通過(guò)去中心化的聯(lián)盟鏈，基礎(chǔ)資產(chǎn)的準(zhǔn)確信息可以實(shí)時(shí)上傳和分享，數(shù)字化信息披露能夠提高證券化資產(chǎn)信息的可信度，降低投資人風(fēng)險(xiǎn)，減少溝通成本。同時(shí)，方便監(jiān)管部門的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，提前防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2.3數(shù)字貨幣

區(qū)塊鏈技術(shù)是人們?cè)谔剿鞅忍貛诺倪^(guò)程中被創(chuàng)造出來(lái)的，比特幣的發(fā)明者中本聰最初的設(shè)想便是創(chuàng)造一種數(shù)字貨幣。雖然比特幣目前面臨較大的爭(zhēng)議，多數(shù)情況是作為一種投資產(chǎn)品被大眾熟知，但是借由比特幣誕生的區(qū)塊鏈卻可以成為新型數(shù)字貨幣的核心技術(shù)。數(shù)字人民幣（DCEP）是中國(guó)人民銀行發(fā)行的數(shù)字形式的法定貨幣，與紙幣、硬幣等價(jià)，具有國(guó)家信用背書(shū)，這種新型數(shù)字貨幣的核心技術(shù)之一便是區(qū)塊鏈。首先，數(shù)字人民幣可以與紙幣、硬幣自由兌換，不會(huì)對(duì)現(xiàn)有的穩(wěn)定貨幣體系造成太大沖擊。其次，數(shù)字人民幣的區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)是由中國(guó)人民銀行和各大商業(yè)銀行控制的，便于金融監(jiān)管，最大限度地實(shí)現(xiàn)技術(shù)性與安全性的兼顧。此外，區(qū)塊鏈的防篡改、可追蹤和私鑰加密技術(shù)可以有效防范貨幣偽造、虛假交易和其他不法行為。最后，數(shù)字人民幣使得各方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更加準(zhǔn)確，便于評(píng)估和分析，從而支撐政策的制定和執(zhí)行。如今，以微信支付和支付寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)支付平臺(tái)使大眾不需要攜帶紙幣便能夠便捷地購(gòu)物消費(fèi)，但是微信和支付寶屬于第三方支付，要通過(guò)商業(yè)銀行的存款賬戶進(jìn)行結(jié)算。數(shù)字人民幣是央行直接發(fā)行的，安全性更高，擺脫了第三方電子支付所需的銀行賬戶綁定限制。此外，支付寶和微信支付對(duì)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境要求較高，數(shù)字人民幣則不受網(wǎng)絡(luò)信號(hào)的限制，支持離線支付，簡(jiǎn)單便捷，對(duì)廣大老年群體更加友好。2020年末，數(shù)字人民幣已經(jīng)在深圳、蘇州、北京等地開(kāi)展試點(diǎn)工作，成效頗豐。作為全世界第一個(gè)投入試點(diǎn)的法定數(shù)字貨幣，數(shù)字人民幣受到國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注。因此數(shù)字人民幣具有國(guó)家戰(zhàn)略意義，能夠增強(qiáng)人民幣的國(guó)際影響力，有效保障人民幣的體系和幣值穩(wěn)定，提高跨境支付效率，促進(jìn)我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)字貨幣必然會(huì)成為影響國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的重要因素，我國(guó)明顯已經(jīng)具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，數(shù)字人民幣在試點(diǎn)的基礎(chǔ)上不斷地完善并正式推出后，將為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動(dòng)力，進(jìn)一步提高我國(guó)的國(guó)際地位和話語(yǔ)權(quán)。

2.4數(shù)字征信

自從2013年國(guó)務(wù)院頒布實(shí)施《征信業(yè)管理?xiàng)l例》和《征信業(yè)管理辦法》以來(lái)，我國(guó)非常重視征信業(yè)的發(fā)展。個(gè)人征信業(yè)務(wù)和企業(yè)征信業(yè)務(wù)的普及能夠維護(hù)社會(huì)秩序和金融經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，在社會(huì)信用體系建設(shè)中發(fā)揮重要作用。但目前我國(guó)的征信體系并不完善，綜合信用的評(píng)定需要各個(gè)部門多方參與配合，例如商業(yè)銀行、稅務(wù)部門、公安部門、司法部門、市場(chǎng)監(jiān)管部門、環(huán)保部門等，效率低下，并且容易造成信息重復(fù)或錯(cuò)誤記錄。區(qū)塊鏈技術(shù)可以有效解決征信系統(tǒng)目前的問(wèn)題。各利益分散的部門成為區(qū)塊鏈上的節(jié)點(diǎn)，根據(jù)區(qū)塊鏈的交叉驗(yàn)證和共識(shí)機(jī)制原理，一項(xiàng)數(shù)據(jù)的成功上鏈需要多個(gè)相關(guān)節(jié)點(diǎn)的驗(yàn)證即可自動(dòng)完成。而且，區(qū)塊鏈內(nèi)的數(shù)據(jù)透明、不可篡改，有效避免聯(lián)合造假的情況發(fā)生。從商業(yè)銀行的角度來(lái)說(shuō)，各銀行在區(qū)塊鏈內(nèi)共享客戶信用信息，當(dāng)客戶向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，銀行可直接查詢區(qū)塊鏈平臺(tái)內(nèi)的數(shù)據(jù)，而不用向央行申請(qǐng)征信報(bào)告的查詢服務(wù)，大大提高了效率和服務(wù)水平[5-6]。

3區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)應(yīng)用的對(duì)策建議

3.1加大區(qū)塊鏈技術(shù)的研究投入

首先，在政策上要繼續(xù)給予區(qū)塊鏈技術(shù)的研究大力支持，加快研究團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，提供足夠的研究經(jīng)費(fèi)和補(bǔ)貼。要密切跟進(jìn)研究動(dòng)態(tài)和階段性成果，針對(duì)目前存在的問(wèn)題尋求技術(shù)突破和創(chuàng)新，尤其要注意學(xué)術(shù)界與產(chǎn)業(yè)界的合作，盡快將技術(shù)上的成就應(yīng)用到實(shí)踐中來(lái)，實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)化。其次，應(yīng)積極參與區(qū)塊鏈技術(shù)的國(guó)際交流，關(guān)注國(guó)際最新研究成果。目前，我國(guó)的區(qū)塊鏈技術(shù)研究在全球處于前列，在保證這一地位的基礎(chǔ)上應(yīng)與國(guó)際學(xué)者展開(kāi)合作，參與國(guó)際區(qū)塊鏈應(yīng)用規(guī)則的制定，提高我國(guó)在新興技術(shù)領(lǐng)域的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)。

3.2加強(qiáng)區(qū)塊鏈數(shù)字金融的法律監(jiān)管

區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)的應(yīng)用受到研究人員和投資者的歡迎，但其治理機(jī)制尚不成熟，尤其是相關(guān)完整的法律還沒(méi)出臺(tái)，監(jiān)管面臨較大的困難。作為新興技術(shù)，區(qū)塊鏈在金融行業(yè)的應(yīng)用需要必要的法律規(guī)范和適度的監(jiān)管。盡管區(qū)塊鏈為金融行業(yè)注入了新動(dòng)力，但是出現(xiàn)洗錢、非法融資等網(wǎng)絡(luò)犯罪行為時(shí)，監(jiān)管部門必須介入并打擊，這就要求現(xiàn)行法律體系與區(qū)塊鏈金融不斷磨合，逐步彌合兩者目前存在的鴻溝，必要時(shí)應(yīng)出整的針對(duì)區(qū)塊鏈金融的法律法規(guī)。此外，還可以通過(guò)牌照或許可證制度規(guī)范區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)，對(duì)運(yùn)營(yíng)者實(shí)行實(shí)名登記的備案制或?qū)徍酥啤？傊瑓^(qū)塊鏈監(jiān)管需要審慎靈活的監(jiān)管理念，既要給予一定的技術(shù)創(chuàng)新和容錯(cuò)空間，又要嚴(yán)厲打擊犯罪行為，需要把握好監(jiān)管的尺度，不能一成不變地套用既有的法律和監(jiān)管框架。

3.3加大區(qū)塊鏈金融產(chǎn)品的推廣力度

區(qū)塊鏈金融產(chǎn)品的推廣需要充分發(fā)揮國(guó)家的政策引導(dǎo)作用。一是加快數(shù)字人民幣的建設(shè)進(jìn)程。貨幣是金融和經(jīng)濟(jì)的載體，要適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代就必須盡快將數(shù)字貨幣法定化。目前，央行發(fā)行的數(shù)字人民幣已經(jīng)進(jìn)入第三輪試點(diǎn)，受到商家和消費(fèi)者的廣泛歡迎，成果頗豐，具有無(wú)限的前景。因此，在對(duì)數(shù)字人民幣進(jìn)行逐步的試驗(yàn)和完善后，應(yīng)趁熱打鐵進(jìn)行推廣。二是引導(dǎo)資本對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的商業(yè)性投入。企業(yè)也應(yīng)將目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，看清區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的重塑性作用，完善區(qū)塊鏈研發(fā)與應(yīng)用相結(jié)合的投融資模式。三是加強(qiáng)對(duì)區(qū)塊鏈數(shù)字金融的宣傳科普。不了解會(huì)導(dǎo)致不信任，因此要提高民眾對(duì)新技術(shù)的接受度就應(yīng)該普及區(qū)塊鏈基本知識(shí)，在網(wǎng)絡(luò)和社區(qū)宣傳區(qū)塊鏈金融的優(yōu)點(diǎn)和好處，為將來(lái)區(qū)塊鏈在證券交易、支付結(jié)算等領(lǐng)域的試點(diǎn)工作做鋪墊。

4結(jié)語(yǔ)

在全球進(jìn)入?yún)^(qū)塊鏈時(shí)代的大背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)翻開(kāi)了新篇章。區(qū)塊鏈技術(shù)在國(guó)家的高度重視下必將與各行業(yè)深度融合，其中金融行業(yè)憑借其得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)與區(qū)塊鏈有較高的契合度。本文著重分析了區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融、數(shù)字資產(chǎn)、數(shù)字貨幣和數(shù)字征信4個(gè)方面的應(yīng)用模式。針對(duì)目前區(qū)塊鏈金融的困境，本文分析了原因，并提出了對(duì)策建議。未來(lái)，金融行業(yè)將會(huì)在數(shù)字化的浪潮中重構(gòu)自身，取得新的發(fā)展。

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第7篇

2008年10月，中本聰提出比特幣設(shè)計(jì)白皮書(shū)[1]，并于2009年公開(kāi)了最初的實(shí)現(xiàn)代碼。2014年開(kāi)始，作為比特幣底層技術(shù)的區(qū)塊鏈技術(shù)受到人們廣泛關(guān)注。由于區(qū)塊鏈具備去中心化、不可篡改、匿名性等特點(diǎn)，目前已被應(yīng)用于金融、貿(mào)易、征信、共享經(jīng)濟(jì)等諸多領(lǐng)域。2015 年 10 月，美國(guó)納斯達(dá)克（Nasdaq）證券交易所推出區(qū)塊鏈平臺(tái) Nasdaq Linq[2]，通過(guò)該平臺(tái)進(jìn)行股票發(fā)行的發(fā)行者將享有“數(shù)字化”所有權(quán)。2016年1月20日，中國(guó)中央銀行專門組織了“數(shù)字貨幣研討會(huì)”，邀請(qǐng)花旗、德勤等公司的區(qū)塊鏈專家，針對(duì)數(shù)字貨幣發(fā)行總框架與演進(jìn)過(guò)程，以及國(guó)家加密貨幣等話題進(jìn)行研討。

最早的區(qū)塊鏈技術(shù)出現(xiàn)在比特幣項(xiàng)目中，作為比特幣背后的P2P網(wǎng)絡(luò)分布式記賬平臺(tái)[3]。公認(rèn)的最早關(guān)于區(qū)塊鏈的描述性文獻(xiàn)是2008年中本聰撰寫的《比特幣：一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》[4]，但該文獻(xiàn)重在討論比特幣系統(tǒng)，并未提出明確的區(qū)塊鏈定義與概念。目前區(qū)塊鏈利用密碼學(xué)中的hash算法等技術(shù)，使比特幣形成了一個(gè)不依賴于發(fā)行方的貨幣系統(tǒng)，保證了各地參與者的交易安全。

針對(duì)區(qū)塊鏈的安全問(wèn)題，張憲等[5]對(duì)當(dāng)前主流的隱私解決方案進(jìn)行了介紹;祝烈煌等[6]詳細(xì)介紹了區(qū)塊鏈的層次構(gòu)架，分析了現(xiàn)有區(qū)塊鏈技術(shù)存在的缺陷;Meiklejohn等[7]通過(guò)啟發(fā)式聚類分析技術(shù)分析區(qū)塊鏈中的交易記錄。本文介紹區(qū)塊鏈關(guān)鍵技術(shù)，提出基于區(qū)塊鏈的隱私保護(hù)構(gòu)想，并通過(guò)實(shí)例論證該構(gòu)想的可行性。

1 區(qū)塊鏈概述

區(qū)塊鏈主要分為3種：私鏈、聯(lián)盟鏈、公有鏈。私鏈用于機(jī)構(gòu)內(nèi)部，性能上相對(duì)弱于現(xiàn)有分布式系統(tǒng);聯(lián)盟鏈建立于多個(gè)聯(lián)盟機(jī)構(gòu)之間，且每個(gè)機(jī)構(gòu)間有一個(gè)核心節(jié)點(diǎn);公有鏈對(duì)社會(huì)公開(kāi)，用于資源共享等方面。Baas平臺(tái)可以面向用戶群體提供聯(lián)盟鏈與公開(kāi)鏈。區(qū)塊鏈結(jié)構(gòu)分為數(shù)據(jù)層、網(wǎng)絡(luò)層、共識(shí)層、激勵(lì)層、合約層與應(yīng)用層[8]，功能分別為：①數(shù)據(jù)層封裝底層數(shù)據(jù)區(qū)塊的鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)，采用相關(guān)非對(duì)稱公鑰數(shù)據(jù)加密技術(shù)以及時(shí)間戳技術(shù)，通過(guò)哈希算法與Merkle數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，將一定時(shí)間內(nèi)接收到的數(shù)據(jù)和代碼封裝到一個(gè)帶有時(shí)間戳的數(shù)據(jù)區(qū)塊中，并鏈接到最長(zhǎng)的主鏈中，形成新的區(qū)塊;②網(wǎng)絡(luò)層建立在IP通信協(xié)議與P2P網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上，包括分布式組網(wǎng)機(jī)制、數(shù)據(jù)傳播機(jī)制以及數(shù)據(jù)驗(yàn)證機(jī)制，使區(qū)塊鏈系統(tǒng)的每個(gè)節(jié)點(diǎn)都能參與區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)的校驗(yàn)與記賬過(guò)程。僅當(dāng)數(shù)據(jù)通過(guò)全網(wǎng)大部分節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證后，才能寫入?yún)^(qū)塊鏈;③共識(shí)層為封裝網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的各類共識(shí)機(jī)制算法，在去中心化的系統(tǒng)中，其能夠使各節(jié)點(diǎn)更高效地針對(duì)區(qū)塊數(shù)據(jù)的有效性達(dá)成共識(shí);④激勵(lì)層集成了經(jīng)濟(jì)因素，主要用于公有鏈中。它使共識(shí)節(jié)點(diǎn)可采取最大化自身收益的行為，并且保障了去中心化區(qū)塊鏈系統(tǒng)的安全性與有效性，在具備適度經(jīng)濟(jì)激勵(lì)機(jī)制的情況下，可形成對(duì)區(qū)塊鏈歷史的穩(wěn)定共識(shí);⑤合約層封裝各類腳本、算法與智能合約，目前已出現(xiàn)以太坊等圖靈完備的、實(shí)現(xiàn)較為復(fù)雜的腳本語(yǔ)言，是可編程特性的基礎(chǔ)，并使區(qū)塊鏈可以支持各種金融與社會(huì)系統(tǒng)的應(yīng)用;⑥應(yīng)用層封裝區(qū)塊鏈各種應(yīng)用場(chǎng)景與案例，提供可編程環(huán)境，通過(guò)智能合約將業(yè)務(wù)規(guī)則轉(zhuǎn)化成平臺(tái)自動(dòng)執(zhí)行合約。區(qū)塊鏈功能機(jī)制見(jiàn)圖1。

2 區(qū)塊鏈隱私保護(hù)

個(gè)人用戶隱私信息通常指數(shù)據(jù)擁有者不愿披露的敏感數(shù)據(jù)或數(shù)據(jù)所表征的特性[9]，而為了維持分散節(jié)點(diǎn)間的數(shù)據(jù)同步性并對(duì)交易達(dá)成共識(shí)，必須公開(kāi)一些信息。所以必須對(duì)用戶敏感信息進(jìn)行處理，以減少隱私泄露的風(fēng)險(xiǎn)。

2.1 區(qū)塊鏈隱私保護(hù)方式

在區(qū)塊鏈上實(shí)現(xiàn)隱私保護(hù)，主要通過(guò)區(qū)塊鏈的多個(gè)節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證每筆交易，但如果存在惡意用戶驗(yàn)證，則有交易信息泄露的風(fēng)險(xiǎn)。因此，Vitalik提出4種解決方案：①通道（見(jiàn)圖2）。只有通信或交易雙方才能掌握其中詳細(xì)信息，與票據(jù)交易類似，經(jīng)過(guò)雙方共同驗(yàn)證、簽名才能最終確認(rèn)。若要繼續(xù)通信，需要經(jīng)過(guò)雙方再次確認(rèn)信息并簽名。簽名次數(shù)越多，說(shuō)明通信發(fā)生得越晚。對(duì)于有沖突的交易，才會(huì)被放到鏈上（雙方確認(rèn)的信息都在鏈下進(jìn)行）。通過(guò)“通道”方式發(fā)起交易，其安全性與區(qū)塊鏈上發(fā)起的交易基本一致，可有效保障交易方的隱私性;②混合器[10]。在交易前設(shè)置好一個(gè)連接所有交易方的中心平臺(tái)，左側(cè)交易方A1將需要交易的貨幣與地址發(fā)送給該平臺(tái)后，B1、C1以及右側(cè)的A2、B2、C2也執(zhí)行相同操作。交易方將需要的貨幣發(fā)送到一個(gè)相連的中心平臺(tái)，以保證將其聯(lián)系打亂后可發(fā)送到事先指定的地址上。在鏈上參與方看來(lái)，只知道A1、B1、C1用戶與A2、B2、C2用戶發(fā)生了交易，卻不知具體對(duì)應(yīng)關(guān)系。這也意味著需要一個(gè)中心化的服務(wù)器存貯貨幣，且告訴中心處理器應(yīng)該發(fā)送的位置。但是該方式需要充分信任中心處理器，即對(duì)于第三方的信任。為了削弱中心化趨勢(shì)，Vitalik等[11]又引入了智能合約（見(jiàn)圖3），在一定程度上兼顧了安全性與隱私性;③環(huán)匿名[12]。它是一種特殊的群簽名組成的協(xié)議，只需證明擁有環(huán)簽名中任意一個(gè)簽名的簽署權(quán)即可;④零知識(shí)證明。在區(qū)塊鏈公有鏈中，運(yùn)用零知識(shí)證明使其不需要添加或向外界透露更多信息即可完成整個(gè)交易流程。

2.2 區(qū)塊鏈技術(shù)在隱私保護(hù)方面優(yōu)缺點(diǎn)

區(qū)塊鏈能解決一些中心化服務(wù)器面臨的隱私泄露問(wèn)題，但由于區(qū)塊鏈技術(shù)采取的去中心化架構(gòu)與數(shù)據(jù)存儲(chǔ)機(jī)制，也為隱私保護(hù)帶來(lái)一些不利因素。

在區(qū)塊鏈隱私保護(hù)方面，張憲在文獻(xiàn)[5]中提及了達(dá)氏幣（Dash）、門羅幣、零幣。其中達(dá)世幣具有可保護(hù)隱私的主節(jié)點(diǎn)，且引入了鏈?zhǔn)交旌希╟haining）[13]及盲化（blinding）技術(shù)[14]。但由于達(dá)氏幣依舊存在主節(jié)點(diǎn)被控制的風(fēng)險(xiǎn)，所以又提出不依賴中心節(jié)點(diǎn)的加密混合方案;門羅幣的兩個(gè)重要技術(shù)分別為隱蔽地址（stealth address）與環(huán)簽名（ring signature），由于在環(huán)簽名技術(shù)中需與其他用戶的公鑰混合，有隱私暴露的風(fēng)險(xiǎn)，所以又提出零幣概念。但區(qū)塊鏈提供的匿名方式仍有隱私泄露的風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何增強(qiáng)區(qū)塊鏈匿名性是研究中的一大難點(diǎn)。目前主流研究方法有P2P混合機(jī)制[15]、分布式混淆網(wǎng)絡(luò)[16]與零知識(shí)證明[17]等。

基于區(qū)塊鏈的隱私保護(hù)優(yōu)勢(shì)如下：①信息不可篡改。信息經(jīng)過(guò)驗(yàn)證后添加到區(qū)塊鏈上，則會(huì)永久存貯起來(lái)，除非超過(guò)51%的節(jié)點(diǎn)（即51%攻擊[18]）受到控制，否則對(duì)單個(gè)節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)修改無(wú)效，因此區(qū)塊鏈穩(wěn)定性較強(qiáng);②匿名性。節(jié)點(diǎn)之間的數(shù)據(jù)交換遵循固定算法，且不需第三方參與，交易雙方無(wú)需公開(kāi)自己的身份以取得信任。另外，區(qū)塊鏈地址空間一般較大，出現(xiàn)碰撞的概率非常低，從而充分避免了隱私泄露的風(fēng)險(xiǎn);③區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定。區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)是一種P2P網(wǎng)絡(luò)，在P2P網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中，計(jì)算機(jī)既可作為服務(wù)器，又可作為工作站。在網(wǎng)絡(luò)中的每一個(gè)節(jié)點(diǎn)地位都是對(duì)等的，節(jié)點(diǎn)之間采用中繼轉(zhuǎn)發(fā)的模式進(jìn)行通信。信息的傳輸分散在各節(jié)點(diǎn)之間，而不需要經(jīng)過(guò)集中環(huán)節(jié)，從而降低了信息被竊聽(tīng)的可能性，能夠更好地保護(hù)用戶隱私。

基于區(qū)塊鏈的隱私保護(hù)劣勢(shì)如下：①區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中的數(shù)據(jù)不可更改，在公有鏈上的交易數(shù)據(jù)也是透明的，因此容易受到攻擊。攻擊者可通過(guò)推斷區(qū)塊鏈之間的交易數(shù)據(jù)找出敏感信息。盡管是匿名交易，但通過(guò)分析全局賬本交易信息的關(guān)聯(lián)性，可降低區(qū)塊鏈中個(gè)人信息的匿名性效果，甚至泄露匿名信息內(nèi)容。如Meiklejohn等通過(guò)啟發(fā)式的聚類分析技術(shù)分析區(qū)塊鏈中交易記錄，可發(fā)現(xiàn)同一用戶的不同地址;②與傳統(tǒng)中心化架構(gòu)相比，由于區(qū)塊鏈去中心化的特點(diǎn)，使每個(gè)節(jié)點(diǎn)儲(chǔ)存的信息等效，攻擊者很容易找到安全性相對(duì)薄弱的節(jié)點(diǎn)入侵;③隨著數(shù)據(jù)量增大，區(qū)塊鏈的應(yīng)用會(huì)出現(xiàn)延遲。因每一次交易都有相應(yīng)不可更改的記錄，隨著時(shí)間推進(jìn)，每次交易都需要下載并讀入歷史上所有交易記錄才能正常進(jìn)行，另外每一筆交易都需要全網(wǎng)告知，因而產(chǎn)生記賬周期（比特幣控制在10min左右）。

3 結(jié)語(yǔ)

第8篇

【關(guān)鍵詞】區(qū)塊鏈；金融科技；金融監(jiān)管；金融問(wèn)題

一、引言

基于區(qū)塊鏈技術(shù)的諸多優(yōu)勢(shì)，近些年其被廣泛運(yùn)用于金融領(lǐng)域中，實(shí)現(xiàn)了相關(guān)金融應(yīng)用場(chǎng)景的可編程。由于技術(shù)及諸多因素的限制，現(xiàn)階段我國(guó)的區(qū)塊鏈金融發(fā)展仍處于探索時(shí)期，未能將其真正效應(yīng)發(fā)揮出來(lái)，且由于資源消耗管控、隱私安全保護(hù)、法律法規(guī)建設(shè)等方面的不健全化，目前我國(guó)區(qū)塊鏈金融面臨著嚴(yán)重的生存挑戰(zhàn)，其改革需求是迫切的。本文將基于此展開(kāi)初步探討，就當(dāng)前應(yīng)對(duì)區(qū)塊鏈金融發(fā)展挑戰(zhàn)的策略展開(kāi)初步探索，以供相關(guān)人士參考。

二、區(qū)塊鏈的技術(shù)原理及特征

可以將區(qū)塊鏈視為“區(qū)塊”與“鏈”的組合，區(qū)塊是區(qū)塊鏈的基本單元構(gòu)成結(jié)構(gòu)。各區(qū)塊都擁有相應(yīng)時(shí)間標(biāo)簽，且各項(xiàng)交易信息均在加密技術(shù)保護(hù)中，被全部存放在區(qū)塊內(nèi)，呈現(xiàn)出高度可信性，難以進(jìn)行篡改。其技術(shù)特征可由如下四點(diǎn)來(lái)談：一是去中心化。區(qū)塊鏈所執(zhí)行的是分布式儲(chǔ)存與計(jì)算，所有具備維護(hù)功能的節(jié)點(diǎn)需要共同維護(hù)鏈上數(shù)據(jù)，即使部分節(jié)點(diǎn)損壞，也能從其他節(jié)點(diǎn)得到完備的數(shù)據(jù)拷貝。在單個(gè)或多個(gè)節(jié)點(diǎn)被一同攻擊時(shí)，系統(tǒng)安全性與穩(wěn)定性也難以受到影響。二是數(shù)據(jù)不可篡改。這是其能被運(yùn)用于金融領(lǐng)域的一大關(guān)鍵因素。在信息內(nèi)容經(jīng)過(guò)驗(yàn)證后，數(shù)據(jù)信息一旦被上傳至鏈上各區(qū)塊中，便將長(zhǎng)期被保存，難以私自篡改。一般來(lái)說(shuō)，除非系統(tǒng)中半數(shù)以上的節(jié)點(diǎn)被同時(shí)攻破，否則修改單個(gè)或多個(gè)節(jié)點(diǎn)都不會(huì)影響數(shù)據(jù)庫(kù)中的信息真實(shí)性。三是去信任化。區(qū)塊鏈上各節(jié)點(diǎn)間的交易是由系統(tǒng)強(qiáng)制執(zhí)行的，當(dāng)節(jié)點(diǎn)交易能夠通過(guò)一定規(guī)范與協(xié)議時(shí)，觸發(fā)交易條件后將自動(dòng)執(zhí)行交易，且人為無(wú)法干預(yù)。這就使得交易雙方可以在不具備相互信任條件下也能完成交易。且該系統(tǒng)中除去加密信息外，各項(xiàng)信息都具備高度公開(kāi)性與透明性，所有人可通過(guò)相關(guān)接口查詢鏈上數(shù)據(jù)信息，因而進(jìn)一步降低了信任成本，保障交易可靠性。四是匿名性。各節(jié)點(diǎn)能夠在不具備信任條件的前提下展開(kāi)交易，這也意味著交易雙方不必再借助公開(kāi)身份來(lái)獲取對(duì)方信任，僅需提供所需的交易信息即可，因而有效保護(hù)了雙方的隱私信息。

三、區(qū)塊鏈金融面臨的問(wèn)題分析

1.技術(shù)層面的問(wèn)題目前，由技術(shù)水平過(guò)低而造成的區(qū)塊鏈金融發(fā)展問(wèn)題仍十分嚴(yán)峻，51%攻擊以及智能合約安全等問(wèn)題尚未得到完善解決，且部分金融應(yīng)用場(chǎng)景常存在安全與性能方面的缺陷，技術(shù)水平的低下使得各項(xiàng)應(yīng)用需求未得到充分滿足。首先，其在性能及效率方面的欠缺明顯。目前，區(qū)塊鏈主要采取分布式記賬法，每發(fā)生一次交易內(nèi)部各節(jié)點(diǎn)都需展開(kāi)一次數(shù)據(jù)記錄，數(shù)據(jù)信息真實(shí)性與安全性得到了有效保障，但效率十分低下。當(dāng)金融業(yè)務(wù)需求激增時(shí)，系統(tǒng)處理量將大幅提升，此時(shí)區(qū)塊鏈技術(shù)系統(tǒng)的性能及效率欠缺將更加突出。就比特幣、以太坊而言，相關(guān)研究數(shù)據(jù)顯示，前者每秒能完成的交易處理量?jī)H為7筆，后者能達(dá)到7～15筆的數(shù)量，但與傳統(tǒng)金融每秒交易處理量相比，差距甚遠(yuǎn)。效率的低下是影響區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的一大關(guān)鍵因素。此外，智能合約的出現(xiàn)誘發(fā)了一系列的新金融風(fēng)險(xiǎn)，使得區(qū)塊鏈系統(tǒng)的修改條件完全喪失。但若設(shè)計(jì)初期技術(shù)人員對(duì)相關(guān)金融業(yè)務(wù)的理解存在片面性，產(chǎn)生邏輯失誤，或是難以正確把握可能存在的問(wèn)題，因而產(chǎn)生一些設(shè)計(jì)疏漏，后續(xù)將誘發(fā)大量交易錯(cuò)誤。如上文所述，區(qū)塊鏈具備不可篡改特征，因而難以及時(shí)控制損失，將導(dǎo)致金融業(yè)務(wù)流通受阻，影響系統(tǒng)穩(wěn)定性。2.資源消耗問(wèn)題目前，以比特幣等區(qū)塊鏈技術(shù)為例，其在生產(chǎn)運(yùn)行過(guò)程中產(chǎn)生新區(qū)塊時(shí)，需要耗費(fèi)大量算力。相關(guān)研究報(bào)道表明，截至2021年年中，全球比特幣挖礦所耗費(fèi)的電量已臨近150太瓦時(shí)，甚至高出烏克蘭等國(guó)家的耗電量，不得不引起人們的反省。除去大量電能消耗外，挖礦過(guò)程中將導(dǎo)致二氧化碳加劇排放。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱，因比特幣挖礦而產(chǎn)生大量的二氧化碳排放量驚人，僅2020年間便已達(dá)到近7000萬(wàn)噸。根據(jù)中國(guó)科學(xué)院及清華大學(xué)相關(guān)團(tuán)隊(duì)的研究報(bào)道估算，我國(guó)礦池占全球算力近八成，不考慮政策干預(yù)條件的情況下，我國(guó)在比特幣區(qū)塊鏈上產(chǎn)生的碳排放大約會(huì)在2024年達(dá)到1.305億公噸之多，甚至高出捷克、卡塔爾等國(guó)的年度溫室氣體排放量。以巨量能源消耗來(lái)生產(chǎn)虛擬幣，并不契合于我國(guó)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，違背了綠色環(huán)保的根本發(fā)展理念。現(xiàn)階段，我國(guó)各部門對(duì)于該類型環(huán)保事件的整頓力度越來(lái)越大，國(guó)務(wù)院金融委于2021年5月21日首次就比特幣事件公開(kāi)表態(tài)，提出嚴(yán)肅打擊比特幣挖礦與交易行為。3.存在資產(chǎn)安全問(wèn)題發(fā)展區(qū)塊鏈金融，需要認(rèn)識(shí)到金融領(lǐng)域的特殊性，以安全為第一管理要?jiǎng)?wù)。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化特性，用戶必須通過(guò)公開(kāi)地址、密匙來(lái)獲取資產(chǎn)所有權(quán)。且區(qū)塊鏈具備不可篡改的特征，這也意味著若密匙丟失，資產(chǎn)也將因此而全部損失，造成極為嚴(yán)重的后果。就目前來(lái)看，此類事故頻發(fā)，數(shù)字貨幣運(yùn)行中時(shí)常產(chǎn)生盜幣問(wèn)題。如：韓國(guó)的比特幣交易所“Yapizon”在2017年3月被盜，丟失近四千枚比特幣，平臺(tái)損失了總資產(chǎn)的37%，次年6月“Coinrail”及“Bithumb”兩個(gè)交易所的熱錢包被攻擊，損失分別達(dá)4000萬(wàn)、3100萬(wàn)美元；日本交易所“Zaif”在2018年遭黑客攻擊，被盜資產(chǎn)約達(dá)到4.3億元人民幣。諸如此類案例的出現(xiàn)為人們進(jìn)一步敲響了警鐘，也使得區(qū)塊鏈技術(shù)中存在的安全隱患暴露無(wú)遺。4.數(shù)據(jù)隱私及安全一是區(qū)塊鏈金融的發(fā)展加大了反洗錢等方面的監(jiān)管難度，此類金融交易具備高度隱秘性，在身份隱蔽的情況下也可完成交易，也就是說(shuō)只要符合區(qū)塊鏈規(guī)則便可借助加密算法完成交易。這在一定意義上保障了用戶的隱私安全，也使得貨幣流通速度有效加快。然而，反洗錢、反恐怖融資監(jiān)管工作將受到嚴(yán)重限制。二是數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)加劇。區(qū)塊鏈中的任一節(jié)點(diǎn)都有著對(duì)全部交易數(shù)據(jù)的記載，當(dāng)不法分子攻破某一節(jié)點(diǎn)后，全部交易信息便暴露無(wú)遺，反而造成了更大的安全隱患。充分結(jié)合金融領(lǐng)域的特殊性，分析相關(guān)政策規(guī)定，應(yīng)當(dāng)以保障數(shù)據(jù)隱私安全、保護(hù)用戶合法權(quán)益為第一原則，但在賬本共享基礎(chǔ)上，達(dá)成對(duì)數(shù)據(jù)交互全流程安全及隱私的有力保護(hù)，顯得過(guò)于吃力，這是目前最為突出的問(wèn)題之一。三是數(shù)據(jù)儲(chǔ)存安全條件不健全。在區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷發(fā)展中，其被廣泛運(yùn)用于金融領(lǐng)域，借助該技術(shù)所收集的數(shù)據(jù)量持續(xù)劇增，以何種情況落實(shí)好海量數(shù)據(jù)儲(chǔ)存、由誰(shuí)承擔(dān)主體儲(chǔ)存責(zé)任、由誰(shuí)承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任、以何種手段保障數(shù)據(jù)安全70仍是極為緊迫的發(fā)展問(wèn)題。5.相關(guān)制度及法律規(guī)章不健全現(xiàn)階段，區(qū)塊鏈應(yīng)用階段尚不具備相對(duì)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)現(xiàn)行區(qū)塊鏈技術(shù)平臺(tái)繁雜，缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，且不具備數(shù)據(jù)遷移、鏈鏈對(duì)接的功能，嚴(yán)重影響到區(qū)塊鏈金融業(yè)態(tài)的兼容性及擴(kuò)展性。分析此類問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)發(fā)展區(qū)塊鏈金融的過(guò)程中，制定出更為健全規(guī)范的金融標(biāo)準(zhǔn)。現(xiàn)階段區(qū)塊鏈金融領(lǐng)域的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、管理?xiàng)l例、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及監(jiān)管準(zhǔn)則均缺乏規(guī)范性、統(tǒng)一性及明確性，給其應(yīng)用效率造成了嚴(yán)重的抑制。此外，我國(guó)有關(guān)區(qū)塊鏈金融領(lǐng)域的監(jiān)管機(jī)制不健全，缺乏權(quán)威監(jiān)督機(jī)構(gòu)，因而致使市場(chǎng)上的區(qū)塊鏈應(yīng)用質(zhì)量良莠不齊；未針對(duì)相關(guān)合約的法律效力予以界定。如：有關(guān)區(qū)塊鏈資產(chǎn)、智能合約的有效性，尚未進(jìn)行明確的法律規(guī)定，如若產(chǎn)生糾紛，將無(wú)法得到法律救濟(jì)；在區(qū)塊鏈金融的發(fā)展下，現(xiàn)有金融監(jiān)督政策存在明顯的片面性。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域中的運(yùn)用，金融業(yè)務(wù)逐步實(shí)現(xiàn)了跨界融合，其風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性與復(fù)雜性更為突出，原有的金融監(jiān)管機(jī)制也難以達(dá)到全面覆蓋，由此造成了嚴(yán)重的監(jiān)管缺失。

四、規(guī)范區(qū)塊鏈金融領(lǐng)域發(fā)展的路徑探索

1.從業(yè)機(jī)構(gòu)領(lǐng)域在區(qū)塊鏈金融的逐步發(fā)展中，為進(jìn)一步提升其發(fā)展效益，需推進(jìn)從業(yè)機(jī)構(gòu)的優(yōu)化建設(shè)。一方面，需繼續(xù)加強(qiáng)在區(qū)塊鏈底層技術(shù)方面的研究，依據(jù)現(xiàn)有技術(shù)基礎(chǔ)，結(jié)合自身發(fā)展定位，由目前發(fā)展過(guò)程中所遇到的限制性因素入手逐一展開(kāi)突破，保障技術(shù)可靠性，進(jìn)而有效提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力；另一方面，需注重應(yīng)用場(chǎng)所的適宜性，確保能夠滿足該金融場(chǎng)景對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)安全性、功能及性能的要求。需注意的是，并非全部金融業(yè)務(wù)都可運(yùn)用區(qū)塊鏈，應(yīng)當(dāng)依據(jù)實(shí)際業(yè)務(wù)特點(diǎn)選取適宜應(yīng)用場(chǎng)景，應(yīng)堅(jiān)決杜絕盲目運(yùn)用區(qū)塊鏈的問(wèn)題，確保將區(qū)塊鏈引入金融領(lǐng)域后，能夠相互適應(yīng)。2.政府部門監(jiān)管領(lǐng)域就政府部門監(jiān)管領(lǐng)域而言，首先需進(jìn)一步完善有關(guān)區(qū)塊鏈金融監(jiān)管業(yè)務(wù)的相關(guān)政策與標(biāo)準(zhǔn)，在應(yīng)用及發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)的同時(shí)，謹(jǐn)防技術(shù)濫用，保障區(qū)塊鏈金融的健康性、安全性與穩(wěn)定性。另外，需以合理、有效及適度為第一準(zhǔn)則，提升監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作規(guī)范性與合理性。需理性看待其創(chuàng)新及應(yīng)用，意識(shí)到應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)并非改變了金融業(yè)務(wù)屬性，應(yīng)能夠運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)來(lái)提升金融服務(wù)質(zhì)量與效率，不得任其肆意妄為，也不得采取“一刀切”政策。實(shí)際監(jiān)管工作中需強(qiáng)調(diào)監(jiān)管的靈活性，并避免創(chuàng)新失控、過(guò)度投資等問(wèn)題。3.國(guó)家政策領(lǐng)域就國(guó)家政策領(lǐng)域而言，應(yīng)當(dāng)給予區(qū)塊鏈底層技術(shù)研發(fā)與落實(shí)更高的扶持力度，做好知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，并打造出以區(qū)塊鏈金融為核心的金融科技產(chǎn)業(yè)鏈，建設(shè)新的金融生態(tài)體系。首先，需對(duì)該技術(shù)的創(chuàng)新型發(fā)展給予大力扶持，集中精力培養(yǎng)出一批技術(shù)先進(jìn)、應(yīng)用范圍廣的龍頭企業(yè)，并保障該類區(qū)塊鏈金融企業(yè)對(duì)金融規(guī)律的熟悉度；其次，需給予相關(guān)科技企業(yè)更高培育支持力度，借助開(kāi)設(shè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)、拓寬融資渠道以及各項(xiàng)優(yōu)化政策的出臺(tái)來(lái)為其提供更為溫潤(rùn)的發(fā)展環(huán)境，培育出一批擁有高創(chuàng)新力、高專業(yè)水平及優(yōu)良發(fā)展?jié)摿Φ男∥⑵髽I(yè)；最后，需落實(shí)好人才培養(yǎng)工作，委托高校培養(yǎng)一批區(qū)塊鏈金融領(lǐng)域的優(yōu)秀復(fù)合型人才，為社會(huì)輸送更多專業(yè)人才。

五、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，在區(qū)塊鏈金融的逐步發(fā)展中，金融領(lǐng)域的脆弱性及信任基礎(chǔ)薄弱性得到了有效改善，但目前其技術(shù)尚不完善，仍處于發(fā)展及成熟過(guò)程中，尚面臨著嚴(yán)峻的發(fā)展挑戰(zhàn)。基于此，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步推進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，提升綜合治理能力，切實(shí)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境，促使區(qū)塊鏈技術(shù)更規(guī)范、更安全地應(yīng)用于金融領(lǐng)域。本文主要就區(qū)塊鏈金融現(xiàn)階段所面臨的發(fā)展困境展開(kāi)了初步分析，并由多方面提出了幾點(diǎn)改進(jìn)建議，以供相關(guān)人士參考。

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第9篇

48.58%投資者首選金融領(lǐng)域，部分投資者更看好未來(lái)三年中小媒體的發(fā)展。

2、全球市場(chǎng)

截至2017年末，全球區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司超過(guò)1600家，獲得融資的公司分布在全球45個(gè)國(guó)家和地區(qū)間，融資總額近20億美元。

3、中國(guó)市場(chǎng)

截至2018年4月末，中國(guó)市場(chǎng)上在營(yíng)區(qū)塊鏈企業(yè)超過(guò)320家，北上廣地區(qū)超過(guò)占據(jù)73.07%，共獲得融資89.14億元，其中2018年前4月共獲得融資63.06億元，占融資總額的70.74%；融資數(shù)量增長(zhǎng)迅速，年均增長(zhǎng)率達(dá)到30.53%；超過(guò)六成的交易仍布局種子輪/天使輪。

4、投資機(jī)構(gòu)

截至2017年末，141家IVC和119家CVC參與區(qū)塊鏈投資交易，年均增長(zhǎng)率分別為69.24%、121.78%。

2017年起，數(shù)十支市場(chǎng)化母基金和引導(dǎo)基金宣告成立。

2018年新設(shè)區(qū)塊鏈母基金和引導(dǎo)基金的數(shù)量及頻率明顯加快。

1區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)圖譜

1.1架構(gòu)設(shè)計(jì)

從架構(gòu)設(shè)計(jì)上來(lái)說(shuō)，區(qū)塊鏈可以簡(jiǎn)單的分為三個(gè)層次，即基礎(chǔ)設(shè)施層、技術(shù)擴(kuò)展層和垂直應(yīng)用層，它們相互獨(dú)立但又不可分割。三大層次中，根據(jù)應(yīng)用方向和場(chǎng)景不同，又可以細(xì)化出數(shù)十個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

圖1-1：區(qū)塊鏈層次架構(gòu)及代表產(chǎn)業(yè)

基礎(chǔ)設(shè)施層主要包括基礎(chǔ)協(xié)議和硬件設(shè)備。基礎(chǔ)協(xié)議是區(qū)塊鏈技術(shù)的基礎(chǔ)，它維護(hù)著網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)，構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、搭建交易通道以及制定節(jié)點(diǎn)的獎(jiǎng)勵(lì)規(guī)則。區(qū)塊鏈相關(guān)硬件設(shè)備主要包括比特幣礦機(jī)設(shè)備等。

技術(shù)擴(kuò)展層目前大致可以分為兩類，一類是數(shù)字貨幣方向，主要指各類虛擬貨幣平臺(tái)，用戶通過(guò)這類平臺(tái)進(jìn)行虛擬貨幣與法幣之間的兌換；第二類是擴(kuò)展應(yīng)用開(kāi)發(fā)，銜接垂直應(yīng)用，可以為某個(gè)特定的內(nèi)容生產(chǎn)商提供定制服務(wù)，這將是區(qū)塊鏈技術(shù)重要的發(fā)展方向，例如智能合約。

垂直應(yīng)用層的產(chǎn)品是可以真正直接使用的產(chǎn)品，但大規(guī)模在行業(yè)內(nèi)使用的產(chǎn)品目前幾乎是空白。數(shù)字貨幣錢包是當(dāng)前垂直應(yīng)用層最簡(jiǎn)單、最典型的代表。

1.2區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域

中國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)主要應(yīng)用領(lǐng)域涉及金融、信息安全、供應(yīng)鏈、公共服務(wù)以及物聯(lián)網(wǎng)五大方向，可以落實(shí)到數(shù)十個(gè)具體應(yīng)用場(chǎng)景，貫穿挖礦、貨幣交易、基礎(chǔ)設(shè)施、平臺(tái)技術(shù)、相關(guān)服務(wù)、行業(yè)應(yīng)用多產(chǎn)業(yè)層次，區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)鏈基本形成。

圖1-2：區(qū)塊鏈應(yīng)用落地五大領(lǐng)域

1.2.1金融領(lǐng)域

一方面，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠?qū)⒏黝惤鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)化為鏈上的數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行管理和交易，例如跨境支付、證券交易等，區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)不可篡改的特性能最大程度保證金融資產(chǎn)的安全性和可信任程度；但另一方面，作為新技術(shù)，區(qū)塊鏈技術(shù)在系統(tǒng)穩(wěn)定性、應(yīng)用安全性、業(yè)務(wù)模式等方面尚未成熟，金融業(yè)務(wù)場(chǎng)景的應(yīng)用和普及可能會(huì)受到時(shí)效性、工作量等因素的影響。

表1-1：金融領(lǐng)域應(yīng)用案例

1.2.2物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域

在去中心化的物聯(lián)網(wǎng)愿景中，區(qū)塊鏈技術(shù)作為媒介，可以讓物聯(lián)網(wǎng)上的每個(gè)設(shè)備獨(dú)立運(yùn)行，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的信息可以利用區(qū)塊鏈的貨幣特性與智能合約進(jìn)行保障。

（1）安全性。區(qū)塊鏈通過(guò)智能合約，可以確保在特定條件觸發(fā)的時(shí)候?qū)⑿畔l(fā)送給恰當(dāng)?shù)膶?duì)象，同時(shí)利用中心化服務(wù)器收集和存儲(chǔ)數(shù)據(jù)的物聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)可以把信息寫入固定的賬本，保證事實(shí)的安全性和唯一性，例如可以應(yīng)用區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)在物聯(lián)網(wǎng)通信中執(zhí)行商業(yè)條款。

（2）可信性。區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)分布式的賬簿，各區(qū)塊既相互聯(lián)系又有各自獨(dú)立的工作能力，保證鏈上信息不會(huì)被隨意篡改。基于此，分布式賬本可以為物聯(lián)網(wǎng)提供信任、所有權(quán)記錄、透明性、通信支持，并且可以為所有物聯(lián)網(wǎng)交易添加時(shí)間戳，實(shí)現(xiàn)防偽溯源。

（3）效益性。因?yàn)閰^(qū)塊鏈技術(shù)可以直接實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，省略了中間其他中介機(jī)構(gòu)或人員的勞務(wù)支出，可以有效減少由第三方所產(chǎn)生的費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)效益最大化。

表1-2：物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域應(yīng)用案例

1.2.3公共服務(wù)領(lǐng)域

傳統(tǒng)的公共服務(wù)依賴于有限的數(shù)據(jù)維度，獲得的信息可能不夠全面且有一定的滯后性。區(qū)塊鏈不可篡改的特性使鏈上的數(shù)字化證明可信度極高，在產(chǎn)權(quán)、公證以及公益等領(lǐng)域都可以以此建立全新的認(rèn)證機(jī)制，改善公共服務(wù)領(lǐng)域的管理水平。例如公益流程中的相關(guān)信息，如捐贈(zèng)項(xiàng)目、募集明細(xì)、資金流向、受助人反饋等，均可以存放于區(qū)塊鏈上，在滿足項(xiàng)目參與者隱私保護(hù)及其他相關(guān)法律法規(guī)要求的前提下，有條件地進(jìn)行公開(kāi)公示，方便公眾和社會(huì)監(jiān)督。

表1-3：公共服務(wù)領(lǐng)域應(yīng)用案例

1.2.4供應(yīng)鏈領(lǐng)域

由于數(shù)據(jù)在交易各方之間公開(kāi)透明，從而在整個(gè)供應(yīng)鏈條上形成一個(gè)完整且流暢的信息流，這可確保參與各方及時(shí)發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈系統(tǒng)運(yùn)行過(guò)程中存在的問(wèn)題，并針對(duì)性地找到解決問(wèn)題的方法，進(jìn)而提升供應(yīng)鏈管理的整體效率。區(qū)塊鏈技術(shù)可以避免供應(yīng)鏈糾紛。所具有的數(shù)據(jù)不可篡改和時(shí)間戳的存在性證明的特質(zhì)能很好地運(yùn)用于解決供應(yīng)鏈體系內(nèi)各參與主體之間的糾紛，實(shí)現(xiàn)輕松舉證與追責(zé)。區(qū)塊鏈技術(shù)可以用于產(chǎn)品防偽。數(shù)據(jù)不可篡改與交易可追溯兩大特性相結(jié)合，可根除供應(yīng)鏈內(nèi)產(chǎn)品流轉(zhuǎn)過(guò)程中的假冒偽劣問(wèn)題。

表1-4：供應(yīng)鏈領(lǐng)域應(yīng)用案例

1.2.5信息安全領(lǐng)域

去中心化的方式改變了信息傳播的路徑，確保了數(shù)據(jù)來(lái)源的真實(shí)性，同時(shí)保證了數(shù)據(jù)的不可篡改和偽造。基于區(qū)塊鏈的技術(shù)將從根本上改變信息傳播路徑的安全問(wèn)題。

表1-5：信息安全領(lǐng)域應(yīng)用案例

2區(qū)塊鏈投資賽道分析

圖2-1：2015-2017獲投企業(yè)行業(yè)分布

據(jù)投中信息數(shù)據(jù)終端CVSource數(shù)據(jù)顯示，區(qū)塊鏈技術(shù)三層架構(gòu)中的垂直應(yīng)用層是眾多投資人布局的集中點(diǎn)，而基礎(chǔ)設(shè)施層投資力度相對(duì)較弱。2015-2017年間全球發(fā)生的459筆投資交易中，投向金融、企業(yè)服務(wù)和文化娛樂(lè)三個(gè)方向的投資人數(shù)最多，特別是金融領(lǐng)域投資數(shù)量相當(dāng)于其他行業(yè)的總和。其中復(fù)雜度低但周轉(zhuǎn)頻率高的項(xiàng)目更加受到投資人的青睞，例如支付轉(zhuǎn)賬、證券發(fā)行過(guò)戶交易、標(biāo)準(zhǔn)化資金清算結(jié)算等。細(xì)分領(lǐng)域方面，相較于2017年之前，投資人最大的變化在于更看好虛擬貨幣和區(qū)塊鏈的中小媒體在未來(lái)三年的發(fā)展前景。

2.1金融板塊

圖2-2：2015-2017金融板塊獲投企業(yè)細(xì)分領(lǐng)域分布

223筆投資金融領(lǐng)域的交易大致可分為8個(gè)方向。其中虛擬貨幣的滲透率名列榜首，比重達(dá)到了52.47%。一直以來(lái)虛擬貨幣都是區(qū)塊鏈技術(shù)最大也是最具知名度的應(yīng)用市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)外專注于虛擬貨幣的機(jī)構(gòu)和企業(yè)比比皆是，相關(guān)投資者數(shù)量正在迅速增加。根據(jù)AppBi的中美App Store中區(qū)塊鏈App報(bào)告顯示，中美兩國(guó)應(yīng)用市場(chǎng)上和區(qū)塊鏈相關(guān)的App共2993款，其中中國(guó)930款，美國(guó)2063款；從涉及區(qū)塊鏈的不同業(yè)務(wù)模式來(lái)看，主要涉及虛擬數(shù)字錢包、區(qū)塊鏈資訊、虛擬數(shù)字貨幣行情服務(wù)等三個(gè)方面，虛擬貨幣及其生態(tài)相關(guān)仍然具備相當(dāng)廣闊的輻射范圍。

此外，在虛擬貨幣的細(xì)分領(lǐng)域中，貨幣交易所和礦機(jī)日漸趨于成熟。國(guó)際市場(chǎng)上，韓國(guó)虛擬貨幣交易所Bitplus為提供安全迅速的交易服務(wù)，開(kāi)設(shè)線下虛擬貨幣交易所；日本加密貨幣交易所BITPOINT馬來(lái)西亞站2018年5月上線；微軟正在計(jì)劃從數(shù)字黃金，智能合約以及小額支付三個(gè)方向入場(chǎng)。國(guó)內(nèi)企業(yè)在虛擬貨幣方面也不遑多讓，特別是在礦機(jī)的生產(chǎn)和維護(hù)鏈條上，目前世界排名前三的數(shù)字貨幣礦機(jī)生產(chǎn)商分別為比特大陸、嘉楠耘智和億邦科技，其中嘉楠耘智已于2018年5月向香港交易所遞交IPO申請(qǐng)，投中研究院認(rèn)為此舉將引發(fā)礦機(jī)托管的進(jìn)一步火熱。但不可避免的是，挖礦有其自有的模式瓶頸和資源上限，相關(guān)業(yè)務(wù)能否做到可持續(xù)性發(fā)展仍然是個(gè)疑問(wèn)。

2.3企業(yè)服務(wù)板塊

圖2-3：2015-2017企業(yè)服務(wù)板塊獲投企業(yè)細(xì)分領(lǐng)域分布

隨著大眾對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)接受度的提高和研發(fā)步伐的加快，區(qū)塊鏈技術(shù)在企業(yè)服務(wù)方向上的應(yīng)用越來(lái)越多樣化。從2015年到2017年之間，數(shù)據(jù)、信息安全、財(cái)稅、法律等企業(yè)服務(wù)投融資交易逐漸增加。值得一提的是，“區(qū)塊鏈+人才經(jīng)濟(jì)”的模式逐漸走入投資人的視野，在企業(yè)服務(wù)中的占比已經(jīng)達(dá)到3.15%。人才在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中的作用舉重若輕，然而隨著需求的增加，招聘行業(yè)同樣存在過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)、不實(shí)內(nèi)容、信息不對(duì)稱等問(wèn)題。區(qū)塊鏈+人才經(jīng)濟(jì)的模式能夠創(chuàng)建甲乙雙方同時(shí)維護(hù)的平臺(tái)，讓每一個(gè)參與的用戶都享有公平的數(shù)據(jù)所有權(quán)，打通招聘市場(chǎng)壁壘，提高人才與崗位的精準(zhǔn)適配率。同時(shí)隨著人才信任體系的建立，全球人力資本流動(dòng)在數(shù)據(jù)、信任和支付體系上成為可能。

2.3文化娛樂(lè)板塊

圖2-4：2015-2017文化娛樂(lè)板塊獲投企業(yè)細(xì)分領(lǐng)域分布

文化娛樂(lè)版塊中，約有42.86%的交易布局在區(qū)塊鏈媒體，特別是2017年末開(kāi)始大規(guī)模爆發(fā)；進(jìn)入2018年以來(lái)同樣有十?dāng)?shù)家內(nèi)容自媒體獲得金額不菲的資金支持：3月1日，深鏈財(cái)經(jīng)宣布獲得來(lái)自梅花天使、PreAngle等八家基金的1000萬(wàn)元天使投資；3月2日，巴比特宣布完成由普華資本和泛城資本聯(lián)合領(lǐng)投1億元A輪融資；3月6日，區(qū)塊鏈門戶網(wǎng)站火星財(cái)經(jīng)宣布獲得A輪融資，融資后估值達(dá)到1.5億元；5月22日區(qū)塊鏈媒體“起風(fēng)財(cái)經(jīng)”宣布完成千萬(wàn)級(jí)天使輪融資，本輪投資方之一首建投作為一家國(guó)資背景的投資機(jī)構(gòu)，表明國(guó)家隊(duì)資本首次入場(chǎng)投資區(qū)塊鏈媒體。投中研究院認(rèn)為，區(qū)塊鏈媒體的崛起首先來(lái)自于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的客觀需要。媒體作為信息的傳遞者，能夠及時(shí)迅速的為相關(guān)利益方提供智力支持，促進(jìn)市場(chǎng)信息的流動(dòng)性，為投資者與企業(yè)之間構(gòu)建暢通的溝通橋梁。其次，區(qū)塊鏈媒體的快速發(fā)展也得益于媒體資源的權(quán)威性。優(yōu)質(zhì)的、客觀的媒體資源可以反作用于區(qū)塊鏈企業(yè)，為其業(yè)務(wù)發(fā)展提供高可信度的背書(shū)。

3全球區(qū)塊鏈投融資發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)

3.1企業(yè)年均增速超過(guò)50%，美歐資本優(yōu)勢(shì)明顯

近年來(lái)，全球范圍內(nèi)區(qū)塊鏈企業(yè)一直呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年末，全球共有超過(guò)1600家區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司先后設(shè)立，較2012年不足200家的情況增長(zhǎng)了十余倍，年均增長(zhǎng)率達(dá)51.6%。其中增速的峰值出現(xiàn)在2013年，達(dá)到158.96%，后續(xù)增速有所回落，但企業(yè)數(shù)量一直保持正向增長(zhǎng)。

圖3-1：2012-2017全球區(qū)塊鏈企業(yè)增長(zhǎng)情況

從地域分布來(lái)看，區(qū)塊鏈企業(yè)在全球范圍內(nèi)受到追捧，但仍存在分布不均衡的現(xiàn)象，大部分企業(yè)集中在美國(guó)、歐洲及亞洲少數(shù)國(guó)家和地區(qū)。目前獲投創(chuàng)業(yè)公司主要分布在全球45個(gè)國(guó)家，多集中在歐美和亞洲等國(guó)家，前十位的國(guó)家企業(yè)總量占比83.08%，其中美國(guó)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先，歐洲國(guó)家緊隨其后，美歐資本優(yōu)勢(shì)凸顯。

圖3-2：全球區(qū)塊鏈企業(yè)地域分布

3.2融資規(guī)模持續(xù)上升，2018年交易量將爆發(fā)

在企業(yè)融資規(guī)模方面，近六年來(lái)一直保持持續(xù)性的增長(zhǎng)，融資總額近20億美元，年均增長(zhǎng)率達(dá)到56.66%。與融資頻次變動(dòng)趨勢(shì)相符，融資規(guī)模漲幅的峰值同樣出現(xiàn)在2013-2014年間，高達(dá)316.09%。同時(shí)隨著融資頻次呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，企業(yè)的單筆融資金額也在不斷擴(kuò)大。

在企業(yè)融資頻次方面，近六年來(lái)呈現(xiàn)波動(dòng)上漲的態(tài)勢(shì)。2012-2017年全球區(qū)塊鏈領(lǐng)域共發(fā)生融資事件695起，單個(gè)年度的融資頻次從2012年的7件上升到2017年的168件，其中在2013-2014年間實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)并最終達(dá)到近幾年的峰值，但在隨后的兩年中漸漸冷靜下來(lái)，直至2016-2017年間隨著區(qū)塊鏈概念熱度的提升又再次涌現(xiàn)出大量投資機(jī)會(huì)，企業(yè)融資頻次持續(xù)上漲。

圖3-3：全球區(qū)塊鏈企業(yè)融資規(guī)模及頻次

投中研究院認(rèn)為，2013-2014年度區(qū)塊鏈領(lǐng)域投融資活動(dòng)的劇烈波動(dòng)與比特幣的快速增值有一定關(guān)系。作為區(qū)塊鏈領(lǐng)域最為人熟知的比特幣，其價(jià)值動(dòng)向在很大程度上會(huì)影響區(qū)塊鏈領(lǐng)域投融資趨勢(shì)。2013年比特幣被法律承認(rèn)為一種金錢貨幣的形式這一事實(shí)使其價(jià)格一路走高，甚至超過(guò)了黃金，吸引了眾多投資者趨之若騖，帶動(dòng)了整個(gè)區(qū)塊鏈VC/PE行業(yè)的興盛。

3.3融資輪次逐步后移，持續(xù)經(jīng)營(yíng)仍是難題

在投資輪次方面，機(jī)構(gòu)投向的階段逐漸后移，從初創(chuàng)期延伸至成長(zhǎng)期和成熟期。2012-2017年，種子輪和天使輪仍然是投資機(jī)構(gòu)最青睞的投資階段，但該階段的比例已由100%降至約50%。投資輪次后移意味著投資機(jī)構(gòu)的目光不僅僅聚焦于區(qū)塊鏈項(xiàng)目的創(chuàng)新性，也在逐漸關(guān)注區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)聚集。然而區(qū)塊鏈企業(yè)獲得后輪融資的比例要遠(yuǎn)低于其他相類似的新興技術(shù)企業(yè)。2CB Insights數(shù)據(jù)顯示，2013-2014年間，共有103家區(qū)塊鏈企業(yè)獲得種子輪或天使輪融資，但僅有29%左右的企業(yè)獲得次輪融資，至D輪時(shí)僅剩一家企業(yè)碩果僅存。“易創(chuàng)立，難存續(xù)”成為區(qū)塊鏈企業(yè)的特征。

圖3-4：2012-2017全球區(qū)塊鏈企業(yè)融資輪次分布

4中國(guó)區(qū)塊鏈投融資發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)

4.1企業(yè)數(shù)量連續(xù)六年正向增長(zhǎng)，地域分布東強(qiáng)西弱

據(jù)投中信息數(shù)據(jù)終端CVSource數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，中國(guó)市場(chǎng)在營(yíng)的區(qū)塊鏈企業(yè)已超過(guò)320家，且在2012-2017年度連續(xù)六年保持增長(zhǎng)。增長(zhǎng)量最多的年份分別出現(xiàn)在2014年和2017年，原因在于2013年起比特幣市場(chǎng)行情火爆，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用進(jìn)入人們的視野，一大片“幣族”區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司順勢(shì)成立；而在經(jīng)過(guò)2016年“區(qū)塊鏈技術(shù)元年”的洗禮后，2017年區(qū)塊鏈的概念更加成熟且再次被炒熱，初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量更是直線攀升。新增企業(yè)仍以北京上海兩地為主，但值得注意的是，浙江地區(qū)特別是杭州市新設(shè)企業(yè)的增速飛速提升，正在逐漸縮小與北上廣等一線城市之間的差距。

圖4-1：2012-2017中國(guó)區(qū)塊鏈新設(shè)企業(yè)增量

據(jù)投中信息數(shù)據(jù)終端CVSource數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，中國(guó)共有168家區(qū)塊鏈企業(yè)獲得融資，地域分布上呈現(xiàn)出東強(qiáng)西弱的發(fā)展態(tài)勢(shì)。東部地區(qū)中仍以北京、上海、廣東三省（市）居多，三地合計(jì)占比超過(guò)70%。東部地區(qū)的強(qiáng)盛依賴于政策導(dǎo)向和創(chuàng)業(yè)氛圍的構(gòu)筑：北京是我國(guó)的政治中心，行業(yè)資源豐富，政策扶持力度大，吸引了更多的創(chuàng)業(yè)者入駐，使得北京區(qū)塊鏈企業(yè)數(shù)遙遙領(lǐng)先，占比達(dá)到40.38%；上海則作為金融中心，市場(chǎng)前景較其他城市更為廣闊，緊隨其后約占19.87%；廣東省和浙江省區(qū)得益于濃厚的創(chuàng)新氛圍和開(kāi)放性思維，塊鏈產(chǎn)業(yè)融資情況也有著良好的表現(xiàn)，分別位列第三、第四位。但隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷發(fā)展及企業(yè)的創(chuàng)立，東部成熟地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)趨于飽和，企業(yè)未來(lái)應(yīng)用市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)也將會(huì)逐步向中西部地區(qū)擴(kuò)張。目前陜西、河南、四川、重慶等地已經(jīng)有少數(shù)企業(yè)獲投，相信隨著時(shí)間的推移，地區(qū)之間的不平衡問(wèn)題會(huì)逐漸得到緩解。

圖4-2：中國(guó)區(qū)塊鏈企業(yè)地域分布

4.2融資總額爆發(fā)式增長(zhǎng)，單筆融資額逐漸擴(kuò)大

2013-2017年，中國(guó)區(qū)塊鏈企業(yè)融資總額和融資頻次呈現(xiàn)同步發(fā)展的趨勢(shì)，除2015年有所下滑外，總體呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)的狀態(tài)。從融資規(guī)模來(lái)看，2013年融資總額僅有1.74億元，至2017年已經(jīng)攀升至13.58億元，年均增長(zhǎng)率達(dá)到50.81%。從融資事件數(shù)量來(lái)看，2013-2017年總體也發(fā)生了劇烈的增加，從19件激增到72件，年均增長(zhǎng)率30.53%。投中研究院認(rèn)為，2015年融資情況的回落可能源于對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的監(jiān)管之爭(zhēng)，后期行業(yè)監(jiān)管的漸漸成形從側(cè)面進(jìn)一步推動(dòng)了區(qū)塊鏈行業(yè)的蓬勃發(fā)展。

圖4-3：中國(guó)區(qū)塊鏈企業(yè)融資規(guī)模及頻次分布

進(jìn)入2018年以來(lái)，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景的落地和商業(yè)模式的不斷清晰，融資情況產(chǎn)生了驚人的增長(zhǎng)。據(jù)投中研究院不完全統(tǒng)計(jì)，截至2018年4月，本年度區(qū)塊鏈領(lǐng)域共發(fā)生融資事件106件，涉及金額超過(guò)63.06億元，無(wú)論是融資規(guī)模或融資頻次都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)之前年度。其中最大單筆融資來(lái)自于中國(guó)平安旗下金融管理門戶金融壹賬通，獲得了由SBI投資(思佰益)和IDG資本的6.5億美元。從單筆投資額的分布來(lái)看，千萬(wàn)元級(jí)別的投資額仍是當(dāng)前市場(chǎng)的主流方式，約占市場(chǎng)總量的38.68%，但值得注意的是，10.38%的區(qū)塊鏈企業(yè)已經(jīng)能夠獲得億元以上的融資，開(kāi)始進(jìn)入有序的發(fā)展階段。

圖4-4：中國(guó)區(qū)塊鏈企業(yè)2018年融資額度分布

4.3融資輪次后移，初創(chuàng)期投資仍占半壁江山

圖4-5：2013-2018中國(guó)區(qū)塊鏈企業(yè)融資輪次分布

在融資輪次方面，中國(guó)區(qū)塊鏈企業(yè)近年來(lái)的融資輪次也在逐步后移，與國(guó)際趨勢(shì)趨同。但種子輪及天使輪的占比仍然保持在60%以上，獲得D輪以上融資的企業(yè)屈指可數(shù)，生存難同樣是中國(guó)區(qū)塊鏈企業(yè)面臨的亟待解決的問(wèn)題。但隨著區(qū)塊鏈日益受到重視與關(guān)注，相關(guān)部門也在積極推動(dòng)國(guó)內(nèi)區(qū)塊鏈的相關(guān)領(lǐng)域研究、標(biāo)準(zhǔn)化制定以及產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，力促區(qū)塊鏈企業(yè)健康有序發(fā)展。截至2018年4月底，國(guó)內(nèi)共有浙江、江蘇、貴州、福建、廣東、山東、江西、內(nèi)蒙古、重慶等多個(gè)地區(qū)就區(qū)塊鏈了指導(dǎo)意見(jiàn)，多個(gè)省份甚至將區(qū)塊鏈列入本省“十三五”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。

5投資機(jī)構(gòu)類型分析

活躍在區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)的投資者中，除了最普遍的IVC，各大型集團(tuán)CVC也帶著自己的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勢(shì)入場(chǎng)，不斷進(jìn)行試點(diǎn)和布局。另一方面，帶有引導(dǎo)社會(huì)資本作用的母基金、產(chǎn)業(yè)基金與專項(xiàng)基金等也加速設(shè)立，憑借政策優(yōu)勢(shì)引導(dǎo)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展。

5.1 IVC仍是主流投資者，CVC搶灘布局

據(jù)CB Insights和公開(kāi)數(shù)據(jù)透露，自2012年至2017年末，區(qū)塊鏈領(lǐng)域中活躍的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)（IVC）總量從6家增長(zhǎng)至141家，年均增長(zhǎng)率高達(dá)69.24%，總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。2014-2016年間活躍機(jī)構(gòu)數(shù)量增速放緩甚至稍有回落，但隨即又在2017年超過(guò)140家，增速高于2013-2014年間。據(jù)投中CVSource數(shù)據(jù)顯示，2016年新設(shè)立活躍機(jī)構(gòu)約占活躍機(jī)構(gòu)總數(shù)量的13.04%，2017年該比例上升至17.80%，投資機(jī)構(gòu)對(duì)區(qū)塊鏈領(lǐng)域的機(jī)會(huì)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的興趣。但是作為技術(shù)驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，目前區(qū)塊鏈底層技術(shù)仍然處于探索階段，距發(fā)展成熟還需要一定的時(shí)間，這在一定程度上限制了區(qū)塊鏈大型應(yīng)用的開(kāi)發(fā)與落地，短期內(nèi)難以達(dá)到一定規(guī)模。由此，頭部VC/PE機(jī)構(gòu)對(duì)待區(qū)塊鏈投資保持有高度的理性，在項(xiàng)目的選擇上相對(duì)保守，而成立時(shí)間相對(duì)較短、專注于投向區(qū)塊鏈行業(yè)的眾多新興機(jī)構(gòu)則表現(xiàn)出了更高的活躍度，投資頻率也相對(duì)較快。

表5-1： IVC機(jī)構(gòu)代表性投資案例（按融資總額排列）

總體而言，投資于區(qū)塊鏈的CVC與IVC在近六年的變動(dòng)趨勢(shì)趨同，呈現(xiàn)出曲折上升的狀態(tài)，其中傳統(tǒng)的IVC數(shù)量相較于CVC有著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，這可能源于IVC對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和調(diào)度經(jīng)驗(yàn)更為豐富，以及CVC的發(fā)展，特別是在中國(guó)地區(qū)的發(fā)展還相對(duì)滯后，但二者之間的差距近年來(lái)也在不斷縮小。CVC綜合了傳統(tǒng)大型企業(yè)的研發(fā)中心和IVC的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)可能與IVC等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)平分秋色。

圖5-1：全球區(qū)塊鏈行業(yè)活躍CVC與IVC變化趨勢(shì)

CVC的崛起令人耳目一新。據(jù)投中研究院不完全統(tǒng)計(jì)，2012年區(qū)塊鏈領(lǐng)域活躍CVC數(shù)量?jī)H有1家，截至2017年年末已升至119家，其中2014-2015年是CVC的高速發(fā)展期，增速高達(dá)394.44%，這一現(xiàn)象極大程度上源于區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新性與可持續(xù)性。區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域的研究和探索是一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略性投入，BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭及CVC能夠利用企業(yè)的技術(shù)場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，賦能區(qū)塊鏈生態(tài)，在繼續(xù)加速區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用落地的同時(shí)，為更多合作伙伴輸出區(qū)塊鏈技術(shù)解決方案，實(shí)現(xiàn)合作共贏。但區(qū)塊鏈技術(shù)的日益突出使得更多的利益相關(guān)者紛紛到場(chǎng)，CVC的戰(zhàn)略布局更應(yīng)該側(cè)重區(qū)塊鏈技術(shù)的殺手級(jí)應(yīng)用開(kāi)發(fā)及落地。

圖5-2：國(guó)際大型企業(yè)CVC區(qū)塊鏈領(lǐng)域布局

圖5-3：國(guó)內(nèi)大型企業(yè)區(qū)塊鏈領(lǐng)域布局

5.2母基金及專項(xiàng)基金紛紛成立

此外隨著區(qū)塊鏈熱度不斷上升，市場(chǎng)化母基金及引導(dǎo)基金的設(shè)立速度也隨之加快。自2017年4月起，浙江、江蘇、貴州、江西、廣東、北京、上海等多個(gè)省市已有數(shù)十支市場(chǎng)化母基金或引導(dǎo)基金宣告正式成立，2018年新設(shè)區(qū)塊鏈母基金和引導(dǎo)基金的數(shù)量及頻率與往年相比有明顯提升，市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)和國(guó)有資產(chǎn)蓄勢(shì)待發(fā)；特別是區(qū)塊鏈投資專項(xiàng)基金也紛紛亮相，為精準(zhǔn)投資區(qū)塊鏈技術(shù)助力。

表5-2：2017-2018新設(shè)母基金及專項(xiàng)基金一覽

與單一基金相比，母基金的分散布局更具備平滑風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，大體量、多渠道的配置方式也更加容易整合行業(yè)內(nèi)基金、項(xiàng)目和相關(guān)的服務(wù)機(jī)構(gòu)，降低項(xiàng)目的準(zhǔn)入門檻，形成完整的投資生態(tài)圈，加速資本的流通。除市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)外，國(guó)有資本的加速入場(chǎng)也為區(qū)塊鏈行業(yè)的發(fā)展助力。一方面，國(guó)有資本的權(quán)威性能夠?yàn)閰^(qū)塊鏈企業(yè)吸引人才提供支持和背書(shū)，緩解區(qū)塊鏈行業(yè)人才短缺的窘境；另一方面國(guó)有資本流通及使用過(guò)程中的制度性和規(guī)范性能夠有效的影響區(qū)塊鏈企業(yè)的規(guī)范化發(fā)展，提升行業(yè)合規(guī)水平，使區(qū)塊鏈行業(yè)在資本和人才的雙重推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)高效、正規(guī)、有序發(fā)展。

6區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

6.1產(chǎn)業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素

6.1.1政治因素

政治因素是驅(qū)動(dòng)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展的首要原因。區(qū)塊鏈作為分布式數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)傳輸、共識(shí)機(jī)制、加密算法等技術(shù)的新型應(yīng)用模式，近年來(lái)已成為聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織等國(guó)際組織以及許多國(guó)家政府研究討論的熱點(diǎn)。國(guó)際貨幣基金組織在題為“金融科技與金融服務(wù)的初步思考”的報(bào)告中認(rèn)為引入CBDC（央行數(shù)字貨幣）有助于中央銀行更有效地履行其金融職責(zé)，這種創(chuàng)新可以更有力地利用中央銀行網(wǎng)絡(luò)作為防范私營(yíng)虛擬貨幣創(chuàng)新的手段，此外跨境支付可以從區(qū)塊鏈技術(shù)中受益。

美國(guó)對(duì)區(qū)塊鏈的發(fā)展持積極支持態(tài)度。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）于2017年7月首次發(fā)放清算和結(jié)算數(shù)字貨幣衍生品合約的牌照，總部位于紐約的比特幣交易平臺(tái)LedgerX獲準(zhǔn)為與加密貨幣市場(chǎng)掛鉤的期權(quán)和衍生品提供清算服務(wù)。

在日本，區(qū)塊鏈的合法化進(jìn)程速度及政策支持程度領(lǐng)先全球。2016年3月，日本內(nèi)閣通過(guò)投票，將比特幣和數(shù)字貨幣均視為數(shù)字等價(jià)貨幣。同年4月，日本將比特幣作為一種付款方式并將其合法化。2017年7月起，日本日本新版消費(fèi)稅正式生效，從交易所買入比特幣所需要的8％的消費(fèi)稅正式取消。

盡管我國(guó)尚未正式出臺(tái)國(guó)家層面的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用相關(guān)的監(jiān)管法規(guī)，但各地政府已經(jīng)出臺(tái)有關(guān)區(qū)塊鏈的政策指導(dǎo)意見(jiàn)及通知文件以支持探索區(qū)塊鏈技術(shù)與實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景結(jié)合，并防范數(shù)字貨幣及ICO風(fēng)險(xiǎn)。截至2018年5月，國(guó)務(wù)院共出臺(tái)包括《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》等4個(gè)涉及區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的政策文件；工業(yè)和信息化部3個(gè)區(qū)塊鏈相關(guān)政策文件；北京頒布了4個(gè)涉及區(qū)塊鏈技術(shù)政策文件，數(shù)量居全國(guó)首位；廣東省深圳和廣州分別出臺(tái)3個(gè)、1個(gè)相關(guān)文件；上海涉及區(qū)塊鏈的政策文件數(shù)量為2個(gè)。

圖6-1：我國(guó)部分區(qū)域區(qū)塊鏈相關(guān)政策文件數(shù)量

（1）國(guó)務(wù)院

國(guó)務(wù)院自2017年來(lái)發(fā)文推動(dòng)研究利用區(qū)塊鏈、人工智能等新興技術(shù)，建立基于供應(yīng)鏈的信用評(píng)價(jià)機(jī)制。鼓勵(lì)利用開(kāi)源代碼開(kāi)發(fā)個(gè)性化軟件，開(kāi)展基于區(qū)塊鏈、人工智能等新技術(shù)的試點(diǎn)應(yīng)用。促進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)與人工智能的融合，建立新型社會(huì)信用體系，最大限度降低人際交往成本和風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)新體制機(jī)制，突破院所和學(xué)科管理限制，在人工智能、區(qū)塊鏈、能源互聯(lián)網(wǎng)、智能制造、大數(shù)據(jù)應(yīng)用、基因工程、數(shù)字創(chuàng)意等交叉融合領(lǐng)域，構(gòu)建若干產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心和創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。

（2）工業(yè)和信息化部

工業(yè)和信息化部于2016年10月頒布了《中國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用發(fā)展白皮書(shū)(2016)》，并在《軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》提出區(qū)塊鏈等領(lǐng)域創(chuàng)新達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平等規(guī)劃，信息化和軟件服務(wù)業(yè)司也將推動(dòng)組建全國(guó)區(qū)塊鏈和分布式記賬技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化委員會(huì)、推進(jìn)區(qū)塊鏈等領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)研制納入《2018年信息化和軟件服務(wù)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化工作要點(diǎn)》。

（3）北京

北京市金融工作局自2016年便將推動(dòng)中關(guān)村區(qū)塊鏈聯(lián)盟設(shè)立作為2016年度績(jī)效任務(wù)，加快云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈等金融科技在支付清算、數(shù)字貨幣、財(cái)富管理等領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展與應(yīng)用，同時(shí)鼓勵(lì)發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)、可信時(shí)間戳認(rèn)定等互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，提升互聯(lián)網(wǎng)金融的安全性。2017年北京市金融工作局等八個(gè)機(jī)構(gòu)在《關(guān)于構(gòu)建首都綠色金融體系的實(shí)施辦法》中明確要發(fā)展基于區(qū)塊鏈的綠色金融信息基礎(chǔ)設(shè)施，提高綠色金融項(xiàng)目安全保障水平。中關(guān)村科技園區(qū)管理委員會(huì)也出臺(tái)管理辦法支持金融科技企業(yè)為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，開(kāi)展人工智能、區(qū)塊鏈、量化投資、智能金融等前沿技術(shù)示范應(yīng)用，提高金融服務(wù)的效率和便利性；并按照金融科技企業(yè)與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)或金融機(jī)構(gòu)簽署的技術(shù)應(yīng)用合同或采購(gòu)協(xié)議金額的30%給予企業(yè)資金支持，單個(gè)項(xiàng)目最高支持金額不超過(guò)500萬(wàn)元。

（4）上海

上海從2017年開(kāi)始加大了對(duì)區(qū)塊鏈的關(guān)注，上海市寶山區(qū)發(fā)展和改革委員會(huì)率先行動(dòng)，跟蹤服務(wù)廟行區(qū)塊鏈孵化基地建設(shè)和淞南上海互聯(lián)網(wǎng)金融評(píng)價(jià)中心建設(shè)，依托專業(yè)團(tuán)隊(duì)和市場(chǎng)力量，推動(dòng)金融科技公司發(fā)展成為寶山金融生態(tài)系統(tǒng)中的重要組成部分，形成創(chuàng)業(yè)投資基金和天使投資人群集聚活躍、科技金融支撐有力、企業(yè)投入動(dòng)力得到充分激發(fā)的發(fā)展模式。2017年4月，上海市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)技術(shù)專業(yè)委員會(huì)了國(guó)內(nèi)首個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)區(qū)塊鏈自律規(guī)則，要求互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)當(dāng)注重創(chuàng)新與規(guī)范、安全的平衡，應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)探索業(yè)務(wù)創(chuàng)新，更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，積極貫徹落實(shí)國(guó)家網(wǎng)絡(luò)安全戰(zhàn)略，全方位關(guān)注區(qū)塊鏈技術(shù)的設(shè)備安全、數(shù)據(jù)安全、系統(tǒng)安全、密鑰安全，及身份認(rèn)證機(jī)制、權(quán)限管理系統(tǒng)等。

（5）廣州

廣州市黃埔區(qū)人民政府、廣州開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)《廣州市黃埔區(qū)廣州開(kāi)發(fā)區(qū)促進(jìn)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展辦法》對(duì)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)實(shí)行培育獎(jiǎng)勵(lì)、成長(zhǎng)獎(jiǎng)勵(lì)、平臺(tái)獎(jiǎng)勵(lì)、應(yīng)用獎(jiǎng)勵(lì)、技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)、金融支持和活動(dòng)補(bǔ)貼。這是目前國(guó)內(nèi)對(duì)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)扶持力度最大的政策獎(jiǎng)勵(lì)措施。

（6）深圳

深圳市重視對(duì)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的政策獎(jiǎng)勵(lì)。深圳市經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和信息化委員會(huì)在《市經(jīng)貿(mào)信息委關(guān)于組織實(shí)施深圳市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新一代信息技術(shù)信息安全專項(xiàng)2018年第二批扶持計(jì)劃的通知》中將大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等新型應(yīng)用環(huán)境深圳市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新一代信息技術(shù)信息安全專項(xiàng)2019年扶持計(jì)劃給予資助。按投資計(jì)算，單個(gè)項(xiàng)目資助金額不超過(guò)200萬(wàn)元，資助金額不超過(guò)項(xiàng)目總投資的30%。深圳市人民政府金融發(fā)展服務(wù)辦公室于2016年11月頒布的《深圳市金融業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》明確支持金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣等新興技術(shù)的研究探索。此外，深圳市人民政府也在《深圳市扶持金融業(yè)發(fā)展若干措施》中設(shè)立金融科技（Fintech）專項(xiàng)獎(jiǎng)，重點(diǎn)獎(jiǎng)勵(lì)在區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣、金融大數(shù)據(jù)運(yùn)用等領(lǐng)域的優(yōu)秀項(xiàng)目，年度獎(jiǎng)勵(lì)額度控制在600萬(wàn)元以內(nèi)。

表6-1：我國(guó)區(qū)塊鏈政策文件一覽

6.1.2經(jīng)濟(jì)因素

資金是驅(qū)動(dòng)塊鏈技術(shù)發(fā)展不可或缺的經(jīng)濟(jì)因素之一，各類投資機(jī)構(gòu)是區(qū)塊鏈生態(tài)的重要組成部分，尤其是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是區(qū)塊鏈領(lǐng)域內(nèi)的主要投資力量，此外以高盛為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在區(qū)塊鏈投資領(lǐng)域也占據(jù)重要地位。大型銀行和金融服務(wù)公司是最主要的區(qū)塊鏈技術(shù)投資方，超過(guò)50家公司從2014年起就開(kāi)始對(duì)該領(lǐng)域進(jìn)行投資布局。自2014年6月以來(lái)，花旗等美國(guó)10家最大的銀行中有9家參與了六個(gè)區(qū)塊鏈公司的融資活動(dòng)，這些資金總共達(dá)2.67億美元。在對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)公司進(jìn)行投資的機(jī)構(gòu)投資者中，谷歌和高盛是當(dāng)前全球投資區(qū)塊鏈公司最活躍的兩家機(jī)構(gòu)投資者。谷歌的母公司Alphabet是全世界第二大企業(yè)投資者，僅次于投資了包括銀行財(cái)團(tuán)發(fā)起的研究新區(qū)塊鏈應(yīng)用的公司R3和加密貨幣交易平臺(tái)Kraken在內(nèi)的日本金融巨頭軟銀。

2015年以前，主要的投資大多集中在與比特幣相關(guān)的企業(yè)中，比如礦機(jī)芯片、交易平臺(tái)、支付匯款、錢包服務(wù)等相關(guān)企業(yè)。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，越來(lái)越多的資金投入在了區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)及行業(yè)應(yīng)用上，推動(dòng)了包括交易后清結(jié)算、智能合約、供應(yīng)鏈、物聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、身份認(rèn)證、數(shù)據(jù)存證、數(shù)據(jù)分析等領(lǐng)域的發(fā)展。

根據(jù)CB Insights的全球比特幣和區(qū)塊鏈公司投資交易分析報(bào)告，截至2017年第三季度，全球ICO項(xiàng)目累計(jì)融資總額已經(jīng)超過(guò)20億美元。2016年1月-2017年10月有超過(guò)250個(gè)區(qū)塊鏈團(tuán)隊(duì)完成ICO融資。全球范圍內(nèi)總ICO交易和投資比傳統(tǒng)股票交易的數(shù)量和金額增長(zhǎng)都更為迅速。對(duì)可用資本的需求促成了區(qū)塊鏈企業(yè)放棄傳統(tǒng)的股權(quán)融資方式，改用ICO的方式籌集資金，而這反過(guò)來(lái)帶動(dòng)了對(duì)加密貨幣的需求。

此外，跨境支付的增長(zhǎng)也對(duì)區(qū)塊鏈的發(fā)展產(chǎn)生了驅(qū)動(dòng)作用。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，全球跨境支付規(guī)模以年均5%速度增長(zhǎng)，2016年已達(dá)6010億美元。區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用有利于減小交易流程中的中介機(jī)構(gòu)作用，降低交易各環(huán)節(jié)成本。作為世界第一貿(mào)易大國(guó)和世界第一大出口國(guó)，中國(guó)2017年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生4.36萬(wàn)億元。區(qū)塊鏈技術(shù)為支付領(lǐng)域所帶來(lái)的成本和效率優(yōu)勢(shì)，隨著我國(guó)跨境貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大將擁有廣闊前景。

6.1.3社會(huì)因素

區(qū)塊鏈技術(shù)向各個(gè)領(lǐng)域特別是金融領(lǐng)域迅速滲透，利用區(qū)塊鏈技術(shù)打造互聯(lián)互通的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)被全球很多國(guó)家提到戰(zhàn)略高度，而由全球性的金融機(jī)構(gòu)組成的跨境區(qū)塊鏈聯(lián)盟已積極行動(dòng)，成為推動(dòng)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要社會(huì)因素。最具代表性的為R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟和超級(jí)賬本。

（1）R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟

R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟于2015年9月份成立，目前已經(jīng)有大約42家國(guó)際銀行組織加入，成員幾乎遍布全球，包括富國(guó)銀行、美國(guó)銀行、紐約梅隆銀行、花旗銀行等。其主要致力于為銀行提供探索區(qū)塊鏈技術(shù)的渠道以及建立區(qū)塊鏈概念性產(chǎn)品。R3使用以太坊和微軟Azure技術(shù)，將11家銀行連接至分布式賬本。2016年4月，R3CEV與微軟正式建立合作關(guān)系，研究實(shí)驗(yàn)區(qū)塊鏈應(yīng)用，并推出了他們專門為這一目的建立的最新分布式私人賬本Corda。

（2）超級(jí)賬本（hyperledger）

超級(jí)賬本（hyperledger）是一個(gè)技術(shù)驅(qū)動(dòng)型組織，由Linux基金會(huì)于2015年發(fā)起，目的為要成員共同建立并維系一個(gè)跨產(chǎn)業(yè)的、開(kāi)放的、分布式賬本技術(shù)平臺(tái)，滿足來(lái)自多個(gè)不同行業(yè)各種用戶案例，并簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)流程，使區(qū)塊鏈技術(shù)不僅僅應(yīng)用于金融領(lǐng)域，同樣也轉(zhuǎn)向制造業(yè)、銀行、保險(xiǎn)等行業(yè)。超級(jí)賬本的項(xiàng)目成員中，科技公司、金融機(jī)構(gòu)以及各類區(qū)塊鏈公司是主流，包括荷蘭銀行（ABN AMRO）、埃森哲（Accenture）等十幾個(gè)不同利益體；核心成員中科技公司占據(jù)六成以上，將hyperledger打造成為了一個(gè)與眾不同的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型組織。

表6-2：國(guó)際代表性區(qū)塊鏈聯(lián)盟組織

除此之外，大型集團(tuán)更是以聯(lián)盟形式進(jìn)軍區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)，例如Ripple吸引盟友加盟實(shí)時(shí)支付平臺(tái)；Barclays和Safello聯(lián)盟，提供POC機(jī)制；Gemalto和Symbiont合作，用區(qū)塊鏈提升數(shù)字網(wǎng)絡(luò)安全等。

據(jù)投中研究院不完全統(tǒng)計(jì)，自2016年至2018年初，中國(guó)成立的區(qū)塊鏈相關(guān)的行業(yè)協(xié)會(huì)或聯(lián)盟近20個(gè)。聯(lián)盟、協(xié)會(huì)的成立可以為區(qū)塊鏈行業(yè)相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員提供一個(gè)專業(yè)領(lǐng)域的交流及合作平臺(tái)，對(duì)于中國(guó)區(qū)塊鏈行業(yè)的長(zhǎng)期、健康發(fā)展發(fā)揮極有益的作用。從各聯(lián)盟的分布地域看，區(qū)塊鏈聯(lián)盟主要覆蓋于北、上、深等一線城市，部分較為發(fā)達(dá)的二級(jí)城市也逐漸開(kāi)始引入，但仍處于起步階段，數(shù)量較少；東部地區(qū)發(fā)展較中西部明顯具有優(yōu)勢(shì)，但中西部地區(qū)也呈現(xiàn)多點(diǎn)開(kāi)花的局面。

（1）中國(guó)區(qū)塊鏈研究聯(lián)盟（CBRA）

“中國(guó)區(qū)塊鏈研究聯(lián)盟”是專業(yè)的區(qū)塊鏈學(xué)術(shù)研究平臺(tái)，研究成和區(qū)塊鏈技術(shù)的市場(chǎng)應(yīng)用平臺(tái)，推動(dòng)具體應(yīng)用規(guī)則的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化，進(jìn)行項(xiàng)目落地與路演，形成區(qū)塊鏈研究領(lǐng)域具有高端學(xué)術(shù)品味和較強(qiáng)國(guó)際影響力的中國(guó)特色新型智庫(kù)。CBRA的參與機(jī)構(gòu)多為金融機(jī)構(gòu)，包括廈門國(guó)際金融技術(shù)有限公司、中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)、萬(wàn)向控股、包商銀行、營(yíng)口銀行等。

（2）中國(guó)分布式總賬基礎(chǔ)協(xié)議聯(lián)盟（China Ledger）

中國(guó)分布式總賬基礎(chǔ)協(xié)議聯(lián)盟是由中證機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)系統(tǒng)股份有限公司等11家機(jī)構(gòu)共同發(fā)起的區(qū)塊鏈聯(lián)盟，致力于開(kāi)發(fā)研究分布式總賬系統(tǒng)及其衍生技術(shù)，其基礎(chǔ)代碼將用于開(kāi)源共享。主要有四個(gè)目標(biāo)：聚焦區(qū)塊鏈資產(chǎn)端應(yīng)用，兼顧資金端探索；構(gòu)建滿足共性需求的基礎(chǔ)分布式賬本；精選落地場(chǎng)景，開(kāi)發(fā)針對(duì)性解決方案；基礎(chǔ)代碼開(kāi)源，解決方案在成員間共享。聯(lián)盟成員涵蓋國(guó)企和民企，包括中證機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)系統(tǒng)股份有限公司、浙江股權(quán)交易中心、招銀前海金融、廈門國(guó)際金融資產(chǎn)交易中心、大連飛創(chuàng)、通聯(lián)支付、矩真金融、萬(wàn)向區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室等。

（3）金融區(qū)塊鏈聯(lián)盟（金鏈盟）

金鏈盟的目標(biāo)是在3至5年內(nèi)研發(fā)一條或多條金融區(qū)塊鏈，推出多種廣受歡迎的區(qū)塊鏈終端應(yīng)用，制定一批高水平聯(lián)盟標(biāo)準(zhǔn)，申請(qǐng)一批區(qū)塊鏈專利技術(shù)。目前研究方向包括基于區(qū)塊鏈的場(chǎng)外股權(quán)交易市場(chǎng)平臺(tái)、區(qū)塊鏈底層技術(shù)平臺(tái)、區(qū)塊鏈云服務(wù)、區(qū)塊鏈理財(cái)產(chǎn)品一二級(jí)市場(chǎng)、區(qū)塊鏈信用服務(wù)、區(qū)塊鏈在積分領(lǐng)域的應(yīng)用、區(qū)塊鏈票據(jù)應(yīng)用數(shù)字資產(chǎn)登記和轉(zhuǎn)讓等12個(gè)聯(lián)盟課題研究計(jì)劃。金鏈盟的參與成員多樣化，有大型集團(tuán)如騰訊、華為，也有金融機(jī)構(gòu)如京東金融、招商證券、安信證券，同時(shí)還有區(qū)塊鏈領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

表6-3：中國(guó)代表性區(qū)塊鏈聯(lián)盟

6.1.4技術(shù)因素

區(qū)塊鏈技術(shù)未能大規(guī)模引用很大程度上是由于技術(shù)的限制，但在2015年我國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)開(kāi)始取得飛速突破，2015年后我國(guó)區(qū)塊鏈相關(guān)專利增速超過(guò)200%，成為我國(guó)專利數(shù)量增長(zhǎng)最為快速的領(lǐng)域。在IPRdaliy和incoPat創(chuàng)新指數(shù)研究中心聯(lián)合的《2017年全球區(qū)塊鏈企業(yè)專利排行榜100強(qiáng)》中，中國(guó)入榜的企業(yè)占比49%，其次為美國(guó)占比33%。其中阿里巴巴以總計(jì)49件專利排名全球第一；排名第二的美國(guó)銀行全球?qū)＠偭抗灿?jì)44件；中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所排名第三，擁有33件全球?qū)＠偭俊Ｔ谌蚺琶?00的區(qū)塊鏈專利擁有者中，央行系企業(yè)總量排名第一。阿里巴巴的區(qū)塊鏈專利涵蓋了發(fā)明、設(shè)計(jì)和實(shí)用領(lǐng)域，并且在區(qū)塊鏈合作、區(qū)塊鏈創(chuàng)新和應(yīng)用層面都取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。專利技術(shù)獲得的突破和應(yīng)用不僅對(duì)企業(yè)的技術(shù)布局有深遠(yuǎn)影響，也帶動(dòng)了整個(gè)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

6.2產(chǎn)業(yè)發(fā)展未來(lái)趨勢(shì)

6.2.1國(guó)際安全代幣或?qū)愜娡黄穑瑖?guó)內(nèi)趨向“無(wú)幣化”

2018年5月22日，美國(guó)零售巨頭Overstock的區(qū)塊鏈子公司tZERO與BOX Digital Markets有限責(zé)任公司宣布合作推出業(yè)界首個(gè)受監(jiān)管的安全代幣交易平臺(tái)，該平臺(tái)基于區(qū)塊鏈進(jìn)行證券清算和結(jié)算，讓公司通過(guò)安全的代幣籌集資金，為投資參與者提供安全、高效的交易方式。作為第一個(gè)將區(qū)塊鏈資本市場(chǎng)納入國(guó)家市場(chǎng)體系的金融產(chǎn)品，tZERO平臺(tái)的誕生意味著ICO有機(jī)會(huì)以合法的身份登上國(guó)際舞臺(tái)，或?qū)?dòng)安全代幣融資與傳統(tǒng)股權(quán)融資方式分庭抗禮。

自2017年9月4日中國(guó)人民銀行等七部委聯(lián)合下發(fā)關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告，緊急叫停ICO融資以來(lái)，以人民幣計(jì)價(jià)的虛擬貨幣交易量從一度占全球交易量的90%以上下降到不足1%。這預(yù)示著我國(guó)虛擬貨幣資產(chǎn)已全面進(jìn)入嚴(yán)監(jiān)管時(shí)期，國(guó)內(nèi)區(qū)塊鏈的發(fā)展在逐漸脫離虛擬貨幣的輻射范圍，進(jìn)一步向“無(wú)幣化”轉(zhuǎn)變。由于虛擬貨幣在開(kāi)發(fā)模式和開(kāi)發(fā)數(shù)量上有其固有的局限性，難以長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)“無(wú)幣”區(qū)塊鏈技術(shù)在合規(guī)性方面具有更高的保障性，故而可以實(shí)現(xiàn)更大范圍的投放。在“無(wú)幣化”區(qū)塊鏈技術(shù)的探索中，最核心的要素是要保證項(xiàng)目本身同時(shí)具備產(chǎn)生場(chǎng)景和消費(fèi)場(chǎng)景，且該場(chǎng)景具有持續(xù)輸出帶有激勵(lì)性商品或服務(wù)的平臺(tái)能力，即在生態(tài)體系內(nèi)形成一個(gè)消費(fèi)閉環(huán)，體現(xiàn)商業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景的封閉性和限制性。根據(jù)這一特點(diǎn)，具有相對(duì)封閉性的聯(lián)盟鏈或?qū)⒊蔀闊o(wú)幣化運(yùn)作的路徑重要路徑。Token在一些復(fù)雜的應(yīng)用場(chǎng)景中仍然不可或缺，但完全開(kāi)放的環(huán)境并不能有效的限制貨幣交易，聯(lián)盟鏈“部分去中心化”的特性以及聯(lián)盟許可的存在實(shí)現(xiàn)了特定范圍內(nèi)的相對(duì)封閉，為弱化Token的貨幣屬性提供了良好的流通環(huán)境。

6.2.2大型集團(tuán)強(qiáng)勢(shì)布局，CVC分割市場(chǎng)份額

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外眾多大型企業(yè)也在高調(diào)的向區(qū)塊鏈進(jìn)軍，國(guó)外如SBI集團(tuán)、高盛集團(tuán)，國(guó)內(nèi)有行業(yè)巨頭BAT、迅雷等皆就區(qū)塊鏈技術(shù)及其衍生品進(jìn)行戰(zhàn)略布局和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)。CVC綜合了傳統(tǒng)大型企業(yè)的研發(fā)中心和IVC的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)可能與IVC等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)平分秋色。

從企業(yè)角度出發(fā)，一方面CVC的加入有利于其尋找轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略布局。區(qū)塊鏈作為高技術(shù)壁壘行業(yè)，再輔以相關(guān)政策的一并扶持，相關(guān)企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，細(xì)分行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，大量的企業(yè)需要不斷尋找新的利益增長(zhǎng)點(diǎn)并實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)多元化產(chǎn)品，CVC的加入能憑借其雄厚的產(chǎn)業(yè)背景和資源為企業(yè)提供更多的戰(zhàn)略支持和布局。另一方面，與IVC相比，企業(yè)與股權(quán)投資的雙重優(yōu)勢(shì)更能刺激創(chuàng)新。大型企業(yè)通過(guò)研發(fā)中心做創(chuàng)新，傳統(tǒng)意義上的IVC通過(guò)投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)進(jìn)行創(chuàng)新。CVC能夠兼顧大型企業(yè)在時(shí)間和資金量方面的長(zhǎng)期支持和IVC對(duì)市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)、失敗率的高度容忍性。從投資者角度出發(fā)，CVC的投資存續(xù)期限優(yōu)勢(shì)更為明顯。區(qū)塊鏈技術(shù)，尤其是底層技術(shù)的開(kāi)發(fā)是一個(gè)投資期限非常漫長(zhǎng)的過(guò)程，這意味著傳統(tǒng)意義上的VC存續(xù)期在很大程度上難以滿足時(shí)間成本需求。而CVC由于背后依托的是以戰(zhàn)略布局為主要目的的大型企業(yè)，弱化了對(duì)短期盈利的追求，能夠在時(shí)間上提供長(zhǎng)期支持，滿足區(qū)塊鏈高技術(shù)壁壘的時(shí)間需求。綜合而言，CVC同時(shí)集合了IVC的優(yōu)勢(shì)點(diǎn)，正在逐步分割傳統(tǒng)股權(quán)投資的市場(chǎng)份額。

6.2.3金融+信息應(yīng)用率先爆發(fā)，金融科技將成為投資首選

隨著信息技術(shù)的不斷涌現(xiàn)和應(yīng)用，金融數(shù)據(jù)的規(guī)模也不可同日而語(yǔ)，每一筆金融交易的發(fā)生都衍生出海量的數(shù)據(jù)。在大量數(shù)據(jù)的傳輸、存儲(chǔ)與交換中，參與者對(duì)數(shù)據(jù)的可信度、安全性與匿名的問(wèn)題表示密切關(guān)注。據(jù)投中信息旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource顯示，2015-2017年間投向區(qū)塊鏈金融的項(xiàng)目中，有19.73%選擇了金融信息化，在金融板塊中排名第二，僅次于虛擬貨幣。金融信息化即傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)利用計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)服務(wù)，區(qū)塊鏈技術(shù)能很好的解決交易數(shù)據(jù)的安全性與保障性等問(wèn)題，成為眾多投資人關(guān)注的對(duì)象，目前落地主要瞄向數(shù)字貨幣，支付清算，數(shù)字票據(jù)、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及股權(quán)交易等金融交易以及智能合約，在銀行、保險(xiǎn)、證券行業(yè)著極為廣闊的應(yīng)用前景。

區(qū)塊鏈金融信息化使得金融服務(wù)效率大幅提升，同時(shí)也為金融科技企業(yè)將新興技術(shù)落實(shí)到具體應(yīng)用中打下了良好的基礎(chǔ)。金融科技更加強(qiáng)調(diào)科技在其中扮演的角色，區(qū)塊鏈技術(shù)的高壁壘恰巧能同時(shí)滿足“金融”與“科技”兩方面的需求：去中心化、安全的交易模式能夠縮短交易鏈條，有效降低結(jié)算與交易成本；智能合約的存在可以無(wú)需參與者實(shí)地參與就完成交易，減少了人力成本和時(shí)間成本的發(fā)生；區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)的信息共享機(jī)制能進(jìn)一步提高信息的傳輸范圍，降低傳播時(shí)間。這就意味著，摒除了時(shí)間和資金成本的影響，在資源匹配和滿足用戶需求的條件下，金融科技領(lǐng)域中那些體量較小的企業(yè)也能參與與大規(guī)模企業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而加速相關(guān)技術(shù)與產(chǎn)品的落地、應(yīng)用，并反作用于“金融科技+區(qū)塊鏈”，真正的帶動(dòng)金融科技領(lǐng)域的資本注入。