時間：2023-05-16 15:54:27
引言：易發表網憑借豐富的文秘實踐，為您精心挑選了九篇固定資產投資分析范例。如需獲取更多原創內容，可隨時聯系我們的客服老師。
我國現有投資分析的實證模型較多，但大都是直接用投資同國內生產總值進行回歸分析。其特點是以經驗公式為預測的依據，缺乏理論基礎，沒有考慮投資的時滯和折舊投資，更無法考慮工資、利率和投資滯后系數的變化對投資的影響。本研究使用后凱恩斯主義投資理論即加速數模型，吸納了新古典派投資理論的最優資本函數的合理成份，并考慮了投資時滯現象和折舊投資在投資中的作用，對我國固定資產投資進行實證分析。
加速數理論（國內生產總值同總資本存量的比值）以企業擁有的廠房、機械設備、工具等全部資本和其生產量的比例為研究前提，認為投資主要是依據產出的變化而有比例地變動的。加速數理論是以企業的微觀經濟行為為研究對象，通過對全社會企業和經濟實體的加總，將加速數理論推廣應用于國家的宏觀投資行為。在加速數模型建立過程中，可以考慮勞動力價格變化、利率變化、投資滯后和折舊投資設計出一個較為完善的投資函數。加速數理論假設企業購買其全部資本，這樣資本的租用價格（利率）是決定企業投資行為的關鍵宏觀經濟變量。由于資本和勞動力是可以相互替代的，勞動力的價格（工資）也是投資需求函數設計中應考慮的變量。投資滯后是指企業投資當年無法完成全部需求的投資而產生的對投資需求的滯后現象，折舊投資是指企業為彌補固定資產折舊而需要追加的投資。投資需求函數表達了企業在擁有一定資本存量的情況下，如何依據計劃的產值目標、預期的利率、工資水平、投資的滯后情況和折舊投資量來決定當年對資本的需求量。
根據加速數模型對2006―2015年全國的投資總需求進行預測。中國固定資產投資的滯后系數在1997―2005年間呈穩定上升趨勢，1997年為0.3050，2005年上升為0.3340，對其未來值的預測采用了線性回歸趨勢預測法，年增加量為0.00285；對國內生產總值的預測采用了指數函數預測，年增長率取近5年的名義國內生產總值的平均值12.98%（2006年取近3年的平均值14.87%）；未來工資的增加指數也取近6年的平均值1.1023；并假定年利率不變或以每年0.00156的速度穩定上升到2015年。
從表1可以看出，全國的固定資產投資總額從2000年的32918億元增長到2005年的88604億元。從理論計算值同實際值的比較來看，除2005年實際投資額高于理論投資額之外，其他5年的實際投資額均低于理論值。2004年理論投資額為75447億元，而實際投資額僅為70477，比理論值少6.6%。2005年理論投資額為79065億元，而實際投資額為88604，比理論值多10.8%。2006年上半年的全社會固定資產投資繼續大幅增加，也將超過理論預測值，可以推斷投資增加過快是造成目前經濟發展過熱的主要因素。根據投資方程我們預測出在利率不變的情況下2006、2007、2010和2015年的理論固定資產投資需求總額分別是91926億元、99089億元、144617億元和271480億元。
以上分析均基于未來預期利率不變的假設下進行的，若假設未來的預期利率上升，也可預測得出一組數據。計算結果表明，與未來預期利率不變的結果相比，由于利率上升將會抑制一部分投資，使得固定資產投資總額有小幅下降。在利率上升的情況下預測的2010年全國固定資產總投資為14.46萬億元，比利率不變時的14.38萬億元縮小了0.55%；2015年全國固定資產總投資為26.80萬億元，比利率不變時的27.15萬億元縮小了1.3%。可見利率的緩慢上升對投資需求變化的影響較小，但若利率在短時間內突然變化，其影響將不可忽略。根據乘數―加速數理論，利率的突然大幅上升會使經濟進入全面衰退，所以欲通過劇烈的利率上調來抑制固定資產投資增加過速是不可取的。
從表2可見，加速數變化不大。1996―2005年數值在4.78―5.28之間，預計2006年為5.16，2015年仍為5.16。表明中國的全社會固定資產總存量大約等于5倍的國內生產總值，2006年約為108萬億元，2015年可達到324萬億元。2007年折舊投資約需5.14萬億元，2015年約需13.65萬億元，折舊投資占固定資產總投資的比重1996―2005年在44.9―70.0%之間，預計2007年為51.9%， 2015年降為50.3%。折舊投資占資產存量的比重1996―2005年間在0.040―0.045之間，2007年約為0.042，2015年仍為0.042，對應的折舊年限為23.8年。
發達國家折舊投資在總投資中占有很大份額，如1990年美國國內私營企業的總投資毛額為7440億美元，其中5500億美元為折舊投資，占總投資額的73.9%，凈投資僅為1940億美元，26.1%。中國是發展中國家，在投資迅猛增長的情況下，目前折舊投資份額較低且呈下降趨勢，估計在未來經濟較為發達的階段折舊投資份額將上升。
通過分析得出以下結論：
第一，通過理論投資需求和實際投資增長對比判斷，2005―2006年中國全社會固定資產投資增長存在著過快現象。
第二，小幅利率調整對投資的影響不大，而大幅度的利率調整又有使經濟進入全面衰退的危險，在利用調高利率抑制經濟過熱時要慎重，利率調幅要適度。
第三，固定資產投資占國內總產值的比重近期有快速上升的趨勢，中央采取的抑制過快投資增長，提高投資效益的措施是正確的。
第四，進行實證研究目前我國用于彌補折舊的投資約占固定資產投資總額的一半，平均折舊年限為24年，折舊投資份額呈緩慢下降趨勢，但長期來看折舊投資的份額可能上升為投資的主體。
研究的主要意義：
首先，加速數模型模擬了主要宏觀經濟指標之間的科學關系，可以定量測度投資與經濟增長之間的協調關系。理論上計算的投資需求值可作為判斷投資是否增長過快的標尺，其同實際投資量的比較可以判斷經濟運行的冷熱程度，從而提供對宏觀經濟形勢的總體判斷，為國家的宏觀經濟決策和金融機構的投資決策服務。
第二，模型獲得的中國固定資產投資主要經濟參數有利于對中國宏觀經濟特征的全面了解，而通過對其時間序列變化特征可以判斷中國經濟發展的歷史階段，有利于宏觀決策中對固定資產投資發展的科學指導。
第三，由于投資具有冷熱周期，且此周期受具體的經濟運行環境狀況和國家的宏觀經濟政策的影響，具有不可預見性。實際上為保持經濟的快速穩定的發展，國家的宏觀經濟政策有寬松和收緊的周期性。銀行的投資決策既要考慮微觀經濟效益，也要考慮宏觀經濟環境，本模型為銀行的投資決策提供了經濟學理論支持和實證的宏觀經濟數據參考。
第四，對折舊投資的預測可為國內金融機構的投資結構提供決策參考。通過對折舊投資同新增生產能力投資的效益和回收難易程度的比較，銀行可以決定對某行業的投資偏好。若折舊投資效益較好，且較容易回收資金，為了減少投資的風險，在國家宏觀調控壓縮投資的情況下銀行應側重于折舊投資。
一、投資經濟運行在高增長中突現四大改善
（一）增速平穩
2005年投資增長延續了上年快速增長的勢頭，前三季度全社會固定資產投資57061億元，同比增長26.1%，比上年同期僅低1.6個百分點。但與上年“前高后低”不同是，2005年投資增長比較平穩，并未出現有人預計的“硬著陸”，9月比增長最慢的2月份僅高出3.1個百分點，增速較快而且平穩對促進國民經濟平穩運行發揮了重要作用，表明國家“有保有壓，區別對待”的政策效應正在顯現。
（二）結構改善
2005年投資在保持較快增長速度的同時，投資結構也在不斷改善。從產業結構看，農業投資得到加強，工業投資增速放緩，第三產業投資增速基本保持穩定：前三季度，第一產業在上年高增長的基礎上又增長18.7%；第二產業投資增長比去年同期下降6.9個百分點。從行業結構看，煤、電、油、運等國民經濟薄弱環節投資增速加快，大部分高耗能、高污染行業投資增速明顯回落：1―9月份煤炭開采及洗選業在去年同期增長63.7%的基礎上同比又增長76.8%，增速提高13.1個百分點；鐵路運輸業投資629億元，增長41.1%，增速提高39個百分點。黑色金屬采選和冶煉及壓延加工業投資1733億元，增長28.1%，增幅比上年同期回落6.1個百分點。
（三）能源約束減緩
從供需兩方面來看，能源約束矛盾趨于緩解。受經濟高位調整，工業尤其是重工業生產增速回落，對能源的需求增速也開始回落；與此同時，投資增加和價格上漲，刺激了能源行業供給的增長。以煤炭需求為例，上半年除鋼鐵行業保持較快增長外，火電、化工、建材等主要耗煤行業增速均有所回落，受此影響，煤炭需求也在回落；受煤炭出口退稅政策的影響，煤炭出口也在減少，進口在增加。由于需求回落和凈出口減少，煤炭緊張狀況總體呈緩解態勢，庫存水平明顯上升，從3月份開始回升，8月末達到1.33億噸，比年初增長28.5%。同樣，由于價格上漲和電力供應增加等原因，石油產品需求也出現明顯回落。
（四）投資消費比例從失調趨向均衡
投資消費嚴重失衡成為影響國民經濟穩定增長最大的不穩定因素。但由于城鄉居民收入增幅提高等原因，今年消費需求也出現了強烈反彈。1―9月份，實現社會消費品零售總額比去年同期增長13%，實際增幅同比提高2.4個百分點。盡管目前不能準確測算消費率的最終變化，但通過分析，我們預計今年消費率和投資率之差會有所縮小，二者之間的非均衡會得到一定程度的矯正。
盡管今年投資從總體上運行狀況良好，但也存在一些亟待關注和解決的問題：粗放型特征進一步強化；經濟增進型項目比重過大，社會發展型項目不足；政府投資調控者與投資者主體雙重角色的錯位突出。可以說，這兩年投資“壓”不“下”的重要根源在于這種雙重角色關系模糊和定位不清，從而使得相當政策執行效果大打折扣。
二、2006年投資增長的環境分析與趨勢預測
（一）有利因素
一是科學發展觀統領經濟工作大局，為投資保持一定的增長打下了良好基礎。制定“十一五”規劃的第一個原則是“必須保持經濟平穩較快發展”。可以預見，明年國家將繼續實行“有保有壓、區別對待”的政策，既加強對環境污染大、技術水平低、市場供過于求產業的調控，又要保護地方和行業在政策范圍內發展的積極性，避免大起大落。
二是宏觀經濟景氣周期處在高位調整期。2003年以來，我國經濟進入了一個上升期，一般來講，經濟增長的短周期(基欽周期)為3―5年，雖然本輪經濟周期的擴張期的峰頂已經越過，但現在還未出現也不大可能出現快速回落，經濟處在峰頂之后的高位調整期。從今年經濟運行的實際狀況來看，由于今年投資、消費和外貿三個方面需求都保持了較高且穩定的增長，因此GDP增長將處在比較高的水平，初步預計全年增長率在9.4%左右。從目前國際國內環境和宏觀調控政策取向來看，我國經濟高增長與低物價相伴隨的態勢還會持續一段時間。由于經濟增長與投資相關度很高，因此，經濟增長有助于投資的較快增長。
三是各地換屆效應促進政府主導性投資增加。明年是十七大召開的前一年，也是各地的換屆年。根據歷史經驗，每到換屆年，由于各地新任領導都希望多出政績，在干部政績考核惟GDP是論制度沒有根本改變的條件下，多出政績最直接的辦法就是加大投資。因此，政府換屆效應(政治周期)將對明年投資產生促進作用。
四是消費需求有望實現較快增長。由于投資和出口的波動性較大，所以在三大需求中，消費是穩定經濟增長的基礎，只有消費拉動型的經濟才是可持續的。近兩年以來，居民收入的穩步增長、農業稅減免，有力地促進了消費需求較快增長。穩定的經濟增長使人們對經濟前景、收入預期充滿信心，消費信心逐月提高、以及即將出臺的個人所得稅和職工住房改革新舉措等利好因素將繼續推動明年消費需求的擴大。盡管消費需求較投資后起是經濟周期由上升期轉向穩定期的重要特征，但是消費高增長對提高投資者信心，提高投資者積極性有很大的促進作用。
五是資金充裕、利率走低，有利于降低企業融資成本。由于今年經濟高增長并未導致物價同時跟進，從而使明年加息預期大大減弱；同業拆借市場上，銀行間市場利率比上年同期低0.79個百分點；從金融機構存貸差來看，今年前三季度為8.4萬億元人民幣，高于上年同期2.7萬億元人民幣。市場資金供給充裕，利率將走低，有利于企業降低籌資成本，增強投資者的信心和投資意愿。
（二）不利因素
一是國際油價居高不下。2005年以來，國際油價在大漲兩年的基礎上繼續狂漲，不斷刷新歷史紀錄。我國經濟近兩年石油消費增速超過10%，能源消費彈性系數不斷上升，中國石油對外依存度已達到40%，因此石油價格連續沖高，必將給國民經濟各行業帶來沖擊，影響企業利潤從而削弱企業自主投資能力。
二是人民幣匯率調整和小幅上升，凈出口帶來的增長動力減弱。
三是企業效益水平下降。由于處于經濟周期的回調期，預計2006年我國企業效益水平將繼續下滑，這將減弱企業自主投資能力。
四是基數較高。在去年高增長的基礎上，今年前三季度投資增長26.1%，在建規模相當大。
（三）趨勢預測
2006年，如果政策保持穩定性和連續性，投資將呈現穩中趨降的增長態勢，既不會出現大起也不會出現大落的局面，預計全年全社會投資增長20%，比2005年回落5.3個百分點。其中，城鎮固定資產投資增長22%，低于上年同期5個百分點；在總量繼續保持較快增加的同時，由于政策穩定、基數較低、內在沖動大等原因，房地產投資將繼續保持穩定增長，增速既不會大升也不會驟降，預計增長20.5%，比上年同期回落1個百分點。
三、政策建議
（一）堅持以科學發展觀統領整個投資工作，把提高投資的質量和效益作為投資工作的重中之重
早在1994年國家就提出了經濟增長方式從粗放型向集約型轉變的政策思路，但是10年來，經濟增長方式并沒有擺脫重速度、重數量；輕質量、輕效益的老路。投資模式粗放、投資質量和效益不高，使我國土地、淡水、能源、礦產資源等供求矛盾進一步加劇。為此，必須轉變現行的發展模式，堅持科學發展觀，把建設節約型社會的方針落到投資的一切領域和環節。必須走以有效利用資源和保護環境為基礎的循環經濟之路，加快發展低耗能、低排放的經濟，嚴格限制高耗能、高耗水、高污染和浪費資源的產業發展。
（二）加快和完善政府投資管理體制改革，界定與理順政府作為投資調控者和投資者關系，嚴格限制政府對社會投資的直接干預
鑒于政府兼有投資活動調控者和參與者二重角色的矛盾，因此，一是應及時出臺界定政府投資領域的細則。建議下一步加快制定詳盡的、具有可操作性的《政府可投資行業目錄》，把政府投資嚴格限定在提供公共物品(包括部分準公共物品)的范圍；二是借鑒國外有效提供公共物品的成功經驗，使越來越多的公共物品私人化、社會化，進而提高公共物品的供給效率，減少政府對經濟活動的直接干預。事實上，我國對公共物品市場化已經進行了有益的探索和嘗試，但還需進一步加快政策。
（三）繼續加大新增財政收入向經濟社會發展的薄弱環節傾斜
多年來以提供公共物品為名，增加GDP和政績為實的經濟促進型項目，使我國經濟社會發展“一條腿長，一條腿短”的問題異常突出：基礎設施建設突飛猛進，而教育(尤其是基礎教育)、醫療衛生(尤其是農村醫療)方面的投入嚴重不足，有限的教育和醫療資源過分向少數人和少數地區集中，加劇社會不公平程度；各地GDP每年以兩位數增長，但對促進就業方面的教育、培訓的投入嚴重不足(“民工荒”與“高失業”并存即是例證)，不一而足。因此，建議國家繼續加大對基礎教育、人員培訓、文化、公共衛生、環境保護、縮小地區差距等方面的投資力度，進而促進“五個統籌”的順利實現。
（四）鼓勵和引導企業增加研發投資，增強企業的創新能力，提高經濟發展的質量和效益
由于缺乏核心技術，缺少自主知識產權，我國仍主要靠廉價勞動力、資源消耗、土地占用和優惠政策贏得競爭優勢，在國際產業分工中仍處于低端位置。測算表明，在發達國家經濟增長中，70%靠全要素生產率，30%靠能源、原材料、資本和勞動力的投入。我國的情況恰好相反，1978―2004年的26年中，我國經濟年平均增長9.4%中，全要素生產率的貢獻僅為32%，自然資源、資本、勞動力投入貢獻為68%，而且近幾年來全要素生產率還存在不斷下降的趨勢。因此自主創新能力不強，已經嚴重掣肘我國經濟的發展。因此建議國家出臺相關政策，鼓勵和引導企業走自主創新之路：加快推進企業產權及現代企業管理制度改革，克服研發投入的體制；強化國家財稅優惠政策的落實工作；改革國有企業業績考核指標體系，增加自主創新方面的考核指標，以促進企業的自主創新和長遠發展；加強企業科技人才隊伍建設，規范（下轉第10頁）（上接第16頁）人才流動秩序；加強對引進技術的消化吸收和自主創新。
（五）堅持市場規范和結構改善并舉，進一步完善房地產市場調控
【關鍵詞】 全社會固定資產投資 GDP 財政支出 全社會消費品總額
一、問題的提出及相關因素關系分析
全社會固定資產投資是指某個國家或者地區內固定資產投資的數量和范圍，是以價值形式表示的投資建設活動的工作量，是反映建設規模的綜合性指標。本文重點研究全社會固定資產投資與其他經濟指標之間的關系，從實證的角度得出影響全社會固定資產投資的主要因素，并以此為政府投資決策提供科學的依據。
本文選取了影響全社會固定資產投資的三個因素分別是：GDP、財政支出、社會消費品總額。GDP是指在一定時期內（一個季度或一年），一個國家或地區的經濟中所生產出的全部最終產品和勞務的價值，常被公認為衡量國家經濟狀況的最佳指標。影響GDP的主要有三大因素：消費，投資，凈出口。一般認為，固定資產投資是影響GDP變動的因素，但是反過來講，GDP的增長或者降低對固定資產投資也會產生一定的影響，所以我們把GDP納入解釋變量。
財政支出也稱公共財政支出，是指在市場經濟條件下，政府為提供公共產品和服務，滿足社會共同需要而進行的財政資金的支付。由于政府支出中有不小的比例用于政府主導固定資產投資，所以理論上來說，財政支出對于固定資產投資應該有著比較顯著的影響。
社會消費品零售總額指批發和零售業、住宿和餐飲業以及其他行業直接售給城鄉居民和社會集團的消費品零售額。一般認為，消費的多了，用于投資的就少了，所以社會消費品零售總額對固定資產投資應該是負向的影響關系。
二、模型的建立
為了進一步定量的研究影響我國全社會固定資產投資的因素，本文在這里建立計量模型對這一問題進行研究。
1、主要變量的選擇和數據介紹
基于以上的相關分析，本文選取了全社會固定資產投資、GDP、財政支出和社會消費品總額從1990―2010年的共21個樣本作為研究的對象量，由于樣本為小樣本，解釋和檢驗都有一定難度，所以我們將原始數據除以相應年份的價格指數，剔除通貨膨脹的影響，對數據做了比較科學合理的處理（見表1）。
將我國全社會固定資產投資函數設為多元一次方程：
LNY=a+C1LNX1+C2LNX2+C3LNX3
其中全社會固定資產投資Y（億元）為因變量；GDP水平X1（億元）、財政支出X2（億元）、社會消費品總額X3（億元）為自變量；其中，a、C1、C2、C3為常數。一般而言，一國GDP的增加會帶動社會固定資產投資量的增加，財政支出的增加也會在一定程度上增加社會固定資產投資的數量，而社會消費品總額的增加會對社會固定資產投資量帶來反方向的影響，由此可知：C1>0，C2>0，C3
2、計量結果分析
本文通過SAS軟件，對我國全社會固定資產投資函數進行了回歸分析，得到以下的回歸結果：
LNY=-4.4855+2.1557LNX1+0.0376LNX2-0.9576LNX3
R2=0.9839 Adjust-R2 =0.9806 F=304.77
系數C1、C2、C3的符號與假定相符合，說明結果符合經濟理論。下面其中判定系數R2=0.9839，Adjust-R2=0.9806表示解釋變量對于被解釋變量的解釋程度很高。且從回歸模型上看t統計量的Prob.（伴隨概率）分別為0.0005、0.0000、0.0171、0.001，全部小于5%，說明參數估計值（系數）是有效的。由F-statistics可以檢驗方程整體的顯著性，同時Prob.（F-statistic）（即F統計量的伴隨概率）=0.0000，也是小于5%的，表明所有的參數不全為零。
綜上所述，最終選擇方程：
LNY=-4.49+2.16LNX1+0.04LNX2-0.96LNX3
三、結論與建議
1、結論
通過對1990―2010年全社會固定資產投資的影響因素分析，我們可以得知：國民生產總值對全社會固定資產投資額的影響最大，二者是正相關關系，GDP每變動1%，固定投資同方向變化2.16%。財政支出的增加，則表明基礎建設越來越完備，二者成正相關關系，財政支出每變動1%，則固定投資同方向變化0.04%。GDP的提高相應的也拉動了社會消費品總額的增加，用于消費品的總額過多，就會相應的減少投資，所以社會消費品總額和全社會固定資產投資是負相關關系，若社會消費品總額變動1%，固定投資反方向變動0.96%。由此可見，GDP對社會固定資產投資的影響是最大的，其次是社會消費品總額和財政支出。
2、對策建議
近年來我國市場經濟體制逐步完善，投資理念日益成熟，然而我國的固定資產投資存在著嚴重的問題和隱患。為了保證固定投資在長期向規范化、制度化、市場化方向發展，同時防止短期內投資過快增長引發的低效率問題，我們應該要做到以下幾點。
第一，正確的處理好固定資產投資量的增加與經濟發展的關系。固定資產規模的擴大，對國民經濟的增長起到了積極地作用。但是應該密切關注那些重數量、輕質量、重投資、輕效益，純粹為了投資而投資的現象。將重點從擴大投資規模向提高投資效率轉變，更好地控制經濟發展和投資之間的關系，有效地提高資本的利用效率。
第二，充分考慮區域差異實施有差別的投資調控。要充分考慮到我國區域經濟社會發展不平衡的現實和地方廣大人民群眾對經濟發展和生活改善的新期盼和新要求，根據不同地區發展階段和比較優勢，有區別地進行投資調控。
第三，適度擴大固定資產投資的規模。積極地培育多元投資主體，優化投資環境，加大招商引資的力度，全面促進社會投資。積極地培育和發展資本市場，使投資渠道多元化，密切與金融部門的合作、溝通與協調，進而保障其對固定資產投資的支持力度。
第四，優化固定資產的投資結構。固定資產投資結構對產業結構的形成起著決定性的作用。在投資資源的分配上，要適度地限制低水平加工工業的投資增長，相應的加大基礎產業和支柱產業的投資，并適度地增加對科研、信息咨詢業和各類技術服務業等新興行業的投資。
（注：本文屬山東省軟科學：發展大學科技園與區域創新網絡構建的研究（2009RKB201）；山東省教育廳人文社科項目：基于區域創新資源整合的老工業區復興問題研究――以青島四方老工業區轉型為例（J09WH17）。）
【參考文獻】
[1] 中國統計年鑒2009[M].中國統計出版社，2009.
[2] 劉曉霞：我國固定資產投資變動的特點及影響因素[J].經濟縱橫，2005（9）.
[3] 祝寶良：2009年固定資產投資分析及2010年預測[J].發展研究，2009（12）.
關鍵詞：固定資產投資；投資效益；全面性
1固定資產投資效益的概述
1.1固定資產投資效益的定義
固定資產投資的經濟效益，即在經濟活動中，投入的固定資產數量，與該資產產出數量之間的比率。在對固定資產進行投資的時候，資產的投入主要包括建造以及購買材料過程中，所消耗的人工費、材料費以及購買產品、設備的開銷。固定資產的產出指的是利用該部分固定資產進行投資，由此產生的新資產，以及產生的新的生產力，同時還包括利用該部分資產投資所取得的新利潤、稅收等等。能夠反映固定資產投資產生的效益指標分為微觀、宏觀兩種。微觀主要包括了工程所花費的工期、投資的回收率、資產的產值率等等。微觀的指標能夠準確反映出投資產生的直接信息效益，同時對資源的利用效率，即在該投資當中，所消耗的資源數量，以及在投資結束之后，所產生的供給能力。宏觀指標包括了整個投資的周期、投資率、投資的效果系數等，集中反映了不同建設項目之間的關聯，同時相互之間產生的連鎖效益。
1.2固定資產投資效益的特征
固定資產的投資于其他經濟活動相比，其效益具有長期性、不穩定性、間接性的特點。從宏觀層面來分析該投資效益，其包括了從固定資產最初的投入，到該資產最終的產出全過程；從微觀層面來分析，通過對固定資產的投資，使得原本的資產實現增值，同時也滿足了社會當中各種需求。比如技術水平的提高，人們生活質量改善、文化生活豐富等。上述的不同改變，可能會通過不同的方式呈現，同時也會在不同地區的GDP中有所反應。
2我國固定資產投資效益提高的制約因素
在社會生產活動中，固定資產投資占據了很大比例。如果投資沒有取得較好的收益，勢必會影響到整個社會經濟的平穩運行。因此，從這個方面來說，統計出我國固定資產投資能夠帶來的宏觀經濟效益，通過指標來正確反映這一數值，成為了對經濟發展監測的重要方式。但是在實踐當中，對該效益進行衡量的各項指標，與當下經濟發展的趨勢不相適應，仍然存在一些弊端需要進一步改進。
2.1效益指標反映不全面
在實踐當中，投資效益的衡量指標重點放在我國的建設領域當中。這一衡量方式，僅僅能夠反映出我國固定資產投資建設的進度如何，但是對于該固定資產的投資究竟帶來多少經濟效益，很難反應出來。從實踐上來說，固定資產的投資呈現出長期性、多樣性、階段性的特點，因此僅憑某個單一的項目來判斷該投資對經濟產生的影響，是不夠全面的。因此，對于固定資產的投資效益進行評價，應當從多個方面展開，能夠反映出投資的復雜性，同時也能夠準確反映該投資行為對經濟產出帶來的影響。
2.2效益評價指標過于靜態化
正如上文所述，投資效益是個動態化的發展過程。在實踐當中，我國采取的是每年度編制下年度的固定資產投資效益指標，這顯然是一種靜態型的指標，無法對投資起到促進作用，同時也不能準確反映效益情況。
2.3效益指標缺乏應變性
投資效益評價指標的制定缺乏應變能力，指的是我國制定的效益評價指標將關注的重點放在投資與經濟增長方面，重點討論的是資產的投資是否能夠幫助經濟增長。但是卻忽略了固定資產的投資，是否能夠引起經濟變量發生變化。眾所周知，固定資產投資的主要目的是為了經濟的增長，而經濟增長也為投資提供了更多機會。改善周邊環境質量等等，通過對這些內容進行評估，都能夠反映出我國固定資產投資所取得的效益。
2.4評價結果片面化
目前，對于固定資產的投資效益評價僅僅從單方面討論，投資是否取得良好的效益，關系到我國經濟能否穩步提升。換句話來說，如果想更加全面地監督目前的投資情況，全面分析投資的效益，對投資進行嚴格的管理，就需要采用定量的方式來分析投資中的各個要素，找到與投資效益密切相關的因素，展開重點研究。
3完善我國固定資產投資效益的途徑
3.1規模效益合理規劃
固定資產投資取得的規模效益，可以從該投資的規模，以及該投資行為對經濟增長所產生的幫助兩個方面展開。換句話說，在某一段時期當中，固定資產的投資規模與該階段社會經濟發展規模相適應，能夠促進經濟平穩有序發展。
3.2投資結構效益的正確界定
我們可以從資源配置的角度，來具體界定投資的結構效益。詳細地說，我們應當從動態、靜態兩個方面去探討結構效益。一方面，從靜態角度去分析投資的結構效益，可以了解該投資的結構是否科學合理，資源是否得到有效配置，是否存在部分資源浪費的現象，在這一過程中所運用到的指標是“投資邊際產出效益均方差”；另一方面，從動態角度去分析投資的結構效益，是具體研究該投資結構發生的變化，會對其它領域、其它部門的投資產生的影響。
3.3把握投資效益的整體性
要從整體的角度來分析投資的效益，具體從質量、關聯性、直接效益三個方面開展研究。首先，通過直接效益的評價指標建立，通過“房地產銷售率”這一指標的制定，能夠反映出在房地產領域中，開發與最終經營效果之間的關系；最后，通過關聯效益的指標，尋找與固定資產相關聯的其它要素，比如就業率、環境指數等，來評價投資的效益。
4結束語
綜上，在對固定資產投資效益進行分析的時候，要從多個方面開展，確保評價的全面性、準確性，通過合理的評價來確保各項資源都能夠得到合理配置，促進我國經濟的發展。
作者:王子龍 單位:中國空空導彈研究院
參考文獻：
固定資產投資結構影響經濟結構投資效率，它與地區經濟發展有密切聯系。能夠反映一定時期內社會投資在經濟空間內組合分配的格局，其恰當的組合會使投資效率實現最大化，所以探求優化的投資結構不僅能充分利用各種資源，實現資源優化配置，還對國經濟快速發展有重要意義。對山西省而言，雖然固定資產投資結構具有良性的發展趨勢，但是仍與發達地區有差距，如果山西省經濟希望得到長遠的發展，就必須對其投資結構進行優化。
二、山西省固定資產投資總體概況
近年來山西省全社會固定資產投資總額呈增長的趨勢。2012到2014三年間，山西省全社會投資累計15021億元，占全社會投資總量的2.4%，其中城鎮投資1.3714萬億元，農村投資130億元，各占山西省累計投資總量91.3%和8.7%。相比全國農村投資占投資總量的24.7%，比山西省高8個百分點，山西省農村投資總量偏低，投資總量不如城鎮投入多。
自2012年山西省融資渠道中民間投資增長速度加快，全社會固定資產投資中，自籌資金13017.44億元，年均增長22.5%；利用外資189.378億元，年均增長9.6%；國內貸款3515.043億元，年均增長21.8%；國家預算內資金1335.493，年均增長35%。民間投資的比例逐年增多，在部分行業占據重要地位。山西省的固定資產投資總體呈現融資渠道單一，投資總量少，投資效率低。
三、山西省固定資產投資結構及問題分析
首先從主體結構來看，國有經濟投資比重有上升的趨勢，從2010年的105億元增加到2014年的3189億元，國有經濟投資仍處于投資主體的主導地位，占45%以上，投資主體單一。山西省利用外資、個體經濟、股份制經濟投資比例小且增幅不大，這些數據說明山西省投資主體結構尚需調整與改進。
其次從供給結構來看，2010年以來，山西省在國家實施大項目戰略的帶動下，固定資產投資總額在不斷增長，投資成為山西省經濟發展的主要力量，與此同時，山西省的國家預算內投資呈逐年增長的趨勢，這說明國家在對山西實施轉型跨越發展戰略的情況下，加大對山西省全社會固定資產的投資。來自國內貸款的比例總體呈下降趨勢，這說明在社會主義市場經濟條件下，銀行逐漸規范信貸制度，提高貸款門檻，而山西省位于中部地區，經濟欠發達，經濟實力相對弱，一些商業銀行不敢介入，這在一定程度上限制了山西省的籌資渠道，制約經濟發展。2010～2014年利用外資的比例也逐漸下降，主要是因為山西省的地理位置和經濟發展水平，使得招商引資的優勢難以發揮。另外自籌資金所占比例在60%以上，這主要是來自山西省的地方財政自籌資金、各主管部門的自籌資金、企業事業單位的自籌資金。
再次從產業投資結構來看，第一產業基本保持在2%～4%，所占比例相對較低，第二產業保持在40%～55%，所占比例略有下降，第三產業保持在40%～50%。我們從中可以看出，三大產業投資不協調，嚴重制約山西省經濟發展。城鄉投資不協調，一直以來山西省對農村投資力度不夠，會限制農村經濟的發展，如果不解決這一問題，將會影響山西省社會主義新農村的建設。
最后從固定資產投資率來看，山西省固定資產投資率與全國相比較低，山西省固定資產投資率基本保持在45%～55%，所占比例相對低，全國固定資產投資率保持在50%～70%。固定資產投資率低會影響固定資產投資效益。如果不解決這一問題將會嚴重制約山西省經濟發展。
四、優化山西省固定資產投資結構的對策
第一，建立和健全山西省固定資產投資結構調整的誘導機制，早前的投資主要來源于國家預算支出，隨著經濟的快速發展，國內貸款和自籌資金的比例較高。從固定資產投資來源的發展趨勢來看，宏觀調控已不能通過對微觀投資主體的直接干預來實現，而應通過政府調節市場，市場引導企業來實現。基于這一原因，應該建立固定資產投資的誘導機制。
第二，拓寬融資渠道，增加投資總量，山西省應從結構調整的源頭上解決投資總量不足的問題，首先要提高政府工作效率。政府形象和工作效率是影響外商投資的直接因素，打造服務型政府，提升吸引外資的能力。其次積極優化外商投資結構。利用外資必須同山西省經濟結構調整、促進產業結構優化相結合。
第三，調整投資方向，改善投資結構，加大對重點產業發展的財政支持，在主導產業的投資上，可以選擇向個別目標傾斜的辦法，首先通過制定產業振興計劃，對產業發展布局進行統籌管理；然后把有限的財力、物力用到關系全局的最重要最顯眼的地方，以增強投資的力度。還有就是要加大對欠發達地區的投資力度，特別是農區、林區、礦區和邊遠地區更加困難。
【關鍵詞】固定資產投資；經濟增長；時間序列模型
Abstract：The fixed assets investment is one of the most important driven factors on economic growth. The econometric time series model is used to analyze the relationship between fixed assets investment and economic growth in Gansu Province . The research showed that there is the long-run equilibrium relationship between fixed assets investment and economic growth in Gansu Province. Therefore, to maintain the modest scale of investment in fixed assets, adjust the investment structure and broaden the sources of funding has become an important means to promote regional economic development.
Keywords：Investment in fixed assets；Economic growth,；Time series analysis
根據經濟增長理論，固定資產投資對經濟增長具有帶動和促進作用。投資乘數理論表明，除了直接的拉動作用以外，固定資產投資會帶動對原材料、生產設備、勞動力等的需求，從而拉動與投資活動相關行業的產出和消費需求的增長，最終引致國內生產總值的成倍增加。就甘肅省而言，從1978－2010年，全社會固定資產投資從9.3億元增加到3158.34億元，國內生產總值由64.74億元增長到4120.75醫院，固定資產投資快速穩定增長推動著甘肅經濟持續增長，成為甘肅社會經濟發展的主要動力。本文試圖通過計量經濟學理論在時間序列模型方面的應用，對甘肅省的固定資產投資和經濟增長進行分析，并提出對策建議。
1.方法
1.1 序列平穩性檢驗
在進行回歸分析時，經典計量經濟模型要求所用時間序列必須是平穩的。但是，由于宏觀經濟數據大部分都具有時間趨勢，表現出非平穩的特征，會導致變量之間可能存在“偽回歸”的問題。因此，一般需要檢驗經濟序列平穩性。常用的方法是時間序列單位根檢驗中的ADF檢驗法。
1.2 協整檢驗
該方法針對多個非平穩時間序列相互之間穩定性進行檢驗，反映的是數個隨機變量經過線形組合之后非平穩性程度的變動性質。協整檢驗的經濟意義在于：若兩個變量具有各自的長期波動規律，且為（d，d）階協整，則它們之間存在著長期穩定的比例關系。這種均衡關系意味著不存在內在機制去破壞經濟系統中的均衡。進一步地，如果變量受到干擾后在某時期偏離其長期均衡點，那么在均衡機制的作用下，在滯后期調整可以使該變量重新回到均衡狀態。
2.變量和數據說明
2.1 數據的選取
選取自1995年至2010年的甘肅省國內生產總值和固定資產投資年度數據來研究經濟的增長和固定資產投資的關系。為了消除趨勢因素影響和時間序列異方差的問題，本文對國內生產總值（GDP）和固定資產投資（FI）兩個變量同時取自然對數，即LNGDP和LNFI。用表示LNGDP ，用表示LNFI 。
2.2 平穩性檢驗
本文運用EVIEWS5.1軟件分別對序列和序列X進行ADF檢驗，檢驗結果如表1所示：
由上述的結果看，在ADF臨界值取5％的顯著性水平下，序列Y和序列X的臨界值均不能拒絕存在單位根的零假設，即甘肅省的國內生產總值和固定資產投資的ADF統計量在5％的顯著性水平小于所對應的臨界值，所以不能拒絕這兩個序列存在單位根的零假設。而經過二階差分后的序列的t統計量是顯著的，即可以接受不存在單位根的假設。因此，Y和X兩個序列都是I（2）的，即位經過二階差分后為平穩序列，滿足協整檢驗的前提。
2.3 協整檢驗
首先用最小二乘法對Y和X進行回歸分析，得到如下的回歸方程：
Y=2.764109548+0.701310202X
（0.171201） （0.026867）
其次，通過計量經濟檢驗，發現模型存在自相關，于是采用自回歸模型進行修正之后得到如下模型：
Y=2.982789644+0.661748601X
（0.169105） （0.027798）
此時模型不但沒有自相關，并且沒有異方差性，統計檢驗表明：
F統計量為1244.345，擬合優度較高，說明固定資產投資和國內生產總值高度相關。
對上述的模型的殘差序列進行ADF單位根檢驗（ADF臨界值取5%的顯著性水平），檢驗結果如表2所示：
由表2可見，序列殘差的t值為－3.175352，其絕對值大于ADF值－5.767338的絕對值，說明是穩定序列，表明固定資產投資和國內生產總值之間存在協整關系，說明甘肅省的固定資產投資和國內生產總值之間存在長期均衡關系，且數量依存關系表現為：
Y=2.982789644+0.661748601X
即表明固定資產投資每增加1億元，國內生產總值增加0.661748601億元。
3.結論及政策建議
3.1 根據時間序列分析理論模型的擬合，甘肅省的固定資產投資和國內生產總值之間存在協整關系，說明甘肅省的固定資產投資和國內生產總值之間存在長期均衡關系。
甘肅省固定資產投資的快速增長于經濟的增長具有長期均衡關系，而且投資的增長不僅影響當年的產出的增長，還對下一年的產出有很大影響。根據自回歸模型的擬合可知，固定資產投資對經濟增長的滯后作用大約為一到二年。這可以為今后固定資產投資規劃提供一定的借鑒，即在決定固定資產投資率時可以參照上一年投資資金的具體利用情況。
3.2 保持與甘肅省經濟增長相適應投資規模，并在長期內保持穩定增長。
自2008年金融危機爆發之后，各國政府采取的積極的應對措施導致了流動性的過剩問題逐步顯現，民間資本等資金潛流逐漸參與到經濟建設的各個領域中。甘肅省作為西部地區經濟發展空間較大的省份，應當充分調動民間投資的積極性，積極培育多元投資主體。進一步改善投資環境，引入競爭機制，轉變政府職能，在政策環境、市場環境、信息咨詢和服務環境等方面為民間投資更加規范的參與經濟建設提供必要的支持與保障。培育和發展資本市場，引進市場化機制募集資本和吸納社會資金，開辟多元化投融資渠道，引導資金的投資方向，為經濟結構和增長方式的轉變提供重要保證。
3.3 積極轉變投資方式，提高投資的有效性。
堅持正確的投資方向，是改變經濟增長方式的關鍵。對經濟效益好、乘數效應高、有利于經濟結構升級和優化的投資，對能夠擴大內需、增強經濟發展后續實力的投資，以及綜合考慮經濟、社會、環保等方面因素、著眼于長遠利益的投資，要正確引導并大力支持。同時，經濟的持續增長必定是各個生產要素的綜合作用，由投資主導的經濟增長是難以長期持續的。因此，投資應當面向經濟結構中的薄弱環節。由于甘肅省的農業發展水平在區域經濟發展中占有較大比重，所以在確保農業的基礎地位的前提下，要逐步限制并轉變低水平加工工業的投資增長，促進工業結構優化；加大基礎產業和主導產業的投資，著力改造傳統產業，科學規劃、有效引導高新技術產業投資；積極支持經濟發展交通運輸、信息通信、文化教育和公共設施等基礎性行業以及金融保險業、科研咨詢業和技術服務業等新興行業的投資，為甘肅省的經濟發展提供有效支撐。
參考文獻：
[1]高鐵梅.計量經濟分析方法與建模―Eviews應用及實例[M].北京:清華大學出版社,2006.
[2]楊飛虎.經典模型對投資與經濟增長問題的詮釋及我國借鑒價值[J].經濟問題探索.2009(3).
[3]劉金全.我國固定資產投資和經濟增長之間影響關系的實證分析[J].統計研究,2002(1).
[4]鄭忠霞.固定資產投資對我國經濟增長的貢獻實證分析[J].科技創業月刊,2009(11).
[5]林森木.中國固定資產投資透析[M].中國發展出版社,1993.
作者簡介：
一、當前政府固定資產投資審計中的不足
（一）審計目標不清晰
政府作為我國社會經濟發展的重要力量，加強政府固定資產投資審計十分必要。然而就目前政府固定資產投資審計工作來看，投資審計目標依然不是很明確。一方面，審計機關不能根據政府固定資產投資項目來制定明確的目標來規范審計行為，將政府固定資產投資審計與企業投資審計工作等同對待，審計人員不能把握總體審計目標與具體目標的界限，籠統地進行表述，不具備操作性、指導性，不利于政府固定資產投資項目的開展。
（二）審計方法落后
就當前政府固定資產投資審計來看，審計機關在進行審計工作的時候依然是采用那種傳統的審計方法，而政府各部門之間缺乏聯系，各自為政，信息的交流不順暢，在執行投資審計工作時主要是依賴人工方式，而這種傳統的審計方法已經難以滿足實際工作的需要，影響到投資審計工作效率和質量。
二、政府固定資產投資審計發展趨勢
（一）審計目標的完善
在政府固定資產投資項目要想取得良好的效益，就必須加強投資審計。而投資審計目標是審計工作執行的標準，審計目標的完善是投資審計適應客觀社會條件變化的最顯著的特征之一，為了確保政府固定資產投資審計效益，就必須完善審計目標。在審計工作中必須結合政府固定資產投資項目進行綜合分析，既要重視資金的審查，同時也要注重預決算的審計、效益的審計以及風險分析，只有全面完善審計目標，才能確保政府固定資產投資項目獲取更好的效益。
（二）審計方法的變化
審計方法是審計工作人員在不斷的審計實踐中總結的經驗，是審計理論研究創造的結果。在政府固定資產投資審計中，審計方法科學與否直接關系到審計質量和效益。故此，必須加大審計方法的研究。在政府固定資產投資審計中，必須創新審計方法，從以往的單一審計方法轉向綜合審計，要擴大會計審計范圍，會計審計內容要涵蓋到政府固定資產投資項目活動的方方面面，在審計工作中，要抓住重點，對審計內容進行反復的調查，確保投資審計質量[1]。
（三）投資審計的信息化發展
在當代社會里，信息化發展已成為一種趨勢，它是信息技術發展的必然結果，在政府固定資產投資審計工作中，實現投資審計的信息化發展也將成為投資審計發展的必然。長期以來，審計機關在執行投資審計工作時，往往需要花費大量的人力資源以及時間去進行審計信息的復查，而在信息化背景下，利用計算機技術，建立統一的信息化系統，一方面可以確保審計信息的共享，提高信息資源的利用效率，節省審計成本；另一方面，可以在信息化系統中實現數據的平價轉換，保證輸出信息的完整和精確性，提高投資審計效益，進而更好地服務于政府固定資產投資項目[2]。
關鍵詞 固定資產投資總額 時間序列 ARIMA模型
一、引言
我國固定資產投資政策對國民經濟有著至關重要的影響。縱觀改革開放30多年來我國經濟增長的變動趨勢，不難發現固定資產投資是影響其變動的主要因素。1981-1990年我國固定資產投資對經濟增長的貢獻份額為56.65％；1991-2002年固定資產投資對經濟增長的貢獻份額為64.85％。而同期勞動力對經濟增長的貢獻份額分別僅為26.22％、6.65％，科技進步對我國經濟增長的貢獻份額分別為17.13％、28.170％。可見，固定資產投資在推動我國經濟高速發展的歷程中有著不容忽視的作用。
固定資產投資是影響我國過去、當前及未來一段時期經濟增長的關鍵因素。我國固定資產投資增勢良好，對國民經濟的平穩增長起到了重要的支撐作用，固定資產投資總額的變化對投資策略和經濟增長研究具有一定的指導作用。因此，研究我國固定資產投資總額變化趨勢具有必要性。本文通過對選取的數據建立自回歸移動平均模型，對固定資產投資總額進行動態分析和預測，并對預測效果給予評價。
二、ARIMA建模思想與步驟
AKIMA(p，d，q)模型是美國統計學家Box和Jenkins于1970年首次提出的，廣泛應用于各種類型時間序列數據的分析方法，是一種預測精度較高的短期預測方法。其實質是差分運算與ARMA模型的組合。
AKIMA模型的基本思想是：將預測對象隨時間推移而形成的數據序列視為一個隨機序列，用一定的數學模型來近似描述這個序列。這個模型一旦被識別后就可以從時間序列的過去值及現在值來預測未來值。現代統計方法、計量經濟模型在某種程度上已經能夠幫助企業對未來進行預測。其建模步驟主要為：第一，對序列的平穩性進行識別；第二，對非平穩序列進行平穩化處理；第三，建立相應的模型并對參數進行估計；第四，檢驗模型的估計效果；第五，利用模型進行預測分析。
三、ARIMA模型在固定資產投資中的應用
1、數據的選取
本文選取1982-2009年全社會固定資產投資年度總額進行建模，探討模型在固定資產投資預測中的應用。數據來源于國家統計局網站的年度統計數據(具體數據略)。
2、數據的處理
(1)數據的時間序列趨勢性
由于原始數據差異較大，為了便于有效分析固定資產投資總額變化趨勢，消除時間序列的異方差性，對原數據取對數并將生成的新序列定義為LnY，運用EVIEWS軟件對上述數據做趨勢圖，如圖1所示。從圖1可以明顯看出，取對數后的固定資產投資總額時間序列隨著時間的外后推移呈遞增趨勢。
(2)數據的平穩性檢驗
對上述數據LnY做一階差分，生成新的序列LnY1，再對新序列進行時序圖分析、自相關圖分析或單位根檢驗，如圖2所示。通過時序圖可以顯著看出，一階差分后的固定資產投資總額序列趨勢性消失，圍繞固定值上下波動。進一步地，采用單位根法對數據進行平穩性檢驗。在5％的顯著性水平下，LnY1時間序更數據通過了ADF檢驗，P值為0.0259，表明一階差分后的固定資產投資總額時間序列是平穩的，并進行殘差白噪聲檢驗，可知該序列為平穩非自噪聲序列。由此可以得出取對數后的固定資產投資總額序列是一階單整的，即I(1)。
3、模型的建立
(1)模型的識別
時間序列ARIMA模型的選擇，取決于該序列的自相關系數和偏自相關系數，通過該序列的AC值和PAC值，選擇適當階數的ARMA(p，q)進行擬合。本文利用Eviews軟件對上述數據進行時序圖的自相關圖和偏自相關圖分析(圖3)。
(2)模型選擇
通過上述的LnY1的自相關圖和偏自相關圖，可以看出，自相關圖的系數K=1和K=4時在二倍標準差之外，其余均在零值附近波動，偏自相關圖的系數在K=1之后都落在隨機區間內。由此，可以根據ACF和PACF值落入置信區間并呈拖尾現象的特征，考慮建立模型ARMA(1，1)和ARMA(1，4)，見表1。
根據最優模型的最小信息量選擇原則，通過上表的比較分析，最小信息量檢驗顯示無論是使用AIC準則還是使用SBC準則，ARMA(1，4)均要優于ARMA(1，1)模型，所以本文選擇ARMA(1，4)模型進行擬合。
(3)參數估計與模型檢驗
運用計量分析方法可對ARIMA(1，1，4)模型進行參數估計與檢驗，用Eviews軟件建立模型并運用最小二乘法對參數進行估計，結果如下：
LnY1=0.194+[AR(1)=0.449，MA(4)=-0.957，BACKCAST=1982]
(18.858) (2.482) (－32.174)
R2=0.636，F=21.010，P=0.000，D.W.=1.613
其中，LnY1是對時間序列的原始數據取對數后的一階差分后的序列，括號里表示參數的t檢驗值。由上述可知，在5％的顯著性水平下，模型各參數均通過了顯著性檢驗，且可決系數為0.636470，模型擬合效果較好。
進一步地，需對模型的殘差序列進行白噪聲檢驗。殘差的白噪聲檢驗可通過殘差自相關圖、Q、LB、DW統計量進行判斷分析。本文采用Q統計量的值進行判斷，檢驗結果如表2所示。
可以看出，在5％的顯著性水平下，取對數并一階差分后的固定資產投資總額擬合模型的殘差序列通過白噪聲檢驗，即模型信息提取充分，ARIMA(1，1，4)擬合模型顯著有效。
4、模型的預測
預測就是利用序列已觀測到的樣本值對序列在未來某時刻的取值進行估計。預測包括動態預測和靜態預測，對ARIMA模型來講，一步靜態向前預測比動態預測更為準確。
因此，本文采用一步向前靜態預測方法，依據上述模型對我國1982-2009年取對數并一階差分后的全社會固定資產投資總額進行預測，如圖4所示。
從圖中可以看出，模型的擬合效果較好，預測值圍繞著實際值上下波動，誤差范圍不大，因此預測結果具有一定的參考價值。利用該預測方法，可對2007-2010年我國固定資產投資總額進行預測，結果見表3。
我國固定資產投資總額2007-2009年預測值分別為136870.83億元、166529.20億元、224936.06億元，其相對誤差在4％以下，因此，可以認為該模型預測值很好的擬合了固定資產投資總額真實值。
運用該模型，對2010年我國固定資產投資總額進行預測，其預測值為287079.08億元，在2009年的基礎上有所上升，與近幾年短期變動趨勢一致，與我國宏觀經濟政策相吻合。
四、結論
一、務必要把固定資產投資工作放在全市經濟社會發展極其重要的位置
上半年全市經濟增長12.2%，主要靠固定資產投資和第三產業發展來拉動。而固定資產投資主要靠政府投資的基礎設施建設項目來拉動。1－6月，全市完成全社會固定資產投資307.03億元，同比增長35.2%，其中基本建設投資完成115.54億元，同比增長43.8%；更新改造投資完成73.55億元，同比增長28.7%；房地產開發投資完成88.03億元，增長24.3%。從重點項目看，完成情況不太理想。今年我市列入省重點項目共有39個，總投資412億元，上半年僅完成32.64億元。從市重點項目來看，今年共有83個重點項目，總投資1889億元，1－6月累計完成投資42.93億元。從產業投資看，一產、三產投資大幅增長，工業投資下滑影響了第二產業投資增長，大項目不少但推進慢。從房地產投資看，盡管上半年保持較快增長，但由于土地、開工等前期指標下降，不要期望過高，預計下半年會所下降，增幅不會超過30%。從全省及周邊城市比較來看，上半年我市投資增速僅列全省第五、西部第八，壓力較大。因此，下半年要完成450億元，力爭完成480億元，任務很重。沒有投入就不會有發展。完不成固定資產投資目標，將極大地影響全市生產總值和財政收入。在當前經濟形勢下，要把抓好固定資產投資工作放在全市經濟社會發展極其重要的位置。
二、務必要解決固定資產投資融資難的問題
下半年要完成480億元，按1：4的財政性資金投入拉動測算，最少需要有100億元以上資金來支撐。初步了解，上半年11家投融資平臺公司大約完成了40億元左右的融資任務，還有24億元差距。針對下半年融資情況，全市十一家平臺公司要在余下的五個月，千方百計完成24億元融資任務，力爭完成全年100億元融資目標。在國家仍在實施積極財政政策和寬松的貨幣政策形勢下，要進一步加大融資工作力度，集中精力把融資工作做好。市直各部門要查找融資能力，力爭擴大融資范圍，為融資創造更多更好的條件。各區、市、縣也要解決好融資問題。既要融得進來，又要投得出去，要通過項目建設形成更多實物工作量。
三、務必要切實加強對固定資產投資工作的領導
一是全力抓好對融資工作的領導。二是抓好大項目建設。加快重大項目前期工作進度，著力推進項目實施，盡可能形成實物工作量。項目建設存在征地拆遷難，項目手續辦理慢等問題，這是個普遍矛盾。正因為有這樣那樣的困難，我們更要自加壓力，加快進度。三是進一步解放思想。這次我負責抓中航貴州產業基地、清鎮西部循環經濟工業園項目就深有體會。抓投資工作是一步一步走出來的，環節不可能少，但走程序的時間是可以縮短的。如環評、設計等工作，不去追就會拖下去。我們有很多很好的項目落不下去，就是思想不夠解放，主觀努力不到位。四是加強固定資產投資項目的調度。這方面我們要多向袁周市長學習，要多到項目現場實地開展督促檢查，一項一項地幫助或協調解決項目推進中存在的實際困難和問題。千萬不要被種種習慣和理由束縛思想，千萬不要因為自身工作不到位來束縛手腳。要千方百計調動社會投資。不僅要抓好基礎設施項目，還要抓好社會事業項目。五是嚴格考核和獎懲。要認真落實固定資產投資目標責任制，切實加大投融資的考核和督查力度。
