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第1篇

關(guān)鍵詞：ERP沙盤；決策；風(fēng)險偏好

作者簡介：聞卓承（1991-），男，上海人，上海電力學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院本科生；陸青（1982-），男，上海人，上海電力學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院，講師。（上海 201300）

基金項目：本文系上海電力學(xué)院大學(xué)生創(chuàng)新活動項目（項目編號：JGXY-11-13）、上海高校選拔培養(yǎng)優(yōu)秀青年教師科研專項基金（項目編號：sdl10021）、上海電力學(xué)院實驗教改項目（項目編號：20121809）的研究成果。

中圖分類號：F272 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1007-0079（2013）08-0136-02

從20世紀(jì)90年代起，我國企業(yè)開始引進ERP（企業(yè)資源計劃系統(tǒng)）對企業(yè)管理進行改造，其中ERP成功實施的僅占10%～20%，約有30%～40%的企業(yè)只是實現(xiàn)了系統(tǒng)的部分集成，而完全失敗的企業(yè)占到了一半左右，高風(fēng)險是ERP應(yīng)用的一大特點。ERP沙盤模擬是針對ERP設(shè)計的，以沙盤為載體，通過在沙盤上模擬企業(yè)經(jīng)營以達(dá)到學(xué)生角色體驗和學(xué)習(xí)ERP管理知識的實驗實訓(xùn)平臺。[1]ERP沙盤模擬將企業(yè)經(jīng)營的關(guān)鍵環(huán)節(jié)作為沙盤的主題內(nèi)容，融入不可預(yù)知的市場變化，要求學(xué)生從資源的有限性出發(fā)，通過對企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的分析，制訂戰(zhàn)略、組織生產(chǎn)、策劃方案，整個過程涉及了采購、生產(chǎn)、營銷、配送等諸多環(huán)節(jié)。[2]

由于ERP沙盤模擬決策信息具有一定的不確定性，導(dǎo)致參與ERP沙盤模擬的決策者對方案屬性值的判斷很難用一個準(zhǔn)確的數(shù)字進行表達(dá)，決策者只能憑借著自己的經(jīng)驗來進行決策。在ERP沙盤模擬過程中，憑借經(jīng)驗來進行決策會產(chǎn)生很多不必要的計算，決策效率低，往往還得不到最優(yōu)的ERP沙盤模擬決策方案。針對這個問題，本文提出了一種新的考慮決策者風(fēng)險偏好的ERP沙盤模擬決策分析方法，在市場信息預(yù)測分析的基礎(chǔ)上得出備選方案，結(jié)合決策者面對風(fēng)險時的不同偏好選擇出最優(yōu)ERP沙盤模擬決策方案，使決策者能夠有效提高沙盤模擬經(jīng)營的決策效率和效果。

一、決策分析

心理學(xué)中對決策的定義是：決策是人類、動物或者機器根據(jù)自己的愿望和信念選擇行動的過程，[3]心理學(xué)對決策的定義強調(diào)了決策者在決策中的主導(dǎo)作用。從企業(yè)管理角度來看，決策是企業(yè)為有效地組織現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營活動，合理利用經(jīng)濟資源，以期取得最佳經(jīng)濟效益，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的重要手段。對于企業(yè)來說，一個好決策的產(chǎn)生以及一個正確經(jīng)營方案的確立，必須要有可靠的市場信息分析以及對企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品構(gòu)成等一系列影響企業(yè)競爭力的各方面進行綜合分析。

決策分析是指為達(dá)到一定目標(biāo)在多種備選方案中，選擇并實施一個最優(yōu)（或較優(yōu)）方案的過程。決策分析過程一般分為四個主要步驟：一是形成決策問題，包括提出方案和確定目標(biāo)；二是判斷自然狀態(tài)及其概率；三是擬定多個可行方案；四是評價方案并做出選擇（見圖1）。

二、ERP沙盤模擬的決策分析過程

凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。在ERP沙盤模擬過程中，事先推演出一套好的決策方案至關(guān)重要，也是影響ERP沙盤模擬比賽成績的主要方面。一套好的方案需要具有以下特點：一是具備一定的可行性。方案推演到第四年得出結(jié)果時，現(xiàn)金和權(quán)益均不為負(fù)，這是方案可行的最基本的要求。二是抗風(fēng)險性。不同的產(chǎn)品組合和生產(chǎn)線會產(chǎn)生不同的風(fēng)險程度，方案推演的過程中要留有一定的抗風(fēng)險能力，使得方案有能力承受因為操作失誤所帶來的損失。三是高收益性。一套健全的方案需要有一定的抗風(fēng)險性，但同時也要有一定的收益性，一些推演至第四年后收益增長仍然很少的方案同樣也沒有實施的必要。因此，可以通過對市場因素預(yù)測的分析、競賽規(guī)則的理解、模擬團隊的偏好等眾多因素進行綜合分析，最終整合而成一套完整的經(jīng)營方案。

在ERP沙盤模擬過程中，決策者制定方案首先要根據(jù)大賽所發(fā)的市場預(yù)測來分析市場的風(fēng)險和可能產(chǎn)生的利益情況；然后需要設(shè)計確認(rèn)產(chǎn)品組合，利用窮舉法得出所有產(chǎn)品組合，根據(jù)市場的分析結(jié)果和不確定型決策分析方法，預(yù)測到每年可賣出的產(chǎn)品數(shù)，從而淘汰、篩選掉風(fēng)險過大或沒有收益的產(chǎn)品組合；最后決策者根據(jù)所確定的產(chǎn)品組合和市場風(fēng)險分析得出的結(jié)果來決定產(chǎn)品線的設(shè)置，從而經(jīng)過常規(guī)推演得出一套可行的方案。然而，大多數(shù)決策者在市場預(yù)測時通常會有一個共同的問題，就是對市場需求的分析往往缺乏全面、系統(tǒng)的觀點，分析往往過于片面、草率，導(dǎo)致市場預(yù)測的結(jié)論在一定程度上偏離了決策者的預(yù)想和隱含的事實。

通常ERP沙盤模擬一共進行六年，前三年企業(yè)都各自發(fā)展自身實力，往往企業(yè)間互相競爭沒有那么激烈，因此決策方案前三年通常很好預(yù)設(shè)。而在ERP沙盤模擬的后三年經(jīng)營中，企業(yè)往往發(fā)展到了一定的規(guī)模，都具有一定的競爭力，企業(yè)與企業(yè)之間互相競爭的激烈程度也隨之增長。因此，一套ERP沙盤模擬決策方案后三年的經(jīng)營決策制定相對復(fù)雜，需要根據(jù)沙盤模擬時的間諜信息、選單及競單情況，以及分析對手的方案走向和生產(chǎn)能力的大小，才能確定自己的經(jīng)營決策方案的發(fā)展方向。很明顯，ERP沙盤模擬后三年的經(jīng)營面臨的是一個不確定型決策，決策者可以選用一定的評價標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)不同的產(chǎn)品組合進行方案推演，最終得出多套可能的完整方案，并根據(jù)每套方案的權(quán)益的高低進行排序。最后，決策者根據(jù)各自的風(fēng)險偏好分析，篩選出最終的決策方案（見圖2）。

三、基于偏好擇優(yōu)的ERP沙盤模擬方案選擇

ERP沙盤模擬決策分析過程是指決策者為了實現(xiàn)一定的模擬經(jīng)營目標(biāo)，從若干個可選方案中結(jié)合決策者偏好選擇采用一個最優(yōu)方案。其中，“優(yōu)”的標(biāo)準(zhǔn)主要是方案的收益能力和抗風(fēng)險能力；“偏好”最初是指消費理論中消費者對各種商品或服務(wù)的偏愛喜好、購買欲望，反映消費者的主觀愿望。關(guān)于偏好有兩種研究類型：一類是根據(jù)偏好來確定決策者的行為；另一類是根據(jù)行為來推測決策者的偏好。很顯然，ERP沙盤模擬決策屬于前者。在實際生活中，通常存在著兩種決策情境：一種是確定決策（Decision-Making under Certainty）情境，這種情境中的決策結(jié)果概率為“1”，即只有一種決策結(jié)果；還有一種是不確定決策（Decision-Making under Uncertainty）情境，是指存在兩個或兩個以上概率狀態(tài)的決策。[4]

在ERP沙盤模擬決策過程中，由于決策者各自的偏好與產(chǎn)品組合的不同，在幾種不同的組合情況中，未來究竟出現(xiàn)哪種組合情況，決策人不能確定，所以決策的結(jié)果往往有多個。而且各種可能方案出現(xiàn)的可能性大小又不能事先明確得知，需要通過決策人預(yù)測得出。本文提出了一種基于偏好擇優(yōu)的ERP沙盤模擬方案選擇方法，其基本步驟如下：

1.分析市場預(yù)測，明確決策問題，確定組合方案

通過分析沙盤市場預(yù)測進行各產(chǎn)品的利潤區(qū)間分析。分析完產(chǎn)品的風(fēng)險水平之后，就能將高風(fēng)險和低風(fēng)險的產(chǎn)品進行產(chǎn)品組合。

2.根據(jù)不同的產(chǎn)品方案寫出損益矩陣

假設(shè)每種產(chǎn)品組合在不同訂單可能出現(xiàn)的概率以及在該概率情況下的損益情況，構(gòu)成損益矩陣。

3.計算各方案的損益期望值Ej

4.選擇最佳決策方案

由于ERP沙盤模擬中市場的訂單需求是隨機的，所以不同企業(yè)在沙盤模擬比賽時獲得的利潤也是隨機的，盈利可能高也可能低，并且不同決策者在面對相同風(fēng)險時也具有不同的偏好，導(dǎo)致其對“高利潤”和“低風(fēng)險”的關(guān)注度也不同。決策者對于風(fēng)險的偏好準(zhǔn)則主要有以下三種：一是樂觀準(zhǔn)則。比較樂觀的決策者愿意爭取一切機會獲得最好結(jié)果。決策步驟是從每個方案中選一個最大收益值，再從這些最大收益值中選一個最大值，該最大值對應(yīng)的方案便是入選方案。二是悲觀準(zhǔn)則。比較悲觀的決策者總是小心謹(jǐn)慎，從最壞結(jié)果著想。決策步驟是先從各方案中選一個最小收益值，再從這些最小收益值中選出一個最大收益值，其對應(yīng)方案便是最優(yōu)方案。悲觀準(zhǔn)則選出的方案是在各種最不利的情況下找出一個最有利的方案。三是樂觀-悲觀準(zhǔn)則。決策者對于狀態(tài)信息毫無所知，所以結(jié)合了兩種決策，在兩者之間取得平衡，采用線性結(jié)合的方法給決策者留下了自行調(diào)節(jié)的余地。依據(jù)這三種偏好準(zhǔn)則，決策者就可以在不同的風(fēng)險類型市場情況下去進行ERP沙盤模擬決策。

四、結(jié)論

未來的企業(yè)決策形式不斷呈現(xiàn)出動態(tài)的、個性化的決策，ERP沙盤模擬決策分析能很好地、完整地模擬出整個企業(yè)的經(jīng)營過程。本文提出的ERP沙盤模擬決策方法能夠幫助決策者結(jié)合自身風(fēng)險偏好選擇出一個滿意的決策方案。基于該方法的應(yīng)用，上海電力學(xué)院ERP沙盤模擬經(jīng)營比賽代表隊在2011年和2012年“用友杯”ERP沙盤模擬經(jīng)營大賽中都獲得了較好的名次，分別獲得上海市本科組第一名和第二名，證明了該方法在ERP沙盤模擬決策中具有較強的實用性。

參考文獻：

[1]劉消寒.ERP沙盤模擬及其在運營管理課程中的應(yīng)用[J].現(xiàn)代教育科學(xué)：高教研究，2008，（5）：75-78.

[2]李豐團.ERP沙盤模擬在財務(wù)管理實踐教學(xué)中的應(yīng)用[J].中國管理信息化，2012，（15）：117-118.

第2篇

關(guān)鍵詞:食品安全;倫理風(fēng)險;倫理決策

目前,食品安全問題日益增多,引起廣大消費者和社會各界對生產(chǎn)廠家、衛(wèi)生監(jiān)管部門,以及各級政府的不滿和不信任。即使有些企業(yè)不會以犧牲經(jīng)濟利益為代價損害社會利益,也應(yīng)該把未來世代的利益與風(fēng)險承擔(dān)作為一個重要方面加以倫理審視,有效降低倫理風(fēng)險。所以,有必要對食品安全進行價值評估,審視食品安全對社會可能帶來的直接或潛在影響,建立食品安全倫理風(fēng)險的預(yù)防機制與反饋機制,降低食品安全問題對社會所產(chǎn)生的負(fù)效應(yīng)。

一、食品安全風(fēng)險和風(fēng)險評估

就風(fēng)險而言,由于人們關(guān)注的視角不同,對其所作的闡釋也不盡相同。Covello和Merkhofer(1994)把風(fēng)險定義為“不良后果的可能性,發(fā)生的不確定性,時間的先后安排,不良后果的嚴(yán)重性”。美國項目管理學(xué)會(PMI)對風(fēng)險的定義是“正面或負(fù)面影響項目內(nèi)容的不確定事件或條件”,選擇性風(fēng)險被描述成“一個事件可能發(fā)生的概率并對實現(xiàn)目標(biāo)的不利影響”。食品危害是指食品中可能導(dǎo)致對健康不良影響的生物、化學(xué)或者物理因素或狀態(tài),食品安全風(fēng)險可定義為“對健康的不利影響的概率和這種不利影響的嚴(yán)重程度,由此導(dǎo)致的食品危害的一個函數(shù)”(EC,1997)。以轉(zhuǎn)基因食品為例,轉(zhuǎn)基因食品的風(fēng)險主要是由于科學(xué)認(rèn)識的局限造成的對技術(shù)后果的不可預(yù)知性,并不是說它一定會對人體或者環(huán)境帶來危害。

食品安全風(fēng)險分析是風(fēng)險分析在食品安全領(lǐng)域的應(yīng)用,通過對影響食品安全質(zhì)量的各種生物、物理和化學(xué)危害進行評估,對風(fēng)險特征進行定性或定量描述,在參考各種相關(guān)因素后提出和實施風(fēng)險管理措施,并對有關(guān)情況進行交流的過程,以保證消費者在食品安全風(fēng)險方面處于可接受的水平。風(fēng)險分析包括三部分:風(fēng)險評估、風(fēng)險管理和風(fēng)險溝通。風(fēng)險評估是理解風(fēng)險發(fā)生的可能性和發(fā)生的后果的科學(xué)。風(fēng)險評估是整個風(fēng)險分析體系的核心和基礎(chǔ),也是食品安全今后工作的重點。歐盟委員會確定風(fēng)險評估由四部分組成:(1)危害識別:識別可能產(chǎn)生對健康不利并且可能存在于某種或某類特別食品中的生物、化學(xué)和物理因素;(2)危害描述:對與食品中可能存在的生物、化學(xué)和物理因素有關(guān)的健康不良效果的性質(zhì)的定性和/或定量評價。(3)暴露評估:對于通過食品的可能攝入和其他有關(guān)途徑暴露的生物、化學(xué)和物理因素的定性和/或定量評價。對于短期急性暴露和長期慢性暴露是不同的。對于急性暴露(如病原菌)引起敏感人群疾病的病原菌水平這一數(shù)據(jù)是非常重要的;對于慢性危害,如可能引起積累損害的,壽命平均暴露是重要的。(4)風(fēng)險描述:基于上述三個方面和危害有關(guān)的風(fēng)險評估,其中包括伴隨的不確定性。

風(fēng)險管理是按照風(fēng)險評估的結(jié)果,對被選政策進行權(quán)衡,實施適當(dāng)控制風(fēng)險的政策選擇機制,必須以科學(xué)為基礎(chǔ),以食品安全目標(biāo)為決策依據(jù)。風(fēng)險管理的首要目標(biāo)是通過選擇和實施適當(dāng)?shù)拇胧?盡可能有效地控制食品風(fēng)險,從而保障公眾健康。Sobyetal(1993)開發(fā)了一種風(fēng)險管理循環(huán)模型,通過風(fēng)險溝通研究其相關(guān)關(guān)系,主要集中在與食品相關(guān)的風(fēng)險。這個模型認(rèn)識到對利益相關(guān)者的關(guān)注,包括每一階段的風(fēng)險管理過程中需要被發(fā)現(xiàn)和被承認(rèn)的那些公眾需要。風(fēng)險管理可以分為四個部分:風(fēng)險評價、風(fēng)險管理選擇評估、執(zhí)行管理決定、以及監(jiān)控和審查。風(fēng)險管理措施包括制定最高限量、制定食品標(biāo)簽標(biāo)準(zhǔn)、實施公眾教育計劃、通過使用其它物質(zhì)或者改善農(nóng)業(yè)或生產(chǎn)規(guī)范以減少某些化學(xué)物質(zhì)的使用等。

風(fēng)險溝通被定義為“在風(fēng)險評估人員、風(fēng)險經(jīng)理人、消費者和其他利益相關(guān)者之間關(guān)于風(fēng)險的信息和觀點的互動交流。風(fēng)險水平的有效溝通對于食物安全來說至關(guān)重要,使食品安全信息通過一定的方式在整個供應(yīng)鏈中傳遞,尤其是消費者,以便使消費者在購買食物時能做出有效信息的決定(Manning and Baines,2004a)。有效溝通原則既要求能提供清晰的信息又要求與所提供的信息有關(guān)的交流的復(fù)雜性和不確定性。

二、食品安全倫理風(fēng)險的內(nèi)涵與影響因素

隨著社會的進步,在科技理性不斷發(fā)展的同時,人的自身價值也不斷受到重視,出現(xiàn)了以科學(xué)技術(shù)為核心的科技理性與以人的價值和尊嚴(yán)維護為核心的價值理性,科技理性與價值理性都是人類理性的重要內(nèi)容。在人文主義的視野里,科學(xué)知識盡管邏輯嚴(yán)密、系統(tǒng)有序,但它并不能給人以思想和價值的判斷,科學(xué)只能助長人的趨利性與工具性。過分強調(diào)科技理性或價值理性都是有失偏頗的,這種分離不僅會帶來兩種文化主體的知識缺失,還可能產(chǎn)生倫理風(fēng)險。

倫理風(fēng)險(也稱道德風(fēng)險)是20世紀(jì)80年代西方經(jīng)濟學(xué)家提出的一個經(jīng)濟倫理范疇的概念,一般是指自利的個人或組織受某種因素的引誘,違反有關(guān)誠實、維護公眾利益等一般道德準(zhǔn)則所產(chǎn)生的不確定的倫理負(fù)效應(yīng),諸如倫理關(guān)系失調(diào)、社會失序、機制失控、人們行為失范、心理失衡等等,是人類為獲得“道德合法性”或“存在正當(dāng)性”的不確定性要素和事件的組合。一旦產(chǎn)生上述負(fù)效應(yīng),將會給社會帶來災(zāi)難性的后果。因為環(huán)境允許他們這樣做而不會遭受社會懲罰。可以這么說,只要市場經(jīng)濟存在,倫理風(fēng)險就不可避免。

第3篇

【論文摘要】本文針對企業(yè)在職培訓(xùn)的投資風(fēng)險問題，對貝克爾的兩個假設(shè)進行分析的基礎(chǔ)上，研究了企業(yè)基于人力資本的在職培訓(xùn)投資及相關(guān)的風(fēng)險類型，從忠誠度、組織結(jié)構(gòu)等角度，對管理者如何防范人力責(zé)本流失進行了相關(guān)分析。

一、引言

1936年，著名經(jīng)濟學(xué)家加里S．貝克爾(Gary．S．Becket)出版了著作《人力資本)，被西方學(xué)術(shù)界認(rèn)為是”經(jīng)濟思想中人力資本投資革命”的起點。貝克爾用傳統(tǒng)的微觀均衡分析方法建立了人力資本投資均衡并將其應(yīng)用于企業(yè)的在職培訓(xùn)，提出并分析了一般在職培訓(xùn)和特殊在職培訓(xùn)這兩種在職培訓(xùn)模式。在職培訓(xùn)作為一種人力資本投資活動，涉及到成本與收益的經(jīng)濟分析。本文基于在職培訓(xùn)的人力資本投資的視角。為企業(yè)在職培訓(xùn)投資決策提供可借鑒的分析方法。

二、貝克爾在職培訓(xùn)投資模型分析

(一)貝克爾在職培訓(xùn)投資模型的兩個基本假設(shè)

貝克爾基于人力資本市場理論。研究企業(yè)與個人培訓(xùn)決策中投人產(chǎn)出的經(jīng)濟分析問題，基于以下兩個基本假設(shè)：

(1)企業(yè)和個體勞動者是都是理性的和利己主義的，受自我經(jīng)濟利益的驅(qū)使，可以從事任何凈現(xiàn)值為正的投資，而培訓(xùn)正是理想的可以帶來高收益的投資決策。

(2)市場被假定為信息完全和充分競爭性的，對已受培訓(xùn)、正受培訓(xùn)和未受培訓(xùn)的勞動力，將分別在市場中均衡產(chǎn)生出不同的交易價格，即表現(xiàn)為企業(yè)支付的相應(yīng)工資收人不同，以此調(diào)節(jié)供給和需求的平衡。

(二)一般在職培訓(xùn)

貝克爾認(rèn)為，對于一般技術(shù)在職培訓(xùn)，它可以使所有或許多企業(yè)都有可能從中獲益。企業(yè)承擔(dān)了培訓(xùn)費用，必然要求收益，即未來員工的邊際產(chǎn)出要大其工資。企業(yè)才能獲得收益。但員工接受培訓(xùn)，提高了生產(chǎn)率，也要求與其生產(chǎn)率相當(dāng)?shù)墓べY，否則會威脅離職，因其受訓(xùn)的是一般技術(shù)訓(xùn)，在別的企業(yè)也能有相同的生產(chǎn)率，可以得到與生產(chǎn)率相當(dāng)?shù)墓べY。此時，員工承擔(dān)所有的培訓(xùn)費用。收益也全部歸員工所有。它與其它的個人投資人力資本沒有實質(zhì)區(qū)別。

對一般在職培訓(xùn)來說，企業(yè)亦可承擔(dān)部分費用，有兩點理由：一是可以在招募時對員工產(chǎn)生吸引力。二是企業(yè)承擔(dān)的這部分費用是可以得到畫報的。由于在培訓(xùn)期間員工是通過接受低于其邊際產(chǎn)出率的工資來承擔(dān)培訓(xùn)費用的，員工愿意承擔(dān)這部分費用。但費用到底多少才能使企業(yè)不必?fù)?dān)心員工會在培訓(xùn)后追求工資等于邊際產(chǎn)出而離職呢?

假設(shè)員工是完全理性的，對于員工離職的成本有：實現(xiàn)流動而付的成本、信息費、交通費及安家費；員工放棄現(xiàn)有職位帶來的機會成本；離開熟悉工作環(huán)境、親朋好友所帶來的心理失落；不確定因素如失業(yè)、傷病等帶來的成本。當(dāng)對某一時期t而言。只要時。即員工預(yù)期在本企業(yè)的工作期限內(nèi)的邊際產(chǎn)出與工資差額的現(xiàn)值之和大于其離職成本時，員工就有可能作出離職決定。為員工在t時期的邊際產(chǎn)出，，為員工在t時期的工資。由于其中K為培訓(xùn)費用，MP0一w。為培訓(xùn)期間員工承擔(dān)的培訓(xùn)費，MP一w為培訓(xùn)后t時期員工承擔(dān)的培訓(xùn)費，即員工在培訓(xùn)結(jié)束后以低于邊際產(chǎn)出的工資來支付企業(yè)在培訓(xùn)期間為員工承擔(dān)的培訓(xùn)費用。因而對企業(yè)來說。只要員工培訓(xùn)后在預(yù)期的工作期限內(nèi)不離職的話，企業(yè)是沒有損失的。

(三)特殊在職培訓(xùn)

對特殊在職培訓(xùn)．貝克爾認(rèn)為，它只對或者說主要對提供培訓(xùn)的企業(yè)有利，企業(yè)要全部或部分承擔(dān)這類培訓(xùn)的費用。在市場完全競爭的條件下，企業(yè)進行培訓(xùn)的均衡條件為對于進行特殊技術(shù)在職培訓(xùn)的企業(yè)來說，和為其它企業(yè)工人的邊際產(chǎn)出和工資，而則為其培訓(xùn)收益。c為企業(yè)所花費的培訓(xùn)成本。

人們一般會問，特殊培訓(xùn)基本上只在提供培訓(xùn)的企業(yè)中才能用到，而企業(yè)就應(yīng)承擔(dān)全部的培訓(xùn)費用。這里有一個問題．如果企業(yè)愿意承擔(dān)全部費用。包括受訓(xùn)者付出的時間精力的補償，受訓(xùn)者可能知道他比企業(yè)更有優(yōu)勢，他的流失與否與他本入沒有損失，但企業(yè)的投資將會喪失它的投資。因而最好地辦法則是企業(yè)與受訓(xùn)者共同分擔(dān)培訓(xùn)費用，投資收益在這兩個投資者之間分配。企業(yè)可以支付低于其邊際產(chǎn)出的工資，這樣企業(yè)就可獲得回報。個人若不滿意于工資低于邊際產(chǎn)出而流失的話。由于其受到企業(yè)的特殊培訓(xùn)所花費的成本在其它企業(yè)很難收回，會受到損失的，因而最好的選擇是呆在原來的企業(yè)，不光可收回成本，還可得到收益回報。

三、企業(yè)在職培訓(xùn)的投資風(fēng)險類型

1．流失風(fēng)險

由于企業(yè)在職培訓(xùn)投資與其所有者的不可分離性，決定了企業(yè)在職培訓(xùn)的主要風(fēng)險來自于接受培訓(xùn)的員工，員工一旦離開企業(yè)，將會帶走企業(yè)在其身上積累的入力資本投資，使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失。企業(yè)在職培訓(xùn)投資的流失風(fēng)險首先是由于人壽命的不確定性而產(chǎn)生的流失風(fēng)險。入一旦死亡附屬于人體的不可以轉(zhuǎn)讓的入力資本將不復(fù)存在，從而產(chǎn)生不可控制的企業(yè)在職培訓(xùn)的投資風(fēng)險。其次是由于接受在職培訓(xùn)后的員工離開原企業(yè)而產(chǎn)生的流失風(fēng)險。在人才流動越來越頻繁的情況下，員工離開企業(yè)將完全帶走附于其身的在職培訓(xùn)成果．企業(yè)將失去收回人力資本投資的載體。員工的忠誠度是衡量企業(yè)在職培訓(xùn)風(fēng)險的一個重要變量，在企業(yè)在職培訓(xùn)投資決策中引入員工忠誠度并同時考慮員工的流失成本，將可以有效防范在職培訓(xùn)的決策風(fēng)險。

2．激勵風(fēng)險

企業(yè)在職培訓(xùn)的人力資本形成之后，其效能的發(fā)揮很大程度上取決于是否有對員工構(gòu)成激勵的外部環(huán)境。企業(yè)在職培訓(xùn)入力資本在具備能動性的同時也存在明顯的激勵風(fēng)險。當(dāng)在職培訓(xùn)入力資本所有者得不到有效激勵時，作為所有者主體可以將相應(yīng)的人力資本關(guān)閉起來，從而使其經(jīng)濟利用價值一落千丈。同時由于企業(yè)在職培訓(xùn)的入力資本投資的特殊性．企業(yè)在直接利用這一資本時無法采用”事先全部說清楚”的一般市場契約模式，必須借助于激勵性的企業(yè)制度安排和組織設(shè)置來實現(xiàn)對入力資本的使用和調(diào)度。

3．貶值風(fēng)險

與非人力資本相似，企業(yè)在職培訓(xùn)形成的入力資本也存在貶值風(fēng)險，企業(yè)在職培訓(xùn)的主要內(nèi)容是豐富員工的知識，提升員工的技能．這種知識和技能同樣會出現(xiàn)類似的損耗，這種損耗可以分為有形的損耗和無形的損耗。有形損耗主要是指由于生疏、遺忘等引起的知識和技能的減少。入力資本后期的投資必須以前期的投資為基礎(chǔ)，所以在職培訓(xùn)的有形損耗不僅影響即期投資的收益，而且影響后續(xù)在職培訓(xùn)的收益。無形損耗是指由于科技的飛速發(fā)展使得原有的知識和技能變得相對落后。科技的快速發(fā)展、市場的動態(tài)變化、產(chǎn)品生命周期的急劇縮短都加速了企業(yè)在職培訓(xùn)入力資本的無形損耗。企業(yè)在職培訓(xùn)入力資本投資的貶值風(fēng)險還包括人力資本的利用率問題。對于有一定資本存量的員工，衡量其對企業(yè)貢獻的大小，關(guān)鍵看入力資本的利用率，利用率越高，對企業(yè)的貢獻越大。可見．即使企業(yè)在職培訓(xùn)投資較高，也會因為利用率低而造成事實上的入力資本貶值。

四、企業(yè)在職培訓(xùn)投資風(fēng)險防范措施

企業(yè)在職培訓(xùn)是企業(yè)進行人力資本投資的一種重要方式．也是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。作為一種投資既然有豐厚的收益回報，就必然會伴隨著大量風(fēng)險的存在。結(jié)合不同的風(fēng)險類型，必須采取有效措施對企業(yè)在職培訓(xùn)的投資風(fēng)險進行防范。防范和規(guī)避企業(yè)在職培訓(xùn)投資的風(fēng)險應(yīng)充分考慮以下幾點：

1．提高接受培訓(xùn)員工的忠誠度。企業(yè)在職培訓(xùn)收益必須通過接受培訓(xùn)的員工的行為來實現(xiàn)，在職培訓(xùn)投資的有效性直接決定于接受培訓(xùn)員工的忠誠度。企業(yè)進行在職培訓(xùn)投資決策時必須同時考慮如何為員工提供最好的訓(xùn)練和發(fā)展的資源，提供個人的專業(yè)成長機會，提高員工忠誠度。

2．完善企業(yè)入力資本激勵措施。由于在職培訓(xùn)的入力資本依附于員工存在且不可分離，從個人的效用角度分析，員工的工作積極性能否得以充分發(fā)揮，要看入力資本的載體是否得到有效的激勵。建立健全企業(yè)入力資本激勵措施，首先要建立合理的收入分配制度，企業(yè)的收入分配制度需要能夠反映這種投資主體的收益特性。其次要強化精神激勵，包括為員工創(chuàng)造發(fā)展的機會，支持員工在工作中實現(xiàn)自我，建立對話制度或溝通渠道。第三要重視員工職業(yè)生涯設(shè)計，充分了解員工的個人需求和職業(yè)發(fā)展意愿，使個人發(fā)展與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展得到最佳的結(jié)合。

3．不斷更新培訓(xùn)內(nèi)容。由于知識貶損與技術(shù)更新速度的不斷加快．外部市場環(huán)境變化加劇。企業(yè)在職培訓(xùn)的知識和技能面臨貶值和跌價的風(fēng)險。所以企業(yè)在進行在職培訓(xùn)投資決策時既要考慮市場前沿的發(fā)展需要又要充分考慮企業(yè)自身的發(fā)展現(xiàn)狀，不斷更新培訓(xùn)內(nèi)容，促進企業(yè)發(fā)展。

五、啟示

(一)企業(yè)在進行在職培訓(xùn)決策時，應(yīng)對在職培訓(xùn)成本與效用進行預(yù)測，所得到回報的效用是否大于投入的成本。企業(yè)在某些方面面臨著”生產(chǎn)”還是”購買人力資本的選擇，即到底應(yīng)該自己培養(yǎng)有競爭力的人才，還是”購買”那些已由別的企業(yè)或單位培養(yǎng)的人才。

第4篇

（昆明理工大學(xué)工業(yè)工程系，昆明 650500）

摘要： 在供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資模式下，銀行通過下側(cè)風(fēng)險控制和核心企業(yè)回購擔(dān)保將下游融資成員企業(yè)的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到核心企業(yè)，根據(jù)一級Stackelberg博弈模型建立核心企業(yè)與融資成員企業(yè)期望收益矩陣，分析了核心企業(yè)回購擔(dān)保與融資企業(yè)守約的條件，認(rèn)為核心企業(yè)擔(dān)保回購價格和融資成員違約成本是影響融資決策過程的關(guān)鍵因素，當(dāng)策略（擔(dān)保、守約）發(fā)生時，核心企業(yè)、融資成員企業(yè)以及供應(yīng)鏈整體績效能夠得到提高。

關(guān)鍵詞 ： 供應(yīng)鏈管理；預(yù)付賬款融資；回購擔(dān)保；Stackelberg博弈

中圖分類號：F275 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2015）24-0056-03

基金項目：裝備制造業(yè)信息化應(yīng)用示范課題（課題編號：2013BAF02B02）。

作者簡介：郭健（1990-），男，浙江金華人，碩士研究生，研究方向為生產(chǎn)及制造系統(tǒng)工程、生產(chǎn)運作管理；余開朝（通訊作者）（1962-），男，云南昆明人，教授，碩士生導(dǎo)師，主要研究方向為生產(chǎn)及制造系統(tǒng)工程、企業(yè)集成與信息化。

0 引言

供應(yīng)鏈成員企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于資金供應(yīng)和需求的不匹配，可能會導(dǎo)致其再生產(chǎn)經(jīng)營過程中出現(xiàn)資金缺口，即存在資金約束。資金約束問題的產(chǎn)生既有企業(yè)內(nèi)部因素，也有外部因素。內(nèi)部因素包括：中小企業(yè)規(guī)模小、自身流動資金有限、自籌能力弱等。由于信息不對稱，銀行等金融機構(gòu)為避免企業(yè)逆向選擇風(fēng)險和道德風(fēng)險，往往會提高貸款風(fēng)險補償，甚至不予貸款，最終導(dǎo)致成員企業(yè)資金斷裂。同時，在交易成本理論下，金融機構(gòu)更偏愛于風(fēng)險低、實力強的大型企業(yè)；外部因素包括：市場銀根緊縮、供應(yīng)鏈核心企業(yè)在精益生產(chǎn)和“零庫存”的戰(zhàn)略背景下，往往會依靠優(yōu)勢地位對其配套企業(yè)實行流動資金壓力轉(zhuǎn)移。使得配套企業(yè)不得不持有超額存貨、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款等情況。針對以上問題，國內(nèi)外一些學(xué)者分別從不同的角度開展了研究。Allen Berger（2004）在研究了中小企業(yè)融資的新模式和應(yīng)用框架時，初步提出供應(yīng)鏈金融的思想[1]； Klapper（2006）對保理融資模式進行了分析，指出保理融資模式可以有效轉(zhuǎn)移供應(yīng)商的信貸風(fēng)險[2]；Yan等（2011）從商業(yè)銀行角度出發(fā)，研究供應(yīng)鏈融資最優(yōu)利率、零售商最優(yōu)訂貨決策以及制造商最優(yōu)批發(fā)價問題[3]；Basu（2012）指出通過預(yù)付賬款融資訂貨可有效解決物流的滯后性[4]；胡躍飛等（2009）在研究了供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)發(fā)展的實體經(jīng)濟背景后，對供應(yīng)鏈融資的概念給予了學(xué)理上的界定[5]；嚴(yán)廣樂（2011）通過在供應(yīng)鏈中引入第三方物流并利用博弈論建立相關(guān)模型，分析了銀行、中小企業(yè)、第三方物流之間博弈關(guān)系[6]；占義芳（2012）構(gòu)建了由供應(yīng)商、零售商、金融機構(gòu)構(gòu)成的供應(yīng)鏈多周期模型，研究了預(yù)付賬款融資模式下各方的期望收益，并與傳統(tǒng)融資模式下的期望收益做比較，證明了預(yù)付賬款融資模式下，當(dāng)訂貨量達(dá)到最優(yōu)時，供應(yīng)鏈整體收益達(dá)到最大[7]；占濟舟（2014）研究了制造商為零售商提供商業(yè)信用時受到資金約束，建立隨機需求下供應(yīng)鏈決策模型，得到制造商愿意采用應(yīng)收賬款進行融資的條件[8]；李占雷（2014）從以應(yīng)收賬款質(zhì)押融資為背景，建立雙重Stackelberg博弈模型，分析了供應(yīng)鏈成員企業(yè)的融資決策[9]。

總之，隨著供應(yīng)鏈金融概念的提出和供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的不斷開展，有越來越多的學(xué)者分別從銀行、中小企業(yè)融資選擇、物流企業(yè)以及供應(yīng)鏈整體協(xié)調(diào)的視角開展了理論研究，研究中往往假設(shè)核心企業(yè)愿意為中小企業(yè)融資提供相應(yīng)擔(dān)保。但是基于理性思考，核心企業(yè)是否愿意提供擔(dān)保是一個融資風(fēng)險決策問題。據(jù)此，本文開展在供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資背景下，商業(yè)銀行通過風(fēng)險下行控制[9]，核心企業(yè)愿意提供擔(dān)保與融資企業(yè)守約的條件探討，為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的深入開展提供理論依據(jù)。

1 供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資模式

1.1 供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資模式基本流程

供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資是由于產(chǎn)品的銷售和生產(chǎn)周期差異，預(yù)付款造成下游成員企業(yè)資金流轉(zhuǎn)困難，下游成員企業(yè)通過上游核心企業(yè)的回購擔(dān)保向銀行申請短期信貸支持以緩解貨款支付壓力的一種融資模式。一般由融資成員企業(yè)、擔(dān)保核心企業(yè)、第三方物流監(jiān)管企業(yè)、第三方信貸銀行構(gòu)成。本文將核心企業(yè)和物流監(jiān)管合二為一，核心企業(yè)一方面承擔(dān)擔(dān)保回購責(zé)任，另一方面實現(xiàn)物控。融資成員企業(yè)、核心企業(yè)、銀行構(gòu)成三方保兌的預(yù)付賬款融資模式流程如圖1所示。

①核心企業(yè)與成員企業(yè)簽訂購銷合同，真實貿(mào)易發(fā)生，成員企業(yè)申請預(yù)付賬款融資。

②銀行審查核心企業(yè)整體實力，并簽訂回購協(xié)議。

③成員企業(yè)辦理融資業(yè)務(wù)。

④銀行開立以成員企業(yè)為出票人，核心企業(yè)為收款人的承兌匯票，并交予核心企業(yè)。

⑤成員企業(yè)繳存保證金。

⑥銀行企業(yè)根據(jù)保證金比例簽發(fā)提貨通知單，核心企業(yè)憑借提貨通知單釋放相應(yīng)金額貨物給成員企業(yè)。

⑦若匯票到期后，保證金余額不足時，核心企業(yè)根據(jù)回購協(xié)議于到期日前回購剩余質(zhì)押物，此項融資活動合同終止。

1.2 模型描述與假設(shè)

1.2.1 問題描述

當(dāng)供應(yīng)鏈下游成員企業(yè)資金受約束時，可能無法采購所需數(shù)量的產(chǎn)品，影響上游核心企業(yè)生產(chǎn)銷售，最終影響供應(yīng)鏈整體利益。上游核心企業(yè)在考慮擔(dān)保成本問題后是否為其成員企業(yè)提供擔(dān)保進行決策。銀行等金融機構(gòu)在考慮放貸成本后是否為其成員企業(yè)提供融資服務(wù)進行決策。融資過程的每個參與者的選擇受其他參與者選擇的影響，而其反過來影響其他參與者選擇的決策。核心企業(yè)與成員企業(yè)之間的博弈是決定供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是否發(fā)生的前提。

1.2.2 模型假設(shè)

①考慮由一個供應(yīng)商（核心制造企業(yè)）和一個零售商（下游成員企業(yè)）組成的二級單周期供應(yīng)鏈系統(tǒng)。供應(yīng)商和零售商都是風(fēng)險中性。銀行是風(fēng)險厭惡的，采用下側(cè)風(fēng)險控制并要求供應(yīng)商承諾以單位價格b（0＜b?燮w）回購零售商未出售的產(chǎn)品；

②零售商面臨的市場需求是隨機的，其概率分布函數(shù)和密度函數(shù)分別為F（x）和f（x），且符合通用失效率遞增[10]；

4 結(jié)論

本文是在供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資模式下，假設(shè)銀行通過要求核心企業(yè)回購擔(dān)保承諾和自身風(fēng)險下行控制，愿意為中小企業(yè)提供融資服務(wù)這一前提下，建立Stackelberg模型，分析核心企業(yè)提供擔(dān)保與成員企業(yè)守約的條件。研究發(fā)現(xiàn)，銀行采用風(fēng)險下側(cè)控制實質(zhì)上是對融資成員企業(yè)面臨市場需求風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，核心企業(yè)通過提高回購價格能夠提高銀行的貸款額度；同時，通過博弈模型分析發(fā)現(xiàn)，核心企業(yè)擔(dān)保價格越高，成員守約率越高。成員企業(yè)違約成本越高，更易獲得核心企業(yè)回購擔(dān)保。策略（擔(dān)保、守約）發(fā)生時，核心企業(yè)、成員企業(yè)及供應(yīng)鏈整體績效得到提高。

預(yù)付賬款融資是供應(yīng)鏈融資的一種，供應(yīng)鏈融資與傳統(tǒng)融資區(qū)別在于基于過程風(fēng)險監(jiān)控體系與融資主體準(zhǔn)入的風(fēng)險監(jiān)控體系的不同；在供應(yīng)鏈融資體系中質(zhì)物估值、現(xiàn)金流的控制以及物控的重要性更加突出；隨著國家金融體系改革和法制的健全，社會征信體系的建立，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融必將成為中小企業(yè)成長過程中的助推劑，必將為協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展提供新的動力。

參考文獻：

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[2]Klapper L. The role of factoring for financing small and medium enterprises[J]. Journal of Banking & Finance, 2006, 30(11): 3111-3130.

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[7]占義芳.供應(yīng)鏈金融下預(yù)付賬款融資模式應(yīng)用研究[D].廣州：華南理工大學(xué)，2012.

[8]占濟舟，張福利，趙佳寶.供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資和商業(yè)信用聯(lián)合決策研究[J].系統(tǒng)工程學(xué)報，2014，29（003）：384-393.

[9]李占雷，孫悅.供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的雙重 Stackelberg博弈分析[J].物流科技，2014，37（2）：24-27.

第5篇

首先，企業(yè)高層管理人員缺乏對戰(zhàn)略的及時回顧和總結(jié)。企業(yè)戰(zhàn)略的制定立足于對未來市場的預(yù)測，而市場在不斷地變化，即使是細(xì)微的偏差也會對企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃產(chǎn)生重要影響；其次，企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃沒有與部門的行動目標(biāo)相聯(lián)系；還有一點是企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃沒有同企業(yè)的預(yù)算工作相聯(lián)系。

正是基于戰(zhàn)略管理的重要性和在實際操作中的不盡人意，哈佛大學(xué)管理學(xué)教授RobertS.Kaplan和DavidP.Norton在90年代提出了綜合評估體系（BalancedScorecard）理論。這一以戰(zhàn)略管理為核心的理論目前已在全球成百上千的公司、組織和政府機構(gòu)得到推廣，并被證明卓有成效。

綜合評估體系以企業(yè)的戰(zhàn)略管理為核心，從財務(wù)、客戶、內(nèi)部運作、革新與成長四個戰(zhàn)略層面建立企業(yè)戰(zhàn)略管理模型。它將抽象的遠(yuǎn)景戰(zhàn)略規(guī)劃轉(zhuǎn)化為具體的可操作指標(biāo)，有效地將企業(yè)/部門的運作、員工激勵機制同企業(yè)的戰(zhàn)略意圖掛鉤。

傳統(tǒng)上，我們對企業(yè)的評價往往僅側(cè)重于財務(wù)方面，如銷售收入、毛利、凈利潤等。而綜合評估體系將業(yè)績評價范圍拓展到客戶、內(nèi)部管理和革新與成長的速度等，從而幫助企業(yè)高層管理人員全面地分析企業(yè)營運結(jié)果。

當(dāng)然，戰(zhàn)略規(guī)劃的實現(xiàn)最終將體現(xiàn)在利潤的增長上，而企業(yè)利潤的增長直接源于銷售的增長和客戶的滿意程度。另一方面，企業(yè)硬件上臺階以及員工能力的提高又推動了內(nèi)部管理的完善，從而能更快更好地滿足客戶的需要，導(dǎo)致市場占有率上升，并最終反映到利潤的增長上。

由此可見，綜合評估體系的四個戰(zhàn)略層面是相互影響、互為因果的。在每一戰(zhàn)略層面，相關(guān)績效指標(biāo)(KPIs)實現(xiàn)了對企業(yè)戰(zhàn)略的具體化和可操作性。在制定績效指標(biāo)時必須充分考慮企業(yè)內(nèi)部信息與外部信息的均衡以及企業(yè)長遠(yuǎn)戰(zhàn)略利益與短期財務(wù)利潤的均衡。只有這樣，才能保證企業(yè)所制定的績效指標(biāo)能真實、全面地反映企業(yè)營運結(jié)果。

從以上分析，我們可以看到，企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的有效運作依賴于對戰(zhàn)略規(guī)劃的分解和細(xì)化。通過一系列量化指標(biāo)使企業(yè)高層管理人員能及時、準(zhǔn)確地把握和調(diào)整企業(yè)的發(fā)展方向。管理駕駛艙（ManagementCockpit,MC）就在這一背景下應(yīng)運而生。

管理駕駛艙

現(xiàn)代商業(yè)競爭猶如一場沒有硝煙的戰(zhàn)爭，為了在戰(zhàn)爭中生存和發(fā)展，董事、經(jīng)理及事業(yè)部主管們一直在尋求一種更有效的監(jiān)控和處理所獲信息的方法。面對紛繁的信息，他們必須離開細(xì)枝末節(jié)而放眼全局。管理駕駛艙實際上就是一個商業(yè)信息室和決策管理室，它使管理層能更好地規(guī)劃業(yè)務(wù)活動并贏得競爭。管理駕駛艙由三部分組成：

*墻面顯示系統(tǒng)

*飛行駕駛臺

*獨特的內(nèi)部設(shè)計

1．墻面顯示系統(tǒng)（WallDisplaySystem）

當(dāng)企業(yè)高層管理人員步入管理駕駛艙，所有與企業(yè)營運績效相關(guān)的績效指標(biāo)（KPIs）都將以圖形方式顯示在四周的墻壁上。管理駕駛艙把各項指標(biāo)按重要性程度顯示在不同顏色的墻上：

*黑墻顯示主要的成功因素和財務(wù)指標(biāo)；

*紅墻顯示外部市場信息；

*藍(lán)墻顯示內(nèi)部運作和員工的表現(xiàn)；

*白墻顯示戰(zhàn)略項目的狀況。

所有指標(biāo)在每面墻上被分為6組，每組由6個指標(biāo)圖構(gòu)成，因此整個墻面系統(tǒng)可顯示144個指標(biāo)。

2．飛行駕駛臺（FlightDeck）

如同飛機的駕駛臺，管理駕駛艙的飛行駕駛臺也是企業(yè)信息的核心所在。管理駕駛艙通過飛行駕駛臺對公司的業(yè)務(wù)信息進行收集處理。它由6個PC顯示終端和兩把椅子構(gòu)成。決策者可通過飛行駕駛臺查詢企業(yè)的實時信息，并可進行決策模擬。

3．內(nèi)部設(shè)計（InteriorDesign）

管理駕駛艙是企業(yè)的會議室，但它與傳統(tǒng)的會議室不同，它完全按照人體工程學(xué)原理進行設(shè)計，最大限度地考慮了人在該環(huán)境中的信息接收能力。其目標(biāo)是建立一個能進行有效溝通、提高管理層會議效率的環(huán)境。為達(dá)到這一目標(biāo)，關(guān)鍵的績效指標(biāo)（KPIs）以及其他一些非常重要的信息都以圖表形式顯示。管理駕駛艙使最高決策人員能把注意力集中在關(guān)鍵點上。這種像駕駛艙一樣的設(shè)備面板和顯示器布局，使高層經(jīng)理能及時判斷公司的組織結(jié)構(gòu)是否需要改變，同時也能快速了解公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)存在的問題。

管理駕駛艙充分考慮了如何最大程度地利用和拓展人的智能。例如，考慮到人對圖像信息的最佳接收數(shù)量為6幅，因此所有的指標(biāo)都以6幅為一組呈現(xiàn)在決策者面前。類似的研究成果體現(xiàn)在管理駕駛艙設(shè)計的各個方面。

管理駕駛艙是綜合評估體系理論的優(yōu)秀載體。企業(yè)建立管理駕駛艙的過程本身就是一個按綜合評估體系建立企業(yè)戰(zhàn)略管理模型的過程。按照該理論建立的績效指標(biāo)（KPIs）被以最佳接收方式顯示在管理駕駛艙中，供決策者分析。

信息挖掘傳統(tǒng)的企業(yè)ERP系統(tǒng)及其輔助信息系統(tǒng)往往側(cè)重于信息收集的過程自動化和信息的集成與共享，忽視了對信息的有效歸納整理。管理駕駛艙的數(shù)據(jù)來源可以是企業(yè)的ERP系統(tǒng)（如SAP的R/3系統(tǒng)）和企業(yè)外部的信息（如競爭對手情況、市場情況、宏觀經(jīng)濟走勢），這些信息通過接口方式或手工輸入方式聯(lián)入管理駕駛艙。超級秘書網(wǎng)

傳統(tǒng)的ERP系統(tǒng)在較大程度地提高員工工作效率的同時，為管理者提供了一大堆未經(jīng)最終歸納整理的“原料”或“半成品”數(shù)據(jù)，管理者需要花費巨大的精力對數(shù)據(jù)進行處理才能得到最終分析結(jié)果。而管理駕駛艙根據(jù)管理者決策的需要，將信息以其能接收的方式進行歸納整理。例如，決策者發(fā)現(xiàn)銷售收入有所下降，他會把問題提交給管理駕駛艙系統(tǒng)，系統(tǒng)可能會根據(jù)預(yù)先的設(shè)置告訴查詢者諸如此類的信息：

*聯(lián)系客戶的時間減少了5％；

*銷售員的傭金一直穩(wěn)定在1％；

*完成一百萬銷售額的周期一直固定在35天；

*除A產(chǎn)品外所有產(chǎn)品的接單率都增長了2％；

*客戶滿意度在B區(qū)域有所降低；

第6篇

Liu Yinfeng

(Xi'an International University School of Economics and Management，Xi'an 710077，China）

摘要：本文就財務(wù)風(fēng)險如何影響公司各種財務(wù)決策進行了系統(tǒng)分析，以便更好地指導(dǎo)企業(yè)的各項財務(wù)決策。

Abstract： This thesis systematically analyzed the problem that how the financial risks affect the companies' various financial decisions, so as to better guide the financial decisions of enterprises.

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險 財務(wù)決策 影響分析

Key words： financial risk；financial decisions；impact analysis

中圖分類號：F275 文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1006-4311（2011）19-0125-02

0引言

在傳統(tǒng)意義上，風(fēng)險常被視作一個“貶義”詞，如韋伯斯特字典將風(fēng)險定義為“暴露在危險之中”。但風(fēng)險的中文符號則更生動和確切的描述了風(fēng)險的含義。“危”表示“危險”，“險”代表“機會”，結(jié)合起來就意味著“風(fēng)險”。以往文章僅從財務(wù)風(fēng)險的負(fù)面作用來討論如何防范財務(wù)風(fēng)險，而本文則從風(fēng)險的較為全面的含義即危險和機會層面來看待財務(wù)風(fēng)險，并將其應(yīng)用到各項財務(wù)決策中。

1財務(wù)風(fēng)險的種類

風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。對企業(yè)來說，風(fēng)險分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。對于財務(wù)風(fēng)險的定義有一種觀點認(rèn)為：財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性，認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險與負(fù)債經(jīng)營相關(guān)，財務(wù)風(fēng)險是因償還到期債務(wù)而引起的，如果企業(yè)沒有債務(wù)，就不存在財務(wù)風(fēng)險。這是一種相對靜止的觀點。本文認(rèn)為，上述觀點對財務(wù)風(fēng)險的敘述不夠全面。企業(yè)的財務(wù)管理活動，一般包括籌資活動、投資活動、資金收回和收益分配四個方面。根據(jù)這些主要財務(wù)活動中包含的不確定性，財務(wù)風(fēng)險可以大致分為：籌資風(fēng)險；投資風(fēng)險；資金回收風(fēng)險；收益分配風(fēng)險。

2財務(wù)風(fēng)險的衡量

財務(wù)風(fēng)險的衡量主要可以通過兩種分析方法進行。一種是杠桿分析法，其中包括經(jīng)營杠桿分析和財務(wù)杠桿分析法。另外一種是概率分析法，其中用到期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)三個指標(biāo)。

3財務(wù)風(fēng)險分析在各項財務(wù)決策中的應(yīng)用

3.1 籌資風(fēng)險分析與籌資決策籌資決策的核心也即資本結(jié)構(gòu)決策。企業(yè)在籌資活動中會產(chǎn)生籌資風(fēng)險，籌資風(fēng)險是指由于債務(wù)籌資引起每股收益的變動性以及由于債務(wù)籌資而到期不能還本付息的可能性，包括每股收益變動性風(fēng)險和償債風(fēng)險。負(fù)債率過高或過低的判斷主要借助于風(fēng)險―收益關(guān)系分析。公司利用財務(wù)杠桿是為提高股東收益，但股東收益的提高以相應(yīng)提高其財務(wù)風(fēng)險為代價，這就是風(fēng)險與收益間的均衡。公司資本結(jié)構(gòu)管理的首要目標(biāo)就在于找出這樣一種籌資組合，以使得風(fēng)險一定下的股東收益最大化。對于償債風(fēng)險則可以用現(xiàn)金流量分析。用現(xiàn)金流量分析償債風(fēng)險并用于資本結(jié)構(gòu)決策，是較為穩(wěn)健的方法，它能給管理者以啟示，即公司能夠承擔(dān)多大的由于現(xiàn)金不足而導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險？在預(yù)期財務(wù)風(fēng)險一定的條件下，公司額外負(fù)債的最高極限有多大？

3.2 投資風(fēng)險分析與投資決策投資風(fēng)險是指企業(yè)投入一定資金后因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益不一致的風(fēng)險。投資風(fēng)險主要有債券投資風(fēng)險和股票投資風(fēng)險。

3.2.1 債券投資風(fēng)險分析及債權(quán)投資決策①違約風(fēng)險：是指借款人無法按時支付債券利息和償還本金的風(fēng)險。避免該風(fēng)險的方法是不買質(zhì)量差的債券。②利率風(fēng)險：是指由于利率變動而使投資者遭受損失的風(fēng)險。減少利率風(fēng)險的方法是分散債券的到期日。③購買力風(fēng)險：是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風(fēng)險。減少風(fēng)險的方法是投資與預(yù)期報酬率會上升的資產(chǎn)。④變現(xiàn)力風(fēng)險：變現(xiàn)力風(fēng)險是指無法在短期內(nèi)以合理價格來賣掉資產(chǎn)的風(fēng)險。避免風(fēng)險的方法是購買國庫券等可在短期內(nèi)以合理的市價出售。⑤再投資風(fēng)險：購買短期債券，而沒有購買長期債券，在利率下降時，會有再投資風(fēng)險。避免方法是預(yù)計利率將會下降時，應(yīng)購買長期債券。

3.2.2 股票投資風(fēng)險分析及股票投資決策股票投資風(fēng)險與其要求的必要報酬率之間的關(guān)系可用資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）來揭示，該模型被投資者廣泛用來解決投資決策中的一般問題。

3.2.3 投資項目風(fēng)險分析與風(fēng)險投資決策項目投資決策涉及的時間較長，對于未來收益和成本很難準(zhǔn)確預(yù)測，既有不同程度的不確定性或風(fēng)險性。如風(fēng)險較小，可忽略其影響，如風(fēng)險較大，足以影響方案的選擇，決策時應(yīng)加以考慮。常見的風(fēng)險投資決策方法有：風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法和風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法。①風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法：指將與投資項目有關(guān)的風(fēng)險報酬率，加到資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的投資報酬率中，構(gòu)成按風(fēng)險調(diào)整的貼現(xiàn)率，并據(jù)以進行投資決策分析的一種方法。其基本思路是：對于高風(fēng)險項目采用較高的貼現(xiàn)率去計算凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值法的規(guī)則來選擇方案，這里所采用的較高的貼現(xiàn)率，就是指風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率。②風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法：風(fēng)險的存在是投資方案個個年度現(xiàn)金流量不確定，需要對此進行調(diào)整，把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量。常用的方法是肯定當(dāng)量法，也成為確定當(dāng)量法。肯定當(dāng)量法的基本思路是：先用一個肯定當(dāng)量系數(shù)把有風(fēng)險的現(xiàn)金收支調(diào)整為無風(fēng)險的現(xiàn)金收支，然后用無風(fēng)險的貼現(xiàn)率去計算凈現(xiàn)值，并以此分析評價投資方案的優(yōu)劣。

3.3 資金回收風(fēng)險分析與信用決策信用決策通常分析企業(yè)信用政策變化是對收益和風(fēng)險的影響；企業(yè)給客戶的信用條件越寬松，則銷售額增加，現(xiàn)金流入增多，但同時在應(yīng)收賬款上的投資增加，從而增加了資金回收風(fēng)險。企業(yè)收緊信用，則結(jié)果相反。決策者在制定信用決策是要考慮的關(guān)鍵是：增加的收益是否大于放寬信用所帶來的各種附加成本，其中比重很大的一項為壞賬損失。

增量現(xiàn)金流量分析可以給我們提供決策的依據(jù)。

3.3.1 基本公式信用決策需要考慮的相關(guān)因素定義如下：

S――年銷售額；VC――可變成本占銷售額的比例；ACP――應(yīng)收賬款平均收賬期；BD――某一銷售水平下，壞賬損失占銷售額的比例；R――折扣銷售額占總銷售額的比例；D――銷售折扣率。

信用銷售形成的稅后經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為：

CFt=[S(1-VC)-S(BD)-SRD]（1-T）（1）

式中T為所得稅稅率；S（1-VC）――稅前利潤（未計固定成本）；S（BD）――一年中的壞賬損失；SRD――一年中的銷售折扣損失。

3.3.2 增量現(xiàn)金流量分析將新、老信用政策作對比，進行增量分析。一下表N和O分別表示新老信用政策，則投資增量為：

ΔCFO=VC（SN/365）ACPN-VC（SO/365）ACPO（2）

經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量增量為：

ΔCFt={[ SN（1-VC）-SN（BDN）-SNRNDN]-[SO（1-VC）-SO（BDO）-SORODO]}（1-T）（3）

信用政策改變引起的凈現(xiàn)值增量為：

ΔNPV=ΔCFt/K-ΔCFO（4）

式中K――考慮現(xiàn)金回收風(fēng)險后的稅后要求收益率。3.4 收益分配風(fēng)險分析及股利決策股利政策是企業(yè)決定對其盈余進行分配的方案選擇，股利政策的實行會給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來一些有利的影響，同樣也會給企業(yè)帶來一定的財務(wù)風(fēng)險。股利政策主要涉及兩個方面的內(nèi)容：股利政策是否與公司價值相關(guān)？股東如何在當(dāng)前利益和長遠(yuǎn)利益間取舍？一般來說，公司的股利政策取決于公司的實際盈利情況，如果公司的盈余是穩(wěn)定的，則可以發(fā)放較高股利，否則只能發(fā)放較低股利，這時的低股利政策可以減少因盈余下降而造成股利無法支付、股價急劇下降的風(fēng)險，還可以將更多的盈余轉(zhuǎn)化為投資，以提高公司權(quán)益在資本中的比例，減少財務(wù)風(fēng)險。因此，在進行股利分配決策時，公司可選擇以下一些具體的方案：

3.4.1 剩余股利方案在公司有良好投資機會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。采用本政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低。

3.4.2 固定股利或穩(wěn)定增長股利的方案這類方案把每年股利固定在某一水平并在較長時期保持不變，只有當(dāng)公司有把握使未來盈余顯著增長，才提高股利發(fā)放額。但是，在長期通貨膨脹的年代里，股利也逐年提高，以抵消通貨膨脹的不利影響。

3.4.3 固定股利支付率的方案該政策是公司確立一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。采用本方案能使股利與公司盈余緊密配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。但是，這種政策下各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對穩(wěn)定股票價格不利。

3.4.4 低正常股利加額外股利的方案該股利政策是公司一般情況下每年只支付一個固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余較多的年份，在根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。

綜上所述，由于風(fēng)險和收益之間存在著對等關(guān)系，為了實現(xiàn)一定的收益必然伴隨著與之相對應(yīng)的風(fēng)險。敢于冒風(fēng)險的企業(yè)充分利用有利時機，往往從高風(fēng)險中獲取高收益。不冒風(fēng)險，一味地降低風(fēng)險保守經(jīng)營，企業(yè)是不會有多大發(fā)展的。因此，對于財務(wù)風(fēng)險，我們不應(yīng)消極回避，而應(yīng)正確認(rèn)識、駕馭，通過對各種財務(wù)風(fēng)險進行分析，以便更好的指導(dǎo)企業(yè)的各項財務(wù)決策，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化這一財務(wù)管理目標(biāo)。

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第7篇

長期投資決策是指企業(yè)為了改變或擴大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力而投入大量資金，以期獲得更多回報的經(jīng)營活動。長期投資決策是對企業(yè)的長期投資項目的資金流進行全面的預(yù)測、分析和評價的財務(wù)工作，也是對長期投資項目進行分析決策的過程。一般來說，凡涉及投入大量資金，獲取報酬或收益的持續(xù)期間超過1年，能在較長時間內(nèi)影響企業(yè)經(jīng)營獲利能力的投資就稱為長期投資。其基本的特點是：投資數(shù)額大；回收時間長；考慮資金的時間價值；投資風(fēng)險大；不可逆轉(zhuǎn)性。長期投資決策按投資影響范圍的廣義和狹義可分為戰(zhàn)略性投資決策和戰(zhàn)術(shù)性投資決策；按投資具體要求的不同，可分為固定資產(chǎn)投資決策和有價證券投資決策；按投入資金是否分階段，可分為單階段投資決策和多階段投資決策。

二、長期投資決策程序

長期投資決策是在資金的時間價值、現(xiàn)金流量、投資風(fēng)險、資金成本等因素的影響下，對長期投資項目進行分析、判斷、然后取舍。由于這種投資資金量大、時間長、風(fēng)險大，一般也可以稱為資本支出決策或資本預(yù)算，長期投資主要是固定資產(chǎn)項目的投資。長期投資決策對企業(yè)未來的影響事關(guān)重大，因此，企業(yè)在進行長期投資決策時應(yīng)確定決策的程序：一是確定決策目標(biāo)。就是決策者要弄清楚這項決策究竟要解決的是什么問題。二是調(diào)查研究、收集相關(guān)的資料。在調(diào)查研究和收集相關(guān)資料的基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)該可以對項目相關(guān)的情況作出合理的預(yù)測，如未來產(chǎn)品和要素市場狀況和價格水平，以及未來市場各種狀況的概率等。三是提出備選取方案。在預(yù)測分析的基礎(chǔ)上，企業(yè)可以制定出各種可供選擇的備選方案。備選方案應(yīng)具備多樣性和可操作性，以便于增加企業(yè)的選擇空間。四是確定最優(yōu)方案。通過對各備選方案的分析比較和評價，選擇最優(yōu)的方案。這是投資決策過程的核心環(huán)節(jié)。五是項目實施與事后評價。在實施過程中要將責(zé)任落實到各責(zé)任單位和個人，并進行嚴(yán)格的事中監(jiān)督和控制。在項目結(jié)束后，企業(yè)要對項目的運行狀況和效果進行事后分析評價。

三、長期投資決策評價方法

長期投資決策的評價指標(biāo)按照是否考慮資金的時間價值，可以分為貼現(xiàn)指標(biāo)和非貼現(xiàn)指標(biāo)。貼現(xiàn)指標(biāo)的分析評價方法是要考慮資金的時間價值的方法。主要包括凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率、外部收益率和獲利指數(shù)指標(biāo)。非貼現(xiàn)指標(biāo)分析評價方法是不考慮資金的時間價值的方法。該方法在分析評價投資方案時，對項目不同時期的現(xiàn)金流量，不按資金的時間價值進行統(tǒng)一換算，而直接進行計算。非貼現(xiàn)指標(biāo)分析評價法主要包括：會計收益率法和靜態(tài)投資回收期法。

四、長期投資決策風(fēng)險分析

長期投資決策是在確定的條件下進行的，即只考慮未來的一種可能性，現(xiàn)金流量也是唯一的。事實上，任何項目在運行過程中都會有風(fēng)險，都難免與預(yù)期的現(xiàn)金流量發(fā)生偏差。長期投資決策必須包含這些風(fēng)險因素，充分考慮項目的風(fēng)險價值。對于風(fēng)險性投資項目，由于已知概率分布，因此可以用概率分析的方法通過各種數(shù)學(xué)特征來描述項目的風(fēng)險大小，具體可采用風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法和風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法。

第一，風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法。風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法是對于高風(fēng)險的項目，采用較高的貼現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值法的規(guī)則來選擇方案。這種根據(jù)風(fēng)險大小確定的，包括無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬率的貼現(xiàn)率即為風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率。其計算方法有：

一是數(shù)學(xué)計算法。風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬斜率×風(fēng)險程度。其中：無風(fēng)險報酬率可以用購買國債的收益率來衡量。國債投資一般沒有違約風(fēng)險，在物價比較穩(wěn)定的情況下，其利率可視為無風(fēng)險報酬率。風(fēng)險報酬斜率與投資者的風(fēng)險偏好程度有關(guān)，可以通過統(tǒng)計方法來確定。風(fēng)險程度反映投資項目風(fēng)險大小，一般用標(biāo)準(zhǔn)離差率來表示。

二是項目比較法。投資者在進行項目的評估時，可以在市場上找到已完成的類似項目的實際投資報酬率的資料，以此為參考，結(jié)合對未來市場變化趨勢的預(yù)測和被評價項目的特殊性，進行適當(dāng)修正后確定風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率。為了使確定的風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率更符合項目實際，投資者可調(diào)查多個類似項目，然后對它們的實際投資報酬率進行適當(dāng)?shù)钠骄?/p>

三是風(fēng)險評級確定法。為確定項目風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率，可聘請一些專家，請專家根據(jù)歷史資料和對未來市場的預(yù)測，首先對項目進行風(fēng)險等級評定，然后根據(jù)風(fēng)險等級確定相應(yīng)貼現(xiàn)率。利用風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法分析評價投資項目時，首先，計算投資項目各年現(xiàn)金流量的期望值；其次，確定投資項目的風(fēng)險程度，并選擇適當(dāng)?shù)姆椒ù_定風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率；最后，利用風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率和現(xiàn)金流量的期望值，按確定型項目進行分析評價。

例如：東方公司的某投資項目的A方案，其現(xiàn)金流量及概率資料如表1所示。

經(jīng)專家對該方案風(fēng)險水平的評定，并結(jié)合類似項目的實際報酬率，將風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率確定為10%。現(xiàn)用凈現(xiàn)值法評價A方案的可行性。

首先計算各年凈現(xiàn)金流量的期望值。

根據(jù)凈現(xiàn)值的決策標(biāo)準(zhǔn)：只要投資項目的凈現(xiàn)值大于零，就可接受該項目；如果凈現(xiàn)值小于零，則應(yīng)放棄該項目；如多個互斥項目進行選擇時，選取凈現(xiàn)值最大的項目。因此，根據(jù)以上的計算結(jié)果表明：A方案是可行的。

風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法比較符合邏輯，因為這種方法反映了風(fēng)險的影響隨著時間的推移會增加，時間離現(xiàn)在越遠(yuǎn)，貼現(xiàn)率對期望值的現(xiàn)值的影響越大，對風(fēng)險的調(diào)整作用越大。但是，這種方法也有一定的局限性，它把時間價值和風(fēng)險價值混為一談，并據(jù)此對現(xiàn)金流量進行貼現(xiàn)，這意味著風(fēng)險隨時間的推移而加大，有時會與現(xiàn)實不符。某些行業(yè)的投資，前幾年的現(xiàn)金流量難以預(yù)料，越往后反而更有把握，如果樹園、飯店等。因此，在選擇該種方法時應(yīng)考慮投資項目的行業(yè)。

第二，風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法。項目投資風(fēng)險的直接表現(xiàn)就是未來現(xiàn)金流的不確定性，按風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法的思路就是把這種不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為無風(fēng)險的確定的現(xiàn)金流量，然后用無風(fēng)險的資本成本進行折現(xiàn)。把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為無風(fēng)險的現(xiàn)金流量可以通過肯定當(dāng)量系數(shù)來確定。肯定當(dāng)量系數(shù)是指不確定的1元現(xiàn)金流量期望值等價于使投資者滿意的肯定金額的系數(shù)，它等于無風(fēng)險的現(xiàn)金流量與有風(fēng)險的現(xiàn)金流量的比值。即：

例如：W公司投資項目在某一年的預(yù)期現(xiàn)金流量的分布如表所示：

根據(jù)表2中的數(shù)據(jù)可以得出當(dāng)年的期望現(xiàn)金流量為5400元。這5400元中是包含了風(fēng)險因素的。如果投資者此時認(rèn)為無風(fēng)險的現(xiàn)金流4500元和這個有風(fēng)險的5400元是沒有差異的，那么，4500元就是有風(fēng)險的現(xiàn)金流量5400元的無風(fēng)險值，肯定當(dāng)量系數(shù)為：4500÷5400=0.833。顯然，無風(fēng)險的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)小于有風(fēng)險的現(xiàn)金流量，因此，肯定當(dāng)量系數(shù)應(yīng)當(dāng)在0～1的范圍內(nèi)取值。

肯定當(dāng)量系數(shù)的大小取決于項目投資者的風(fēng)險偏好程度。現(xiàn)金流量的風(fēng)險越大，肯定當(dāng)量系數(shù)就越小；反之，現(xiàn)金流量的風(fēng)險越小，肯定當(dāng)量系數(shù)就越大。具體取值的高低具有一定的主觀性，如果投資者對風(fēng)險的承受力較強，則可以選取較大的肯定當(dāng)量系數(shù)；如果投資者的風(fēng)險回避程度較高，則需要選取較低的肯定當(dāng)量系數(shù)。另外，不同年度的現(xiàn)金流也可使用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)，變化大的年度取值更低一些，變化小的取值則可高一些。如果為了避免肯定當(dāng)量的取值的主觀性，可以通過項目現(xiàn)金流的變異系數(shù)來確定肯定當(dāng)量系數(shù)。在實際工作中，要科學(xué)合理的確定肯定當(dāng)量系數(shù)。

第8篇

Abstract: The problem of high claim rate is puzzling the vehicle insurance. If we can identify the risk factors which impact the claim rate, available measures can be adopted to play the rate down. In this paper, we use method of decision tree analysis to analyse factors which impact the claims of vehicle insurance, as follows, risk of vehicle, risk of insured, risk of insurance characteristic. Finally, we proposed some suggestion based on the former analysis.

關(guān)鍵詞: 賠付率;出險次數(shù);決策樹

Key words: claim rate;claim frequence;decision tree

中圖分類號:F840.63文獻標(biāo)識碼:A文章編號:1006-4311(2010)05-0248-02

0引言

車險在財產(chǎn)保險的經(jīng)營中起決定性作用,是財險行業(yè)的支柱險種,然而多年來車險的賠付水平相比總體業(yè)務(wù)一直偏高。如何在保證車險健康發(fā)展的同時合理有效的降低賠付水平是急需解決的一個重要問題,也是車險費率改革后日益突出的問題。賠付率增長過快最直接的結(jié)果導(dǎo)致保險公司的賠付壓力過大,支出超過預(yù)算,公司的贏利水平明顯下降,車險“高保費、高賠付、低效益”的經(jīng)營現(xiàn)狀,對整體業(yè)務(wù)的健康、可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生消極影響。

損失是保險事故發(fā)生之后才造成的,高賠付額造成了高賠付率,事故發(fā)生后做好理賠工作、盡量減少損失固然重要,但損失已經(jīng)造成。所以車險賠付的風(fēng)險防范更為重要,通過分析可能影響車險賠付的一系列風(fēng)險因素,推斷出其對賠付影響程度的大小,以及投保人在這一系列因素上風(fēng)險程度的高低,有的放矢的采取風(fēng)險管理措施。降低車險賠付率,對于產(chǎn)險公司發(fā)展有著重要意義。

1車險賠付風(fēng)險影響因素

1.1 車輛風(fēng)險據(jù)美國、英國和澳大利亞的專家學(xué)者對大量事故的深入研究,分析道路交通系統(tǒng)中車、人、路三要素,得出的結(jié)論:與人有關(guān)的原因占93%-94%,與車相關(guān)的占8%-12%,與道路相關(guān)的占28%-34%。造成車輛事故的原因有許多,車險的高賠付也受到多種風(fēng)險因素的影響。

1.1.1 車輛種類。不同種類的車輛其用途和性能也是不同的,因此危險狀況也不相同。

1.1.2 使用性質(zhì)。車輛按使用性質(zhì)可以分為營業(yè)用車輛和非營業(yè)用車輛,總體來講,非營業(yè)用車輛的出險概率要低于營業(yè)用車輛。

1.1.3 車齡。車齡與出險率及出險后的損失金額大小密切相關(guān),車齡越長,車輛的磨損與老化程度越高,從而車況越差,出險的概率越高。

1.1.4 行駛區(qū)域。行駛區(qū)域是指車輛形式的地域范圍,目前公司在核保中的分類為:省內(nèi)行駛、國內(nèi)行駛和出入境行駛。行駛區(qū)域越廣,風(fēng)險程度也增加。

1.2 被保險人/駕駛員風(fēng)險

1.2.1 性別。由于性別對個人的生理及心理狀態(tài)也有所影響,因此駕駛員的性別與車輛事故發(fā)生率又密切關(guān)系。一般來講,女性比男性駕車的風(fēng)險小一些,事故發(fā)生概率自然也小。

1.2.2 年齡。駕駛員的生理狀況、心理狀況都與年齡有關(guān),通常年少者的心理較為逞強好勝,風(fēng)險較高齡駕駛員要大,但是隨著年齡的增大,生理機能逐漸衰退,其本身對于突發(fā)事件的反應(yīng)能力漸差,事故的發(fā)生率也逐漸升高。

1.2.3 駕齡。駕齡即駕駛員駕駛車輛的經(jīng)驗?zāi)晗蕖Ｒ话泷{齡越長,駕駛經(jīng)驗越豐富,肇事率越低,反之肇事率越高。

1.2.4 婚姻狀況。婚姻狀況之所以與車險費率有關(guān),一般結(jié)婚的人生活比較穩(wěn)定,而且由于家庭的牽掛處事也比較謹(jǐn)慎,因此危險相對較小。

1.2.5 教育背景。個人的性格、心理狀況等也會隨著受教育程度的高低不同而產(chǎn)生變化。一般來講隨著受教育程度的提升,個人的心理將更加成熟,出險的概率應(yīng)該會下降。

1.3 車輛與被保險人風(fēng)險特征

1.3.1 投保金額。根據(jù)非對稱信息下保險市場的逆向選擇原理,投保金額較高的被保險人更有可能是個高風(fēng)險者。

1.3.2 保險費。保險費越高說明被保險人為機動車投保了更充分的保險。根據(jù)逆向選擇理論,這樣的保單往往代表著更高的風(fēng)險;但是,高額的保險費往往也意味著被保險車輛價位偏高性能較好,因此它也可能是低風(fēng)險的象征。所以保險費與車險賠付風(fēng)險之間的關(guān)系還不確定。

2車險賠付風(fēng)險影響因素決策樹分析

本文以某財產(chǎn)保險公司的投保理賠數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),隨機抽取了7500個個體客戶樣本和7500個團體客戶樣本共15000個樣本為分析數(shù)據(jù),樣本投保的險種為機動車輛商業(yè)險,保險期間均為1年,以出險次數(shù)為切入點,從從車、從人因素、投保特征因素三方面分別對個人客戶樣本與團體客戶樣本進行決策樹分析,以找出這三方面風(fēng)險因素與車險賠付的影響關(guān)系。

2.1 個人客戶決策樹分析個人客戶決策樹分析中,以總保額、是否續(xù)保、保費、性別、年齡、學(xué)歷、駕齡、車輛種類、座位數(shù)、排氣量、車齡、行駛區(qū)域12個變量作為輸入變量,是否出險作為目標(biāo)變量,利用Makeway4.0決策樹分析得出的決策樹。各變量的重要性如表1所示:

從表1決策變量分類重要性中可以看出,個人客戶樣本中對被保險人是否出險起決定性作用的是保費,其次是總保額和車齡,而被保險人的年齡與是否出險的相關(guān)性最小。

從個人客戶出險影響因素決策樹(樹形過大,版面所限不便呈現(xiàn))中可以看出出險的詳細(xì)情況,從最底端為“出險”的分支節(jié)點往上推論,在個人客戶樣本中,出險情況比較多,其中出險可信度在60%以上的主要有以下幾種情況:

2.1.1 如果保費在1000元至3000元之間,投保性質(zhì)為非續(xù)保,車齡在2-3年之間,總保額在10萬至20萬之間的車輛可能出險,可信度64.39%;總保額低于10萬的車輛出險可信度為82.69%;總保額在20萬至40萬之間的車輛出險可信度為65.49%;在40萬至70萬之間,車輛出險可信度為60%。

2.1.2 如果保費在1000元至3000元之間,投保性質(zhì)為非續(xù)保,車齡在4-5年之間,駕齡在4-5年之間,車輛出險可信度為64.94%;駕齡在11-20年之間,車輛出險可信度為68.42%;駕齡在6-10年,車輛出險可信度為69.01%;

2.1.3 如果保費在3000元至5000元之間,并且總保額在20萬至40萬之間,車輛出險可信度為70.50%;

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2.1.4 如果保費在3000元至5000元之間,總保額在40萬至70萬之間,并且投保性質(zhì)為非續(xù)保,車輛出險的可信度為68.31%;

2.1.5 如果保費在5000元到1萬元之間,并且被保險人學(xué)歷為本科,車輛出險的可信度為69.27%;被保險人學(xué)歷為大專,車輛出險可信度為64.81%;被保險人學(xué)歷為中專,車輛出險可信度為71.79%。

2.2 團體客戶決策樹分析團體客戶決策樹分析中,以總保額、是否續(xù)保、保費、使用性質(zhì)、所屬性質(zhì)、車輛種類、座位數(shù)、排氣量、車齡、行駛區(qū)域、防盜裝置11個變量作為輸入變量,是否出險作為目標(biāo)變量,利用Makeway4.0決策樹分析得出的決策樹。各變量的重要性如表2所示:

從表2決策變量分類重要性中可以看出,團體客戶樣本中對被保險人是否出險起決定性作用的是車輛種類,其次是排氣量和使用性質(zhì),而行駛區(qū)域與是否出險的相關(guān)性最小,這與總體樣本分析類似。

從團體客戶出險影響因素決策樹中可以看出出險的詳細(xì)情況,從最底端為“出險”的分支節(jié)點往上推論,在團體客戶樣本中,出險情況相對個人客戶較少,其中出險可信度在60%以上的主要有以下幾種情況:

2.2.1 如果車輛類別為客車,使用性質(zhì)為非營業(yè),車齡在1年以下,并且防盜裝置為防盜器,車輛出險的可信度為62.86%;防盜裝置為防盜鎖,車輛出險的可信度為100%;

2.2.2 如果車輛類別為客車,使用性質(zhì)為營業(yè),并且排氣量在1L-2L之間,車輛出險的可信度為73.78%;

2.2.3 如果車輛類別為貨車,車齡在2-3年之間,總保額在20萬至40萬之間,并且使用性質(zhì)為營業(yè),車輛出險的可信度為71.43%;

2.2.4 如果車輛類別為貨車,車齡在2-3年之間,總保額在40萬至70萬之間,并且排氣量在2-3L之間, 車輛出險的可信度為80%;

2.2.5 如果車輛類別為貨車,車齡在4-5年之間,保費低于1000元,車輛出險的可信度為66.67%。

2.3 分析結(jié)果討論上述分析中,可以從根葉節(jié)點上得到詳細(xì)的出險、未出險情況,及其可信度,決策樹結(jié)果顯示,團體客戶出險情況最重要的影響因素為車輛種類,客車、貨車類車輛均存在出險情況,而掛車類車輛的未出險可信度卻達(dá)到80%以上,團體客戶決策樹中,車輛種類、使用性質(zhì)、所屬性質(zhì)、車齡、排氣量、座位數(shù)、防盜裝、總保額、保費9個因素作為決策節(jié)點,對出險、未出險的情況進行了詳細(xì)劃分。對個人客戶影響最顯著的則是保費,保費在低于1000元時,未出險可信度達(dá)到79.64%,而在其他水平下都存在不同程度的出險情況,即高風(fēng)險的人更傾向于購買保險轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險,其他因素對出險情況也有不同程度的影響,個人客戶決策樹中,保費、總保額、是否續(xù)保、車齡、車輛種類、排氣量、駕齡、學(xué)歷8個因素作為決策節(jié)點,對個人客戶出險、未出險的情況進行了詳細(xì)劃分。從決策樹的最末節(jié)點可以看出,個人客戶決策樹最底端顯示為“出險”的節(jié)點顯著多于團體客戶,往上層層推及,可以得出車輛出險及未出險的詳細(xì)條件。

決策樹結(jié)果顯示,出險或未出險的條件并非只有一個,即從車、從人及投保特征因素不僅單獨影響出險情況,而且還存在交互作用。在保證決策樹準(zhǔn)確可靠的情況下,我們可以按照出險、未出險的條件對客戶進行詳細(xì)劃分,有利于對客戶進行有針對性的風(fēng)險管理。

3政策建議

車輛從投保到理賠可以劃分為承保前、承保后至出險前、以及出險后三個階段,而在不同的階段可以采取不同的針對性措施以降低車輛出險的風(fēng)險及賠付水平。

3.1 承保前階段,改善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),提高優(yōu)質(zhì)客戶占比。客戶與被保險人的信息存在不對稱,我們需要盡可能多的搜集客戶及車輛信息,利用科學(xué)合理的分析工具,對客戶的相關(guān)信息進行分析。如同上述決策樹分析,利用經(jīng)驗數(shù)據(jù)得到盡可能準(zhǔn)確的決策樹,然后按照決策樹的生成規(guī)則,對客戶進行詳細(xì)的劃分,而且客戶的風(fēng)險水平清晰可見,開展核保工作時更有側(cè)重點與針對性。

3.2 承保后至出險前階段,優(yōu)化服務(wù),加強對客戶的風(fēng)險控制。按照之前的實證分析,我們可以確定各類被保險人的出險可信度,針對不同的被保險人采取不同的風(fēng)險防范和管控措施,以便對被保險人的風(fēng)險進行掌控。優(yōu)化日常的客戶服務(wù),滿足客戶需求,可以穩(wěn)固客戶資源,增加業(yè)務(wù)收入。

3.3 出險后階段,注重理賠減損,壓縮理賠中的“水分”。要保證理賠減損工作有效的進行,必須加大對基層理賠人員足夠的重視,在這種深層問題沒有得到徹底解決之前,任何浮于之上的理賠規(guī)章制度、指標(biāo)考核,帶來的都是事倍功半的效果。

財產(chǎn)保險公司應(yīng)當(dāng)開發(fā)管理與操作為一體的核保核賠應(yīng)用系統(tǒng),系統(tǒng)中邏輯關(guān)系要明確,對影響車險出險的相關(guān)因素全面深入分析,有針對性的進行風(fēng)險預(yù)測與防范,降低車險的高賠付率。

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第9篇

【關(guān)鍵詞】行為經(jīng)濟學(xué)；心理；不同；消費信貸；風(fēng)險

一、行為經(jīng)濟學(xué)和傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)的分歧與融合

1.行為人的假設(shè)不同

傳統(tǒng)的經(jīng)典經(jīng)濟學(xué)理論將人是假設(shè)為理性的個體，也就是說每個經(jīng)濟的個人都是最為聰明的人，所考慮的經(jīng)濟現(xiàn)象都是準(zhǔn)確的以及最佳的經(jīng)濟學(xué)方案。這樣以來經(jīng)濟市場的改變很多時候是依托于外力來改變，這也是傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)更傾向于政府干預(yù)經(jīng)濟，保證經(jīng)濟平穩(wěn)快速發(fā)展。其悖論并非是民眾的帶來經(jīng)濟的風(fēng)險，而是作為個人的經(jīng)濟行為其思考的方式是微觀層面的，但是政府的經(jīng)濟行為分析是基于宏觀經(jīng)濟的分析。因此我們看到一些經(jīng)濟理論從微觀和宏觀兩個不同的方向出發(fā)會得到截然不同的觀點，例如微觀經(jīng)濟領(lǐng)域鼓勵人們儲蓄，只有儲蓄才是最根本的積累財富的方式，但是宏觀的分析認(rèn)為，只有鼓勵人們?nèi)ハM，才能保持社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，才能從整體上提升整個國家的經(jīng)濟水平。

但是我們現(xiàn)代行為經(jīng)濟學(xué)所假設(shè)的人是非理性的，也就是說人的行為需要依賴于人的心理，這也就意味著不同的人面對相同的經(jīng)濟問題，即使都是采用的是微觀經(jīng)濟學(xué)的分析方法，其分析的結(jié)果是不同的，這是因為經(jīng)濟的分析在很多時候是具有很大的彈性的，這些彈性的大小是基于人們的心理預(yù)期的不同。因此，要想準(zhǔn)確的研究行為經(jīng)濟學(xué)，必須對人的心理有準(zhǔn)確的把握。

2.風(fēng)險偏好的假設(shè)不同

如果我們把人想象成非理性的個體，其經(jīng)濟行為受到心理因素的影響。那么人的經(jīng)濟行為大致可以分為風(fēng)險偏好和風(fēng)險厭惡兩種類型。而這恰恰又是中國和美國行為經(jīng)濟學(xué)不同的關(guān)鍵所在。

這是因為，總體上來看，美國的經(jīng)濟個人更多的是傾向于風(fēng)險偏好，而中國的經(jīng)濟個人更多的傾向于風(fēng)險厭惡。最明顯的例子就是在中國人們更喜歡將資金存入銀行或者一直都在穩(wěn)定增長的房地產(chǎn)市場，人們有錢了都會買房子（這在前十幾年中國房地產(chǎn)市場持續(xù)增長階段尤為明顯）。而美國人則更加的愿意將資金放到高盛、摩根等投資銀行。

因此我們在分析中國的經(jīng)濟和美國經(jīng)濟的時候就不得不考慮中國人的風(fēng)險厭惡以及美國人的風(fēng)險偏好習(xí)性，只有這樣才能準(zhǔn)確的把握中美經(jīng)濟發(fā)展的脈絡(luò)。

二、中美行為經(jīng)濟學(xué)視角下的消費信貸決策行為機制及風(fēng)險分析

1.中美消費信貸行為的決策機制

通過上文的分析我們看到，中美在消費以及信貸中根本的區(qū)別是對風(fēng)險的接受程度。也就是說，中國人非常懼怕在消費以及信貸中的潛在風(fēng)險，而美國人清楚只有愿意承擔(dān)風(fēng)險才能獲得更大的收益。這也是基于中國人相對于美國人更加保守的心理現(xiàn)象解釋。

那么中美在消費信貸上的決策機制差距就是以上風(fēng)險分析的延伸。進一步分析知道，這種風(fēng)險的偏好和厭惡的來源是對陌生人是否信任。美國人愿意將自己的資金交給投資銀行打理，相信投資銀行的決策比自己更加的準(zhǔn)確。但是中國的消費和信貸的決策都是基于自己的思考，這是源于在金錢方面，中國人對別人缺乏基本的信任。

2.中美消費信貸行為中的潛在風(fēng)險因素分析

消費信貸行為中潛在的風(fēng)險在于宏觀的經(jīng)濟走勢往往和民眾的分析判斷背道而馳，或者說民眾的經(jīng)濟判斷相對于宏觀的經(jīng)濟走勢就有嚴(yán)重的滯后效應(yīng)。無論是中國人還是美國人，其經(jīng)濟行為的分析和決策最根本的出發(fā)點還是最求效用的最大化，在本文也是就資本收益的最大化。那么任何人的經(jīng)濟行為決策都是基于這個目的，即使我們把所有人看成是理性的個體，但是現(xiàn)實的情況是總有一些人賺錢，還有很多人虧損。其根本原因在微觀的消費信貸行為決策相對于宏觀的經(jīng)濟走勢就有非常嚴(yán)重和的之后效應(yīng)。

以消費領(lǐng)域的分析為例，例如，在第一天的時候，市場上蘋果的價格要比香蕉要高，我們假設(shè)其成本是一樣的，那么也就意味著水果商人賣蘋果將會更加的賺錢，這是在第一天晚上收攤的時候所有水果商內(nèi)心都非常明確的一個信息，這條信息并沒有什么不對的地方。那么在第二日的時候，我們就會發(fā)現(xiàn)市場上的蘋果數(shù)量一下增加了很多，這是必然會發(fā)生的，因為第一日的時候所有水果商都知道了買蘋果會更加賺錢。市場上由于蘋果的數(shù)量大量增加，但是需求的數(shù)量在短時間內(nèi)不會增加，水果商要想賣出大量的蘋果就必須降價，所以我們會發(fā)現(xiàn)第二天市場上蘋果的價格會一降再降，到了第二日晚上，蘋果的價格已經(jīng)比香蕉還要低了。那么在第二日晚上所有水果商人接受到的信息就是蘋果已經(jīng)不值錢了，賣香蕉才會更加的賺錢，因此在第三日會賣更多的香蕉，當(dāng)時因為第三日市場上香蕉的數(shù)量增加導(dǎo)致第三日香蕉的數(shù)量降低……

就這樣在市場不斷的循環(huán)下，水果商的決策在前一日都是非常理智的，但是到了第二日卻變成錯誤的了。

參考文獻：

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